基于普惠金融視角的P2P網貸創新模式研究

周 柯，杜興盛,陸松新

（1.涼山州大橋水電開發總公司，四川 西昌 615000；2.西南政法大學，重慶 401120；3.西華大學，成都 610039）

基于普惠金融視角的P2P網貸創新模式研究

周 柯1，杜興盛2，,陸松新3

（1.涼山州大橋水電開發總公司，四川 西昌 615000；2.西南政法大學，重慶 401120；3.西華大學，成都 610039）

隨著互聯網金融的興起,P2P網絡借貸被認為是實現普惠金融的重要工具。基于普惠金融視角的貸款屬信用貸款范疇,在中國普惠金融的實踐中,P2P信用貸款可行的操作模式卻不成熟。基于普惠金融的視角研究P2P網貸的創新模式,通過研究,提出了利用借貸中場景化設置的方法,引入網絡借貸信息中介P2P平臺的方式來控制信用貸款的風險,以期為實施普惠金融提供理論基礎。

普惠金融;場景設置;信用貸款;P2P網絡借貸

0 引言

普惠金融的本質是讓每一個人在有金融需求時，都能以合適的價格，享受到及時的、有尊嚴的、方便的、高質量的金融服務，而要做到這些，無抵押、無擔保的小額信用貸款是關鍵[1]。普惠金融重在“普”，即借貸的普適性強、覆蓋面廣；普惠金融行在“惠”，即借款人以較低的借款利息完成借貸。隨著互聯網金融的興起，P2P網絡借貸逐漸成為實現普惠金融的主要工具，其借貸覆蓋的范圍廣，操作便捷，可以有效地降低交易成本，為更多的人提供金融服務。但是，基于普惠金融視角的貸款仍屬于信用貸款，如何利用信用貸款取代抵押品貸款是普惠金融貸款機制設計的關鍵。同時，P2P網絡借貸并不能改變金融的本質，借貸風險控制仍然是目前面臨的最大問題。如何創新P2P網絡借貸的發展模式，從而利用P2P網絡借貸實現普惠金融是本文研究的主要問題。

以往大量研究普惠金融實施的文獻多從普惠金融的視角談如何改進小額貸款公司、村鎮銀行、商業銀行的借貸模式來更好地為得不到金融服務的弱勢群體服務，例如杜曉山（2010）[4]，張海峰（2010）[5]，周孟亮和李明賢（2011）[7]，李曉健（2013）[6]，陸松新和蘭虹（2015）[3]等；或者局限在對國際實施普惠金融的經驗和模式的介紹，例如郭田勇和丁瀟（2015）[8]，姜麗明等（2014）[9]，焦瑾璞（2014）[10]，梁騫和朱博文（2014）[11]。李建軍和王德（2015）[12]研究發現，相對于傳統金融機構，例如銀行、小額貸款公司等，互聯網借貸平臺P2P具備搜尋成本和網絡效應兩方面的優勢，網絡借貸平臺擁有比銀行更高的小微融資渠道的價值，是普惠金融服務的重要提供者。鑒于網絡借貸平臺P2P對普惠金融體系建設的重要現實意義，與過去學者對于普惠金融的研究不同，本文基于普惠金融的視角深入分析P2P網貸的創新模式，借助場景化的設置來控制P2P網絡借貸的風險，以期得到基于P2P網絡借貸平臺實施普惠金融可行的商業模式[4]。

