農(nóng)業(yè)科技園區(qū)金融支持研究綜述

孫學(xué)東　王建忠　王斌

摘要：農(nóng)業(yè)科技園區(qū)對(duì)于現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展起到了決定性的推動(dòng)作用。目前，農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的數(shù)量在不斷的增加，但在其發(fā)展中卻遇到了諸多問題，投融資問題就是其中的一項(xiàng)。農(nóng)業(yè)科技園區(qū)建設(shè)配套的金融支持不可或缺，因此，建議有效、合理的金融支持政策是急需解決的。文章查閱了大量關(guān)于農(nóng)業(yè)科技園區(qū)投融資等的文獻(xiàn)資料，對(duì)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)投融資存在的問題及形成原因進(jìn)行了分析并對(duì)其投融資體系構(gòu)建進(jìn)行了研究。

關(guān)鍵詞：農(nóng)業(yè)科技園區(qū)金融支持投融資體系

一、國(guó)外研究現(xiàn)狀

（一）產(chǎn)業(yè)融資結(jié)構(gòu)的研究

20世紀(jì)中葉，Modigliani和Miller在《資本成本、公司財(cái)務(wù)與投資理論》一文中，提出了MM理論，該理論充分展示了債務(wù)融資等方式的利弊，這也為選擇何種投資路徑提供了理論上的依據(jù)。

Myers和Majluf（1984）提出了啄食理論（POT），即企業(yè)規(guī)模作為重要的解釋變量來解釋企業(yè)融資行為。Ang（1991）對(duì)啄食理論進(jìn)一步完善和修正，提出了內(nèi)源融資是中小企業(yè)融資的首選，隨后是所有者貢獻(xiàn)，最后的選擇才是外源性債務(wù)融資。Howorht（2007）提出了與Ang不同的認(rèn)識(shí)，他認(rèn)為決定融資順序是由融資成本、企業(yè)獨(dú)立性和控制權(quán)這三個(gè)因素所決定的。

企業(yè)在成立初期，財(cái)務(wù)信息等不完善、可用于抵押的資產(chǎn)不多等便會(huì)制約外部融資，融資渠道也相對(duì)較窄。隨著企業(yè)的發(fā)展、成熟，企業(yè)的融資渠道會(huì)逐漸變寬。

（二）金融支持農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)的研究

國(guó)外專門針對(duì)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的研究較少，但農(nóng)業(yè)科技園區(qū)內(nèi)企業(yè)大多是中小企業(yè)，因此，可以借鑒國(guó)外對(duì)中小企業(yè)融資等的研究。

首先，完善的融資體系對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展是至關(guān)重要的。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Joseph Alois Schumpeter（1912）在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》一文中，提出一種觀點(diǎn)，即完善的融資體系可以為創(chuàng)新提供良好的物質(zhì)基礎(chǔ)。索羅、斯旺（1956）通過模型分析了生產(chǎn)函數(shù)中技術(shù)、資本和勞動(dòng)三者對(duì)產(chǎn)出的作用，提出了完善且有序的融資體系是促進(jìn)科技進(jìn)步的重要環(huán)節(jié)。

其次，中小企業(yè)的融資方式的選擇和中小企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)的加強(qiáng)都是不可忽視的。Klaus P.Fischer（1998）提出，在發(fā)展中國(guó)家中，可以通過金融合作等方式來促進(jìn)中小企業(yè)融資。Arun（2005）提出合理的規(guī)章制度可有效促進(jìn)中小企業(yè)的小額貸款等問題。

最后，小額貸款機(jī)構(gòu)有其獨(dú)特的屬性。Gutierrez-Niet（2007）等認(rèn)為小額貸款機(jī)構(gòu)可以產(chǎn)生利潤(rùn)，且其屬于帶有社會(huì)屬性的金融機(jī)構(gòu)。

二、國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

目前，我國(guó)對(duì)于農(nóng)業(yè)科技園區(qū)（以下簡(jiǎn)稱“園區(qū)”）的研究主要集中在運(yùn)行模式的探究、功能特色的定位、管理體制的實(shí)施等方面，而對(duì)園區(qū)融資的相關(guān)問題研究較少。近年來，我國(guó)一直學(xué)習(xí)國(guó)外如何建立完善的科技型企業(yè)投融資體系，但收效甚微。我國(guó)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)內(nèi)企業(yè)的資金來源主要集中在政府投資和個(gè)人投資，融資模式較為單一，不利于園區(qū)的建設(shè)。因此，目前的首要任務(wù)是建立完善有效的園區(qū)投融資體系。

