變革、協(xié)同、共贏：全球治理體系變革與中國(guó)經(jīng)濟(jì)——北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六屆“北大經(jīng)濟(jì)國(guó)富論壇”綜述

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變革、協(xié)同、共贏：全球治理體系變革與中國(guó)經(jīng)濟(jì)——北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院第六屆“北大經(jīng)濟(jì)國(guó)富論壇”綜述

2016年12月3日，第六屆“北大經(jīng)濟(jì)國(guó)富論壇”在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)術(shù)報(bào)告廳隆重舉行，經(jīng)濟(jì)學(xué)界專家學(xué)者、政府部門代表、產(chǎn)業(yè)界人士及北大師生500余人參加了論壇。此次論壇緊緊圍繞“變革、協(xié)同、共贏：全球治理體系變革與中國(guó)經(jīng)濟(jì)”的主題展開討論，取得了豐碩的成果。

一、推進(jìn)全球化進(jìn)程，分享發(fā)展成果

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)孫祁祥教授首先致開幕辭。她指出論壇主題中的“變革”是目前所處的環(huán)境，“協(xié)同”是應(yīng)當(dāng)采取的手段，“共贏”是要達(dá)到的目的，其中“變革”是最重要的關(guān)鍵詞。近幾年來國(guó)內(nèi)外政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了許多不同尋常的重大變化，特別是今年英國(guó)脫歐和美國(guó)大選特朗普當(dāng)選這兩個(gè)“黑天鵝事件”，因最終結(jié)果太具戲劇性，史無前例地將全世界的目光聚焦到了一起。與此同時(shí)，中國(guó)宏觀管理的重點(diǎn)從傳統(tǒng)的需求方轉(zhuǎn)到供給方，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)了階段性起穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)；“一帶一路”倡議在沿線國(guó)家順利推進(jìn)，中國(guó)的國(guó)家影響力迅速提升，在全球治理體系中的地位愈發(fā)重要和醒目。

中國(guó)的逆風(fēng)飛揚(yáng)和歐美的跌宕起伏，是當(dāng)今世界變革潮流中的兩股巨浪。追溯到源頭，它們皆由全球化而起，也皆因全球化而興。今天所有的國(guó)家和地區(qū)都身處不確定性世界之中。那么，人們對(duì)這個(gè)不確定的世界是否可以選擇退出？歐洲和美國(guó)新動(dòng)向會(huì)給這個(gè)世界帶來怎樣的影響？中國(guó)經(jīng)濟(jì)在如此的環(huán)境中又該如何調(diào)試？孫祁祥教授認(rèn)為這些問題的答案根植于對(duì)全球化內(nèi)在邏輯的理解上。她認(rèn)為可以從歷史性、周期性、人類的天性、不確定性和互聯(lián)性，這五個(gè)方面來進(jìn)行考察。

首先，歷史的維度。盡管“全球化”（Globalization）作為詞匯第一次出現(xiàn)在1962年，但無論按照哪種定義，全球化的活動(dòng)顯然在20世紀(jì)之前就已經(jīng)存在了。英文《韋氏字典》將“全球化”定義為一個(gè)在全球空間與實(shí)踐領(lǐng)域中促進(jìn)各種活動(dòng)、孕育各種動(dòng)機(jī)的演繹過程。從歷史來看，古羅馬帝國(guó)擴(kuò)張、十字軍東征、蒙古興起、地理大發(fā)現(xiàn)這些活動(dòng)與20世紀(jì)后半葉美國(guó)主導(dǎo)的全球化浪潮并沒有本質(zhì)的區(qū)別。美國(guó)前總統(tǒng)布什在1990年的國(guó)會(huì)演講中曾志滿意得地宣布：“一種世界新秩序正在顯現(xiàn)。在這一新秩序下，全世界各國(guó)都可以實(shí)現(xiàn)普遍繁榮、和諧共處”。這與當(dāng)年的亞歷山大大帝和成吉思汗別無二致。因此，全球化絕非現(xiàn)代文明的產(chǎn)物，而是人類歷史上持續(xù)進(jìn)行的活動(dòng)，完全沒有必要為其戴上現(xiàn)代性的光環(huán)，然后再在后現(xiàn)代的反思中將其打破。

其次，周期性的維度。全球化的發(fā)展進(jìn)程至少呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)周期、政治周期和綜合周期這三種周期。與經(jīng)濟(jì)周期相比，政治周期經(jīng)濟(jì)學(xué)界關(guān)注較少，但在當(dāng)下卻尤其值得關(guān)注。美國(guó)康涅狄格大學(xué)生態(tài)學(xué)和數(shù)學(xué)教授彼得·圖爾欽在2012年運(yùn)用歷史動(dòng)力學(xué)的方法研究發(fā)現(xiàn)，美國(guó)自19世紀(jì)以來基本上每隔50年左右就會(huì)出現(xiàn)一次政治動(dòng)蕩，新一輪高峰將在2020年前后到來。顯然，特朗普的當(dāng)選已經(jīng)證明并將在接下來的幾年內(nèi)繼續(xù)證明這一研究的驚人預(yù)見性。作為當(dāng)今全球化的策源地和領(lǐng)導(dǎo)者，美國(guó)的政治波動(dòng)必然引發(fā)世界范圍內(nèi)一系列的政治轉(zhuǎn)向。而從更長(zhǎng)期的視角來看，全球化活動(dòng)自身也存在某種綜合性的周期。事實(shí)上，自公元15世紀(jì)地理大發(fā)現(xiàn)開始，全球化的活動(dòng)就再?zèng)]有停止過。這種綜合性的周期特征主要體現(xiàn)為每一輪全球化都有一個(gè)或幾個(gè)占據(jù)主導(dǎo)地位的國(guó)家。地理大發(fā)現(xiàn)之前的各種活動(dòng)是全球化的1.0版本，而大航海時(shí)代的葡萄牙、西班牙、荷蘭算是2.0版本的主導(dǎo)者，工業(yè)革命時(shí)期的英國(guó)、法國(guó)算是3.0版本的主導(dǎo)者，20世紀(jì)掌握絕對(duì)霸權(quán)的美國(guó)是全球化4.0版本的主導(dǎo)者，那么，接下來的5.0版本該由誰來“領(lǐng)銜續(xù)寫”？會(huì)是中國(guó)嗎？相信隨著時(shí)間的推移，這個(gè)問題的答案會(huì)越來越清晰。

第三，人類天性的維度。全球化的一個(gè)顯著特征是各種要素的跨國(guó)流動(dòng)。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家們用要素價(jià)格均等化理論證明了要素自由流動(dòng)的天然合理性。而中國(guó)的司馬遷早在兩千多年前就洞察到：“天下熙熙，皆為利來；天下攘攘，皆為利往”。地不分東西，人不分中外，逐利的天性讓人類文明從誕生之日起就孕育著全球化的基因。事實(shí)上，非逐利因素也在全球化中扮演著重要的角色，例如社會(huì)學(xué)家認(rèn)為，征服、繁榮、傳教、人類天生的好奇心與旅行欲這四種動(dòng)機(jī)能夠促使人們離開自己的家園。因而，將軍、商人、水手、傳教士和探險(xiǎn)家是傳統(tǒng)社會(huì)全球化活動(dòng)的主要發(fā)起者和參與者，他們背井離鄉(xiāng)，跨越高山大海，絕大多數(shù)都是出于自發(fā)的人類天性。因而，盡管對(duì)全球化的質(zhì)疑和批評(píng)一直不絕于耳，但全球化卻始終無法真正停歇。

第四，不確定性的維度。在這個(gè)世界上，許多人，特別是經(jīng)濟(jì)學(xué)家和金融學(xué)家都在耗盡心力地尋找不確定世界中的確定性，希望參透自然與財(cái)富運(yùn)動(dòng)的神秘規(guī)律-----從“大數(shù)定律”到“布朗運(yùn)動(dòng)”再到“有效市場(chǎng)假說”。但很少有人注意到，金融活動(dòng)和不確定性理論的發(fā)展，也與全球化有著密切的關(guān)聯(lián)。歐洲早期三大投機(jī)泡沫——郁金香泡沫、南海泡沫和密西西比泡沫，都是在全球化背景下產(chǎn)生的。以密西西比泡沫為例，約翰·勞（John Law）是英國(guó)人，掌管著法國(guó)的皇家銀行，吸納了來自塞內(nèi)加爾、印度群島和中國(guó)的資本，開發(fā)的則是美洲大陸上密西西比河流域的未來財(cái)富。實(shí)際上，“全球化”概念本身并無確定性或不確定性可言，但它的不斷擴(kuò)張卻加劇了系統(tǒng)內(nèi)部各種活動(dòng)的不確定性。歷史經(jīng)驗(yàn)表明，系統(tǒng)越開放，涵蓋范圍越廣，要素流動(dòng)越自由，不確定性就越大。今天的中國(guó)正處在深化改革開放和參與全球治理體系的關(guān)鍵時(shí)期，我們必須要有足夠清醒的認(rèn)識(shí)，這個(gè)世界將變得越來越復(fù)雜，未來的不確定性也將越來越大。