1 利用P2P網絡借貸實施普惠金融存在的問題

1.1 P2P網絡借貸的風險控制難題

我們從普惠金融的定義出發探尋利用P2P網貸的風險控制難題：首先普惠金融重在“普”，要求普遍、覆蓋廣，這意味著向更多的人提供借貸服務，而傳統金融大部分靠抵押物來控制風險，普惠金融必須突破抵押物，向更多的人提供小額信用貸款；其次，普惠金融行在“惠”，這意味著對借款人不能收太高的利息，要降低借款人的成本，會導致從事普惠金融的P2P網絡借貸公司對單個借款客戶獲得的收益低，成本高，如果不能擴大規模，批量化開展借貸業務的話，公司很可能無法盈利。普惠金融要求信用貸款，信用貸款在信息不對稱的情況下很難控制風險，如果有抵押物的話，公司只要控制了抵押物就不用擔心借款人不還款，但是信用貸款完全靠借款人的自覺還款。由信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險問題會使得實施信用貸款的潛在風險大，控制風險成本高。例如由于普惠金融不要抵押品，借款利率又比較低，很多劣質的借款人會假裝自己是信用良好的借款人來P2P平臺借款，這是逆向選擇問題，P2P公司無法先篩選客戶；另外，借款人借到錢后不是改善生活而是投機股票甚至賭博，這是道德風險問題，P2P公司也無法控制借款人借款資金的用途。這兩個方面會導致P2P公司實施普惠金融壞賬和成本太高。如何解決由于信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險，讓信用貸款可行，仍然是目前利用P2P網絡借貸實施普惠金融存在的問題。

1.2 P2P網絡借貸的線上信用審核障礙

根據銀監會頒布的《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》的定義，網絡借貸是指個體和個體之間通過互聯網平臺實現的直接借貸。個體包含自然人、法人及其他組織。網絡借貸信息中介機構是指依法設立，專門從事網絡借貸信息中介業務活動的金融信息中介企業。該類機構以互聯網為主要渠道，為借款人與出借人(即貸款人)實現直接借貸提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務。但是在中國征信體系不健全的情況下，如何控制網絡借貸的風險是網絡借貸P2P平臺能否作為信息中介平臺的關鍵。國外的P2P網絡借貸平臺基本上是純線上模式，其完善的信用審核可通過開放的線上征信系統來實現，由于其健全的征信機制，借貸風險由投資者承擔，平臺作為第三方中介機構，無須為投資者承擔風險。這種健全、便捷的線上審核模式與整個市場完善、開放的征信體系、嚴格的信息披露制度和明確的金融監管機制等社會環境息息相關[14]。但在中國，由于征信體系不健全，信息披露制度和監管機制不完備，我國的P2P網絡借貸平臺基本無法獨立通過線上完成借貸雙方的信用審核，只能采用“P2P+O2O”模式，即平臺提供互聯網環境下點對點、個人對個人的借貸服務，通過“線下風險防控”與“線上投資理財”完美結合的O2O模式，為大眾提供低門檻、低成本、高效率、安全可靠、方便快捷的投融資新渠道，滿足借貸用戶的資金需求，幫助投資用戶實現財富增值，實現雙向共贏。但現有模式需要大量線下盡職調查的風控人員，成本過高，基本屬于民間借貸的網絡化，借款者往往要承擔比銀行高4～5倍的借款成本，無法惠及廣大群眾實習普惠金融，這便構成了P2P網絡借貸的線上信用審核障礙。此種障礙使得P2P平臺無法有效評估投資者和借貸者的真實信用，造成信用風險，投資者需要平臺來審核控制風險[14]，我國絕大部分平臺都對投資者承諾完全的本息保障，一方面增加了平臺運營成本，另一方面當信用風險擴散并無法控制時，由借貸方信用審核不足造成的無力償還的惡果將轉嫁到P2P借貸平臺，造成大量P2P平臺由于運營不善導致倒閉。

2 利用場景設置控制風險推動P2 P實現普惠金融

據統計，目前中國有金融信貸需求的約8億人，其中有3億與銀行信貸有關，余下的高達5億多人群的金融服務需求不能靠銀行滿足。同時，大量儲蓄找不到穩健可靠的投資渠道和資產標的，無法實現資產的流動性，獲得的收益微乎其微。針對缺少投資渠道和缺乏金融服務的群體，如學生、農民、藍領工人以及無數小微企業，如何設計有效的網絡借貸商業模式，實現金融服務的便捷化、普及化、規模化，是值得探討的重要命題。

