基于我國制造業企業財務危機預警相關問題的分析

文/康小華

基于我國制造業企業財務危機預警相關問題的分析

文/康小華

在我國經濟發展中，制造業占據著重要地位，是促進我國市場經濟發展的重要助力。隨著我國市場經濟的發展，制造業的市場競爭愈加激烈，通貨膨脹、產業轉型等問題制約著制造業企業的進一步發展。在此背景下，制造業企業就需要完善自身的內部管理與控制制度，特別是要加強企業財務危機預警機制的建立，來提高企業風險規避的能力。本文先簡要概述了財務危機預警的相關概念，分析了制造業財務危機出現的成因，并提出財務危機預警機制的建議。

制造業；財務危機；預警機制；模型建立

在我國市場經濟發展與經濟全球化加強的背景下，一方面，給我國企業的發展提供了更多的機會，另一方面，市場環境變得更加的復雜，特別是對制造業企業而言，市場競爭越來越激烈，企業發展的壓力逐漸增大。從財務管理的角度來說，一旦財務管理出現任何的問題，就會引發企業的財務危機，使得企業的資金配置出現混亂，影響企業的發展，甚至會導致企業倒閉。所以說，如何構建一個有效的財務預警機制，及時發現與預測制造業企業可能存在的財務危機，是企業生存發展的迫切需要。

一、財務危機預警的相關概念

(一)財務危機預警的概念

一般來說，所謂的財務危機預警指的是以財務會計中提供的會計信息作為基礎，借助于設置與觀察的手段，來分析一些企業發展中的敏感性預警指標發生的變化，來對企業可能或者是財務危機做實時的監控與財務預測警報。

(二)財務危機預警分析方法

企業財務危機預警的定性分析方法可以分為以下幾種形式：標準化調查法、流程圖分析法、管理評分法、四階段癥狀分析法、三個月資金周轉表分析法等等。以企業的四階段癥狀分析法來說，主要論述的制造業企業的財務危機的爆發是逐步惡化的。因此，根據制造業企業的日常生產與發展的狀況來看，就可以大概將其財務危機預警分為潛伏期、發作期、惡化期、實現期等四個階段，且每個階段都有自身的特點。通過對四個階段進行分析，企業可以及時的采取針對性的措施，從而避免企業朝著更加惡化的方向發展。

從企業財務危機預警的定量分析方法來說，定量分析方法主要指的是用企業的相關財務指標作為基礎的比率來進行分析的一種方法，是企業財務狀況量化的一種表現。在研究中發現，企業的財務危機是一種從量變到質量的過程，而這種過程變化主要是由企業的財務指標的變化來反映的。根據國內外相關的理論來看，財務危機預警的定量分析方法主要有單變量判別模型、人工神經網絡模型、多變量判別模型等等。

二、制造業財務危機預警出現的成因

(一)勞動力成本低的優勢不再明顯

從改革開放以來，勞動力優勢一直是我國地區或者企業吸引投資的因素，也是我國制造業與其他國家制造業相互競爭的有力優勢。不過，隨著社會的發展，由于多種因素的制約，如我國政府上調勞動者的最低工資標準、提高了低收入階層的勞動報酬等政策的頒布以及出現的“民工荒”問題等，使得我國的勞動力市場供需之間出現不協調，提高了制造業企業的人工成本，也壓縮了企業的利潤增長空間。除外，印度等發展中國家的發展，展現出更具有優勢的勞動力，使得一些跨國企業降低了對我國一些制造業的需求，如服裝業的采購需求，并將加工的環節轉移到了其他國家，從而影響了我國制造業企業的發展，進而影響到企業財務狀況。

(二)產業的集中度較低、規模效益不高

所謂的規模效益指的是在企業規模擴大的情形下，企業生產的平均成本以及它的經營費用會得到降低，從而能夠提高競爭的優勢。而產業發展的集中程度越高，就能夠提升企業的規模效益。一般來說，制造業是最能夠反映出規模效益的一個產業。但是，從我國的發展來看，在部分的制造業企業中，尚未形成具有技術化、專業化協作配套的生產格局，就無法顯示出制造業企業的規模效益，在市場競爭中就會處在一個較為不利的地位，從而加大了財務風險發生的可能性。