第五，互聯(lián)性的維度。人類文明的進(jìn)步，幾乎都是由技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)的。“全球化”在工業(yè)化時(shí)代是一個(gè)在全球空間與實(shí)踐領(lǐng)域中促進(jìn)各種活動(dòng)、孕育各種動(dòng)機(jī)的演繹過程，當(dāng)人類的生產(chǎn)和交往越來越離不開以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)時(shí)，全球化趨勢(shì)將是一個(gè)依據(jù)其固有的內(nèi)在邏輯，憑借互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的威力，更加不可逆的進(jìn)程。信息傳播技術(shù)的日新月異，使得人類生產(chǎn)、生活方式發(fā)生了前所未有的變化。任何一個(gè)國(guó)家和地區(qū)都在世界的互聯(lián)網(wǎng)內(nèi)，無法封閉，無法壟斷，也無法退卻。正是從這個(gè)意義上來看，“協(xié)同”和“共贏”的價(jià)值理念也才愈發(fā)重要。

習(xí)近平主席在2016年亞太經(jīng)合組織第二十四次領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議上指出：“經(jīng)濟(jì)全球化遇到波折，國(guó)際貿(mào)易和投資低迷，保護(hù)主義抬頭……中國(guó)要堅(jiān)定不移引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程。”這段表述十分耐人尋味。眾所周知，二十世紀(jì)以來的全球化完全是由美國(guó)主導(dǎo)的。1899年，美國(guó)為了加強(qiáng)其在遠(yuǎn)東地區(qū)的勢(shì)力，提出了“門戶開放”的政策，要求“利益均沾”，貿(mào)易機(jī)會(huì)均等。從此之后，美國(guó)在世界范圍內(nèi)極力推行自由貿(mào)易主張，以經(jīng)濟(jì)全球化裹挾著文化全球化和軍事全球化席卷各地。但最近的趨勢(shì)似乎有變，一再聲稱要回歸國(guó)內(nèi)事務(wù)的美國(guó)，其新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普在不久前于秘魯召開的亞太經(jīng)合組織會(huì)議結(jié)束的第二天，就以視頻方式公布了明年一月執(zhí)政后馬上要開展的工作，其中第一條是上任第一天將發(fā)布意向書，退出TPP。雖然特朗普的多變性格使最終結(jié)果仍然“撲朔迷離”，但作為全球化策源地和主要推手的美國(guó)是否會(huì)推翻或至少是修正從“門戶開放”以來的全球化發(fā)展邏輯，還是一個(gè)非常值得關(guān)注的事態(tài)。前不久英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員馬丁·沃爾夫在接受新華社專訪時(shí)表示，“目前全球化正停滯不前，在一些領(lǐng)域還出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)全球化的推動(dòng)力已不存在，未來全球化動(dòng)力將主要源自發(fā)展中國(guó)家，特別是中國(guó)、印度等亞洲國(guó)家”。在這種背景下，中國(guó)正處在一個(gè)百年難逢的戰(zhàn)略機(jī)遇和從未有過的巨大挑戰(zhàn)并存的時(shí)機(jī)。無疑，我們需要以改革開放30多年來取得的物力財(cái)力為基礎(chǔ)，以“一帶一路”為契機(jī)，加快融入全球治理體系，以便更多地分享全球化的紅利。但在堅(jiān)持中國(guó)特色社會(huì)主義道路自信、理論自信、制度自信和文化自信的前提下，如何引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程，更是我們當(dāng)前直面的重大課題。

二、“一帶一路”，開啟包容性全球化新時(shí)代

中國(guó)科學(xué)院地理科學(xué)與資源研究所所長(zhǎng)助理劉衛(wèi)東研究員就“一帶一路”——開啟包容性全球化新時(shí)代發(fā)表了主題演講。

三年以前談?wù)摗耙粠б宦贰睍r(shí)，是中國(guó)為世界治理體系添磚加瓦，但在2016年世界社會(huì)經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)發(fā)生大變化的背景下，我國(guó)很可能要扛全球化這桿大旗。所以這是一個(gè)非常重要的時(shí)刻，今年、明年對(duì)我國(guó)而言非常重要。另外一方面，全球化確實(shí)到了一個(gè)非常微妙的時(shí)刻，表面上英國(guó)的脫歐和特朗普當(dāng)選似乎是“黑天鵝”事件，超出大家的想象，其實(shí)有它的必然性，即伴隨全球化發(fā)展所帶來的很多社會(huì)矛盾。這個(gè)社會(huì)矛盾按照美國(guó)人的講法是發(fā)生了一場(chǎng)沒有流血和槍支的革命。2016年11月30日在美國(guó)舉行了中美之間關(guān)于“一帶一路”的對(duì)話活動(dòng)，美國(guó)華盛頓智庫和幾位前高官參與了此次活動(dòng)，關(guān)于“一帶一路”的一些看法進(jìn)行了比較激烈的爭(zhēng)辯。美國(guó)人看到“一帶一路”涉及范圍十分廣泛，對(duì)于“一帶一路”不再置之不理，已經(jīng)開始行動(dòng)起來。這種行動(dòng)是支持、參與，還是阻止的態(tài)度，目前還難以判斷，每種可能性都存在。

“一帶一路”是源自于習(xí)近平總書記在2013年9月和10月出行的兩次倡議，2013年9月7日在哈薩克斯坦，倡議與中亞國(guó)家共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶；2013年10月2日、3日在印度尼西亞倡議與東盟國(guó)家共建21世紀(jì)海上絲綢之路。2013年10月由發(fā)改委牽頭制定了一個(gè)戰(zhàn)略規(guī)劃，11月十八屆三中全會(huì)意見提出推進(jìn)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路建設(shè)，形成全方位對(duì)外開放新格局。12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有了“一帶一路”提法。2015年3月份經(jīng)過國(guó)務(wù)院授權(quán)，發(fā)改委、外交部、商務(wù)部共同發(fā)布了《推動(dòng)共建絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶和21世紀(jì)海上絲綢之路的愿景與行動(dòng)》（以下簡(jiǎn)稱《愿景與行動(dòng)》），這是唯一一份“一帶一路”的官方文件。后來又成立了亞投行、絲路基金。但是亞投行不是“一帶一路”的組成部分，因?yàn)閬喭缎?7個(gè)成員國(guó)里面有很多是沒有表態(tài)支持“一帶一路”的，所以亞投行和“一帶一路”是可以相互支持的。而絲路基金是完全為“一帶一路”建設(shè)而成立的。三年以后的現(xiàn)在，“一帶一路”已經(jīng)是我們開放發(fā)展的旗幟和主要載體，習(xí)近平總書記多次講到，今后的對(duì)外開放不搞新的東西，“一帶一路”是總體的規(guī)劃。

