論企業外匯交易的風險管理

李云韜

【摘要】近年來，人民幣匯率持續高位波動，進出口貿易企業在迎來發展機遇的同時，面臨著巨大的匯率風險。在外匯貿易方面，企業必須靈活應用金融衍生工具，有效規避存在的風險，加強外匯交易風險管理，降低外匯交易成本，獲取更多的經濟利潤。因此，本文作者客觀分析了外匯交易風險內涵與風險管理的重要性，探討了企業外匯交易風險管理途徑。

【關鍵詞】企業 ?外匯交易 ?風險管理

一、企業外匯貿易風險管理概述

外匯風險是指不確定匯率造成的損失。在企業運行中，交易風險是其最關鍵的外匯風險，和折算風險、經濟風險相比，交易風險涉及到企業多個方面，受險時間也各不相同。折算與經濟風險會受到外匯交易風險影響，也就是有效防范控制交易風險，可以有效控制折算與經濟風險，提高企業的運營效益。以2012年為例，我國對外貿易進出口總值已達到38667.6美元，接連3年我國是世界范圍內最大的出口國、第二大進口國。由于基數較大，微小的匯率變動也可能造成無法估量的經濟損失。2012年前三季度中，我國出口紡織品企業的平均利潤大約4.85%。如果人民幣繼續升值，超過30%，而其他核心貨幣，歐元等卻持續貶值，涉外企業和不同國家間的貿易、資本流動將會產生巨大的交易風險。隨著社會經濟持續發展，我國已能逐步滿足在國際貨幣基金組織、世界貿易組織方面的客觀要求，人民幣匯率極易出現較大的波動，外匯交易風險也會進一步增大，加強企業外匯交易風險管理至關重要。

二、企業外匯交易風險管理途徑

（一）結合具體業務，選擇適宜的結算貨幣

在選用結算貨幣過程中，企業要從這三個方面入手。首先，要選擇可自由兌換的貨幣，便于調撥、運用外匯資金，即使出現外匯交易風險，可以及時將其兌換成一種小風險的貨幣。其次，選擇有利的貨幣。企業要遵循“收硬付軟”的原則，在應收外匯方面，盡可能選擇匯率較穩定且處于上浮狀態的“硬貨幣”，在應付外匯方面，則需要選擇“軟貨幣”，即匯率不穩定，有貶值的趨勢。同時，資產與債權都要選用硬貨幣，而負債與債務要選用軟貨幣，才能大幅度降低外匯交易風險，避免造成嚴重的經濟損失。需要注意的是：在各項業務開展中，“收硬付軟”的實現程度和貿易伙伴的協商程度緊密相連。最后，軟硬貨幣混合使用。企業可以根據匯率變動情況，混合使用軟硬幣，堅持“此降彼升”的原則，具有負相關性質。在實際操作過程中，交易雙方在選擇結算貨幣方面意見統一，可以采用折衷的方法，降低自身運營成本。

（二）以匯率走勢為基點，合理調整價格

在國際貿易過程中，“收硬付軟”已成為稱之為一種不錯的選擇，但在實際操作中，極易受到各種主客觀因素的影響，比如，市場客觀需求、商品整體質量，很難落到實處，某些場合中，出口方面不得不收取軟幣，而進口方面卻要收取硬幣。針對這種情況，企業不適宜采用“收硬付軟”方法，必須全面、客觀分析匯率具體走勢，優化調整商品價格，有效規避外匯風險，可采用出口加價、進口壓價的方法。如果出口商要收取軟幣，可以采用加價保值方法。例如，在國際貿易中，日元不斷下跌，可視為軟幣，報價中JPY100=CNY8，預計到期收貨款時候，匯率極有可能變為JPY100=CNY6，也就是說可將原預定的報價100日元改為134日元，這樣到期收款的時候，134日元還可以換回8元人民幣，可以降低運營成本。如果進口商必須支付硬幣，可采取壓價保值的方法，從進口商品中扣除硬貨幣計價結算帶來的匯價損失，降低或者消除對應的外匯交易風險。

（三）以匯率走勢為切入點，合理選擇國際貿易結算形式

當下，在國際貿易結算過程中，采用的結算方法較多，比如，跟單信用證、預付貨款，外貿企業必須綜合分析各方面影響因素，結合匯率走勢，選擇適宜的結算形式，進一步加強貿易風險管理。以出口商為例，在跟單信用證方面，在貿易過程中，如果人民幣處于升值狀態，出口商要盡量采用即期跟單信用證結算方法，盡可能提前收匯，如果人民幣處于貶值狀態，盡可能采用遠期、延期付款的信用證結算形式，盡可能推遲收匯。其次，賒銷。站在客觀的角度來說，如果出口商采用賒銷的方法，將存在較大的風險性，如果一定要采用這種方法，盡可能在本幣貶值期間采用，會因為匯率變動獲取更多的經濟利潤，如果人民幣處于升值狀態，盡可能不要采用這種方法。最后，預付貨款。如果結算期間，外幣貶值、人民幣升值，出口商可以采用這種結算方法，可以提前收到外匯，兌換出更多的人民幣。對于出口商來說，一定要多角度考慮匯率波動變化情況，如果本幣處于上升趨勢或者外幣不斷下跌，盡可能采用可以盡早結匯的方法，獲取更多的本幣，減少經濟損失，反之，則需要推遲收匯。

三、結語

總而言之，在經濟全球化背景下，外貿企業必須以市場為導向，樹立正確的外匯貿易風險理念，強化自身的風險控制意識，通過不同途徑加強風險管理，以匯率走勢為基點，科學選擇國際貿易結算方法，合理調整價格，優化利用金融衍生工具，開展遠期外匯交易、外匯期權交易等，對外匯業務進行必要的套期保值，有效防范控制外匯風險。以此，降低貿易成本，實現最大化的經濟效益，不斷促進新時期外貿企業向前發展，更好地瞬息萬變的國際市場環境，不斷發展壯大，促進我國國民經濟持續發展。

參考文獻

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