李瑤

見到袁桅時，她剛從以色列回來。作為中國創新企業代表，她受邀參加了在以色列特拉維夫舉辦的中以創新論壇。

接受《財經國家周刊》記者采訪之后，她還要前往歐洲，依舊是創新相關的活動。之后，再馬不停蹄趕回中國，出席在合肥召開的第八屆啟迪創新論壇。

自今年4月任職啟迪控股總裁后，“空中飛人就成了她的工作常態。其中的核心事務，都與“創新”有關。這也是啟迪控股當前的核心工作。

這同樣是當前中國經濟轉型發展的關鍵話題。自2014年9月決策層首次提出“大眾創業、萬眾創新”至今，全國已經掀起了新一輪的創新創業大潮。

成立22年、做清華科技園起家的啟迪控股正是這股潮流的受益者，近幾年，全球各地前來考察學習、尋求合作的政府、機構及企業絡繹不絕。

面對來訪者，袁桅從不忌諱透露自己的家底，也不擔心啟迪控股的成長秘笈被學了去，在她看來，這是啟迪控股22年一步步積累的結果，不是一朝一夕能學會的。

不過，袁桅說，若能給對方一些啟示，也是很好的。啟迪控股現在面臨“無人可學，自己找路”的困擾，深知其中的難處。

最核心業務不掙錢

如果不是“雙創”浪潮興起后，啟迪的公眾影響力與日俱增，很多人都不太了解啟迪到底是一家什么樣的公司。

在一些人的印象中，可能略微知道，啟迪在運營“清華科技園”和“啟迪之星”。

這的確是啟迪的起家業務。

啟迪的前身是成立于1994年8月的清華科技園發展中心，最初校方的想法很樸素，建個科技園，幫清華做創新成果轉化。現在的“啟迪控股股份有限公司”，即2004年由實體公司——“清華科技園建設股份有限公司”更名而來。

當時，清華科技園的創業孵化功能由1999年成立的“園中園”清華創業園承擔，這個創業園，也是如今啟迪旗下孵化器品牌“啟迪之星”的前身。

和當初僅有一個清華創業園不同，如今，啟迪在全球共有163個創業孵化點，將近90個孵化器、30多個科技園以及30多個科技城，構成啟迪創新創業孵化業務的全球物理空間網絡。

啟迪控股的總資產，也隨之快速增長——今年6月，總資產突破1000億元，成為中國首家千億級的科技服務企業。

如此豐厚的家底，以致在與地方談合作時，對方往往會先向袁桅請教一個問題，啟迪的科技園區和孵化器業務到底有多掙錢？一些人還因此誤解，認為啟迪依靠做科技地產做成了千億企業。

袁桅的回答是：“我們的孵化器業務完全不掙錢！”

袁桅介紹，孵化器的盈利無外乎房租、政策補貼和增值服務，但在啟迪的科技園區，房租基本為零、補貼不可持續、服務完全免費，可以說“自斷了財路”。

那么，不掙錢還做它何用？

袁桅解釋，啟迪控股想要做的是一個創新創業的生態環境，孵化只是這個生態中的其中一環。對它的期望，不是盈利，而是把創新型的人才、企業吸引過來，給整個生態撒種子，養苗子。

她補充道，“只要能達到這個目的，把生態的底子打好，把平臺做到足夠大，就不愁沒有盈利空間。”

靠實業和金融養家

起家的業務不掙錢，那么啟迪是怎么走到今天的？

袁桅說，秘訣是啟迪另外兩個業務板塊。

第一個是實業，在啟迪的話語體系中，叫“科技實業”。

袁桅告訴《財經國家周刊》記者，啟迪控股目前旗下控參股上市及非上市企業有500多家，已形成環保新能源、數字信息、大健康三大核心產業為主，教育培訓、文化傳媒兩大新興產業為輔的發展格局。

參股實業并不是一開始就定下的目標。但在做孵化的過程中，資金是入孵企業一大剛需。為了幫一把“嗷嗷待哺”的創業公司，啟迪索性就以參股的形式注入資金。

“除了投資回報，我們在實業板塊有啟迪桑德、世紀互聯等4個控股的上市公司，都是行業龍頭，它們還能成為園區中孵化企業的上下游，或者成為小公司的收購者，為我們的生態提供產業鏈基礎。”袁桅說。

做實業投資離不開資金，啟迪養家的第二大板塊——科技金融，也由此而出。

“孵化器都不掙錢，那我們到底怎么盈利呢？”袁桅說，“答案就是與園區內實業結合的孵化基金和金融服務。”

她介紹說，早在2006年，啟迪就啟動了針對優秀入孵企業的孵化基金——“鉆石計劃”。除此之外，天使基金、PE基金、并購基金、夾層基金等絕大多數基金模式，啟迪都有。

“而且，我們很有耐心，一投就是10多年，現在僅首批‘鉆石計劃的9家企業中就有6家上市，3家被并購”，袁桅說，“6家上市公司中有2家的回報都超過了百倍！”

啟迪的創新創業大生態商業模式也由此成型：以孵化器、科技園區、科技城為物理空間，吸引創新人才和資源，為實業投資和金融提供發展載體，而實業投資和科技金融又通過長線發展反哺園區，三大板塊相互獨立、相互協同，形成一個“創業-產業-金融”的良性循環。

啟迪的未解之困

袁桅說，這個“三位一體”的模式，就是啟迪從當初的清華科技園一步步摸索，走到今天的最大法寶。

不過，這個讓啟迪邁過千億門檻的創新商業模式，也是啟迪不少困惑的來源。

最明顯的一爪，自然是孵化器不盈利帶來的困惑。

“有些地方政府顯得比較急，一上來就說你得給我個數，每平方交多少稅，能產生多少收益。”

袁桅很無奈，“啟迪的孵化器講求的是生態建設，走的是長線發展，最終目的是培育未來能夠帶動地方經濟的龍頭企業，和招商引資不是一個路子。”

所幸自從國家決策層大力推進“雙創”以來，這樣的情況已經得到較大改善。袁桅說，“一些地方政府只提最基本的入駐，不再要求短期數字和業績了。”

不過，因為平臺型的商業模式，啟迪在國家政策和資本市場上不受認可的問題，依舊存在。

“比如，我們通過孵化器孵化了眾多高科技公司，但我們自己卻無法被認定為高科技企業。研發投入是多少，新產品銷售額是多少，等等，根本沒法填報。”

“再比如，我們孵化了很多高利潤率的上市企業，但按照上市公司標準，我們自己的孵化器卻不能上市，得不到投資界認可。”

如此種種，常讓袁桅等高層倍感困擾。“不過這兩年大家的心態也放開了”袁桅說，上不了市，那就把賺到的錢繼續投入園區建設，繼續打造創新創業的生態環境，履行高效企業的使命，給國家未來的發展做貢獻。

當然，在袁桅看來，這些都是可以慢慢解決的問題，現在啟迪面臨的最大困惑是，在創新創業領域走到全球前列之后，如何繼續走下去？又該往哪走？這同樣也是中國現在面臨的困惑之一。

袁桅穿梭于全球各大“創新”論壇，對此感受頗深。

“以前我們遇到類似的問題還可以看看美國人、英國人怎么做，但現在沒得看了。在國外的論壇上，嘉賓都等著看中國企業代表的方案，我們到了必須自己找路的時候。”袁桅說。