截至目前，一百多個(gè)國(guó)家和地區(qū)支持我們的“一帶一路”倡議，“一帶一路”也已經(jīng)寫入聯(lián)合國(guó)的文件。另外有40個(gè)國(guó)家和國(guó)際組織跟我們簽署了MOU，包括UNDP等協(xié)議，還在46個(gè)國(guó)家建立了產(chǎn)業(yè)園區(qū)。按照習(xí)近平總書記2016年8月17日的講話來看，“一帶一路”建設(shè)的進(jìn)展和成果超出預(yù)期。但“一帶一路”是一個(gè)艱巨的、系統(tǒng)的工作和長(zhǎng)遠(yuǎn)的工程，所以應(yīng)該放在二三十年長(zhǎng)期的愿景進(jìn)程來看。目前雖然取得了突出的成績(jī)，但也出現(xiàn)了很多問題。一是正規(guī)的學(xué)術(shù)話語體系沒有建立，缺少比較核心的理論概念，各種解讀層出不窮。習(xí)近平總書記在8月17日講話時(shí)指出“一帶一路”的建設(shè)超前于理論研究和學(xué)術(shù)研究。二是泛化的現(xiàn)象，這種現(xiàn)象造成了重點(diǎn)工作沒有人抓，它的存在是有問題的。三是對(duì)沿線國(guó)家了解不夠，缺少人才。四是政府熱、民間冷，這是一個(gè)大問題。各個(gè)國(guó)家的民間對(duì)“一帶一路”的反應(yīng)是很冷的，很多人認(rèn)為“一帶一路”是中國(guó)的政府工程，其實(shí)它是中國(guó)為世界資本流動(dòng)提供的平臺(tái)，習(xí)近平總書記在講話中提出“一帶一路”的建設(shè)不能完全靠中國(guó)政府和企業(yè)，而應(yīng)依靠所有的世界資本。五是利益契合點(diǎn)尋找欠缺，個(gè)別項(xiàng)目急功近利。六是風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足。七是“走出去”經(jīng)驗(yàn)不足，我國(guó)企業(yè)真正“走出去”是從2000年開始的，所以很多經(jīng)驗(yàn)不足，其中最大的問題是中國(guó)企業(yè)是在中國(guó)的土壤上培養(yǎng)出來的，他們不夠講社會(huì)責(zé)任，太相信政府，所以我們企業(yè)“走出去”還有很多東西要學(xué)。

一帶一路的提出是有很深刻而復(fù)雜的宏觀背景的。首先，全球經(jīng)濟(jì)格局過去三十年發(fā)生的重大變化，全球化驅(qū)動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生變化，反過來世界需要包容性的全球化；第二，我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的需要，進(jìn)入新常態(tài)后我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展需要轉(zhuǎn)型升級(jí)，而為了完成轉(zhuǎn)型升級(jí)，需要更廣泛空間范圍的合作。第三，中國(guó)夢(mèng)的實(shí)現(xiàn)需要和平的國(guó)際環(huán)境，其中周邊的環(huán)境和海洋運(yùn)輸環(huán)境尤為重要。第四，深化改革全面對(duì)外開放的需要。

古代“絲綢之路”的概念最早是由德國(guó)人李希霍芬提出的。他在中國(guó)四年，設(shè)想了一條鐵路從中國(guó)的西安到德國(guó)，為選擇這條鐵路的路線，他研究了中國(guó)的貿(mào)易路線，提出了絲綢之路這個(gè)概念。其實(shí)在古羅馬時(shí)期我們的商品就到了古羅馬，凱撒大帝曾經(jīng)穿過中國(guó)制作的衣服向他的臣民展示，知道在東方有一個(gè)“賽里斯”國(guó)。中國(guó)的絲綢之路不是從中國(guó)的長(zhǎng)安出發(fā)，走幾年到羅馬把商品賣給羅馬，而是一段一段賣的，西安的商品賣到敦煌，敦煌的商品再賣到下一站，最后才到古羅馬。所以大家猜測(cè)中國(guó)是遙遠(yuǎn)的賽里斯國(guó)。利瑪竇到中國(guó)的時(shí)候曾經(jīng)說，“我毫不懷疑，這就是被稱為絲綢之國(guó)的國(guó)度”。

雖然李希霍芬在《中國(guó)》這本書里面首次提出了絲綢之路，但是他的學(xué)生斯文·赫定通過研究敦煌的文物，出版了《絲綢之路》，所以“絲綢之路”這個(gè)詞隨著他的文獻(xiàn)翻譯成英文、法文、日文等各國(guó)語言，得到了流行和全世界的認(rèn)可。后來法國(guó)漢學(xué)家沙畹在《西突厥史料》里面又加入了海上絲綢之路。因而，絲綢之路是歷史上陸續(xù)形成的，遍及歐亞大陸，甚至包括北非和東非在內(nèi)的長(zhǎng)途商業(yè)貿(mào)易和文化交流線路的總稱，不局限于絲綢交易。歷史上，中國(guó)在西方標(biāo)志性的貿(mào)易產(chǎn)品有絲綢、陶瓷和茶葉，中世紀(jì)時(shí)我們大量的瓷器到了歐洲，這也是為什么中國(guó)被命名為China。陸上絲綢之路有官方參與是從西漢張騫出使西域開始的，發(fā)展于魏晉南北朝，至唐代達(dá)到鼎盛，元后衰落。絲綢之路是不斷發(fā)生變化的，影響它的有社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治和技術(shù)等多方面原因。后來航海技術(shù)的發(fā)展使得海上絲綢之路越來越重要。我們今天使用的絲綢之路不是從古代空間限度來描述的，而是一個(gè)歷史符號(hào)，同時(shí)也是一個(gè)隱喻。絲綢之路是沿線國(guó)家的共有文化遺產(chǎn)，代表了和平、友誼、交往和繁榮。《愿景與行動(dòng)》里面提出和平發(fā)展共贏，這是過去幾年里習(xí)近平總書記出外講話一直倡導(dǎo)的精神，是用絲路精神推動(dòng)和沿線國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作，是新的理念、新的模式、新的精神。

全球化的發(fā)展有其客觀動(dòng)力和制度機(jī)制。馬克思指出，資本會(huì)過度積累，過度積累就帶來經(jīng)濟(jì)危機(jī)。同時(shí)，資本積累可以通過技術(shù)出路與空間出路來擺脫危機(jī)。上世紀(jì)70年代，David Harvey提出了空間修復(fù)理論，資本會(huì)無休止的運(yùn)動(dòng)，通過空間可以解決資本無休止積累帶來的問題。同時(shí)信息和交通技術(shù)的進(jìn)步也會(huì)促使資本積累的快速空間擴(kuò)張。1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，西方國(guó)家普遍采用了凱恩斯主義，強(qiáng)調(diào)一定程度的國(guó)家干預(yù)。70年代危機(jī)解決后，又轉(zhuǎn)向接受了哈耶克的新自由主義，所以就出現(xiàn)了這一輪的經(jīng)濟(jì)全球化。劉衛(wèi)東研究員將其命名為新自由主義全球化的過程。新自由主義全球化的過程有一個(gè)內(nèi)在的矛盾，資本是可以很容易跨越國(guó)界到其他地方，但是勞動(dòng)力呢？這之間便存在一個(gè)矛盾。特朗普勝選、英國(guó)脫歐都體現(xiàn)了這種矛盾的積累。

伴隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，首先，生產(chǎn)活動(dòng)越來越集中，世界貿(mào)易迅速增長(zhǎng)。過去三十年里面經(jīng)濟(jì)全球化最大的一個(gè)現(xiàn)象是生產(chǎn)方式發(fā)生了變化，東亞地區(qū)內(nèi)部貿(mào)易70%是供應(yīng)鏈的貿(mào)易，日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣提供是高端零部件，運(yùn)送到中國(guó)進(jìn)行組裝，然后再銷售出去。這是一個(gè)非常突出的現(xiàn)象，供應(yīng)鏈貿(mào)易是過去三十年里國(guó)際貿(mào)易中增長(zhǎng)最快的部分。其次，對(duì)外直接投資迅速增長(zhǎng)。第三，跨國(guó)公司數(shù)量以指數(shù)級(jí)的速度增長(zhǎng)，全球現(xiàn)在七八萬家跨國(guó)公司，他們直接和間接控制了全球經(jīng)濟(jì)總量的3/4以上，包括對(duì)供應(yīng)鏈的控制。所以，目前研究經(jīng)濟(jì)學(xué)或者是研究經(jīng)濟(jì)理論，離開對(duì)跨國(guó)公司的認(rèn)識(shí)很難理解今天的世界經(jīng)濟(jì)是怎么去運(yùn)轉(zhuǎn)的。第四，一體化與碎片化同時(shí)存在，一體化指WTO框架，碎片化指各種全球小多邊、雙邊正在談和已經(jīng)談成的貿(mào)易協(xié)定，這些構(gòu)成了緊密的跨國(guó)生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

