山東省鋼鐵行業2016年經營情況淺析

【摘要】：2016年是國家產業深度調整和供給側改革推進卓有成效的一年。作為重點行業的鋼鐵行業在過去一年也實現了一系列的經營變化和市場調整。本文從行業供需、經營情況、重點企業等三個方面對2016年山東省鋼鐵行業進行了數據對照和分析，同時，對2017年行業發展進行了淺顯預期和風險提示。以供參考。

【關鍵詞】：鋼鐵行業；展望；風險

一、行業供需分析

自2016年以來，國家深度推進鋼鐵去產能，在執行力度、涉及范圍、產業深度上前所未有，因此2016年國內鋼價走勢呈現利好狀態。2016年4季度，隨著氣溫下降以及春節臨近，戶外開工項目逐漸減少，用鋼需求下滑加快。同時，由于利潤尚可，山東省鋼鐵生產繼續保持增長。

根據國際統計局數據，2016年1-12月，山東省生鐵產量6769.24萬噸，同比增長0.32%，增幅較2016年1-9月擴大2.48個百分點；粗鋼產量7167.11萬噸，同比增長8.28%，增幅較2016年1-9月擴大2.7個百分點；鋼材產量2016.81萬噸，同比增長8.72%，增速較2016年1-9月略有收窄0.59個百分點。

從需求端看，四季度是鋼鐵行業全年的傳統消費淡季，國家統計局數據顯示，2016年全國鋼材表觀消費量為70956萬噸，同比增長2.03%。數據上漲多由于大部分工地正在趕工期，終端備貨的意愿較強。

從各類鋼材價格上講，截至2016年12月末，線材的價格3424元/噸，較上個季度上漲32.00%，較上年同期提高68.17%；螺紋鋼價格3305元/噸，較上個季度上漲31.41%，較上年同期提高69.75%；中板價格3616元/噸，較上個季度上漲34.37%，較上年同期提高85.34%；熱軋板價格3947元/噸，較上個季度上漲35.64%，較上年同期提高90.68%；冷軋板價格4770元/噸，較上個季度上漲34.63%，較上年同期提高83.96%。鋼材價格主要與煤炭、鐵礦石等原料聯動上升，加之房地產、基建投資增速維持高位，鋼材價格持續上漲。

二、行業經營情況分析

國家統計局數據顯示，2016年1-12月，全國鋼鐵行業規模以上企業完成銷售收入63174.3億元，同比減少0.7%，增速較2015年同期提高13.19個百分點；實現利潤總額達1659.1億元，同比增長232.3%，增速較2015年同期大幅上升300.40個百分點；行業內虧損企業的虧損總額達631.9億元，同比減少54.4%，增速較2015年同期降低205.49個百分點。

2016年1-12月，全國鋼鐵行業盈利能力指標中銷售毛利率、銷售利潤率以及資產報酬率分別達8.39%、2.63%和4.15%，分別較2015年同期上升1.84、1.82和1.61個百分點；償債能力指標中負債率和利息保障倍數分別為66.57%和2.64倍，分別較2015年同期減少0.13個百分點和上升1.18倍；發展能力指標中利潤總額增長率、資產增長率以及銷售收入增長率分別達232.30%、1.00%和-0.70%，分別比2015年同期上升300.40、下滑0.04和上升13.19個百分點；從營運能力指標來看應收賬款周轉率、產成品周轉率、流動資產周轉率以及總資產周轉率分別達18.37次、22.70次、2.47次和0.98次，分別比2015年同期下滑2.15次、1.54次、0.08次和0.01次。

從上述數據看出，鋼鐵行業企業盈利能力大幅提高，但由于前期虧損太大、庫存積壓太多，因此例如資產增長率、各類周轉率等未有明顯好轉。由此可見，行業的產業結構調整和經營能力優化是長期任務。

三、重點企業動態分析

根據wind資訊，在觀察的重鋼、華菱、山鋼等19家重點上市鋼鐵企業中，實現絕對預計盈利的企業有13家，預計虧損企業有5張，扭虧為盈的企業1家。但所有企業均實現利潤較大幅度的好轉。2016年預計鋼鐵工業協會會員企業利潤由2015年的虧損847億元轉為盈利350億元左右。

山東鋼鐵行業的龍頭企業山東鋼鐵2016年公司加大降本增效力度，加強產線間資源優化和產線內部產品結構優化，大力提高勞動生產率，主營業務利潤比上年實現大幅減虧，但根據企業會計準則和公司資產減值會計政策的相關規定，對存在減值的固定資產需在資產負債表日計提減值準備，并計入當期資產減值損失，是導致2016年業績出現虧損的主要原因。

2016年1月9日，鋼鐵產能位居全國第三的山東鋼鐵召開臨時股東大會，投票通過一項重要決議——計劃將濟南分公司總價值160億、全部鋼鐵產能及相關資產出售給控股公司山東鋼鐵集團。隨著百億鋼鐵產能被剝離，同時山東鋼鐵在日照的精品鋼鐵基地緊鑼密鼓地建設，山東這一產業的重心開始加速從內陸向沿海變遷，市場競爭將呈現出新的格局。

四、2017年行業展望與風險預警

2016年12月召開的中央政治局會議對2017年中國經濟工作進行定調。在深化推進供給側改革的同時，為了防止經濟“硬著陸”，實現穩定增長，預計固定資產投資依然是拉動經濟增長的重要因素。另外，這也是推進“一帶一路”建設，鼓勵外向型企業和對外基礎設施建設的需求。據有關機構分析，2017年全國固定資產投資增速或保持8%-10%左右。固定資產投資將達到65萬億，這些都為鋼鐵行業發展提供了一定的穩定環境和行業氛圍。

近期國家層面自上而下強力推動鋼鐵去產能，尤其是地條鋼整治工作，行動之迅速、涉及范圍之廣、牽扯層面之高都是前所未有，反映了政府強力推進供給側改革的決心，對國內鋼價走勢將形成長期利好。同時，經過持續的上升之后，國內鋼材市場庫存已攀升至較高水平，國內外市場環境更加復雜，鋼鐵行業仍處于轉型脫困階段，總體市場不會發生大的變化。未來一年，行業要重點關注以下風險：

1.政策風險：去產能和供給側改革依然是影響鋼材市場供給的主要驅動力。要高度關注未來國家供給側改革的相關政策，研究制度方向對整個行業造成的直接影響和潛在影響。

2.環保風險：新一年度要繼續關注國家在環境保護檢查方面的工作推進情況，由于當前霧霾等污染天氣頻發，鋼鐵企業依然是環境保護督察工作的重點觀察對象。

3.進出口風險：2017年全球經濟預計仍在疲軟中艱難前行，同時，美國、歐洲等依然有“黑天鵝”等經濟事件備受關注，貿易壁壘依然存在，因此在進出口貿易方面，要分析到嚴峻形勢，出口難度會進一步加大。