我國P2P理財概述

岳孝珉　盧艷亭　曾業煒

[提要] 互聯網時代大背景下，傳統金融行業發生著巨大的轉變，網絡借貸也順勢而生。網絡借貸不僅是時代的產物，更是社會需求的產物。P2P網絡借貸作為新興事物，其制度還有待完善。本文主要介紹P2P概況。

關鍵詞：P2P網絡借貸；互聯網金融；P2P現狀；利弊

本研究是中華女子學院2015年度北京市大學生創新課題“論述金融產品P2P的利弊分析”（課題編號：110004991140）

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年12月19日

一、P2P平臺簡介

P2P，即peer to peer或意思為person to person，即“個人對個人”。P2P網貸，又稱網絡借款，指互聯網金融點對點的借貸平臺，即投資方和貸款方通過P2P網貸平臺的中介功能，節約了例如商業銀行等金融中介機構的運作成本，在網上協商一致，從而完成借款金額、借款利息、借款期限、違約責任等條款的借貸合同，并運用網絡完成認證、交割和清算等步驟，從而實現信用借貸的一種方式。

盡管P2P有不同的運營模式，但都遵循以下的流程：首先，借款者和貸款者要注冊成為同一平臺的用戶；其次，借貸雙方各自提交各自的材料，在審核通過后，即可進行投標；再次，借貸雙方在金額等匹配成功后，平臺生成電子借貸憑證；最后，借款者定期定額向貸款者還本付息。圖1具體地描繪了P2P網絡借貸的基本流程。（圖1）

P2P借貸有以下特點：首先，P2P網絡借貸的貸款期限相對銀行貸款，一般比較短，金額較小，對借款者財務狀況要求較低，融資標準也相對較低；其次，P2P網絡借貸的交易方式簡潔、高效。運用互聯網進行借貸，打破了傳統借貸地域與時間的限制。除此之外，P2P網絡借貸的利息、還款方式、貸款期限等都是相對靈活的，只要借貸雙方達成共識即可。表1歸納了P2P網絡借貸與銀行貸款的不同點，從表1可以更直觀地看出P2P網絡借貸的特點。（表1）

二、P2P平臺現狀

（一）高息進場，低調跑路。P2P行業中有許多別有用心的參與者，許多P2P平臺的理財產品設計就存在漏洞，而平臺設計者正是利用這些漏洞制造陷阱，再利用20%～30%超高的投資回報引誘追求高息的投資人進入，最終結果是公司跑路，投資人被騙。

（二）行業不成熟。國內自2007年從國外引進P2P行業，2012年開始出現向好趨勢，行業發展尚未成熟。目前，投資者對P2P網貸也還未真正了解，接觸人數也不夠多，沒能很好的辨識網貸優劣。同時，融資人方面也不知道如何成熟高效利用所獲資金。總的來說，整個P2P行業的參與者都在探索中前進。

（三）“三無”狀況。“無準入門檻、無行業準則、無監管機構”，這“三無”導致行業內的P2P企業魚龍混雜，投資風險極高。在行業整個參與者都不成熟的前提下，投資者無能力辨別平臺優劣，往往會選擇投資回報更高的P2P平臺。然而，往往是這些高息平臺讓投資者“踩雷”的概率最大。所以，現在一些低穩收益、踏實運營的P2P網貸平臺積極呼吁行業自律，主動要求相關部門進行監管。

（四）巨頭介入。許多其他行業巨頭介入P2P網貸，說明這個行業的前景很好。現在很多國資背景的企業都介入到P2P當中來了，像阿里、騰訊等這樣的電商互聯網巨頭也期待它的未來前景。

三、利弊分析

（一）P2P帶來的積極效應

1、有助于發展普惠金融，彌補傳統金融服務的不足。互聯網金融的市場定位主要在“小微”層面，具有“海量交易筆數，小微單筆金額”的特征，這種小額、快捷、便利的特征，具有普惠金融的特點和促進包容性增長的功能，在小微金融領域具有突出的優勢，一定程度上填補了傳統金融覆蓋面的空白。因此，互聯網金融和傳統金融相互促進、共同發展，既有競爭又有合作，兩者都是我國多層次金融體系的有機組成部分。

2、有利于發揮民間資本作用，引導民間金融走向規范化。我國民間借貸資本數額龐大，長期以來缺乏高效、合理的投資方式和渠道，游離于正規金融監管體系之外，客觀上需要陽光化、規范化運作。通過規范發展P2P網貸、眾籌融資等，引導民間資本投資于國家鼓勵的領域和項目，遏制高利貸，盤活民間資金存量，使民間資本更好地服務實體經濟。眾籌股權融資也體現了多層次資本市場的客觀要求。

3、滿足電子商務需求，擴大社會消費。電子商務對支付方便、快捷、安全性的要求，推動了互聯網支付特別是移動支付的發展；電子商務所需的創業融資、周轉融資需求和客戶的消費融資需求，促進了網絡小貸、眾籌融資、P2P網貸等互聯網金融業態的發展。電子商務的發展催生了金融服務方式的變革，與此同時，互聯網金融也推動了電子商務的發展。

4、有助于降低成本，提升資金配置效率和金融服務質量。互聯網金融利用電子商務、第三方支付、社交網絡形成的龐大的數據庫和數據挖掘技術，顯著降低了交易成本。互聯網金融企業不需要設立眾多分支機構、雇傭大量人員，大幅降低了經營成本。互聯網金融提供了有別于傳統銀行和證券市場的新融資渠道，以及全天候、全方位、一站式的金融服務，提升了資金配置效率和服務質量。