(三)資源、能源等消耗大

就當前來說，許多的制造業企業需要消耗大量的礦產資源與能源資源，再加上由于技術水平的限制，在生產過程中，資源與能源的消耗量大，且環境污染嚴重。而資源、能源等的消耗大，需求就增加，一些制造業企業為了維護企業的正常發展，會擴大進口能源的比例。但是，由于國際市場發展具有極大的不穩定性，匯率的影響以及資源、能源價格等的增加，反而會成為影響制造企業經營成本的最大因素，在一定程度上加大其財務風險，增加財務危機發生的概率。

三、財務危機預警模型的模型選擇

(一)構建企業的單變量財務危機預警模型

為了進一步解決制造業企業的財務危機，可以通過構建財務危機預警的模型來分析其財務狀況，能夠對制造業企業可能存在的財務風險提前做出預警，來提高風險規避的能力。而所謂的單變量判定模型也被稱之為一元判定模型。換個角度說，就是分析企業的財務報告，用其中單一的個別財務比率來預測財務危機出現的可能性的一個模型。企業采用單變量模型，需要選擇適合的財務比率來作為建模的樣本，并且進行排序，接著再利用多選取的樣本進行分析，得出一個判別閾值點，再利用閾值進行檢驗。而其選擇的財務比率，既可以是資產負債率、流動比率、總資產收益率等等，從而來分析企業的財務狀況，進而提高對財務危機出現的預警能力，從而有利于促進企業的進一步發展。

(二) Z值的分析判別模型的構建

要提高企業的預警能力，還可以通過構建企業的Z值分析判別財務危機預警模型來實現。而所謂的Z值分析判別模型是由美國學者阿爾所提出的“Z-Score”模型。在該模型中，需要先計算企業相關的財務比率，再根據這些比率所反映出的財務風險進行分析，整合出一個綜合的風險分析值，也就是所謂的Z值，再將Z值與財務危機爆發的臨界值相比較，就能夠預知出企業財務危機的狀況。其中，對于Z值得判斷函數公式為Z=1.2X1+1.4X 2+3.3X3+0.6X4+0.99X5，X1表示的是企業的營運資金與總資產之間的比值，X2表示的是企業的留存收益與總資產之間的比值，X3表示的是息稅前利潤與總資產的比值，X4表示的是股權市價總值與總負債間的比值，X5表示的是銷售收入與總資產間的比值。通過Z值財務危機預警模型的建立，就能夠對企業的財務風險做一個較好的分析，對于可能出現的財務危機提前做好預防機制，從而保證制造業企業的長久發展。

四、制造業企業提高財務預警能力的方法

(一)選擇合適的模型分析法

我國制造業企業在發展中，會面臨各種各樣的風險。而為了進一步提高其風險規避的能力，促進企業的長久發展，制造業企業需要完善自身的內部管理與內部控制制度，特別是財務管理制度，提高企業的會計核算水平，分析企業經營發展的財務指標，并根據企業自身的發展狀況，選擇適合自身發展的財務危機預警模型，如單變量模型、Z值分析判別模型、F分數模型等等，來提高財務危機的預警能力，以實現企業的正常發展。

(二)完善制造業企業的內部控制制度

對于制造業企業而言，內部控制和管理制度的完善程度與企業的發展是緊密聯系在一起的。為了進一步提高企業財務預警的能力，就需要從制度入手，使各項活動的開展能夠滿足規范性的要求，保障各項工作能夠順利的開展。并且，還要轉變傳統的財務管理的模式，提高企業會計核算與處理的水平，提高財務管理的效率，從而避免財務風險出現的概率。同時，制造業企業還可以建立健全財務風險預警體系，提高對財務數據的分析能力，從對財務數據的分析來挖掘出可能存在的財務風險，并及時的提出防治的措施，從而提高企業的危機預警能力。

五、結束語

財務危機，是制造業企業運營中極易出現的一個問題，為了進一步減輕財務危機爆發而帶來的結果，就需要加強危機的預警機制建立。制造業企業的相關管理者需要提高對危機預警模型建立的認識，重視做好危機預警工作，從而提高企業風險規避的能力，來進一步提高企業的經濟效益。

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(作者單位：三星重工業(寧波)有限公司)