（一）農(nóng)業(yè)科技園區(qū)融資存在問題和原因分析研究

農(nóng)業(yè)科技園區(qū)融資難主要從財(cái)政資金、金融機(jī)構(gòu)和園區(qū)企業(yè)自身這三個(gè)方面來作分析。

首先，財(cái)政資金（地方財(cái)政資金和中央財(cái)政資金）用于園區(qū)的投資有一定的限制，較為短缺。褚保金（2001）等學(xué)者指出園區(qū)的建設(shè)資金短缺，且融資渠道較為單一；胡剛（2011）等學(xué)者指出園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的缺口較大等問題是制約園區(qū)融資的原因之一；孫明明，王秀芳（2014）也指出了園區(qū)建設(shè)資金投入不足，且融資渠道少。

其次，金融機(jī)構(gòu)中資金用于園區(qū)的投資十分謹(jǐn)慎，較為短缺。史利輝、朱青鋒和趙麗娜（2013）等學(xué)者指出了一種“惜貸”現(xiàn)象，這也說明了金融機(jī)構(gòu)對(duì)于園區(qū)資金供給有限；李曉濤（2007）指出園區(qū)的發(fā)展面臨著有限度的國(guó)家財(cái)政撥款和金融機(jī)構(gòu)放貸慎重等問題；李喬漳（2013）運(yùn)用“木桶原理”，提出了財(cái)政資金未能有效地引導(dǎo)信貸資金的投入，金融機(jī)構(gòu)服務(wù)園區(qū)農(nóng)業(yè)科技推廣的投入不足。

最后，農(nóng)業(yè)科技園區(qū)自身存在諸多問題。王為農(nóng)（2004）等學(xué)者認(rèn)為園區(qū)的發(fā)展依賴于農(nóng)業(yè)，同時(shí)也具有農(nóng)業(yè)的高風(fēng)險(xiǎn)性和不確定性；李喬漳等學(xué)者園區(qū)承載主體自身缺陷成為金融支持的障礙，金融服務(wù)園區(qū)農(nóng)業(yè)科技推廣的風(fēng)險(xiǎn)保障機(jī)制不健全；王進(jìn)樹（2003）等學(xué)者指出園區(qū)在管理體制與經(jīng)營(yíng)制度等方面都存在問題且與園區(qū)有關(guān)的配套政策也很欠缺。

（二）農(nóng)業(yè)科技園區(qū)融資體系研究

1. 農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的主要融資渠道和模式

首先，政府投資是園區(qū)建設(shè)的重要資金來源之一。程永安（2002）等學(xué)者指出一般政府作為園區(qū)的投資主體；王進(jìn)樹等學(xué)者指出農(nóng)業(yè)科技園區(qū)作為政府的“形象工程”，資金來源主要來自政府投資；周彩節(jié)（2013）等學(xué)者也認(rèn)為應(yīng)該建立以政府扶持為前提，以擔(dān)保機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供保障，增加農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的融資渠道。

其次，銀行等金融機(jī)構(gòu)的信貸資金和在資本市場(chǎng)上融資也是園區(qū)建設(shè)的資金來源之一。記者厲詩(shī)指出應(yīng)借鑒中關(guān)村投融資體系的經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)建立多層次資本市場(chǎng)，構(gòu)建企業(yè)信用體系等；胡剛等學(xué)者也同樣指出了充分發(fā)揮銀行體系的作用、積極利用直接融資市場(chǎng)。