2.1 金融場景設置

隨著移動互聯網的普及，移動端已經成為互聯網巨頭爭搶的重點，在移動端設置“場景”，已成為互聯網金融領域的核心概念和重要工具。“場景”設置這一模式最開始應用在游戲、動漫和影視劇中，場景是指在一定的時間、空間（主要是空間）內發生的一定的任務行動或因人物關系所構成的具體生活畫面，相對而言，是人物的行動和生活事件表現劇情內容的具體發展過程中階段性的橫向展示。金融場景設置是把金融設置在具體的時間空間范圍內的人物關系活動中，例如，在淘寶商城里面，根據店家的銷售數據，阿里推出了阿里小貸；京東根據買家數據推出了京東白條；美容醫院有大量需要整形的客戶，根據這一特定的情景，于是有網絡借貸公司在美容醫院進行場景設置推出美容整形醫療分期貸款；還有過去教育培訓機構需全款交報名費，才能培訓，而大量的客戶暫時無法繳納足夠的報名費而不得不放棄或者推遲培訓，于是有網絡借貸公司在培訓機構設置場景，推出讓學生分期付款借貸方案。通俗地講，場景化金融就是將冷冰冰的金融有溫度地融入到日常的吃穿住行和生產經營活動之中，“產品即場景、分享即獲取、跨界即連接、流行即流量”。在征信系統不完善的中國，互聯網金融公司降低金融風險最重要的是進行場景設置。場景金融的布局不僅吸引互聯網巨頭、第三方支付機構等搶占市場，連銀行等傳統金融機構也重點關注并布局場景金融，如平安銀行攜手去哪兒構建“互聯網金融+旅游”的場景化金融模式；興業銀行推出加載了公交應用功能的移動金融支付手環；招商銀行攜手滴滴出行深度合作移動支付場景等等。

隨著金融準入政策不斷松綁和技術門檻的降低，與衣食住行玩教育健康等等相關的各類交易場景天然融合的金融需求將更加容易被滿足。通過將金融流程及產品圍繞交易進行重構，實現信息流、物流和資金流的交易場景化、動態化、可視化，將極大地提高效率，降低成本，并使得風險得到更好的控制。因此，場景將越來越成為金融服務的入口，而通過與場景的融合，金融將更加有溫度。

2.2 場景設置控制傳統P2P模式存在風險的內因分析

傳統貸款風險控制有三個基本方法：（1）事前篩選優質客戶；（2）以抵押品和擔保直接進行風控；（3）事后監督借款者，監督資金用途和還款，還有就是用高收益抵消壞賬進行風險對沖。互聯網金融的本質還是金融，而金融最關鍵的是減少信息不對稱控制風險。P2P網絡借貸和機構合作進行場景設置能夠很好地解決由信息不對稱導致的逆向選擇和道德風險兩個問題，首先場景設置可以鎖定借款人群，是先篩選優質借款客戶，解決逆向選擇問題，從源頭上控制風險；同時可以鎖定借款人的借款用途，控制道德風險。P2P網絡借貸利用金融場景設置控制風險的內因主要表現在：（1）利用場景設置事前篩選優質借款客戶，目前央行征信系統信息不對P2P公司開放，使P2P企業沒有足夠的信息用于事前識別篩選優質客戶，而金融場景設置的作用就是篩選優質客戶，從而達到控制風險的作用；（2）利用金融場景設置可對客戶進行事后監督，監督借款人的資金用途，以防止借款人騙貸和借款用于賭博等不合理用途；（3）利用金融場景設置還可以幫P2P平臺獲得借款客戶，同時能夠減少中間環節，降低成本。因此，P2P網絡借貸公司利益場景設置能夠控制借款人的風險，減少壞賬，降低成本。