5、有助于促進金融產品創新，滿足客戶的多樣化需求。互聯網金融的快速發展和理念創新，不斷推動傳統金融機構改變業務模式和服務方式，也密切了與傳統金融之間的合作。互聯網金融企業依靠大數據和云計算技術，能夠動態了解客戶的多樣化需求，計量客戶的資信狀況，有助于改善傳統金融的信息不對稱問題，提升風險控制能力，推出個性化金融產品。

（二）P2P的不足之處。國內P2P平臺的高速發展，同時也把P2P固有的問題爆發了出來——提現困難、倒閉、跑路等一系列問題。

1、P2P平臺創業者能力不足。P2P平臺是金融在互聯網的創新，平臺的創業者必須對民間借貸、金融操作和互聯網的管理進行深度融合，才能保證平臺的根深蒂固。而P2P平臺的創業者有的是互聯網科技出身，卻不懂金融操作管理；有的具有多年的民間借貸經驗，卻不能有效地理解互聯網的實質，因此也造成了少量P2P平臺不懂行而慘淡經營，最終出現問題。

2、P2P平臺魚龍混雜。由于P2P平臺的門檻較低，造成借貸者素質參差不齊，借貸的目的各不相同，甚至部分P2P平臺成立的初衷就是融資自用，彌補原來的債務；更甚者，純屬借著平臺的口號進行非法集資，像上述兩類平臺在后期的運作肯定會產生問題。

3、監管制度的缺失。由于國家鼓勵金融創新，現階段對互聯網金融的政策是寬松的，而地方政府對網貸可以說是大力扶持，天津就出臺了《天津開發區推進互聯網金融產業三年行動方案》；廣州金融辦向互聯網金融機構公布了《廣州市支持互聯網金融創新發展試行辦法》等等，因此監管層次上較為松懈，因而造成了P2P平臺從成立源頭、運行操作沒有相關的法律進行規范和約束，這樣一方面使得P2P網貸企業線上交易受到較大的局限性，導致P2P在我國的發展舉步維艱；另一方面也經常使得P2P網貸企業出現惡意圈錢、跑路不斷、信用違約、或者無法及時收回投資資金、虛構注冊地址等現象。

4、技術風險及隱私風險。IT技術的發展是P2P網貸模式發展的基礎，在這個系統內，計算機硬件、軟件、網絡、數據和用戶等要素都相互聯系、相互影響，形成了統一的整體，后臺的安全性和穩定性對網貸業務的進行和風險控制顯得及其重要。技術風險可能導致個人賬戶被盜、個人隱私被泄露、資金被提。

四、對策建議

2014年12月11日lending club在美國成功上市，為P2P行業指明了一個方向，也給我們提供了一些啟示。

（一）可以和銀行合作，共同發展。P2P不是在和銀行競爭，P2P借貸服務平臺要立足于為中小微企業解決融資難題，為國家經濟穩定發展貢獻力量。

（二）加快行業立法，組建自律組織。盡早出臺相關法律法規，明確合法身份，早日走出“模糊地帶”，消除法律風險。從法律上對業務種類和經營范圍等作出明確規定，完善準入門檻，建立市場準入和退出機制，確保平臺資質，對現有平臺進行清理，促進其可持續發展。同時，成立行業自律組織，制定行業規則，強化自身建設，提高其抵御風險的能力和盈利能力，維護市場秩序和公平競爭，協助監管部門進行自律管理。

（三）行業將納入統一監管范疇。將網絡借貸納入監管范圍，引導其朝更透明、更陽光的方向發展。建立監管合作機制，明確由央行負責對網絡借貸的監管協調，各部門相互配合、各司其職，對其從市場準入到業務運作、風險控制等各個方面進行全面的監管，杜絕非法集資、高利貸、惡意拖欠等問題，打擊網絡金融暴力、地下錢莊，推動網絡借貸規范和良性地發展。同時，進行實時監控，讓監管部門及時掌握資金流向。積極推廣引入第三方支付管理平臺，同時加強與銀行間的合作，嚴禁使用公司賬戶或高管個人賬戶進行資金的周轉。

（四）積極推進社會信用體系的建設和應用。促進網絡借貸的發展，離不開誠信的支撐，健全的信用評級制度可以降低借款人信用風險。應該繼續推進個人征信系統發展，逐步完善個人信用環境，最大限度地解決信息不對稱問題，減少逆向選擇和道德風險。對提供虛假證明材料、逃債及違約的行為一經發現即列入黑名單，將此信息與行業協會系統數據庫共享，并納入征信數據庫中，加大失信成本。逐步允許網絡借貸平臺接入央行征信系統，提高資信審核的準確性。同時，要依法加強對于個人信用信息的保護，明確信用信息的采集、使用、查詢條件限制，對于違法泄露、使用個人信用信息的行為要依法予以追究。

五、總結

P2P貸款業務作為一種傳統金融業務的有力補充，具有很強的現實意義。一直以來，我國小額貸款的需求十分旺盛，而傳統的金融業務難以滿足小額貸款的需求，小額貸款大多解決的是小微企業、個體經營者的融資需求，這些主體都是我國國民經濟的重要組成部分。小微企業還解決了大部分人的就業問題，如果小微企業發展受困，國家的穩定發展也會受到影響。對P2P貸款行業進行研究，分析出行業的利弊和所面臨的問題并給出相關建議，不僅有利于解決行業目前所面臨的問題，豐富國內小微企業的融資渠道，而且還促進了國內金融市場的發展，提高投資者的投資熱情，十分具有社會和實踐意義。