新自由主義浪潮下的全球化發(fā)展30年以來，矛盾逐步積累，世界經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展呈現(xiàn)出一些問題。西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)越來越金融化，制造業(yè)越來越空心化，但在高科技領(lǐng)域仍是領(lǐng)先的。以中國(guó)為代表的發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)崛起，成為制造業(yè)大國(guó)。同時(shí)，2008年的全球金融危機(jī)讓西方一些政治家和學(xué)者開始懷疑新自由主義旗幟之下的經(jīng)濟(jì)全球化1.0版本，開始倡導(dǎo)2.0版本。2016年全球TOP 1%人口擁有的財(cái)富超過了其余的99%的人口，這是全球化帶來的問題，這些問題恰恰是今天需要變革的一個(gè)最基本的出發(fā)點(diǎn)。中國(guó)提出的“一帶一路”恰恰是想解決這樣的問題。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化走到十字路口，保護(hù)和民粹主義抬頭，社會(huì)問題、英國(guó)脫歐等日益浮現(xiàn)。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)騰飛得益于全球化，所以要維護(hù)經(jīng)濟(jì)全球化的成果，發(fā)展全球化的機(jī)制，使全球化惠及更多的地區(qū)和人民。我們要扛起這桿大旗。

我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很快，但是代價(jià)是要素高投入、出口導(dǎo)向、資源環(huán)境代價(jià)比較大。所以新常態(tài)，應(yīng)倡導(dǎo)多元化發(fā)展模式，找到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，在全球謀劃資源配置和利益，獲得多元化發(fā)展的道路。事實(shí)上，中國(guó)經(jīng)濟(jì)全球化過程分三個(gè)階段。2000年之前是依賴性全球化階段，到上世紀(jì)末，我國(guó)已經(jīng)成為全球最大的吸引外資的發(fā)展中國(guó)家，到2001年吸引外資的速度降下來，但是出口仍每年保持著25%-30%的速度增長(zhǎng)，十幾年的時(shí)間內(nèi)便成為世界上最大的出口國(guó)。2001-2008年第二階段是貿(mào)易全球化階段，2008年之后即第三階段是資本全球化階段。第一個(gè)階段是依靠別人，第二階段是出口商品，第三是全球化的階段。現(xiàn)在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了第二輪全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的歷史時(shí)期，實(shí)際上這也是新常態(tài)所必須面對(duì)的一個(gè)過程。此輪全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不再發(fā)生于“二元”結(jié)構(gòu)的世界中，“三元”結(jié)構(gòu)開始發(fā)揮作用。“一帶一路”就是基于“三元”結(jié)構(gòu)的存在而提出的。

那么，此種背景下提出的“一帶一路”應(yīng)有怎樣的學(xué)術(shù)話語體系？“一帶一路”的核心是包容性的全球化，即絲路精神和全球化的融合。其戰(zhàn)略定位是惠鄰的包容性全球化、全面對(duì)外開放的載體、周邊地緣安全的助推器、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的抓手。而這一戰(zhàn)略定位包含著樹立“和平、發(fā)展、合作、共贏”核心理念、重點(diǎn)建設(shè)“五通”、打造“利益、命運(yùn)、責(zé)任”共同體的戰(zhàn)略內(nèi)涵。包容性全球化的倡議，是探索推進(jìn)全球化健康發(fā)展的嘗試；既符合中國(guó)走出去的需要，又符合讓全球化惠及更多國(guó)家和地區(qū)的需要。

三、深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，解決經(jīng)濟(jì)發(fā)展根本問題

中國(guó)人民大學(xué)校長(zhǎng)劉偉教授就“需求管理和供給管理的關(guān)系問題”發(fā)表了主題演講，劉偉教授主要從兩個(gè)方面展開：適度的需求管理，同時(shí)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

第一，現(xiàn)在為什么需要擴(kuò)張內(nèi)需，進(jìn)行適度的需求管理？從短期來說，需求管理目的是為了刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的環(huán)境。我國(guó)與世界相比，確實(shí)有很多的不同。從需求角度來看，一個(gè)方面是我國(guó)現(xiàn)在所處的階段是供給能夠創(chuàng)造和引致一部分需求。中國(guó)與世界進(jìn)入新常態(tài)的最大不同在于世界進(jìn)入了一個(gè)長(zhǎng)期低迷的狀態(tài)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)除了遇到新問題之外，實(shí)際上還有一個(gè)前提是中國(guó)仍處在長(zhǎng)達(dá)二三十年的一個(gè)戰(zhàn)略機(jī)遇期。

擴(kuò)大需求，從總量來說保證經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本條件是不能過度，所以稱為適度的需求管理。從國(guó)際社會(huì)看，這一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)從2008年起，到2009年經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，之所以這么深刻，緣于上世紀(jì)末60年代美國(guó)出現(xiàn)滯脹采取的一個(gè)藥方——從傳統(tǒng)的運(yùn)用財(cái)政政策轉(zhuǎn)來強(qiáng)調(diào)貨幣政策。貨幣政策的一個(gè)基本政策指向是運(yùn)用其刺激需求，而且是低成本的需求。通過始終堅(jiān)持降息這一個(gè)原則，降低企業(yè)成本。這樣帶來的益處是擴(kuò)大了需求，代價(jià)是運(yùn)用持續(xù)降息的政策刺激的是劣質(zhì)需求，不是有效需求。持續(xù)刺激帶來了上世紀(jì)七八十年代的增長(zhǎng)，而這一增長(zhǎng)的代價(jià)是降低了增長(zhǎng)的質(zhì)量，最后釀成了2008年全球危機(jī)。此次危機(jī)之所以如此深刻，是因?yàn)檫@實(shí)際上是積累了一二十年的為了解決滯脹采取的政策的代價(jià)，因此走出這次危機(jī)非常困難。這是一個(gè)非常典型的一味刺激需求、擴(kuò)張需求來保證增長(zhǎng)，從而付出了增長(zhǎng)質(zhì)量的代價(jià)，最后從根本上束縛了增長(zhǎng)的例子。

我國(guó)還存在一個(gè)特殊之處，即經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)是從傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型軌道上開始的，它留下了一個(gè)非常寶貴的遺產(chǎn)，即制造了短缺。改革開放時(shí)，我國(guó)面臨巨大的短缺，這既源于一個(gè)體制背景，又有當(dāng)時(shí)的發(fā)展背景，中國(guó)是一個(gè)貧困的國(guó)家。這種發(fā)展背景和體制背景給了改革開放一個(gè)歷史性的機(jī)會(huì)，企業(yè)家們面臨一個(gè)龐大的市場(chǎng)需求，所以他們根本不需要考慮銷路，只需考慮獲取原材料進(jìn)行生產(chǎn)，產(chǎn)品一生產(chǎn)出來就有很多人搶購(gòu)，不需要更多的技術(shù)門檻、更高的經(jīng)營(yíng)藝術(shù)，這便促成了我們的高速增長(zhǎng)。這種高速增長(zhǎng)到1998年出現(xiàn)第一次調(diào)整，主要是工業(yè)制成品的內(nèi)需疲軟；2008年則出現(xiàn)第二次，工業(yè)投資品的疲軟。二三十年的高速增長(zhǎng)在很大程度上是在短缺的基礎(chǔ)上開始的，這種局面發(fā)生扭轉(zhuǎn)時(shí)便產(chǎn)生很多不適應(yīng)，在這種情況下，特別是經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變之后，無法適應(yīng)這種需求開始疲軟的態(tài)勢(shì)，首先反映出經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)開始下滑。

供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這個(gè)命題的提出正是由于從過去長(zhǎng)期需求膨脹轉(zhuǎn)到現(xiàn)在需求疲軟的這種歷史性變化，因而不能忽視需求管理。從需求角度來看，不能太過膨脹，否則就會(huì)出現(xiàn)了泡沫，但是要有一定的增長(zhǎng)基礎(chǔ)，前提是要刺激有效需求，不能通過刺激劣質(zhì)需求來拉動(dòng)增長(zhǎng)。其次要有度，不能盲目的擴(kuò)大，要適度。需求管理是短期的、總量的，不涉及長(zhǎng)期和結(jié)構(gòu)。

