企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)中的融資與財(cái)務(wù)控制探討

馬光偉

摘要：項(xiàng)目工程建設(shè)是企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、提高市場(chǎng)供給量的重要方式之一。在項(xiàng)目工程建設(shè)中，由于資金需求量往往較大，如何安排融資結(jié)構(gòu)，如何以更低的成本融入資金，成為企業(yè)在擴(kuò)大再生產(chǎn)中面臨的首要問題。同時(shí)，工程建設(shè)項(xiàng)目一般是企業(yè)的重要固定資產(chǎn)，影響企業(yè)后續(xù)多年的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，如何保質(zhì)保量完成項(xiàng)目，如何控制工程建設(shè)項(xiàng)目的總體成本，為企業(yè)在財(cái)務(wù)控制方面提出了新的課題。本文在概述企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)融資與財(cái)務(wù)控制的基礎(chǔ)上，闡述融資與財(cái)務(wù)控制對(duì)項(xiàng)目工程建設(shè)的重要意義，進(jìn)而提出企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)中加強(qiáng)融資與財(cái)務(wù)控制的主要措施。

關(guān)鍵詞：項(xiàng)目 工程建設(shè) 融資 財(cái)務(wù)控制

企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)以新增工程效益或者擴(kuò)大生產(chǎn)能力為主要目的，包括新建、續(xù)建、改擴(kuò)建、遷建、大型維修改造工程等相關(guān)項(xiàng)目。在項(xiàng)目工程中，融資和財(cái)務(wù)控制無疑是企業(yè)項(xiàng)目管理的重中之重。融資管理主要包括項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)的搭建，融資成本的控制和還本付息資金的保障，財(cái)務(wù)控制主要包括成本費(fèi)用的控制，資金支付的控制與企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。從一定程度上說，融資管理偏重于企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目的事前控制，而財(cái)務(wù)控制則突出企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目的事中控制，最終達(dá)到企業(yè)的價(jià)值最大化，實(shí)現(xiàn)企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目的保值增值建設(shè)與運(yùn)營(yíng)。

一、企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)主要融資與財(cái)務(wù)控制概述

（一）融資概述

項(xiàng)目工程建設(shè)融資規(guī)模較大，由于融資主要影響資本結(jié)構(gòu)，筆者主要從股權(quán)融資、債券融資和銀行貸款三方面說明融資方式的主要特點(diǎn)。一是股權(quán)融資。股權(quán)融資是指通過IPO、定向增發(fā)等形式，通過證券市場(chǎng)籌集資金的方式。股權(quán)融資的成本包括承銷費(fèi)用等發(fā)行費(fèi)用，融資成本較高，一般是以股利的方式進(jìn)行支付，與公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)密切相關(guān)，股權(quán)融資對(duì)原有股東起到股權(quán)稀釋的作用，有可能降低大股東的控制能力。上市公司募集資金原則上應(yīng)當(dāng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)。二是債券融資。債券融資是直接融資的另一種方式。其成本主要包括利息支出和承銷費(fèi)用等發(fā)成費(fèi)用，融資成本較低，一般依據(jù)債券條款的規(guī)定，進(jìn)行還本付息，債券融資充分利用外部資金來增加盈利，將使企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率上升。募集資金應(yīng)用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并在發(fā)行文件中明確披露資金具體用途。三是銀行貸款。銀行貸款是間接融資方式，是企業(yè)使用最為廣泛的融資方式。銀行貸款的主要成本是利息支出，融資成本較低，一般依據(jù)貸款合同約定，進(jìn)行還本付息，貸款屬于債權(quán)融資，通過杠桿效應(yīng)放大企業(yè)收益，提高資產(chǎn)負(fù)債率。募集資金依據(jù)貸款合同約定使用，中長(zhǎng)期貸款必須用于固定資產(chǎn)項(xiàng)目投資。