2. 如何構(gòu)建農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的投融資體系

首先，建立風(fēng)險(xiǎn)投資管理平臺(tái)。林善煒（2003）提出了應(yīng)不斷完善我國(guó)高科技風(fēng)險(xiǎn)投資體系，加快風(fēng)險(xiǎn)投資主體的發(fā)展，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制發(fā)展的條件，重點(diǎn)扶持高科技園區(qū)建設(shè)；楊艷龍，唐禮智（2009）等學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該創(chuàng)造有利于園區(qū)企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制；王東華（2009）等學(xué)者指出以債權(quán)信托基金作為平臺(tái)來吸引各種社會(huì)資金，按照項(xiàng)目模式集合性的對(duì)一批中小企業(yè)給予融資支持；黃學(xué)群，李瑾，呂福旭（2012）等學(xué)者指出建立發(fā)展基金，拓寬融資渠道，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目融資市場(chǎng)化，鼓勵(lì)民間投資，園區(qū)地面覆蓋設(shè)施的抵押貸款。

其次，打造金融投資平臺(tái)。楊艷龍，唐禮智等學(xué)者指出鼓勵(lì)園區(qū)企業(yè)走向國(guó)際資金市場(chǎng)，探索利用非正規(guī)交易市場(chǎng)；胡剛（2011）等學(xué)者指出充分發(fā)揮銀行體系的作用、積極利用直接融資市場(chǎng)；史利輝，朱青峰，趙麗娜（2013）指出創(chuàng)新金融信貸機(jī)制，為農(nóng)業(yè)發(fā)展提供有力的金融支持；李娜，王建中（2014）等學(xué)者指出加強(qiáng)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)自身建設(shè)，完善中小金融機(jī)構(gòu)建設(shè)；蔡洋萍（2014）指出搭建園區(qū)金融服務(wù)平臺(tái)，設(shè)立現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技支行，打造現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)專業(yè)管理咨詢平臺(tái)，建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)園區(qū)“金融服務(wù)超市”；莊燕娜（2015）指出完善信用評(píng)價(jià)體系，建立多層次資本市場(chǎng)體系，拓寬融資渠道。

再次，搭建各類融資擔(dān)保平臺(tái)。何建敏，李珊（2006）指出建立科技型中小企業(yè)的信用貸款擔(dān)保體系是十分重要的；黃學(xué)群，李瑾，呂福旭等認(rèn)為鼓勵(lì)民間投資，園區(qū)地面覆蓋設(shè)施的抵押貸款；史利輝，朱青峰，趙麗娜等學(xué)者認(rèn)為建立和創(chuàng)新農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)制，支持企業(yè)和項(xiàng)目投入；周彩節(jié)（2013）等學(xué)者認(rèn)為從根本上解決園區(qū)的資金問題，引入風(fēng)險(xiǎn)投資，并且以擔(dān)保機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供保障；李娜，王建中等學(xué)者認(rèn)為解決農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的融資問題，需要加強(qiáng)社會(huì)信用擔(dān)保體系建設(shè)，推廣貸款保證保險(xiǎn)制度，發(fā)展小額貸款公司。

最后，筑建園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和政府引導(dǎo)平臺(tái)。胡剛等學(xué)者指出要健全基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資體系；史利輝，朱青峰，趙麗娜等學(xué)者認(rèn)為完善農(nóng)業(yè)科技園區(qū)投資體系，應(yīng)創(chuàng)新穩(wěn)定增長(zhǎng)的政府投入機(jī)制，發(fā)揮政府投入的主導(dǎo)作用；周彩節(jié)指出了解決園區(qū)的資金問題，需要以政府扶持為前提；李娜，王建中等學(xué)者認(rèn)為加強(qiáng)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)自身建設(shè)，完善中小金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，充分發(fā)揮政府職能，完善多層次資本市場(chǎng)；李嘉斌，王建中，譚宏濤（2014）等學(xué)者指出建立農(nóng)業(yè)科技園區(qū)金融支撐體系的總體思路，發(fā)揮政府在產(chǎn)業(yè)初級(jí)的指導(dǎo)作用；尋舸，尤文佳，朱婷婷（2016）等學(xué)者指出提出建立農(nóng)業(yè)科技與農(nóng)業(yè)金融的協(xié)調(diào)機(jī)制、鼓勵(lì)與現(xiàn)代特色農(nóng)業(yè)科技和科技園區(qū)農(nóng)業(yè)項(xiàng)目相結(jié)合的金融創(chuàng)新、營(yíng)造良好的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)科技金融生態(tài)環(huán)境。

