中小企業(yè)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)案例探析

弓亦婧++劉艷萍

[摘 要] 本文列舉了中小企業(yè)融資租賃方式在國內(nèi)外的發(fā)展近況，即從總體上概括了該方式的使用量以及相關(guān)業(yè)務(wù)的增長現(xiàn)狀；同時(shí)指出采用此籌資方法出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)包括有信用風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)等，并闡述了各風(fēng)險(xiǎn)的影響因素。進(jìn)一步以銀建汽車租賃公司為例，剖析該公司采用融資租賃方式購買汽車所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；最后為解決這類風(fēng)險(xiǎn)提出提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、開拓融資渠道等相應(yīng)對(duì)策，促使中小企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

[關(guān)鍵詞] 中小企業(yè)；融資租賃；租賃風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

doi ： 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2017. 01. 003

[中圖分類號(hào)] F275 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1673 - 0194（2017）01- 0011- 04

0 引 言

自1978年以來，中國除部分特殊行業(yè)外，農(nóng)業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)、運(yùn)輸業(yè)、零售業(yè)、飲食業(yè)和其他社會(huì)服務(wù)業(yè)等第一、第二產(chǎn)業(yè)中的中小企業(yè)發(fā)展迅速。盡管中小企業(yè)高素質(zhì)人才比較稀有，偏向從事勞動(dòng)投入比例高的產(chǎn)業(yè)，且在生產(chǎn)領(lǐng)域中的合作、專業(yè)化程度的管理方面有待提升，最重要的是與規(guī)模大的上市公司相比中，資本與技術(shù)有機(jī)構(gòu)成低，籌措資金的渠道比較狹窄，只能用較少的資金進(jìn)行營銷活動(dòng)。

融資租賃正是滿足中小企業(yè)經(jīng)營需要，在企業(yè)急需某些固定資產(chǎn)（設(shè)備）時(shí)，直接購買必須支付大筆的資金，而企業(yè)在資金不很充裕狀態(tài)下，可通過融資租賃方式來獲得固定資產(chǎn)，并盡快投入使用。這樣不僅可以分期支付固定資產(chǎn)租金及其他相關(guān)費(fèi)用來減輕負(fù)擔(dān)，還可以取得固定資產(chǎn)大部分的使用年限。企業(yè)通過融資租賃租入固定資產(chǎn)，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度看，將租賃公司實(shí)際控制的資產(chǎn)作為承租人的企業(yè)資產(chǎn)核算，以反映業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)營的影響。面對(duì)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則——租賃》的規(guī)定，如何在中小企業(yè)的融資租賃業(yè)務(wù)中規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，值得探究。

1 中小企業(yè)融資租賃現(xiàn)狀

1.1 國外融資租賃現(xiàn)狀

自1997年的亞洲金融危機(jī)、2001年爆發(fā)的“9.11”事件和2008年的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，整個(gè)信貸行業(yè)就一蹶不振，導(dǎo)致幾乎所有公司都遭遇了籌資難的災(zāi)難。但是值得慶幸的是，租賃行業(yè)卻愈發(fā)發(fā)展穩(wěn)定，這為中小企業(yè)的發(fā)展提供了良好的契機(jī)。

在地區(qū)分布上，北美、亞洲和歐洲等地區(qū)采用融資租賃這一融資方式的中小企業(yè)在全球占比將近90%，其中亞洲占比約為20%，且逐年上升。2013年，全球融資租賃的規(guī)模較上年增加了30%，尤其是美國的中小企業(yè)通過這一方式來融資并得以發(fā)展的效果尤為明顯，比如實(shí)現(xiàn)了自身結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及企業(yè)的合并與重組。2014年，全世界在資本額方面實(shí)現(xiàn)了大反彈。其中，歐洲的資本額一直呈上升趨勢，北美的資本額較上年同比增長了12%。2015年，全球融資租賃還是比較樂觀的。使用這一融資方式的中小企業(yè)數(shù)量較上年增長了2.4%，市場總體規(guī)模達(dá)7526.39億美元。其中，歐洲和南美地區(qū)較往年有所增長且發(fā)展?fàn)顩r也比較樂觀。但是北美地區(qū)由于政策原因?qū)е氯谫Y租賃的增長幅度不是很明顯，但是也沒有下降的趨勢。