短期來看，有兩個(gè)指標(biāo)，這是中國(guó)政府工作報(bào)告出現(xiàn)的新氣象——第一次給出了GDP的增長(zhǎng)幅度，這體現(xiàn)了適度需求管理的松緊搭配。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的上限，控制通貨膨脹率不超過3.5%，根據(jù)這些年的情況新常態(tài)以來中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)原則上不超過7%， 2011年，通貨膨脹控制在4%左右，實(shí)際達(dá)到5.4%，超出了1.4個(gè)百分點(diǎn)，當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高出一個(gè)多百分點(diǎn)，通貨膨脹相應(yīng)高出一個(gè)1百分點(diǎn)，符合經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)在邏輯。其他年份只要經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不超過7%，通貨膨脹相應(yīng)的不超過3%。這是根據(jù)中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)定下的7%。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下限是考慮穩(wěn)定就業(yè)，即增長(zhǎng)速度和失業(yè)率之間的關(guān)系。按照中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)一年需要2000萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，其中一千多萬用于新增勞動(dòng)力，剩余的用于給原有工人加工資，這樣可以保證原有工人收入水平不下降，新增勞動(dòng)力得到充分的安置。中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)只要達(dá)到6.5%，就能提供2000萬就業(yè)崗位。最近政府工作報(bào)告開始出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的一個(gè)區(qū)間——6.5%-7%，實(shí)際是兼顧了兩個(gè)目標(biāo)，一個(gè)通貨膨脹的目標(biāo)是3%左右，一個(gè)是失業(yè)率控制在4.5%以下。

第二，為什么現(xiàn)在的重點(diǎn)，兼顧需求管理的同時(shí)，還應(yīng)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。中國(guó)和世界比，有一個(gè)很大的不同，從現(xiàn)在世界供給和需求關(guān)系來看，全球發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主要矛盾在需求側(cè)，主要是需求疲軟、需求不振帶來的一系列增長(zhǎng)問題。而中國(guó)現(xiàn)在供給和需求的矛盾主要方面更多是集中在供給側(cè)，這可能是中國(guó)目前進(jìn)入新常態(tài)之后和世界發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體的第二個(gè)不同。

中國(guó)出現(xiàn)了雙重經(jīng)濟(jì)失衡的新特點(diǎn)，既有潛在的通脹壓力，又有經(jīng)濟(jì)下行的嚴(yán)峻風(fēng)險(xiǎn)。雙重風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)出現(xiàn)，需求管理政策確實(shí)有局限性，擴(kuò)張或者緊縮都存在問題。不僅是政策出現(xiàn)了局限性，再往更深層次探究，現(xiàn)在中國(guó)雙重失衡的根本原因不是在需求方面，還是在供給側(cè)。中國(guó)的通脹一個(gè)是需求拉上，一個(gè)是成本推動(dòng)。投資需求之所以疲軟，是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)升級(jí)動(dòng)力不足，沒有有效的實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)貨幣產(chǎn)生有效的需求。西方失衡是從金融部門開始的，實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在有效的貨幣需求，但是金融部門貨幣供給能力跟不上，所以要求政府救銀行，然后資助企業(yè)。我們國(guó)家不同，我們的金融危機(jī)是外來的，由于金融危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)衰退，從而訂單減少，首先沖擊的是實(shí)體部門。實(shí)體經(jīng)濟(jì)訂單減少，開始萎縮，金融部門是健康的，因?yàn)榇嬖谝坏婪阑饓Γ鹑诓块T并沒有直接受到世界金融危機(jī)的沖擊。西方應(yīng)對(duì)此輪危機(jī)是增加貨幣投放，我國(guó)是培育貨幣需求，特別是實(shí)體部門的貨幣需求。現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)直接融資和間接融資的渠道是通暢的，但是沒有合適的項(xiàng)目可以投資，因而轉(zhuǎn)向放貸。再加上各種各樣的影子銀行，大量貨幣在虛擬經(jīng)濟(jì)中游蕩，這是一個(gè)很大的問題。中國(guó)在貨幣市場(chǎng)潛在的壓力是來自需求的壓力。這些年，我國(guó)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)失衡，這是需求拉上很重要的原因。成本推動(dòng)方面，要素成本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，而投入產(chǎn)出結(jié)構(gòu)沒有變，兩者之間不能良好匹配，因而這些成本便進(jìn)入了價(jià)格體系，通脹的壓力大不是源自于需求方面。無論是成本推動(dòng)，還是需求拉上都源自于供給側(cè)的問題。經(jīng)濟(jì)下行，從投資和消費(fèi)兩方面看，投資疲軟、創(chuàng)新力不足源自于產(chǎn)業(yè)升級(jí)沒有空間，是供給側(cè)的問題。消費(fèi)疲軟，國(guó)民消費(fèi)需求扭曲，總供給出問題，核心是收入分配的問題。收入分配出問題之后，收入差距擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致消費(fèi)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不匹配，生產(chǎn)過剩，相對(duì)疲軟，這也是是供給側(cè)的問題。所以無論是投資需求還是消費(fèi)需求出現(xiàn)疲軟，其深層次的原因都是來自供給側(cè)。基于這個(gè)問題，從中國(guó)根本的長(zhǎng)期治理來看，把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革作為重點(diǎn)，是符合中國(guó)實(shí)際的。無論是政策治理雙重風(fēng)險(xiǎn)的要求，還是失衡深層次的原因，供給側(cè)作為我們工作的重點(diǎn)都是成立的。

要推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，從短期來看政策應(yīng)立足于生產(chǎn)者，正如需求管理政策著眼點(diǎn)是在消費(fèi)者、購(gòu)買者這一邊。生產(chǎn)者至少是三個(gè)方面的，一個(gè)是企業(yè)，所有的政策包括財(cái)政政策、貨幣政策的出臺(tái)應(yīng)首先考慮對(duì)企業(yè)有什么影響，即對(duì)企業(yè)短期的成本影響和長(zhǎng)期的創(chuàng)新影響。其次是產(chǎn)業(yè)，所有的政策不論是財(cái)政政策還是貨幣政策既然立足于生產(chǎn)者一方，應(yīng)考慮政策出臺(tái)對(duì)于產(chǎn)業(yè)，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)組織、市場(chǎng)壁壘、準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)等的影響如何。再有生產(chǎn)者還包括勞動(dòng)者，政策出臺(tái)對(duì)勞動(dòng)者的影響，包括短期內(nèi)勞動(dòng)者的積極性和長(zhǎng)期的勞動(dòng)生產(chǎn)率。供給側(cè)非常重要，它是長(zhǎng)期的，不能把供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革當(dāng)短期宏觀政策使用。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革不解決增長(zhǎng)問題，短期增長(zhǎng)要靠需求，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是解決長(zhǎng)期深層次的效率和結(jié)構(gòu)性矛盾的問題，雖然兩者沒有截然的界限，但是總體上還是有區(qū)分的，應(yīng)立足于生產(chǎn)者這一方面來制定政策。

要推動(dòng)這個(gè)過程的進(jìn)展，需要很多前提條件，最重要的是解決好政府和市場(chǎng)的關(guān)系。哪些地方應(yīng)該是市場(chǎng)起作用，哪些地方應(yīng)該是政府起作用，在制度上應(yīng)規(guī)范公權(quán)，尊重私權(quán)。充分保障市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體的利益、權(quán)利、責(zé)任。既然政府干預(yù)更深，那么要“把權(quán)利關(guān)進(jìn)制度的籠子里，讓權(quán)利在陽光下運(yùn)行”。處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，深化市場(chǎng)，同時(shí)完善市場(chǎng)的秩序，真正維護(hù)市場(chǎng)主體應(yīng)有的權(quán)利，開展自由競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)加快法治中國(guó)、法治政府、法治社會(huì)建設(shè)，有效發(fā)揮對(duì)政府公權(quán)的規(guī)范，這樣供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將取得良好進(jìn)展。

四、發(fā)展海外投資，推動(dòng)我國(guó)轉(zhuǎn)型升級(jí)

中國(guó)投資有限責(zé)任公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理屠光紹先生就“海外投資”闡述了看法。投資，從老百姓角度看，是如何保值增值；從國(guó)家角度看，投資始終是一個(gè)非常核心的工作，當(dāng)前情況下面臨很大的挑戰(zhàn)。從全球看，近年來特別是金融危機(jī)之后，跨國(guó)投資現(xiàn)在也越來越引起各方的重視。國(guó)富論壇，“國(guó)富”離不開投資。另外跨國(guó)投資和全球治理體系有密不可分的關(guān)系，因此與中國(guó)經(jīng)濟(jì)下一輪的發(fā)展密切相關(guān)。屠光紹先生從五個(gè)方面分別闡述了跨境投資這一議題。

