把中國貨賣到發達國家去

□本刊記者 張恒

把中國貨賣到發達國家去

□本刊記者 張恒

商業競爭，企業要有能力賺到美元、歐元、英鎊、日元、澳元和韓元這樣的主流貨幣，中國才能和其他的發達國家一樣，經受得起人民幣匯率自由浮動。

為什么人民幣怕貶值？而美日韓卻不怕？

中國有13億的人口，所以，我們經常能聽到這樣的話，某商業大佬說：不像韓國和日本，他們的市場容量有限，而中國有13億的消費者，市場這么大，我們只要能把中國的市場做好就可以了，就很了不起了。

舉倆反例，貴州茅臺上市以來已經漲了三四十倍，不少價值投資者被它靚麗的財報吸引，買入的理由是：巴菲特買可口可樂的時候，可口可樂已經漲一百倍了，但在巴菲特買入以后又漲了一百倍。但這個理由是不能成立的，為什么不能？茅臺是中國的茅臺，可口可樂卻是世界的可口可樂，估值當然不能同日而語，茅臺只要不能走向世界，就不會有第二個一百倍。

阿里巴巴赴美上市以后，馬云也意識到了這個問題，為了給阿里巴巴拔高估值，他開始把阿里巴巴描述成全球性的企業，推動世界各國中小企業把產品賣到中國去。

其實，公司估值的問題是其次，重點在于，對國家而言，只有越來越多的企業能夠走出去，國家的經濟才不至于從高處摔得太狠，為什么這么說？現今的人民幣就是答案。

為何怕貶值？

無論是美國還是歐洲，韓國還是日本，這些國家的貨幣都經歷過大幅貶值，而且每幾年匯價就玩一次過山車。尤其是韓國、日本，貶值幅度更大，但為什么他們國家的經濟沒有因此受到致命打擊呢？甚至還被稱為競爭性貶值，是有意為之。事實上，在2008年金融危機爆發之后，全球各大主要經濟體央行輪番量化寬松，競爭性貶值本國貨幣。再反觀中國，為何人民幣只貶值了一點，高層和老百姓就如此緊張？

反觀2008年金融危機之后的國際風云，歐洲、美國、韓國、日本央行接連不斷量化寬松，這些國家的本幣貶值更是被稱為競爭性貶值，似乎對他們而言你，本幣貶值并不利空經濟。而再看第三世界國家，如巴西、印尼、俄羅斯、阿根廷等國家的貨幣也貶值，但伴隨而來的是通貨膨脹和經濟衰退。

同樣是這幾年，同樣是貨幣貶值，為什么發達國家不是利空，第三世界是利空。更重要的是，為什么作為全球最大的經濟體之一的中國，在本幣貶值這個事情上竟然和巴西、印尼、俄羅斯是一樣的？而非是和韓美日一樣？

下面這組數據很能說明問題，日本的外匯儲備1.23萬億美元，中國3.3萬億美元，2014年日本的貿易逆差是1285億元，中國同期是貿易順差2840億美元，中國經濟增速6.9%，日本是零增長。各個方面的數字中國都優于日本，你那為什么日本不怕日元貶值，而中國怕人民幣貶值？

原因就在于，日本企業全球化的程度非常高，所以在日本企業的資產當中，貨幣種類結構豐富。而中國企業的資產基本都是人民幣資產，只要人民幣貶值，國家和企業就要承受巨額損失。

2014年，中國國際投資凈頭寸為1.77萬億美元，占M2的比例為8.3%；而日本國際投資凈頭寸超過3萬億美元，占日本M2的比例為41%，差距近5倍。

進一步觀察，中國對外投資在第三世界國家占比很大，當全球經濟波動時，第三世界國家的本幣下滑最厲害，盧布和雷亞爾就是實例。近期長城汽車在俄羅斯的市場經營慘淡，據報道，長城汽車在俄羅斯的銷量從2013年開始下滑，銷量從19954輛到去年的3181輛，年初更是傳出退出俄羅斯市場的消息。

汽車出口之困

中國對外投資的頭寸多以油田和礦產為主，眾所周知，這兩年油和礦的價值下跌是最厲害的，現在石油和鐵礦石以及煤炭的價格跌到真不如白菜了。

再看日本，他們多是具有全球競爭力的中高端制造業，并在發達國家投資建廠，主要持有的是美元、歐元、英鎊、人民幣、澳元等主流貨幣資產，且投資回報率和現金流更穩定。因此日本不怕本幣貶值，不光日本，歐洲和韓國都是這樣。

據中國汽車工業協會日前統計的企業上報的出口數據，2015年，中國汽車累計出口72.82萬輛，比上年下降20%。其中乘用車出口42.77萬輛，比上年下降19.8%；商用車出口30.05萬輛，比上年下降20.4%。中國汽車出口，在2012年創出歷史新高，達到了超過百萬輛的水平。但從2013年到2014年以來，中國汽車出口量都在大幅度下滑，形勢難以樂觀。

在乘用車出口排名前十的車企中，奇瑞和力帆雖依舊排名前兩位，但同比大幅下滑均超過20%；華晨汽車、江淮、通用五菱異軍突起，全年分別出口4.4萬輛、3.8萬輛和2萬輛，逆勢同比分別增長39.4%、30%和19.7%，其中華晨進入出口前三；2014年排名第三的吉利2015年出口腰斬，同比下降54%，排名下滑至第六，排名同樣下滑的還有長城汽車；比亞迪出口進入排名前十。

有評論人士稱，外部環境也是造成中國汽車出口下跌的重要原因。2015年，國際市場低迷，尤其是中國汽車出口的南美、俄羅斯、中東、非洲等地區，發展速度放緩，經濟形勢不明朗。

而在歐美日發達國家和地區，受到品牌、技術、營銷諸多實力缺陷帶來的影響，中國汽車出口尚不具備全面開疆拓土的可能。

走出國門，有國際競爭力的企業，中國遠洋和中國建筑搶項目的能力很強，但越來越不賺錢。華為能走出國門，又能賺到外幣，從這一點上看，優于BAT。但這些企業都是面向企業客戶的，如果找一家面向個人消費者的，沃爾沃2015年成績值得稱道，既是充分競爭市場，也是高端制造業。

實際上，聯想電腦、青島啤酒、老干媽等品牌的國際化也有所成就，但消費者是以海外華人為主。沃爾沃能夠在歐洲和美國這種發達國家擁有競爭力，并持續增長，才是更佳。

沃爾沃官方消息稱，2015年沃爾沃共售出503127輛車，創下了89年歷史上首次銷量超過50萬輛的紀錄。旗艦型號全新XC90 SUV在2015年下半年上市大幅提高了沃爾沃的銷量。在全球三大核心市場，沃爾沃都有斬獲，在歐洲的全年銷量上漲53.5%至269249輛，在美國市場銷量上漲24.3%，其中12月沃爾沃在美國銷量達到9341輛，同比2014年上漲了89.9%，其中XC90售出3135輛，貢獻了近三分之一的銷量，XC90全年銷量達到了12655輛。在中國市場全年銷量雖然與上年基本持平，但四季度銷量上漲了11.4%。

今后的商業競爭中，企業要有能力賺到美元、歐元、英鎊、日元、澳元和韓元這樣的主流貨幣，中國才能和其他的發達國家一樣，經受得起人民幣匯率自由浮動。現在，市場化的人民幣戰略已經啟動，我們的企業做準備好了嗎？