1.2 國內(nèi)融資租賃現(xiàn)狀

2015年，中央和地方頒布了諸多鼓勵(lì)中小企業(yè)融資租賃的條例，推動(dòng)它們更好更快地發(fā)展。

1.2.1 融資租賃企業(yè)數(shù)量增加

據(jù)金融網(wǎng)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，我國采用融資租賃這一融資方式的中小企業(yè)共有304萬家，比上年增加了49萬家，增幅為19.21%，比去年增加了11.2個(gè)百分點(diǎn)。

1.2.2 租賃合同余額逐年增加

融資租賃包括金融租賃、內(nèi)資租賃和外資租賃三種方式。從2010年到2015年，融資租賃的總資本額由0.7萬億元增加到4.4萬億元，其增長速度較為迅猛。截至2015年底，第一種租賃額為1.75萬億元，比上期增長25%；第二種租賃額為1.4萬億元，比前期增長40%；最后一種租賃額為1.15萬億元，比上一年增長43.75%。總之，資本額呈現(xiàn)不斷上升的態(tài)勢，詳細(xì)情況見表1。

2 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的具體分析

2.1 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的種類

對(duì)于中小企業(yè)來講，融資租賃具有很多其他融資方式所無法比擬的優(yōu)勢。但是，任何方案都有與預(yù)期目標(biāo)不一致的風(fēng)險(xiǎn)，所以中小企業(yè)在看到融資租賃優(yōu)勢的同時(shí)，也應(yīng)該注意企業(yè)在融資租賃時(shí)需要面臨的風(fēng)險(xiǎn)，主要有以下幾方面。

2.1.1 產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)需要了解產(chǎn)品的市場、市場占有率和容量、產(chǎn)品市場的發(fā)展趨勢、消費(fèi)結(jié)構(gòu)以及消費(fèi)者的消費(fèi)態(tài)度和消費(fèi)能力。如果企業(yè)對(duì)這些因素了解不透徹、調(diào)查不詳細(xì)，在利用租賃設(shè)備大量生產(chǎn)產(chǎn)品而無法銷售時(shí)，則很可能加大市場風(fēng)險(xiǎn)。

2.1.2 信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是由供貨商或租賃公司未如期履約造成的。因?yàn)槿谫Y租賃是由資產(chǎn)需要者向出租公司提出所需要的資產(chǎn)并由出租方自己出資向供貨商購置設(shè)備的方式。在這一過程中，出租人可能因采購資金不足而導(dǎo)致供貨商無法交付設(shè)備或交付質(zhì)量較差的設(shè)備來替代，這樣，損失最慘重的當(dāng)屬承租方了。對(duì)承租方而言，因無法按時(shí)收到租賃設(shè)備延遲生產(chǎn)，導(dǎo)致要向采購方支付大額違約金。另外，若供貨商有意欺騙租賃公司和中小企業(yè)，那么中小企業(yè)會(huì)要求租賃公司撤銷合同?？傊p方的信譽(yù)都會(huì)受損。

2.1.3 利率風(fēng)險(xiǎn)

在中小企業(yè)的融資租賃中，所支付的租金一般都是以銀行基準(zhǔn)利率、租期以及設(shè)備總價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)算出來的。當(dāng)設(shè)備價(jià)值與租期保持不變時(shí)，同期銀行基準(zhǔn)利率受市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響而上升，則承租人向出租人支付的租金就會(huì)增加，大大加重了承租方的融資負(fù)擔(dān)。

