高盛的霸氣去哪了

仇曉慧

希望這次高盛又看對了，畢竟他們一向以前瞻性著稱。

2月底的一個周末，受朋友之邀，參加了一個聲勢還算浩大的對沖基金活動。

大概是我們公司有海外投資業務的關系，茶歇時間，主辦方忽然把我拽到角落，塞給我一張票，口氣神秘：“這是高盛午餐圓桌的入場券，特意為你留的，人可不多。”

主辦方這么一說，我果然產生了如獲至寶的感覺，幻覺自己是個VIP。

前兩年去過一次美國高盛總部，坐落在曼哈頓下城的哈德遜河邊上，是個透明的三角形大樓，不遠處就是炮臺公園與華爾街。在金融機構紛紛遷往中城的趨勢下，高盛還堅守在華爾街附近，多少顯得有些與眾不同。

高盛在我心目中一直是個No.1 的投行。在資本圈認識過兩個前高盛的員工，都對高盛贊不絕口。有一個去了公募做海外業務，另一個自己開創了對沖基金。

那個去公募的說，在高盛做宏觀，很快就覺得沒有什么意思。我好奇地問，這是為什么呀。那個人說，準確率太高了，太沒意思了。搞得自己是神一樣，太糟糕了。

還有一個自己做對沖基金的，回了國之后，一直沒怎么推公司產品，這與那些回國的華爾街海歸的高舉高打有很大不同，畢竟他還是高盛核心量化部門——strats成員。問他什么情況，他認真地說， 你知道為什么高盛沒有在次貸危機中受重傷嗎？我說，因為這個事情就是你們搞出來的呀。他淡淡地說，因為風控，記住，高盛的風控才是關鍵。這就是我為什么不擴張的原因 。因為，我在做風控建設，這哪是那么快的事。我頓時肅然起敬。

這兩個朋友似乎把高盛描繪得十分高大上，然而這次的近距離接觸，讓我對高盛的印象有了非常大的改變。

當天中午時間一到，我就馬上跑進票上寫的地址——1號廳，這時才發現，票背后還印著一行字——與國際頂級資本集團以飯言商。

跑進去一看，現場是一張長桌，披著白色桌布，擺著整潔的餐盤。嘉賓們相對而坐。我算是進場早的，后來，陸陸續續進來一些人，桌子很快就坐滿了，大約20多人。

沒過一會兒，主辦方做了介紹詞。從桌子邊上站起3個人，他們自我介紹說是來自香港高盛PM（Prime Services）部門，顏值都還算不錯。

他們大大方方地輪流做起了宣講，主題是，如果大家去香港設立對沖基金，歡迎大家找高盛合作經紀業務，我們這里什么都有。

第一個是他們的MD（董事經理），講的是業務整體；第二個女生講的是高盛PM可提供的具體業務；第三個帥哥講的是，他們與國內某大型券商合作框架下的可提供業務。

這是一個西餐會——他們一邊在上面講，下面的賓客一邊品嘗紅酒，一邊享受一道道西餐，雖然不夠精致，分量倒是十足——色拉、酥皮海鮮湯、鱈魚、牛排……基本都是硬菜，對于這樣的酒店來說，應該也算是比較周到了。

圓桌上，基本都是想做或已做出境業務的對沖基金。臺下冒出兩個前高盛員工自我介紹，臺上臺下頓時拉近了距離。

可賓客們拋出的問題，高盛似乎都難以招架。

一個賓客問，為什么你們服務的策略分類里面，沒見到什么管理期貨類策略。高盛的主管擦了下汗：“因為我們這邊大部分投資人，若投資香港這邊的對沖基金，大多會選主流港股。另外這一類，基本放在宏觀策略中?！?/p>

我在想，可能對于國際投資人來說，如果真要投資管理期貨策略，可能就去美國投資頂級的對沖基金了，而不是到香港，所以這是合理結果吧。

還有一個投資人問了一個很現實的問題，如果我們在香港開設公司，你們可以幫我們成功募集到國際投資人的資金嗎？

高盛又擦了一下汗：“這是有難度的。因為，你們必須有非常突出與透明的業績，關鍵是特色。我們建議，你們把業績demo趕緊做起來。國際投資人會非常關心一個問題，就是，你們是否真的有誠意把海外這個業務做扎實，是否有獨立的團隊專注于這個市場，而不只是為國內業務做個簡單分散?！?/p>

我想起前一天的海外論壇上，有個嘉賓建議亞太區對沖基金建立一個標準化體系，一旦這個體系被國際接受，那對于國際投資人，投資起來可能也更放心。

高盛代表語重心長地說：“其實，我們早在前幾年就鼓勵大家做海外投資，當時沒什么機構真的開展起來。直到過去1年，國內規模超百億的對沖基金都開始設立海外分支機構。但是你們也知道，現在審核越來越嚴了?！?/p>

真正的境外發展熱潮，竟然是國內對外匯管制之后，這很像房地產限購令出來之后，房價反倒更居高不下，又是一個稀缺促成催化的道理。

會場上，大家基本達成一個共識——如果真要做海外業務，就得全力以赴，如果申請牌照很難，那就通過服務商先把產品做起來。一旦啟動，就最好是一個充分的長期規劃，如此做海外投資業務，才更具有意義。畢竟，境外是個鯊魚市場，不存在任何僥幸。

盡管大家都覺得目前開展海外投資比過去難很多，但一想到有那么多海外投資工具，依然興奮異常。比如可以充分地個股融券，能用更低廉的借貸利息，比如同樣做對沖，A50的成本可能只有國內IF或IH的1/3甚至更低。

“索羅斯基金也是我們的客戶，我們的費用一點都不高?！备呤T工有些自豪地說。

對于國內大部分有實力的對沖基金來說，看重的倒不是與索羅斯一起享用某一家公司服務，而是，更期待自己躋身于國際對沖基金競爭之中，成為其中的一員。

對沖基金出海潮盡管剛剛開始，然而已經悄然啟動。

希望這次高盛又看對了，畢竟他們一向以前瞻性著稱?；蛟S，在這樣的大趨勢下面，高盛的霸氣變成接地氣，也是一種潮流。