買基金是挑新還是選舊

選擇新基金，那么凈值增長率、年化收益率、成立迄今收益率等指標十分清晰，這是吸引投資者的地方所在。不過，對于一些喜歡“戀舊”的基民來說，選擇老基金可以專挑過往業(yè)績優(yōu)良、團隊經驗豐富的基金。新有新的特點，老有老的長處。所以，購買基金時，到底是選“經典款”還是“創(chuàng)新款”呢？

以往歷史業(yè)績靠譜嗎

新基金無歷史業(yè)績，因此往往會給投資者太多的不確定性，而老基金早已在市場上發(fā)行，且該基金和該基金的基金經理過往業(yè)績是可以查看到的。因此，一般來說，很多投資者在挑選基金時，有一個必須的測試點就是觀察其歷史業(yè)績。那歷史業(yè)績究竟能不能夠說明未來呢？

眾所周知，一只基金的歷史業(yè)績往往會說明一些東西。例如，基金經理的投資管理能力和投資風格，其團隊的磨合等，都直接地影響著一只基金的業(yè)績走向。因此，很多人在挑選基金時，總是喜歡查看一只基金近5年、近10年的歷史業(yè)績。從這些數據中，我們可以得到很多有用的信息，比如基金管理者的風控能力、擇時能力、投資風格以及投資思路，這些信息可以讓投資者對這只基金有個大致的了解。其管理者在嚴防風險的同時能否正確把握階段性的投資機會，能否對行業(yè)及個股的發(fā)展趨勢作出正確的判斷，在實際投資中能否及時正確地轉變投資思路，靈活調整投資策略，盡量避免可能出現的投資失誤。這些歷史數據對該基金的未來業(yè)績有著很大的影響。

因此，老牌基金無論是在過往業(yè)績、管理機制，還是風控能力上，相對來說都比較有經驗，因而老牌基金在熊市與震蕩市中更能夠表現出較好的穩(wěn)健性和較強的綜合實力，取得較好的相對收益，并憑借豐富而完整的產品線，使基金持有人獲得更多規(guī)避市場風險的空間。

但是一只基金無論它過去的表現如何，都不一定代表著它的未來業(yè)績。這個業(yè)績是否可持續(xù)則很難說。如果把5年前排名前10的基金拿出來，可能現在1/2都不在排名之列了。道理很簡單，以股票基金為例，基金之所以賺錢是因為買的股票賺錢了。但目前持倉的股票不代表這只基金會一直持有，基金經理會根據市場風格的轉變不斷調整這只基金。調整的結果也許更好，也許表現就沒有過去那么好了。

所以，如果僅僅是因為歷史業(yè)績來選擇老牌基金，并不是十分靠譜。

牛市買老基，熊市買新基？

基金圈里流傳這樣一句話：“牛市買老基，熊市買新基。”意思是說，如果后市大盤上漲，老基金倉位重，上漲也快，因此在股市大幅上漲階段，老基金業(yè)績會超過新發(fā)基金業(yè)績。反之，如果大盤下跌，老基金受到的影響也最大，在熊市中其表現往往不如新基金。

那么，這個簡單的“口訣”真的百試百靈嗎？

通常來講，新基金在募集之后是需要一段封閉建倉期，這個過程就像把資金交給基金經理并給他一個月左右的時間去菜市場買菜。當菜價一直往下跌的時候，無疑越晚進場是越合適的，因為老基金手里拿的都是高價的菜（而且極有可能賣不出去），現在買意味著能以更低的成本建倉。

所以，熊市中，偏股型基金標的普遍下跌，也正是基金經理逢低布局進場的好時機。如果能夠以最低的價格持有市場上的股票，那么接下來的反彈就會輕而易舉。所以，熊市中新基金反而能夠獲得良機。相對來說，老基金經過震蕩下行后，持有的很多股票價位偏高，獲利空間較窄。

反過來，如果可以預期市場還會往上漲，也就是在牛市的情況下，那么現在持有的股票成本就一定比以前購買的要高，所以在牛市行情下，運作穩(wěn)健的老基金可能是更好的選擇。

但是這也只是理論上來講。

在行情低迷時，新基金的表現在大部分時間內似乎更優(yōu)，但也并非是絕對的，在行情高漲時，新基金的表現也十分出色。因此，“牛市買老，熊市買新”的口訣有其一定的合理性，但并不絕對，只能是一個參考，具體情況還需具體分析。不管是牛市還是熊市，新基金同樣都可能取得很好的收益。

新基金VS老基金

老基金穩(wěn)健，新基金激進。牛市中，老基金可以有好的表現，新基金也表現優(yōu)異。熊市中，新基金盤小靈活，易博反彈，老基金盤大難轉身。那么在當下震蕩市中，投資者又到底該選擇新基金還是老基金呢？（如下表）

從下表中我們可以看出，在費率方面，新基金認購費率更便宜，但是缺乏歷史參考數據。如果基金公司的基金經理是新人，那我們就無法了解其投資策略，更無法判斷其投資能力，而對于老基金來說，由于已經有過一段時間運作，透明度比較高，可以更多地了解其之前的投資業(yè)績，我們就有充分的數據進行參考。

所以，在震蕩市期間，新基金雖然能靈活掌握建倉時機，但是不確定性因素太多，投資者貿然選擇會有一定的風險。不過，不管老基金還是新基金，對投資者來說，歸根結底還是要看其最終的投資能力。從中長期看，新、老基金并不是影響投資者收益的關鍵因素，持續(xù)的業(yè)績優(yōu)良才是一個基金管理人綜合實力的體現，眼前的優(yōu)勢是暫時的，只有選擇了好的基金，才能獲得良好的收益，不管它是新基金還是老基金。