PPP概念股走俏

2016年是PPP簽約大年，2017年將是落地大年。PPP項目成為市場的“香餑餑”，也逐步影響著資本市場，首要表現即是對上市公司業績的提振，預計PPP項目落地規模或將達3.8萬億元。

《理財》雜志記者通過Choice數據統計顯示，截至目前，A股82家PPP概念上市公司中有64家公司發布了2016年業績預告，受益于PPP項目增量影響，近八成公司業績正增長。

何謂PPP？

今年兩會，PPP（政府和社會資本合作）成為財政部與國家發改委共同關注的焦點。財政部部長肖捷在會上表示，下一步將繼續發揮好財政資金的引導作用，進一步優化項目融資的環境，加大業務支持和項目推介的力度，推動PPP項目更加規范運作。

據《理財》雜志記者了解，截至2016年底，PPP已經簽約落地了1351個項目，總投資達到2.2萬億元，項目落地率已經超過30%，與去年年初相比，無論是項目落地的數量，還是投資規模，都增長了4倍多。

PPP概念股不斷走強可謂振奮人心，同時也讓PPP這三個字母走紅，但是究竟什么是PPP，不少投資者可能并不清楚。

PPP其實是Public Private Partnership的英文縮寫，即政府與社會資本合作。PPP模式則主要是為了引入社會資本參與市政等項目建設，其中市政工程、交通運輸、環境保護等領域是PPP模式的主要合作領域。

“PPP并不是一個新生事物，4年前，國家就在大力倡導。”中航證券首席經濟學家許維鴻接受媒體采訪時說，它的意義在于改革地方政府的投融資體系，從地方政府“大包大攬”的投融資模式，變為與社會資本相結合，提高地方政府的轉移支付和財政資金的使用效率，提高公共服務的有效性。

項目持續增長

從2013年底開始推廣至今，PPP在我國推進已有3年多，3年多來幾乎每年都保持著翻番的快速發展態勢。

數據顯示，截至2016年12月末，全國PPP入庫項目中，識別階段6987個，總投資6.7萬億元；準備階段1936個，總投資3萬億元；采購階段986個，總投資1.5萬億元；簽約落地1351個，總投資2.2萬億元；移交階段尚無項目。

按入庫項目數排序，貴州、山東（含青島）、新疆、四川、 內蒙古位居前五名，合計占入庫項目總數的48.0%。按入庫項目投資額排序，貴州、山東（含青島）、云南、河南、四川位居前五名，分別為16034億元、12229億元、10302億元、9538億元、9180億元，合計占入庫項目總投資的42.4%。

另外，2016年PPP項目數量和投資額維持了高速增長。

季報數據顯示，2016年年初項目數量和投資額分別是6997個和8.1萬億元，而到12月末這兩個數字分別是11260個和13.5萬億元，項目數及投資額分別增長61%、66%。

從上述數據可以看出，過去的2016年，PPP項目不管從數量上還是落地方面均取得不錯的成績，也符合了“少花錢、多辦事、辦好事”的PPP項目物有所值的目標。

季報中提到，2015年12月末，《PPP 物有所值評價指引（試行）》（財金﹝2015﹞167 號）發布。因此，分析范圍是 2016 年內通過物有所值定量評價的示范項目，截至2016年12月末，符合物有所值定量評價，信息已錄入項目庫的示范項目共335個。按回報機制分析，335個示范項目中，使用者付費、政府付費、可行性缺口補助類分別占61個、99個、175個，平均每個項目物有所值量值分別為2.4億元、2.7億元、4.9億元。無論是哪種回報機制的項目，PPP通過市場公開競爭都能實現物有所值目標。

在“寬財政”的背景下，PPP模式成了撬動基建產業鏈和“寬財政”政策的“支點”，一方面，基建投資維持在相對高位，但公共財政支出似乎已經達到了極限，PPP拉動基建投資的重要性凸顯；另一方面，刺激民間投資或成為財政政策重點方向，PPP將充當主要角色。

國聯證券分析師馬寶德表示，目前來看，PPP仍將是國家推動基建的重要模式，國家接連出臺PPP政策如項目管理實施辦法、資產證券化等推動PPP模式發展，財政部要求第一批、第二批、第三批示范項目要在2016年底、2017年3月、2017年9月前完成采購，預計2017年會是項目落地高峰期。

關注細分行業和央企

事實上，在PPP大年中，PPP概念股成為資本市場中的一道風景線，被投資者所青睞。

數據顯示，A股共有82家PPP概念上市公司，2016年，受益于PPP項目的增量推出和落地，在2015年還是虧損的7家公司中，2016年業績預計大增，其中有6家公司已經成功扭虧。

據《證券日報》報道，64家發布2016年業績預告的PPP概念上市公司中，有5家公司表示業績預減，14家公司業績預增，6家扭虧，1家續虧，1家首虧，4家續盈，5家預減，28家預增。也就是說，81%的PPP概念股在2016年保持了業績的同比增長。

另外，數據還顯示，去年成功扭虧的6家公司分別是騰達建設、國中水務、中毅達、國統股份、棕櫚股份、新筑股份。

根據公司業績變動原因可見，PPP項目對上市公司扭虧起到了積極的作用。

另外，Choice數據統計，按照“PPP項目”關鍵詞搜索上市公司公告顯示，自2017年至今，A股共有60條有關PPP項目的公告發布，而從2014年至今，涉及PPP項目的公告多達512條。

在業內人士看來，2016年是PPP的大年，但是PPP項目盛宴還將繼續，今年將迎來高峰期。民生證券宏觀分析師朱振鑫預測，2017年PPP落地項目累計計劃總投資額將達4.2萬億元，落地開工規模達1.4萬億元，貢獻固定資本形成總額7700億元。

廣發證券一位分析師對《理財》雜志記者表示，可以從三條主線篩選可能受益的個股：一、PPP項目儲備較多、地方政府推動動力足的環保類上市公司，重點關注碧水源、武漢控股、龍馬環衛、博世科；二、基建類PPP受益于“寬財政”政策，重點關注PPP項目儲備規模較高標的，包括騰達建設、龍元建設、葛洲壩；三、PPP加速落地，收款壓力緩解的園林類公司，重點關注鐵漢生態、東方園林。