網貸跨年投標的正確姿勢

羿飛

節后無標可投亂找平臺的狀態下，更容易中“雷”。大量的投資者都是在春節后無標可投時進入這種可以隨便“創造”借款，無盡吸錢的詐騙平臺。

在談網貸投資之前，首先要判斷一下目前的行業形勢。2016年，是否會有往年一樣的年底倒閉潮出現？其實最早的年底倒閉潮現象，也是投資者在對多年的投資規律進行總結后發現的。2013、2014年兩次劇烈的倒閉潮后（右圖所示），“年底倒閉潮”的現象深入人心，投資者每到年底就會有明顯的投資避險情緒。

這個年底要不要避險？

2015年年底，也曾經出現過倒閉潮現象，不過已經與之前幾年有所不同。這一年主要是基于線下財富端平臺的連鎖倒閉，線上并不嚴重。但是鑒于線下平臺一般體量巨大，社會影響廣泛，給線上投資人也帶來了猛烈的心理震撼。

筆者預計，到2016年年底：年底倒閉潮的現象即將終結。

從右圖可以看到，2016年是第一個問題平臺數高于新開平臺數的一年。而問題平臺數量也沒有像往年一樣呈現年底急速拉高的態勢，而是全年處于一個高位水平。正如年初筆者判斷的那樣，行業已經進入倒閉常態化的階段。

不要畏懼倒閉常態化，因為這同時意味著，年底倒閉潮現象的終結。因為平臺的總量是有限的，若平時就在不斷釋放風險，那么年底集中釋放的壓力就會大幅放緩。因此筆者判斷，年底每月平臺倒閉數也許仍然會稍高一些，但不會像前幾年年底一樣頻頻曝出。

2016年底如何進行網貸投資勢？

以上結論其實也與筆者在《網貸的三個平行世界》一文中的描述相一致。實際上，因為投資者投資風格逐步產生較大差異，爆雷已經開始逐步遠離主流投資群體。得以生存的平臺，因規模化而逐步盈利，平臺生存能力和安全性都在不斷提升。與此同時，對投資者而言，收益也相應在不斷下滑。

所以，筆者認為，2016年年底，投資者重點要考慮的已不是如何規避倒閉潮，而是如何應對年底市場的周期性特點，執行更好的投資策略。

筆者最常見到的一個嚴重誤區，就是“最近風險比較大，我先投點短期的，感覺不對就馬上撤！”事實上，在多年的投資實踐中，一個平臺如果出現問題，那么不管你是投資1月標還是12月標，都無法躲開“爆雷”。因為平臺“雷”掉只是一瞬間的事，“1秒現金變數字”的“神奇”事件并非那么遙遠。

所以，任何標期背后所蘊含的風險其實并沒有多大區別，尤其是有轉債功能的平臺，其風險更是幾乎沒有差異，不同標的之間的收益卻是相差很大的。同一個平臺的長期標的和短期標的，收益差可以達到3～8個百分點。不恰當的投資理念使投資者的收益產生了巨大差異。

當然，筆者并不是說投長期標一定是正確的，不要投短期標。筆者想要表達的是，無論投資長期還是短期標的，出發點應該是自身對流動性的需求和資金計劃考慮，而非出于覺得短期更安全這種錯誤理念。當我們認為最近還有其他適合的投資機會需要保持流動性時，那么就投短期標的，因為短期更加靈活，甚至持有一些天標也是有必要的。但如果并沒有其他方面資金需求，則投短期不如投長期，獲取較高收益率才更明智。

對于投標的流動性管理，筆者有個實用的技巧。筆者個人偏愛等額本息長期標，這種標每月固定回款，而且資產類型本身比到期還本的風險低，平臺安全性也更高。這也是筆者判斷平臺風險的一個技巧。如果一個平臺全都是等額本息標，那么風險就較低，反之，如果一個平臺全都是到期還本業務，則風險較高。當然，在實踐中不太可能出現一個平臺全是同一類型標的的情況，所以，可通過各種類型標的所占比例來判斷其潛在的風險。

當把資金分布到多個平臺的等額本息類標中以后，則每月都會有一份回款，這樣完全可以每月都不斷尋找新的投資機會。如果發現了好機會，則像關閉水龍頭一樣，關掉所有在投平臺的自動投標，則每天都會有若干回款，很快拿到現金去進行其他投資。若沒有好的機會，就繼續在該平臺續投。

這樣的投資方法需要較大工作量，手動投標不太現實，比較依賴平臺有設計合理的自動投標功能。當資金循環起來以后，就會在保證了長期標收益的同時，有著非常好的，甚至接近準現金的流動性，因為慢慢資金會越來越碎片化，每天都有平均的到期資金。

回到近期，筆者前面已經分析過，其實2016年已經不太可能出現平臺的倒閉潮，現在倒閉的都是一些無法形成影響力的小平臺，不會對主流投資群體產生太大影響。

可預見的是，與往年一樣，在2017年1月28日的春節之后，整個二三月都將面臨無標可投、四處降息的窘境。所以，最近的投標首先是要判斷平臺穩定性，如果覺得屬于可以過冬的平臺，則應該直接投下至少6個月以上的中長期標，跳過這個階段，這是筆者最近兩年屢試不爽的手法，既安全又能鎖定高收益。

反之，節后無標可投亂找平臺的狀態下，更容易中“雷”。前幾年的中寶、中匯兩個案例就屬于這種情況。大量的投資者都是在春節后無標可投時進入這種可以隨便“創造”借款，無盡吸錢的詐騙平臺的。

優先等額本息，精選平臺，投下中長期，這才是網貸跨年投標的正確姿勢。