第一跨國(guó)投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。過去是探討貿(mào)易投資國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán)，而現(xiàn)在變?yōu)橥顿Y貿(mào)易國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán)。因?yàn)橥顿Y在當(dāng)前，特別是過去幾年一直到現(xiàn)在，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)循環(huán)的作用，包括跨國(guó)投資在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面的作用越來越得到凸顯。過去全球化，從貿(mào)易開始，最早可追溯到亞當(dāng)·斯密的《國(guó)富論》、李嘉圖的相對(duì)優(yōu)勢(shì)、絕對(duì)優(yōu)勢(shì)理論。整個(gè)國(guó)際貿(mào)易通過關(guān)稅貿(mào)易總協(xié)定解決了關(guān)稅壁壘和非關(guān)稅壁壘，但現(xiàn)在越來越跟投資緊密相關(guān)。全球金融危機(jī)之后，各國(guó)使用貨幣政策，主要是降利率，包括量化寬松，來刺激經(jīng)濟(jì)，但是這些政策一方面起到了一定作用，另一方面經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然乏力。僅僅依靠貨幣政策并不能解決增長(zhǎng)乏力的問題，所以要轉(zhuǎn)到財(cái)政政策。貨幣政策是通過增加流動(dòng)性，降低利率、降低成本來刺激投資。但是大量貨幣并沒有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。現(xiàn)在通過財(cái)政政策來調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)越來越受到重視，進(jìn)一步為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供動(dòng)力。所以從這個(gè)角度來看，投資方面的作用必然和新的政策調(diào)整是密切相關(guān)的。從整個(gè)需求來看各個(gè)國(guó)家越來越重視通過跨國(guó)投資和并購(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。除了財(cái)政政策之外，還有其他一些途徑，例如監(jiān)管政策等等。所以通過投資來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，更重要的是通過投資，特別是跨國(guó)投資并購(gòu)來推動(dòng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，為結(jié)構(gòu)調(diào)整提供新的動(dòng)力。這也包括在新一輪產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的分工調(diào)整中能夠占有一席之地。從日本的引進(jìn)資本倍增計(jì)劃戰(zhàn)略構(gòu)想、美國(guó)的再工業(yè)化的戰(zhàn)略、德國(guó)4.0戰(zhàn)略可以看出，投資特別是跨國(guó)投資在下一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整當(dāng)中作用會(huì)不斷的顯現(xiàn)。

第二，跨國(guó)投資需求與投資難。目前國(guó)際大的趨勢(shì)是越來越重視投資，并且越來越重視跨國(guó)投資，但是目前的實(shí)際情況是跨國(guó)投資和投資難是并存的。屠光紹先生指出這源于五個(gè)方面的因素。首先，目前“資產(chǎn)荒”現(xiàn)象嚴(yán)重，資金充足，但是值得投資的資產(chǎn)比較少。這一方面是因?yàn)榻陙碡泿艑捤墒沟觅Y金非常充裕，造成過度的流動(dòng)性。另一方面源于經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)。“資產(chǎn)荒”的現(xiàn)象不僅存在于國(guó)內(nèi)，在國(guó)際市場(chǎng)上也同樣存在。第二，資產(chǎn)貴。在資產(chǎn)少、資產(chǎn)荒的情況下，值得投資的項(xiàng)目往往價(jià)格很高，這也是由前面的因素導(dǎo)致的，流動(dòng)性泛濫，使資產(chǎn)價(jià)值飆升。第三，進(jìn)入難。目前全球投資機(jī)構(gòu)都在把重心向后延伸，公開市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，所以整個(gè)資產(chǎn)價(jià)值比較高。另外一方面在債券市場(chǎng)極其低迷，回報(bào)更低，所以犧牲一點(diǎn)流動(dòng)性換取高一點(diǎn)的回報(bào)，叫另類投資。資金開始向地產(chǎn)投資、私募股權(quán)、私募信用、私募債券、私募基礎(chǔ)設(shè)施投資等方面轉(zhuǎn)移，這便帶來了另類投資潛在回報(bào)率的下降。相對(duì)于公開市場(chǎng)，私募投資等流動(dòng)性要低一些，而周期更長(zhǎng)一些。隨著整個(gè)私募，投資重心更多地向后延伸至直接投資，流動(dòng)性進(jìn)一步犧牲，同時(shí)投資時(shí)間更長(zhǎng)。與此相關(guān)，直接投資越來越遇到另外一個(gè)現(xiàn)象，即去全球化的問題。一些投資領(lǐng)域非常難以進(jìn)入，從全球來看，各國(guó)都遇到國(guó)內(nèi)投資的壁壘。中國(guó)也有這種情況。中國(guó)在國(guó)內(nèi)的投資領(lǐng)域，雖然加快了投資體制改革，放寬了市場(chǎng)準(zhǔn)入，但在很多領(lǐng)域依然存在投資壁壘。國(guó)際上一些壟斷性保護(hù)政策的制定也增加了跨國(guó)投資進(jìn)入的難度。第四，投資周期長(zhǎng)。隨著整個(gè)戰(zhàn)略的調(diào)整周期越來越長(zhǎng)，流動(dòng)性越來越低，投資周期也越來越長(zhǎng)，這是投資的一個(gè)新情況。第五，風(fēng)險(xiǎn)高。全球面臨著不確定性，無論是宏觀政策，還是各個(gè)國(guó)家的地緣政治，也包括其他因素，使得投資的風(fēng)險(xiǎn)越來越高。

第三，中國(guó)對(duì)外投資情況。因?yàn)橹袊?guó)的對(duì)外投資增加非常快，這幾年，尤其是今年前三個(gè)季度增加非常快，這里面有一些短期因素，但是對(duì)外投資依然是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程當(dāng)中很重要的一個(gè)重大戰(zhàn)略。中國(guó)的對(duì)外投資不僅與大國(guó)的成長(zhǎng)和對(duì)外投資有密切關(guān)系，更重要的是中國(guó)的對(duì)外投資是實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展，包括產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)非常重要的途徑。過去的跨國(guó)投資以吸引外資為主，主要是FDI，所以各個(gè)地方政府通過稅收減免等優(yōu)惠政策吸引外資，不遺余力。這是一個(gè)特定的歷史階段。到后來，吸引外資越來越多是依靠營(yíng)商環(huán)境，包括一系列園區(qū)、自由貿(mào)易實(shí)驗(yàn)區(qū)的建立。跨國(guó)投資、FDI依然對(duì)中國(guó)今后的經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要。然而我國(guó)吸引外資也發(fā)生了一些變化，從過去不加選擇或者是選擇不多的吸引外資，轉(zhuǎn)向現(xiàn)在有選擇的吸引外資。吸引的外資更多是考慮和中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)結(jié)合起來。FDI “引進(jìn)來”和ODI“走出去”，吸引外資和對(duì)外投資兩個(gè)輪子一起驅(qū)動(dòng)，對(duì)中國(guó)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)會(huì)產(chǎn)生非常重要的作用。現(xiàn)在對(duì)外投資的快速增長(zhǎng)，從中長(zhǎng)期來看在很大程度上，如果跟我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可以良好結(jié)合，那么既可以使我國(guó)對(duì)外投資有很強(qiáng)戰(zhàn)略驅(qū)動(dòng)力，也會(huì)帶動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)在新一輪發(fā)展中起到更重要的支撐作用。中國(guó)面臨的發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，包括勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，這些方面都可通過非常有效的海外投資并購(gòu)來實(shí)現(xiàn)。所以中國(guó)利用好FDI和ODI對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)有非常重要的作用。