2.1.4 技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿谫Y租賃物一般都是大型生產(chǎn)設(shè)備，而技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)主要是由于機(jī)械設(shè)備的無形損耗產(chǎn)生的。當(dāng)中小企業(yè)在選擇租賃物時(shí)，由于對(duì)最新設(shè)備的更新技術(shù)缺乏了解，可能會(huì)租入生產(chǎn)技術(shù)落后的設(shè)備，產(chǎn)生技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)。在投入生產(chǎn)時(shí)，企業(yè)會(huì)因自身技術(shù)的缺陷導(dǎo)致租賃物發(fā)生毀損，造成操作風(fēng)險(xiǎn)。以中小建筑企業(yè)為例，因?yàn)樵擃惼髽I(yè)屬于勞動(dòng)密集型企業(yè)，工作人員也大都文化程度低，所以在對(duì)機(jī)器設(shè)備進(jìn)行操作時(shí)，只憑經(jīng)驗(yàn)而不按照說明書進(jìn)行就會(huì)嚴(yán)重毀損機(jī)器設(shè)備，給企業(yè)帶來嚴(yán)重的后果。

2.2 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的影響因素

2.2.1 企業(yè)自身特質(zhì)

中小企業(yè)與其他企業(yè)相比具有自身的特點(diǎn)。一是整體規(guī)模小。年銷售額在3 000萬元以下的才被稱為中小企業(yè)，且其業(yè)務(wù)量少，信譽(yù)度低，所以在銀行等信貸機(jī)構(gòu)融資具有一定的難度。二是管理制度不完善。中小企業(yè)因沒有高水平的人員進(jìn)行管理，所以內(nèi)部人員相互做假包庇、以權(quán)謀私，造成項(xiàng)目資金混亂。再加上無法及時(shí)了解產(chǎn)品的市場信息，對(duì)所生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場上的供需情況不清楚，而盲目利用所租設(shè)備擴(kuò)大生產(chǎn)，在銷路不暢通的情況下會(huì)造成產(chǎn)品市場風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.2 企業(yè)償租能力

中小企業(yè)在取得租賃物時(shí)，可能因不可抗力導(dǎo)致其受到嚴(yán)重毀損，從而增加租金支付額。另外，中小企業(yè)因規(guī)模小、項(xiàng)目少而導(dǎo)致其經(jīng)營成果不是很好，相關(guān)的資金不到位使企業(yè)遲遲不能開工，從而走上衰敗的道路，如此便會(huì)使得它沒有資金去還租，產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。

另外，中小企業(yè)的員工專業(yè)素養(yǎng)較低，在使用租賃物時(shí)會(huì)對(duì)設(shè)備造成無形損耗，影響生產(chǎn)效率，進(jìn)而使收益降低。這將給企業(yè)帶來操作風(fēng)險(xiǎn)。

2.2.3 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

金融市場的不穩(wěn)定會(huì)給整個(gè)租賃市場帶來極大影響。市場經(jīng)濟(jì)本身就存在極大的波動(dòng)性，國家為了保持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)持續(xù)健康發(fā)展、為了防止通貨膨脹而引起物價(jià)上漲現(xiàn)象的發(fā)生，往往會(huì)上調(diào)銀行基準(zhǔn)利率和準(zhǔn)備金率，而這一舉措無疑大大增加了租金，增加了企業(yè)的融資成本，從而導(dǎo)致他們簽署的協(xié)議難以維持，造成利率風(fēng)險(xiǎn)。

3 融資租賃風(fēng)險(xiǎn)案例分析

3.1 承租方（北京銀建汽車租賃公司）簡介

3.1.1 承租方背景

北京銀建汽車租賃有限公司成立于1992年，注冊資金500萬元，公司占地約3.3公頃，且旗下員工1 000余人，是一家專門從事汽車租賃業(yè)務(wù)的企業(yè)。該公司不斷引進(jìn)高素質(zhì)管理人才來更新其內(nèi)部管理理念與營銷策略，并秉承“創(chuàng)新、誠信、服務(wù)、價(jià)優(yōu)”的原則，最終發(fā)展為中外合資企業(yè)。大大提升了在汽車租賃業(yè)的聲望與地位，并被冠以“北京第一汽車租賃”稱號(hào)。

3.1.2 近三年財(cái)務(wù)狀況

銀建公司近三年的營業(yè)收入、營業(yè)利潤以及總資產(chǎn)不斷增加，但是借款額也累計(jì)遞增，尤其是從2014年到2015年的借款數(shù)額增加較多，可以看出目前企業(yè)主要依靠信貸機(jī)構(gòu)來進(jìn)行融資，具體見表2。