三、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀評(píng)述

國(guó)外學(xué)者專門對(duì)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)企業(yè)金融支持的研究較少，大多集中在對(duì)中小型企業(yè)的投融資等的研究，關(guān)于國(guó)外對(duì)于中小企業(yè)的研究是值得借鑒的。如，在銀行和企業(yè)的關(guān)系中，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)者們都達(dá)成了一個(gè)統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，在某種程度上，銀行具有一定的市場(chǎng)控制力，而且控制力強(qiáng)度恰恰決定了信用等級(jí)相對(duì)較低的中小企業(yè)獲得貸款支持的難易程度，二者成正比。一些發(fā)達(dá)的西方國(guó)家，關(guān)于中小型企業(yè)的投融資制度是比較健全的，這也會(huì)為中小型企業(yè)發(fā)展提供制度支持。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的研究大多集中在對(duì)園區(qū)內(nèi)涵特征、運(yùn)行模式和基礎(chǔ)理論等方面的探索，對(duì)這些方面都已經(jīng)研究出了大量文獻(xiàn)資料，學(xué)者們總結(jié)出了多種具體農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的發(fā)展模式和技術(shù)對(duì)接模式，并在這些領(lǐng)域都取得了一定的成果。

然而，國(guó)內(nèi)對(duì)農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的投融資體系建立的研究是相對(duì)較少，這可能是由于在農(nóng)業(yè)科技園區(qū)成立初期，園區(qū)的融資渠道較為單一，主要由政府或企業(yè)出資建成的，但隨著園區(qū)規(guī)模的擴(kuò)大和用途的增加還有農(nóng)業(yè)本身所具有的弱質(zhì)性，使得僅僅依靠單一的資金來源是不足矣滿足園區(qū)的資金需求。因此，隨著園區(qū)的不斷成熟，也有一些學(xué)者開始對(duì)園區(qū)的投融資體系的構(gòu)建進(jìn)行了研究，如胡剛等學(xué)者就農(nóng)業(yè)科技園區(qū)的投融資體系做了大量研究。在胡剛之后也有許多學(xué)者開始了對(duì)園區(qū)投融資體系構(gòu)建的研究。如王建忠教授對(duì)園區(qū)的投融資體系的構(gòu)建做出了大量的貢獻(xiàn)，首先，指明了建立園區(qū)金融支撐體系的總體思路，發(fā)揮政府在產(chǎn)業(yè)初級(jí)的指導(dǎo)作用，明確市場(chǎng)在產(chǎn)業(yè)運(yùn)行過程中的導(dǎo)向作用，提升農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的資本發(fā)展層次，充分調(diào)動(dòng)園區(qū)內(nèi)投融資機(jī)構(gòu)的積極性，活躍服務(wù)市場(chǎng)。其次，加強(qiáng)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)自身建設(shè)，完善中小金融機(jī)構(gòu)建設(shè)，充分發(fā)揮政府職能，完善多層次資本市場(chǎng)，加強(qiáng)社會(huì)信用擔(dān)保體系建設(shè)，推廣貸款保證保險(xiǎn)制度，發(fā)展小額貸款公司。還有很多學(xué)者認(rèn)為需要建立農(nóng)業(yè)種子引導(dǎo)基金、企業(yè)成長(zhǎng)基金，發(fā)展農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)等。

總之，本文認(rèn)為構(gòu)建園區(qū)的投融資體系需搭建四個(gè)“平臺(tái)”，分別為風(fēng)險(xiǎn)投資管理平臺(tái)、金融投資平臺(tái)、各類融資擔(dān)保平臺(tái)、園區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和政府引導(dǎo)平臺(tái)，將這四個(gè)“平臺(tái)”有效的銜接會(huì)使得園區(qū)建設(shè)和運(yùn)行不受資金的限制。如何有效的構(gòu)建完善的、合理的園區(qū)投融資體系仍是眾多學(xué)者研究的重要課題之一，因此，仍然需要學(xué)者們大量的研究和論證。

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*基金項(xiàng)目：在讀研究生優(yōu)秀課題創(chuàng)新項(xiàng)目 1099009；河北省農(nóng)業(yè)科技金融深度融合問題研究 2016河北省科技計(jì)劃項(xiàng)目 16457509D。

（作者單位：孫學(xué)東、王建忠，河北農(nóng)業(yè)大學(xué)商學(xué)院；王斌，河北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院）