益佰制藥：聚焦大腫瘤

一個普遍的認識是，如今醫藥工業整體正呈下滑趨勢，在這一大環境下，保持增長殊為不易。對于益佰制藥來說，這一判斷同樣適用。來自IMS的數據顯示，隨著招標降價、醫保控費、中藥注射劑和輔助用藥受限等多項政策的推行，全國百張床位以上醫院藥品整體用藥增長率從2012年的32.63%已下滑至2015年的5.06%，而中藥類產品受到的影響最大，增長率從2013年的20.89%降至2015年的2.61%。

益佰制藥受到的影響同樣明顯。2015年公司業績大幅下滑達60%。應對這一頹勢，益佰制藥核心產品迅速發力，同時進行產業結構優化，發展醫療服務，使其產生協同效應。

如今，受益于新版醫保目錄調整，益佰制藥多個核心產品將從中受益，而依托自身得天獨厚的腫瘤藥和腫瘤醫院醫生資源，益佰制藥在腫瘤醫療服務領域的布局也日益成熟。在“聚焦大腫瘤”的戰略指引下，益佰制藥目前正發力核心藥品，拓建腫瘤醫療，以實現“腫瘤藥品+腫瘤醫療服務”的產業鏈結合，最終建立腫瘤治療生態圈。

堅守制藥優勢

作為一家專注于腫瘤、心腦血管、婦科和呼吸類等藥品生產和銷售的制藥企業，益佰制藥早在2004年成功在A股上市，到如今，在制藥領域的堅守仍然是其發展的核心動力。2016年，益佰制藥藥品總收入占比達到86.48%，其中抗腫瘤用藥收入占比最高，為50.99%。

公開資料顯示，目前益佰制藥共擁有212個品種的藥品生產批準文號，其中164個品種列入國家醫保目錄，7個品種列入國家基藥目錄，建立了一條包括中成藥、化藥和生物藥在內的豐富產品線，尤以抗腫瘤藥為核心，包括中藥腫瘤用藥艾迪注射液、復方斑蝥膠囊、艾愈膠囊，生化抗腫瘤用藥注射用洛鉑，心腦血管用藥銀杏達莫注射液和心脈通等。

而其中最為人知的產品當屬艾迪注射液。根據PDB樣本醫院數據，艾迪注射液的樣本醫院銷量從2010年的2.12億元增長至2015年的3.45億元，年復合增長率約為10.2%。

然而，高增長率的背后仍無法回避其在多個省份被列入輔助用藥的事實。由于2015年中藥注射劑和輔助用藥收到嚴格管控，艾迪也先后被安徽、云南等省列入重點監控藥品目錄，在2015年尤其是第二季度銷售額和銷售數量受到較大影響，當年樣本醫院銷售同比下滑1.4%，并且不得不進行降價銷售，有數據顯示其單價下滑約3%。作為益佰制藥的獨家品種，盡管其仍保留在醫保乙類治療用藥目錄中，但仍不可忽視的是，艾迪注射液的表現受政策影響極大。

與此同時，另一個潛在的業績增長點開始出現，即益佰制藥獨家的抗腫瘤化藥洛鉑，主要用于治療乳腺癌、小細胞肺癌與慢性粒細胞性白血病，與艾迪的適應證形成補充。近5年來，洛鉑的增速勢頭一直強勁，根據PDB樣本醫院數據，注射用洛鉑的樣本醫院銷量從2010年的1452萬元增至2015年的1.12億元，年復合增長率高達50.4%。并且根據2016年其在各省的中標價格來看，洛鉑在2015年之后售價便趨于穩定，因此其銷售數量的增長也直接帶動銷售額的快速增長。更利好的消息是，根據2017版醫保目錄，洛鉑的用藥限制得以解除，不再受限于“在其他鉑類藥物無效的情況下方可使用”的限制，也有望極大推動洛鉑的放量。

與此同時，益佰制藥也通過收購的方式，將多個獨家品種收入囊中。例如獨家心腦血管新藥理氣活血滴丸，便是通過收購貴州民族藥業而來，這一2013年上市的新品種，目前已成功入選2017年醫保乙類目錄，未來有望成為數億級別的核心產品。同樣通過收購而來的還有抗腫瘤新藥艾愈膠囊，目前已入選廣東、湖北、江西三省醫保目錄乙類。

布局腫瘤醫療

也正是因為長期以來在腫瘤用藥領域的持續布局，益佰制藥對于腫瘤疾病市場的空間理解也更為深刻，也就順勢敏銳的把握住了腫瘤醫療服務市場的巨大市場機遇。根據國家癌癥中心統計，中國現存腫瘤患者約為750萬人，按人均每年花費7萬元，腫瘤治療滲透率60%來計算，中國腫瘤醫療服務市場規模約為3200億元，空間巨大。

益佰制藥目前所做的，便是積極布局腫瘤醫藥服務產業鏈，首先是內生發展，通過布局3家腫瘤醫院和近30家腫瘤放療中心，并且在區域布局方面，明顯重點側重醫療資源較為欠缺的省份，如貴州、安徽及江蘇，其中灌南縣人民醫院和淮南朝陽醫院已投入運營，貴州益佰投資管理有限公司收購的孫公司上海鴻飛醫學科技發展有限公司旗下的兩家放療中心也于2016年開始盈利。

灌南縣人民醫院以及淮南朝陽醫院都是益佰制藥在醫院收購方面所進行的較大動作，如淮南朝陽醫院，本是安徽唯一的一所三級乙等綜合民營醫院，市占率高，患者流量大，本身市場基礎良好，且醫保資質好，收入規模也較大，更重要的是，該院在腫瘤治療方面具有優勢。因此，益佰制藥業將該模式作為其下一步收購醫院的重要標準。

另一個布局則是腫瘤中心的建立。2016年受“魏則西事件”的影響，腫瘤中心和醫院的總量并未達到預期，益佰制藥也預計在2017年加快新設或并購的速度。從目前來看，益佰制藥已參控股的腫瘤中心以放療中心為主，這也是因為化療受國家“藥品零差率”政策的限制，屬于公立醫院愿意下放的治療任務。益佰制藥計劃參控股300個腫瘤中心。

2016年6月，益佰制藥還同澳洲最大的綜合癌癥治療服務提供商Integrated Clinical Oncology Network公司簽訂合作協議，擬各出資250萬美元成立上海益佰艾康腫瘤醫療管理公司，此次聯手將助力其對規模逐漸增加的連鎖腫瘤醫院和治療中心進行標準化管理，使醫療服務業務在迅速擴張的同時保證質量。

除此之外，益佰制藥還于2016年4月設立了控股子公司貴州益佰艾康腫瘤醫生集團，這也是益佰大戰略的關鍵一環。而益佰制藥的醫生集團模式將為三級結構，一級為依托益佰制藥的資源建立全國性的醫生集團，即貴州益佰艾康腫瘤醫生集團，二級是貴州腫瘤醫生集團與各省的腫瘤專家分別聯合成立25個省級醫生腫瘤醫生集團，三級則是各省級腫瘤醫生集團再與每個省的腫瘤醫生聯合建立合伙制腫瘤醫生集團。到目前為止，益佰共設立了1家全國性的醫生集團與6家省級醫生集團。