3.1.3 融資租賃的必要性

銀建租賃作為一家規(guī)模較大的租賃公司，擁有上千部品牌、價(jià)位不一的汽車，包括大眾、別克、豐田等。而且該公司擁有最完善、最先進(jìn)的實(shí)地與網(wǎng)絡(luò)租賃系統(tǒng)，大大開拓了市場。雖然如此，但仍然難以滿足現(xiàn)有客戶的需求，再加上最近與某大客戶簽訂了4年的合作協(xié)議，所以公司決定購入一批新的車輛。然而銀建租賃卻面臨一個(gè)大問題，即因?yàn)闆]有可以用來抵押的資產(chǎn)且信譽(yù)度較低，導(dǎo)致無法獲得銀行貸款，只能通過融資租賃這一方式來擴(kuò)大自己的車隊(duì)規(guī)模，全力滿足客戶的需求。

3.2 融資租賃初始方案

銀建租賃公司由于自身采購資金缺乏，再加上信貸額度幾乎已達(dá)上限，所以打算采用融資租賃的方式來購入車輛以滿足客戶需求，現(xiàn)將所需租賃物具體規(guī)格與價(jià)格列示如下，具體數(shù)據(jù)資料見表3。

3.3 汽車融資租賃風(fēng)險(xiǎn)分析

小型公司在享受融資租賃所提供的便利的同時(shí)，也要承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

由表2可知，截至2015年底，銀建公司的長短期借款共600萬元，嚴(yán)重影響企業(yè)的資金流動(dòng)性；凈利潤為36萬元，即每月盈利3萬元。而在對(duì)汽車的融資租賃中，銀建需要向出租公司每月支付租金3.41萬元，如果經(jīng)營狀況良好，利潤在之前的基礎(chǔ)上也有所增加，則不會(huì)產(chǎn)生任何風(fēng)險(xiǎn)。然而畢竟不穩(wěn)定的市場會(huì)給公司帶來非常糟糕又嚴(yán)重的后果。若銀建租入汽車后，無法將全部的汽車出租出去，那么企業(yè)不僅要計(jì)提折舊，減少了利潤，而且還會(huì)使汽車的價(jià)值無法實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致效益不佳。這樣可能會(huì)延遲支付租金的時(shí)間，影響自己的信譽(yù)，產(chǎn)生信用風(fēng)險(xiǎn)。

由表4可知，銀建公司的租賃期為4年，租期較長。在這段時(shí)期內(nèi)，受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，銀行基準(zhǔn)利率會(huì)不斷的被調(diào)整，而租金支付額的多少與同期銀行利率有著很密切的聯(lián)系。當(dāng)利率下調(diào)時(shí)，銀建公司所支付的租金就會(huì)減少，則企業(yè)可以用節(jié)省的租金來投資其他項(xiàng)目，這有利于改善企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。但是若遇到經(jīng)濟(jì)危機(jī)，銀建公司可能就沒那么幸運(yùn)了?，F(xiàn)在，銀行基準(zhǔn)利率為5.75%，每期所付的租金為3.41萬元，若市場出現(xiàn)波動(dòng)，銀行往往會(huì)為了自身安全而上調(diào)利率，假設(shè)將利率上調(diào)為6%，則銀建公司每期末需支付的租金額度為3.61萬元，與調(diào)整前相比，每月增加了0.2萬元，在整個(gè)租賃期內(nèi)就會(huì)增加9.6萬元，這無疑加重了企業(yè)的租金支付負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致利率風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

一般人們在談?wù)撌褂迷撉阑I資的危機(jī)時(shí)，往往只關(guān)注租賃公司存在的隱患，而忽視了作為設(shè)備承租方也存在很多風(fēng)險(xiǎn)的事實(shí)。其實(shí)，承租方的租賃風(fēng)險(xiǎn)更應(yīng)該引起人們的重視。因?yàn)槟壳皫缀?0%的企業(yè)都在籌集發(fā)展資金方面有很大的難度。只有認(rèn)真分析各風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因并給出相應(yīng)的解決方案，才能使企業(yè)更好地利用融資租賃這一方式來融資，從而推動(dòng)整個(gè)市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4 控制中小企業(yè)融資租賃風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