2.3 以助學貸款為例的普惠金融場景設計

“寒門再難出貴子”一度成為社會討論的熱點話題。讀書考大學也一直被看成農村青年出頭的唯一途徑，但隨著大學擴招，每年畢業的大學生不斷增多，在校大學生及畢業后的大學生往往會主動參加職業技能培訓，增強就業能力。但培訓機構較為昂貴的培訓費讓很多學子產生了貸款需求，但此種小額貸款往往不易實現。究其原因在于借款人缺乏物質資產，無抵押、無擔保，借款金額小，信用借款手續繁雜，人工費用高，正規的金融機構往往不愿實施貸款，缺乏資金學習培訓的青年人被排除在正規金融服務之外。由于他們的信用無法被傳統借貸進行評估認證，他們幾乎不可能從傳統金融借到資金。如何讓金融資源惠及這些缺錢學習的青年，使他們能夠用信用借款？本文通過以下模型設計進行闡述。

2.3.1 助學貸款的金融場景模型設計

學生貸款P2P公司的參與對象有P2P中介公司、投資者、借款學員、培訓機構等，如圖1所示，場景設置的地點為培訓機構。

圖1 助學貸款P2P的金融場景設置

通過把借款人和培訓機構綁定在一起，有培訓機構確認的學生才能進行P2P平臺申請學費借款，這樣就可以初步篩選借款客戶；其次，為防止逆向選擇，借款申請通過后，培訓學生在P2P平臺借款，投資者把錢出借給借款人；最后，當借款成功后，P2P中介公司直接把錢轉賬給學生參加培訓的機構，從而鎖定學生的借款用途，所借的錢只能用于培訓機構培訓學習，防止了道德風險。學生參加培訓，學有所成后進入就業市場，以未來工作報酬按時將本金和利息支付給投資者，P2P中介機構只收取一定的服務費，實現良性循環。在助學貸款的金融場景模型設計中必須要篩選優質的培訓機構，保證學生的學后收益的顯著性，即有能力支付借貸，從而控制借貸風險。

2.3.2 助學貸款金融場景模型設計的關鍵因素

一切經濟的本質在于買賣雙方通過交易互換滿足參與雙方的需求。助學貸款場景模型設計的關鍵成功因素在于滿足教育機構、借款學員、P2P平臺三方的需求，符合三方的利益。如果其中一方的利益受損這個模式就不可能成功。

圖2 互利共贏的場景設置

由圖2可知，針對教育培訓貸款，首先教育培訓機構為P2P平臺篩選客戶，提供借款人，P2P平臺為去教育培訓機構培訓的學生提供貸款，從而增加培訓機構的學員數量，進而增加培訓機構的業務收入，培訓機構和P2P平臺實現了互利共贏；培訓學員在P2P平臺申請貸款，P2P平臺收益服務中介費，借款學員是P2P平臺的收入來源，P2P平臺已較低的利息為培訓學員提供貸款，解決培訓學員的培訓學費問題，借款學員和P2P平臺實現了互利共贏；最后，借款學員報名參加培訓，交培訓費，這是培訓機構的主要收入來源，培訓機構培訓學生技能，讓其找到更好工資更高的工作，培訓學員和教育培訓機構也實現了互利共贏。助學貸款場景模型設計的關鍵成功因素就在于如何滿足所有參與者的利益，以下我們將著重闡述貸款參與各方在具體借貸中的機制設計問題。

1）設定借款人群

助學貸款的P2P平臺的借款人必須設定為18～35周歲的有志的學生青年，這類群體具有身份容易確認、有家庭收入做支撐、綜合素質高、人生周期長、收入來源多、重視個人信譽、違約成本高等特點。而且肯投資職業培訓教育的人，一般都積極進取，重視個人可持續發展，不輕易違約。

2）鎖定借款用途

所借款項只能用于繳納就業培訓學費，資金不經過平臺，采用訂單制模式直接支付到教育培訓機構的帳戶上。在P2P平臺上，學生借款是在通過審核后，直接付款給學生所報名的培訓機構，專款專用，確保平臺無法觸碰投資人資金。