第四，跨國(guó)投資與投資能力提高方面的問題。近幾年，跨國(guó)投資，特別是海外并購(gòu)增長(zhǎng)非常快。但海外的并購(gòu)，大概有10%因?yàn)楦鲊?guó)的安全及其他方面的審查，導(dǎo)致外資并購(gòu)撤回。這反映了各國(guó)對(duì)于跨國(guó)投資的謹(jǐn)慎和保護(hù)。同時(shí)即使并購(gòu)得到了批準(zhǔn)，仍有很多并不成功。屠光紹先生認(rèn)為這反映出中國(guó)投資能力有一些短板，具體從以下五個(gè)方面展開。一是戰(zhàn)略不清，在海外投資并購(gòu)之前戰(zhàn)略并不清楚。僅考慮價(jià)格便宜，但是與企業(yè)自身發(fā)展定位和戰(zhàn)略的結(jié)合并不清楚。從中國(guó)總體來看，應(yīng)該是與產(chǎn)業(yè)升級(jí)相結(jié)合。同時(shí)，也應(yīng)與企業(yè)自身發(fā)展相結(jié)合，例如資源收購(gòu)型、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張、研發(fā)能力提升等方面。戰(zhàn)略定位不清楚，收購(gòu)開始進(jìn)行后很難得到持續(xù)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展能力。二是方式不當(dāng)，特別是海外投資并購(gòu)，如何找到合適的當(dāng)?shù)睾献髡撸瑢?duì)海外并購(gòu)至關(guān)重要。目前中國(guó)是第二大經(jīng)濟(jì)體，很多地方歡迎中國(guó)投資，但是各國(guó)對(duì)中國(guó)的投資也持有非常謹(jǐn)慎、非常防范的態(tài)度。所以應(yīng)尋找更恰當(dāng)、更易于各地接受的對(duì)外投資方式，選擇的不當(dāng)會(huì)影響到海外投資并購(gòu)的效果。三是整合不了。即使資金已經(jīng)進(jìn)入，但是沒辦法進(jìn)行整合，因?yàn)槠髽I(yè)的并購(gòu)整合是最考驗(yàn)后續(xù)方面的能力。但是有相當(dāng)一些企業(yè)通過了安全審查，也進(jìn)行并完成了收購(gòu)，但是最后整合不了。在整合方面涉及到當(dāng)?shù)氐恼巍v史、文化，所以面臨著很大的挑戰(zhàn)。整合不了就意味著整個(gè)兼并收購(gòu)效果可能會(huì)大打折扣，實(shí)現(xiàn)不了最初的意圖。四是管理不行，把中國(guó)的管理方式照搬到其他地方，這樣很難適合當(dāng)?shù)氐奶攸c(diǎn)和要求。五是人才不足。一方面對(duì)外投資并購(gòu)增加很快，但是另一方面人才供給確實(shí)是不足的。從中國(guó)發(fā)展的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略來看，中國(guó)的對(duì)外投資會(huì)不斷地穩(wěn)步增加，因而人才儲(chǔ)備始終是我國(guó)最核心的內(nèi)容。

五、加快金融發(fā)展，啟動(dòng)金融創(chuàng)新結(jié)合新進(jìn)程

中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)教授以“金融發(fā)展必須支持創(chuàng)新發(fā)展”為題發(fā)表相關(guān)觀點(diǎn)。李楊教授指出現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展處于前所未有的困境，遇到了從來沒有遇到過，而且是現(xiàn)有理論無法解釋的現(xiàn)象。例如人口問題，全世界陷入人口危機(jī)，包括中國(guó)在內(nèi)；勞動(dòng)生產(chǎn)率下降的問題，美國(guó)今年的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)已經(jīng)是負(fù)的；就業(yè)形勢(shì)非常不好的問題，雖然數(shù)字沒有明顯的惡化，但是特定人口就業(yè)狀況很令人擔(dān)憂，年輕人尤其受過高等教育的年輕人失業(yè)率極高，大量的人因?yàn)殚L(zhǎng)期失業(yè)不愿意尋找工作，都在街上游蕩，社會(huì)問題叢生。

李楊教授指出情況越嚴(yán)重，制定的對(duì)策越要下沉，沉到最根本的基礎(chǔ)上。所以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一個(gè)必然的歸宿，要沉到原本上，經(jīng)濟(jì)是做什么的，要沉到這個(gè)層面上。要想走出這個(gè)困境，無論是全球的長(zhǎng)期停滯還是中國(guó)的新常態(tài)，只有通過創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。而在創(chuàng)新過程中，其啟動(dòng)和發(fā)展必有金融系統(tǒng)的支持。

2007年以來全球經(jīng)濟(jì)陷入長(zhǎng)期衰退，如今仍然在進(jìn)行“深度調(diào)整”。從國(guó)內(nèi)來看，“新常態(tài)”特征更加明顯。世界各國(guó)把注意力集中到最根本上，整個(gè)世界形勢(shì)的重新恢復(fù)又會(huì)帶來一次大規(guī)模的創(chuàng)新。所以世界各國(guó)把促進(jìn)創(chuàng)新作為第一要?jiǎng)?wù)，而推進(jìn)科技創(chuàng)新，真正使它成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力就必須把在實(shí)驗(yàn)室里、在我們頭腦中的東西變成實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)業(yè)活動(dòng)，這是踐行創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略的核心內(nèi)容。科技進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)無論怎么強(qiáng)調(diào)都不過分。科技進(jìn)步要現(xiàn)實(shí)地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須經(jīng)歷產(chǎn)業(yè)化的過程。這個(gè)過程，是通過科技與金融相結(jié)合實(shí)現(xiàn)的。從上世紀(jì)就開始這方面文件的起草，至今還未落到實(shí)處，所以應(yīng)認(rèn)真討論到底金融怎么支持創(chuàng)新。

金融支持科技進(jìn)步，必須從全方位、多層次展開。在微觀上，必須創(chuàng)造一套體系，能夠服務(wù)企業(yè)發(fā)展的全過程。而在企業(yè)發(fā)展的不同階段，其對(duì)金融服務(wù)的需求重點(diǎn)并不相同。在宏觀上，必須深刻認(rèn)識(shí)、冷靜對(duì)待金融推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的特殊方式，特別是其夸張的特征，理性對(duì)待金融支持轉(zhuǎn)型發(fā)展必然經(jīng)過的熱潮、泡沫、泡沫破滅、恢復(fù)，再掀熱潮等過程。

具體來看，從微觀的角度討論金融支持創(chuàng)新，首先應(yīng)從創(chuàng)新企業(yè)的成長(zhǎng)歷程來考慮不同階段的企業(yè)有什么樣的需求，面對(duì)這樣的需求金融用什么方式加以支持。創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展歷程可以劃分為五個(gè)階段，即：創(chuàng)設(shè)階段、研究與發(fā)展階段、市場(chǎng)導(dǎo)入階段、增長(zhǎng)階段、穩(wěn)定與成熟階段。在這五個(gè)階段中，企業(yè)發(fā)展所需的資金規(guī)模、資金性質(zhì)、資金來源都有所不同。金融要能“精準(zhǔn)”支持科技進(jìn)步，對(duì)此不可不察。在創(chuàng)設(shè)階段，新思想、新發(fā)明和新技術(shù)的擁有者們（創(chuàng)客），首先要對(duì)擬生產(chǎn)的產(chǎn)品及其市場(chǎng)潛力作出基本判斷。這一階段對(duì)資金的需求量相對(duì)較小，但基本不可能向公眾募集。此時(shí)的資金通常來自企業(yè)創(chuàng)建者個(gè)人和親朋好友的儲(chǔ)蓄和資產(chǎn)，“天使資金”亦有用武之地。處于這一階段的潛在企業(yè)，最需要的并不是資金支持，而是創(chuàng)辦企業(yè)的便利性和社會(huì)認(rèn)同。因此，進(jìn)一步改革商事制度，是政府最需要做的事情。第二個(gè)階段進(jìn)入研究與發(fā)展，此時(shí)想法逐漸開始成型，但是這時(shí)候創(chuàng)新仍存在著高風(fēng)險(xiǎn)，以謹(jǐn)慎為主要原則的商業(yè)銀行不可能提供資金，其他面向大眾的大規(guī)模籌資渠道，例如公開發(fā)行股票等等，也因市場(chǎng)前景極不確定，難以為大眾所接受。因此此階段需要的資本大部分是通過私募，向具有創(chuàng)業(yè)精神的風(fēng)險(xiǎn)投資來獲得。進(jìn)入市場(chǎng)導(dǎo)入階段，產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入市場(chǎng)，其潛力也可以被粗略估計(jì)出來，公司成功的前景開始明朗。但潛在的顧客在做出接受新產(chǎn)品的決定時(shí)需要時(shí)間，同時(shí)，新產(chǎn)品的推廣還需要一段推介過程，所以，這一階段需要較長(zhǎng)時(shí)間。同時(shí)雖然公司獲得了收入，但現(xiàn)金流極不穩(wěn)定。因此掌握最大量金融資源的這些機(jī)構(gòu)仍無法對(duì)它們開放，只能依托風(fēng)險(xiǎn)資本。在增長(zhǎng)階段，企業(yè)不斷獲得顧客，擴(kuò)大市場(chǎng)份額，是新技術(shù)公司“凱歌行進(jìn)”的時(shí)期，同時(shí)也是它們大量需要資金的時(shí)期。由于現(xiàn)金流已經(jīng)大量產(chǎn)生，傳統(tǒng)的融資機(jī)構(gòu)（如商業(yè)銀行）和公開的融資渠道（如發(fā)行公眾股、公司債券和商業(yè)票據(jù)等）也都會(huì)向它們敞開。融資成本大大降低。公司創(chuàng)立若干年后，進(jìn)入穩(wěn)定與成熟階段，其組織、市場(chǎng)和資本聯(lián)系均已穩(wěn)定，嚴(yán)格說來，此時(shí)的企業(yè)已不能再稱稱為新技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司，而應(yīng)稱之為成熟的高科技企業(yè)。此時(shí)公司還可能需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)資本，但是，這時(shí)的公司融資環(huán)境已經(jīng)比其創(chuàng)業(yè)階段要優(yōu)越得多。非常遺憾的是目前支持創(chuàng)新、支持科技的制度安排基本是集中在這個(gè)層面，而前面最需要的資金的時(shí)候沒有有效的體制和機(jī)制能夠保障資金進(jìn)入。