為了防止租賃風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，也為了將風(fēng)險(xiǎn)、損失降至最低，企業(yè)必須實(shí)施有效的措施來應(yīng)對(duì)。具體如下。

4.1 提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

公司要經(jīng)?？紤]債務(wù)融資的危機(jī)因素，建立防備意識(shí)，根據(jù)自己的切實(shí)狀況制定風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略。作為一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)者，要加強(qiáng)科學(xué)決策，及時(shí)進(jìn)行債務(wù)融資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測，避免支付危機(jī)的發(fā)生，為企業(yè)提供持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的良好條件，防止企業(yè)因債權(quán)人采取不當(dāng)措施而發(fā)生虧損。作為企業(yè)的管理人員，則應(yīng)在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控部門，時(shí)刻防范籌資風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)調(diào)生產(chǎn)和經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)，設(shè)立健全的預(yù)防系統(tǒng)，隨時(shí)監(jiān)控企業(yè)的籌資危機(jī)，力爭實(shí)現(xiàn)高收益、低隱患。

4.2 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)

在募集資金過程當(dāng)中，企業(yè)要合理、恰當(dāng)?shù)貋泶_定各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一方面，在募集資金決策中，企業(yè)要確定最完善的資本結(jié)構(gòu)，并在未來繼續(xù)保持；另一方面，原有的資本結(jié)構(gòu)不合理的，它應(yīng)該調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，盡可能使其資本結(jié)構(gòu)合理，以實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化。因?yàn)槠髽I(yè)在對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化后，會(huì)使其財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果都有明顯的改善，從而可以減少企業(yè)對(duì)信貸機(jī)構(gòu)或租賃公司的融資，這樣就可以避免風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

4.3 開拓籌資渠道

對(duì)大部分企業(yè)來說，籌資手段單一會(huì)嚴(yán)重限制其發(fā)展。如果采用銀行貸款的間接融資，則企業(yè)往往會(huì)變得債務(wù)負(fù)擔(dān)過重和缺乏現(xiàn)金，從而增加金融風(fēng)險(xiǎn)。而使用融資租賃這一方式時(shí)，也會(huì)帶來很多風(fēng)險(xiǎn)。因此，為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使中小企業(yè)健康平穩(wěn)的發(fā)展，企業(yè)要積極尋找更多適合自己的融資方式，打造出一個(gè)多渠道、多方式、多類型的融資結(jié)構(gòu)，以防止經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者因融資難而錯(cuò)失良機(jī)。

4.4 建立預(yù)警機(jī)制

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是一種為公司預(yù)測和防范可能的風(fēng)險(xiǎn)和危機(jī)而設(shè)計(jì)的戰(zhàn)略管理方法，它可以防止金融體系從預(yù)期的目標(biāo)中脫離。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的靈敏度與問題的解決和風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避呈正比，是控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效工具。只有建立預(yù)警機(jī)制，才能將租賃風(fēng)險(xiǎn)扼殺于搖籃之中，保證中小企業(yè)有安全的發(fā)展環(huán)境。

5 結(jié) 語

隨著資金融通市場的不斷發(fā)展和逐步完善，中小企業(yè)作為最具有活力和激情的經(jīng)濟(jì)群體，對(duì)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長、提高社會(huì)就業(yè)率、推進(jìn)科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)移鄉(xiāng)村富余勞動(dòng)力、改善百姓生活起到了重要作用。顯而易見，已成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的一部分。然而，最近，中小企業(yè)在不斷成長過程中遇到了巨大的困難。因?yàn)橹行∑髽I(yè)資金來源渠道單一，多數(shù)的融資來源于銀行，而銀行貸款門檻高且審批時(shí)間長、手續(xù)復(fù)雜，導(dǎo)致中小企業(yè)因缺乏資金在發(fā)展過程中受到嚴(yán)重限制，但是它們又能夠推動(dòng)我國技術(shù)水平創(chuàng)新、增加地區(qū)財(cái)政收入以及解決我國就業(yè)問題。因此，必須將拓寬中小企業(yè)籌集資金渠道放在首位。

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