（二）財(cái)務(wù)控制概述

財(cái)務(wù)控制是財(cái)務(wù)管理的重要環(huán)節(jié)或基本職能，與財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)決策、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)一起成為財(cái)務(wù)管理的系統(tǒng)或全部職能，對(duì)資金進(jìn)行指導(dǎo)、組織督促和約束。建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)控制的主體首先是建設(shè)項(xiàng)目業(yè)主；財(cái)務(wù)控制的目標(biāo)是財(cái)務(wù)價(jià)值最大化，而不僅僅是現(xiàn)實(shí)的合規(guī)性、有效性；建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)控制的客體首先是人（經(jīng)營(yíng)者、財(cái)務(wù)經(jīng)理等管理者、員工）以及由此形成的內(nèi)外部財(cái)務(wù)關(guān)系，其次才應(yīng)該是各種不同的財(cái)務(wù)資源（資金、技術(shù)、人力、信息）或現(xiàn)金流轉(zhuǎn)；財(cái)務(wù)控制的實(shí)現(xiàn)方式應(yīng)該是一系列激勵(lì)措施與約束手段的統(tǒng)一。

二、企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)加強(qiáng)融資與財(cái)務(wù)控制的必要性分析

（一）加強(qiáng)融資管理和財(cái)務(wù)控制是企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目良性運(yùn)轉(zhuǎn)的必然選擇

企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目具有投資金額大、建設(shè)周期長(zhǎng)的特點(diǎn)。由于較大的投資建設(shè)資金需求，需要有效開展多渠道融資，發(fā)揮資本杠桿作用，創(chuàng)新融資模式，滿足資金需求。當(dāng)前，我國(guó)金融創(chuàng)新發(fā)展，融資產(chǎn)品靈活多樣，為企業(yè)融資提供了廣泛的選擇渠道。對(duì)于企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目而言，除了傳統(tǒng)的銀行貸款融資外，股權(quán)資本市場(chǎng)上市融資、定向增發(fā)、產(chǎn)業(yè)投資基金等融資模式，債權(quán)資本市場(chǎng)上企業(yè)債、公司債、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)支持票據(jù)、資產(chǎn)管理計(jì)劃等融資模式，都在不同程度上，為企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目創(chuàng)造了多渠道的融資環(huán)境。結(jié)合企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目實(shí)際，加強(qiáng)融資管理，靈活運(yùn)用各種融資產(chǎn)品，有利于企業(yè)籌集資金，滿足建設(shè)投資資金需求。

（二）加強(qiáng)融資管理和財(cái)務(wù)控制是企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目?jī)?yōu)化資本結(jié)構(gòu)和控制成本的必然選擇

從資金來源角度看，企業(yè)融資渠道分為股權(quán)融資與債權(quán)融資，這也構(gòu)成了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。對(duì)于企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目而言，不同的融資渠道，將對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生巨大的影響。如企業(yè)的債權(quán)融資過高，一方面可以通過債務(wù)資本的杠桿效應(yīng)放大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)收益，另一方面?zhèn)鶛?quán)資本的剛性兌付，無疑將加大企業(yè)的償債資金風(fēng)險(xiǎn)。通過融資管理，選擇適宜的資本結(jié)構(gòu)，將資本對(duì)效益的拉動(dòng)作用與資金償付的債務(wù)壓力有機(jī)結(jié)合在一起，將有效控制企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

（三）加強(qiáng)融資管理和財(cái)務(wù)控制是企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然選擇

企業(yè)工程項(xiàng)目建設(shè)投資將大量使用鋼材、水泥、砂石、汽柴油等原材料和燃料，為冶金、機(jī)械、建筑、橡膠、電力、信息等行業(yè)注入新活力，創(chuàng)造大量就業(yè)崗位，對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生具有重要意義。加強(qiáng)企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目的融資管理，及時(shí)滿足企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)資金需求，將有效促進(jìn)企業(yè)建設(shè)發(fā)展，從而發(fā)揮供給側(cè)改革的優(yōu)勢(shì)，通過帶動(dòng)企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目上下游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下的多產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入活力。