總結(jié)來看，企業(yè)發(fā)展的每一步都是“驚險(xiǎn)的跳躍”，不能籠而統(tǒng)之地支持，應(yīng)考慮多種類型的資金支持。融資類型必須與成長(zhǎng)階段的匹配。這其中兩個(gè)階段非常重要，創(chuàng)業(yè)階段，最重要不是融資，而是商事制度的支持。同時(shí)，內(nèi)源融資很容易被界定為亂集資，這也是一個(gè)問題。第二市場(chǎng)導(dǎo)入階段很重要，但是現(xiàn)在的資金都集中在后面階段。市場(chǎng)導(dǎo)入階段，企業(yè)有了前景但是很不確定，這時(shí)候需要有一些專業(yè)化的安排，保障資金順暢進(jìn)入企業(yè)，度過導(dǎo)入階段成為一個(gè)穩(wěn)定的企業(yè)。

從宏觀角度看，現(xiàn)實(shí)中科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新是密不可分的，科技創(chuàng)新步步驚心，每一步都需要有金融支持。反過金融如果沒有科技創(chuàng)新新，沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持就是泡沫。同時(shí)，沒有科技大發(fā)展的憧憬，顯然也不會(huì)有對(duì)于新經(jīng)濟(jì)繁榮的期待，也就沒有對(duì)于金融創(chuàng)新特別是風(fēng)險(xiǎn)投資的瘋狂。這是一切新技術(shù)發(fā)展過程的正常現(xiàn)象。

科技的進(jìn)步也存在階段性，科技進(jìn)步對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生影響依循的是從技術(shù)創(chuàng)新到技術(shù)擴(kuò)散的邏輯。從技術(shù)創(chuàng)新到技術(shù)擴(kuò)散，一般會(huì)經(jīng)歷四個(gè)階段，即：孕育期、導(dǎo)入期、拓展期和成熟期。在不同的時(shí)期，金融資本與生產(chǎn)資本將會(huì)發(fā)揮不同的作用；技術(shù)變遷本身也會(huì)遭遇不同的社會(huì)經(jīng)濟(jì)范式，或協(xié)調(diào)或沖突。

導(dǎo)入期是技術(shù)創(chuàng)新的興起，這時(shí)候有大量投資進(jìn)入新技術(shù)領(lǐng)域。這些投資往往是風(fēng)險(xiǎn)投資，它們都是被新技術(shù)將可能演繹出的致富故事所吸引，從而不可避免地出現(xiàn)對(duì)于新技術(shù)的過度投資以及重大的技術(shù)泡沫。隨著投資于技術(shù)的泡沫破滅，人們逐漸領(lǐng)悟到，過去引導(dǎo)變革的金融資本因其投機(jī)和尋求短期利潤(rùn)的行為，現(xiàn)在已成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的障礙。通過這種“創(chuàng)造性毀滅”，雖然泡沫破滅了，但新的基礎(chǔ)設(shè)施卻保留了下來，新范式逐步被人們接受了，主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)也開始建立起來。生產(chǎn)和市場(chǎng)開始擴(kuò)張，進(jìn)入技術(shù)拓展期。這種擴(kuò)張要想實(shí)現(xiàn)，至少必須滿足三個(gè)條件：長(zhǎng)期投資決策要在沒有股票市場(chǎng)壓力的情況下做出，從而金融資本必須向生產(chǎn)資本移交經(jīng)濟(jì)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)；生產(chǎn)的擴(kuò)張要求需求擴(kuò)大跟隨，而需求擴(kuò)大往往要以收入分配調(diào)整為前提，這意味著需要福利型政府政策的支持；為了從普遍的增長(zhǎng)中獲益，社會(huì)價(jià)值觀要從個(gè)人主義的生存競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變?yōu)閺?qiáng)調(diào)合作和集體福利。

從繁榮到衰退，形勢(shì)發(fā)生變化，例如國(guó)際收支變化，人們預(yù)期收入增長(zhǎng)，消費(fèi)需求也相應(yīng)增加。通常會(huì)減少儲(chǔ)蓄、增加投資和消費(fèi)，如果國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄不能滿足投資和消費(fèi)需求，就會(huì)從外部借入資源，從而引起經(jīng)常項(xiàng)目盈余減少或逆差增加。隨著創(chuàng)新的放緩，以及創(chuàng)新的擴(kuò)散結(jié)束從而進(jìn)入衰退期時(shí)，經(jīng)濟(jì)陷入衰退，在中國(guó)表現(xiàn)為“新常態(tài)”。人們預(yù)期收入下降，導(dǎo)致消費(fèi)減少，儲(chǔ)蓄增加，以備將來收入下降時(shí)能平滑支持消費(fèi)。廠商也會(huì)相應(yīng)減少投資，從而導(dǎo)致經(jīng)常項(xiàng)目盈余增加或赤字減少。社會(huì)進(jìn)入通貨緊縮時(shí)期，產(chǎn)品過剩、物價(jià)低迷，結(jié)構(gòu)性失業(yè)嚴(yán)重。

人類社會(huì)已經(jīng)經(jīng)歷了五輪這樣的周期，我們現(xiàn)在正處在長(zhǎng)周期的下行階段。在這個(gè)階段里，沒有特別有效的辦法讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常，所以這時(shí)經(jīng)濟(jì)政策必然要全面地從需求管理轉(zhuǎn)向供應(yīng)管理，為下一個(gè)周期觸底，尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，推動(dòng)創(chuàng)新思想向?qū)嶓w產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)化，這時(shí)需求管理難以發(fā)揮作用。上一輪長(zhǎng)周期上升是在1987年-2007年，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展經(jīng)歷了一個(gè)長(zhǎng)達(dá)20年的大繁榮時(shí)期。這一時(shí)期被國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界稱作“大穩(wěn)定”，這一時(shí)期，以信息技術(shù)等高科技產(chǎn)業(yè)和高生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)為核心的“新經(jīng)濟(jì)”，成為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)。20余年的大穩(wěn)定，帶來了一些歷史誤解，“歷史終結(jié)”便是最大的妄言。

科技進(jìn)步與金融創(chuàng)新結(jié)合是當(dāng)務(wù)之急，供給側(cè)最主要的問題就是要推動(dòng)創(chuàng)新，將創(chuàng)新的成果、想法迅速變成產(chǎn)品、工廠、產(chǎn)業(yè)、就業(yè)和GDP。在這個(gè)長(zhǎng)過程中，每個(gè)階段都需要不同類型的金融支持。我們正站在科技與金融相結(jié)合新起點(diǎn)，必須以創(chuàng)新的精神，啟動(dòng)下一輪科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的結(jié)合進(jìn)程。

論壇最后環(huán)節(jié)，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)張輝教授作了閉幕致辭，他感謝來自各界嘉賓的精彩觀點(diǎn)，并做詩一首——“紫蓋驂帷屏寒空，難逢最是值臘中。國(guó)士輻聚貴天下，何須錦樽與簾櫳。美芹捭闔論鹽鐵，謀蓋管仲捐國(guó)功。百年三萬六千日，京師復(fù)行稷下風(fēng)。”第六屆國(guó)富論壇圓滿結(jié)束。

（北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院易天供稿）