3）借款額度限制

單筆借款設定在5 000～20 000之間，典型的小額分散，如此低的借款額度，正常的借款人都是有還款能力的。例如1萬元12個月的借款，每個月還1 000元左右，還款壓力較小。助學貸款的P2P平臺不同于消費類信用借款，借出去的錢是參加技能而不是消費。P2P平臺借款人在借款前后的薪資水平保持明顯的上漲趨勢，進一步確保了還款能力。

4）借款利率、還款期限與還款方式

借款利率設定在年化9%～10%較低的水平，按月分期還款，還款期限設定較長的期限，例如12～24個月，按月分期還款，這樣每月要還金額比較少，每月1 000元左右的還款，還款壓力較小。

5）鎖定優選合作培訓機構和專業

鎖定優選合作培訓機構和專業才能做到風險可控。助學貸款P2P平臺專注于為高技術就業培訓的青年人群提供低息貸款，以差別化的低息吸引努力上進的高質量的借款者，通過場景設置——與培訓機構合作，借款學員必須是培訓機構審核推薦的報名學員。首先，借款者必須來自助學貸款P2P平臺選定的優質培訓機構，其次培訓學習的課程必須是高薪熱門具有高技能和發展前景的課程，最后在讀學員必須具有完成培訓課程的能力（學員基本為大專及以上學歷），從而進一步降低違約率。

6）實地調查和風險控制

實地調查和風險控制包括以下幾個方面：（1）實地考察：線下實地考察合作機構，嚴格準入；（2）資料審核：審核包括培訓機構收入證明、銀行流水、征信報告等必備材料；（3）背景調查：合作機構培訓資質、創始團隊詳盡調查；（4）教學能力：培訓學員能否順利畢業，高薪就業；（5）風控系統：借款學員報名資料先有培訓機構審核推薦，再進入P2P平臺風控系統進行審核評分，包括身份證確認、視頻認證、現場簽訂合同等；（6）機構參與：P2P平臺為保障借款學員質量和投資者的投資安全，要求合作的培訓機構在平臺投資一定比例的資金；（7）法律合同：P2P平臺與合作的培訓機構鑒定法律合同，并與借款學員簽訂相應的借貸合同，如出現機構詐騙或者學員違約賴賬不還的情況，可以通過法律途徑解決。

3 結語

普惠金融要求普惠、覆蓋廣，同時要優惠，給予借款人的合理的放貸利率，這要求我們必須實施信用貸款，同時盡可能降低風險，控制成本。利用P2P網絡借貸加金融場景設置的方式可以有效控制信用貸款的風險，減少信息不對稱。本文為基于普惠金融視角的P2P網貸創新模式提供了新的解決方案，為P2P公司利用場景化設置控制信用貸款的風險，實施普惠金融提供了理論基礎，并給出了具體的風險控制設計措施。

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[3] 陸松新,蘭虹．普惠金融視角下村鎮銀行的貸款機制設計[J]．上海金融學院學報,2015(2):60-71．

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On the New P2P Lending Mode from the Perspective of Inclusive Finance

ZHOU Ke1,DU Xing-sheng2,LU Song-xin3
(1.Liangshan Daqiao Hydropower Development Corporation,Xichang,Sichuan 615000,China；2.Southwest University of Political Science and Law,Chongqing 401120,China；3.Xihua University,Chengdu 610039,China）

With the development of online finance,P2P lending has become an important tool for inclusive finance. In the practice of inclusive finance in China,the P2P lending mode is not mature and complete.This paper puts forward a new mode of P2P lending based on inclusive finance which scenarized the debit and credit and take advantage of online lending infomediary to control the credit risk,hoping to provide theoretical basis for the implementation of inclusive finance.

inclusive finance;scenarized;loan on credit;P2P onling lending

F724.6；F832.4

A

1673-1891（2016）04-0084-05

10.16104/j.issn.1673-1891.2016.04.021

2016-08-15

四川省教育廳人文社會科學重點研究基地科技金融與創業金融研究中心課題（JR201511）。

周柯（1979—），女，四川西昌人，經濟師，研究方向：工商管理及企業會計。