完善跨境貿易信貸監管

文/陳茁 編輯/李淑玲

完善跨境貿易信貸監管

文/陳茁 編輯/李淑玲

目前，在貨物貿易外匯管理政策框架下，企業的跨境預收/預付貨款、延收/延付貨款等貿易信貸行為，只需企業自行在監測系統進行登記即可。外匯局依托貨物貿易監測系統，根據設定的監測指標及閾值范圍，確定企業貿易信貸規模和結構的合理性，進而對企業貿易信貸行為進行監管。本文對目前外匯局的貿易信貸監管模式進行了評估，并對進一步完善貿易信貸監管框架提出了建議。

當前監管思路效率評估

從監管實踐來看，貿易信貸是造成資金流與貨物流在時間上錯配的重要因素。因此，對貿易信貸行為的監測和管理已成為外匯局的重點工作之一。當前貿易信貸監管的主要思路是依托系統，監測企業貿易信貸規模和比率，若發現指標超出閾值范圍，即啟動現場核查或進行分類管理。

這一貿易信貸總量監測制度的優點顯著，有助于外匯局對企業相關信息的整體掌握，也便利了進出口企業的貿易信貸登記，有利于促進企業貿易信貸業務的發展。但在監管實踐中，貿易信貸總量監測制度中一些有待完善的方面也逐漸顯現，有可能影響到監管政策的實施。

一是貿易信貸總量監測對跨境資金凈流向的揭示不足。貿易信貸總量監測的主要指標包括貿易信貸余額及比率?？偭勘O測思路體現在監測指標主要關注各項貿易信貸規模求和后的情況，貿易信貸報告余額為預收、預付、延收和延付各項余額的總和。由于貿易信貸行為會造成貨物流與資金流在時間上的錯配，對貿易信貸的總量監測將有助于識別企業因該行為而導致資金收付失衡的程度。然而，從資金凈流向角度來看，貿易信貸行為中的預收和延付會增加貿易項下跨境資金的流入，預付和延收會加劇資金流出，而總量監測只對貿易信貸行為進行求和，不利于判斷企業跨境資金的凈流向。

貿易進程變化與其所對應的貿易信貸變化

二是貿易信貸總量監測的閾值設置未考慮時間因素。根據常規的貿易流程，在資金收付和貨物進出口的不同環節，企業的貿易信貸規模和結構都在發生變化，一個完整的貿易周期完成時，企業貿易信貸余額應接近零。而當前，企業各項貿易信貸報告余額比率的監測閾值是不大于25%，這對企業不同類別貿易信貸規模的持續時間缺乏綜合考慮，因為在貨物資金規模較大的情況下，企業即使保持單純的預收貿易信貸狀態，余額比率也可接近25%。這不僅不符合常規的對外貿易流程，而且將對地區整體跨境資金凈流入產生較大影響。

以預收為例，常規的貿易流程如下：假設一家單營出口的企業，每筆出口均采取先預收25%的貨款，出口貨物后，再收回剩余75%貨款的方式進行，完成一個出口周期約半年。在企業出口貨物期間，它的貿易信貸余額性質由預收變成了延收，且比率也發生了變化。如果完成一個出口周期時新的對外貿易暫未開展，貿易信貸余額為零。但在不同的貿易階段，企業貿易信貸狀況的性質和規模則表現不同（見附圖）。

三是采用調整后的總量監測指標可能漏失部分嚴重失衡企業?？偭坎铑~是篩選企業的重要指標，也是資金凈流向發生特殊變化時鎖定重點企業的關鍵指標。由于對總量差額還要根據貿易信貸等報告進行調整，因此實際上會存在調整前和調整后兩個總量差額。又由于總量差額屬于規模監管，貿易信貸余額比率屬于比例監管，某些企業在資金收、付出現較大規模失衡需進行貿易信貸報告時，其失衡的頭寸會從總量差額的規模監管指標下轉移到貿易信貸余額比率的比例監管指標下，因而有可能導致調整前后的總量差額出現較大差別。這對于貨物資金規模較大的企業而言，鑒于當前相對固定的監管閾值范圍，經調整后，總量差額很可能會被撫平，且調整后的貿易信貸余額比率也不會超標。而當前貨物貿易監測系統非現場監測板塊計算并支持的可視化查詢企業狀況列表中，輸出的只有各企業經調整后的總量監測指標。由于看不到調整之前的總量差額，可能導致在篩選中漏失一些嚴重失衡企業。特別是在監管量較大的情況下，外匯局將無法及時甄別到該類企業，造成有效期內的監管盲點。

完善建議

一是在總量監測的基礎上增加對貿易信貸行為的分類監測。首先根據貿易信貸中各項指標對資金凈流向的不同影響，將其分為反映資金流入和反映資金流出兩大類，然后通過將兩者軋差，得到貿易信貸對資金凈流向整體影響的量化指標。據此，應增設三個貿易信貸監測指標：指標1為對資金流入影響較大的預收與延付余額之和，反映資金流入；指標2為對資金流出影響較大的預付與延收余額之和，反映資金流出；指標3為指標1與指標2的差額，反映貿易信貸導致的資金凈流向。

二是增設一個以計算貿易信貸規模為目的且計入時間權重的綜合指標，通過將企業一段時間內的貿易信貸狀況的持續時長納入計算，實現對一段時間內企業貿易信貸狀況的綜合分析，而不僅僅是期末余額。這將有助于甄別那些長期保持單項較大貿易信貸頭寸的企業，提高非現場監測工作效率。

三是在每月系統自動計算的可視化企業列表中，同時提供調整前和調整后的總量監測指標。非現場監測人員可綜合參考企業調整前的總量監測指標狀況，以輔助找出資金收付失衡較嚴重的企業。對重點企業的篩選，實際操作仍沿用調整后的指標，只是在列表中增加一列調整前的總量差額即可。即在重點監測企業、特殊監測企業和分項及報告業務板塊的同時，輸出調整前的總量差額，以方便查詢和監測。

作者單位：外匯局佛山市中心支局