三、企業(yè)項(xiàng)目工程建設(shè)加強(qiáng)融資與財(cái)務(wù)控制的主要措施

（一）加強(qiáng)全面預(yù)算管理，增強(qiáng)財(cái)務(wù)控制能力

全面預(yù)算管理是指企業(yè)在戰(zhàn)略目標(biāo)的指導(dǎo)下，對(duì)未來的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和相應(yīng)財(cái)務(wù)結(jié)果進(jìn)行充分、全面的預(yù)測(cè)和籌劃，并通過對(duì)執(zhí)行過程的監(jiān)控，將實(shí)際完成情況與預(yù)算目標(biāo)不斷對(duì)照和分析，從而及時(shí)指導(dǎo)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的改善和調(diào)整，以幫助管理者更加有效地管理企業(yè)和最大程度地實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。在全面預(yù)算中，無論財(cái)務(wù)預(yù)算還是非財(cái)務(wù)預(yù)算，圍繞確定的目標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行跟蹤和控制，以達(dá)到增收、節(jié)支、提效、避險(xiǎn)的企業(yè)管理要求。在這個(gè)過程中，就必須能有效的通過數(shù)據(jù)工具整合實(shí)物流、資金流、信息流，通過數(shù)據(jù)工具有效落實(shí)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)體系，并移動(dòng)化的技術(shù)實(shí)現(xiàn)高效溝通。全面預(yù)算管理的推行，能使高層管理者的職能逐漸集中于對(duì)資源的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃與對(duì)下級(jí)的績(jī)效考核上，使企業(yè)內(nèi)部的層級(jí)制從“形式”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩?shí)質(zhì)”。通過實(shí)施全面預(yù)算管理，可以明確并量化公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、規(guī)范企業(yè)的管理控制、落實(shí)各責(zé)任中心的責(zé)任、明確各級(jí)責(zé)權(quán)、明確考核依據(jù)，為企業(yè)的成功提供了保證。

（二）加強(qiáng)政府與社會(huì)資本合作研究，實(shí)施PPP運(yùn)作

當(dāng)前，PPP模式以融資規(guī)模大、融資成本低等優(yōu)勢(shì)，成為國(guó)家基礎(chǔ)項(xiàng)目的首選融資模式，同時(shí)，PPP通過交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計(jì)，在事前與事中加強(qiáng)控制，可以滿足企業(yè)加強(qiáng)工程建設(shè)項(xiàng)目融資管理與財(cái)務(wù)控制的需要。企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目實(shí)施PPP融資，關(guān)鍵在于通過機(jī)制的設(shè)計(jì)，實(shí)現(xiàn)融資與財(cái)務(wù)控制的雙保險(xiǎn)。企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目在實(shí)施融資管理過程中，應(yīng)突出以企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目為依托，促進(jìn)區(qū)域密切交流合作和資源優(yōu)化配置，加速產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，培育壯大企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目與經(jīng)濟(jì)深度融合發(fā)展的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)。特別是以企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目綜合開發(fā)為載體，發(fā)展站區(qū)經(jīng)濟(jì)，引導(dǎo)和推動(dòng)站區(qū)現(xiàn)代物流、商貿(mào)金融、電子商務(wù)、旅游餐飲等關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)聚集和規(guī)模發(fā)展，努力形成品牌效應(yīng)和規(guī)模效益，建立PPP融資框架，實(shí)現(xiàn)融資管理與財(cái)務(wù)控制的模式升級(jí)。

（三）加強(qiáng)海外融資研究，儲(chǔ)備融資資源

隨著“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略的深入實(shí)施，企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目將越來越多涉及海外項(xiàng)目融資。關(guān)于海外項(xiàng)目融資，一是關(guān)注外匯和資金，由于我國(guó)存在外匯管制的情況，在這個(gè)背景下，企業(yè)在海外，需要設(shè)置比較好的架構(gòu)，以便于他能在海外取得自己的融資渠道，有足夠的造血功能。二是關(guān)注稅收問題，因?yàn)槿螂m然存在各種各樣的全球一體化的經(jīng)濟(jì)組織，但是各地的稅收環(huán)境還是存在較大的差異，企業(yè)到海外發(fā)展的時(shí)候，要合理地避免雙重征稅，爭(zhēng)取在全球范圍內(nèi)能夠有比較好的稅率優(yōu)化。三是關(guān)注當(dāng)?shù)丨h(huán)保、工會(huì)等監(jiān)管方面的要求，這一點(diǎn)不僅適用于企業(yè)工程建設(shè)項(xiàng)目的海外融資，同樣適用于企業(yè)在海外拓展業(yè)務(wù)，進(jìn)行海外工程項(xiàng)目建設(shè)的管理，只有達(dá)到國(guó)外的建設(shè)要求，工程建設(shè)項(xiàng)目才可順利進(jìn)展，達(dá)到共贏的效果。