董明珠“買買買”背后勝算幾何？

撰文/N.E.S 王濤

董明珠“買買買”背后勝算幾何？

撰文/N.E.S 王濤

董明珠用了大半生的時間，將格力空調的年收入由20億元做到了2000億元，但這個62歲的女人卻不甘心格力的命運止步于空調。這之后，她先是宣稱要生產格力手機，并豪言稱“賣一億部不成問題”，但結果卻與她的目標相差甚遠，繼而她又打起了造新能源汽車的算盤。

就在2016年10月30日，原以為格力可以順利收購珠海銀隆新能源有限公司（以下簡稱“銀隆”），卻沒想到這一收購案因部分股東的反對而落空。依然不甘心的董明珠最終以個人名義來增資銀隆，不僅傾其所有資產，甚至還引來大連萬達集團董事長王健林、京東創始人劉強東等眾多跨界大咖的助陣。至此，董明珠所帶來的連鎖話題被推上了至高點。如果用2016年熱門關鍵詞來形容，恐怕非“買買買”莫屬。但事件平息后，值得反思的是，“買買買”背后的勝算又有幾何？

在這場“買買買”風波中，董明珠個人、萬達集團、江蘇京東邦能投資管理有限公司、中集集團下屬企業、北京燕趙匯金國際投資有限責任公司等5家企業或個人共同增資30億，獲得珠海銀隆22.388%的股權。其中，董明珠個人持股比例達7.4627%；萬達集團參與投資的金額為5億元，持股占比為3.7313%；中集集團下屬企業增資2億元，占比約為1.5%；其他企業投資金額尚未公開。

董明珠曾公開表示，“決不”停止對銀隆的支持。以她從一個銷售出身，做到今天格力電器2000億元的銷售收入便可看出，她所做的決定并非一時沖動。在董明珠的意識里仍然堅定地相信，“銀隆新能源的技術無可置疑”。此外，格力家電多年的技術也將打破傳統應用，在新能源車上找到更多的價值，而銀隆將能夠為其提供施展價值的平臺，或者說二者的供應關系將更加緊密。

也正因為如此，她才更加有底氣來說服萬達、京東等大咖助陣。在萬達集團董事長王健林看來，參與投資銀隆，一方面是出于萬達集團與格力有著十多年的戰略合作關系，這使得雙方建立了信任的橋梁；另外，董明珠能夠將具有20億的銷售收入的公司做到2000億，這樣的能力得到王健林的賞識。另一方面，也是更重要的一點在于，身為一個企業家對新能源汽車市場的洞悉。王健林認為，“銀隆的前途不在新能源汽車上，而是在儲能領域。”盡管這是萬達接近三十年來投資制造業的第一單，但王健林坦言，早前曾投資過儲能企業，但由于當時的技術不成熟，最終效果并不好。眼下正值儲能產業發展的春天，“如果把儲能技術商業化，這個公司市值就會翻倍。”王健林說。

作為電商王牌的京東，之所以也來參投銀隆，一方面在于京東與格力在家電業務上的多年合作關系；另一方面，是近年來京東在智能物流領域不斷探索和創新，由于物流車輛有著路徑相對固定、運營時間較為規律的特點，使得它更易于向新能源汽車轉型。數據顯示，截至2016年9月30日，京東在全國范圍內擁有七大物流中心、6780個配送站和配送點，覆蓋全國范圍2600多個區縣，擁有6000多輛物流用車。而對新能源物流車的需求量大也是其選擇參投銀隆的重要原因。

那么，在這場一半理性一半感性的投資背后，真的會是勝券在握嗎？董明珠、王健林等投資人看好的是，銀隆自2009年投資實施產業化以來，致力于打造以鋰電池材料為核心，以鋰電池、電動汽車動力總成、整車制造、智能電網儲能系統的研發、生產、銷售為一體的新能源閉合式循環產業鏈。但話說回來，最令投資者關注的，不是2016年騙補風波過后，銀隆能否順利獲得補貼，也不是其能否具備生產新能源乘用車的資質，而是非主流的鈦酸鋰電池技術能否適應當下和未來新能源汽車事業的發展，這也是決定新能源汽車夢是美夢還是黃粱一夢的關鍵所在。

眾所周知，目前大多客車上所搭載的是磷酸鐵鋰電池，已經可以使大多客車達到200km，甚至300km的續駛里程。而銀隆新能源客車所使用的鈦酸鋰電池，盡管安全性較高、快充性能好、循環壽命周期長，但也不乏成品電池密度低的劣勢。據了解，鈦酸鋰電池能量密度較磷酸鐵鋰電池的密度低一半，且未來能量密度沒有提升的空間。有研究表明，300公斤的鈦酸鋰電池僅能存15度電，支撐一般乘用車行駛100km左右。而這樣的車在與競爭激烈的新能源汽車乃至客車市場，很難具備競爭優勢。

所以說，董明珠“買買買”背后的關鍵在于，銀隆如何在非主流的鈦酸鋰電池技術以及儲能技術上有所突破，也正如董明珠所說，“市場屬不屬于銀隆，還要看銀隆的技術。”