階段性迭代，風口吹向哪里？

階段性迭代，風口吹向哪里？

宋 青

眼下，中國互聯網金融處于一個關鍵的階段，大家都能感受到它的氛圍與過去幾年是多么不同。“疾風暴雨”已過，決定下一階段能夠走多遠的將是——基于用戶需求的技術

《中國品牌》記者采訪多位專家后，分析得出了新階段的核心將是市場對技術革新的投入。當然經濟步入新常態，從移動支付到銀行存款、金融資產、金融信息，互聯網金融向傳統金融領域全面滲透已經成為行業共識。

互聯網金融發展到今天，機構通過支付、網貸、理財、眾籌等不同業務都找到了各自在市場中的角色。

這些市場參與方在探索各自業務模式的同時，也產生了多元化的資產需求。目前，通過互聯網金融平臺流通的資產，除了最初的個人借款之外，開始引入更多的如私募債、直融工具、金融資產收益權、票據、黃金等各種不同類型的金融資產。

可以看出，資產管理業務和新金融業務的融合發展已經成為主流趨勢。以移動互聯網、大數據技術、區塊鏈，人工智能等信息技術的創新應用為特色的現代高新技術，在新資產領域得到廣泛應用。

大資管需求正在延伸

大數據的運用會逐步成為互聯網金融的核心，目前我國大資管時代的到來，其實最為深刻的反應了商業銀行在互聯網金融的沖擊下，負債成本高企，而優良資產無處可尋的困境。

據《中國品牌》雜志了解，近年來，無論是銀行、保險、基金、信托還是互聯網金融機構，都紛紛瞄準了資產管理業務。有客群積累的傳統金融機構自不必說，互聯網金融機構在發展到一定體量之后，也紛紛朝著大資管的方向將原有品牌和業務轉型升級。

以前，對少數富裕人群的資產而言，才有財富管理概念，但隨著人們對于理財意識的增強，私人式及個性化的財富管理需求正在延伸，越來越多的中產人群也需要定制化的資產管理服務。

然而，僅憑現有傳統金融機構的服務能力和服務數量，并不能在既滿足財富金字塔頂端資管需求，因此對新金融投顧的需求應運而生。

在當前P2P、眾籌企業你方唱罷我登場，各色人等都打著“高收益理財產品”的募集資金的背景下，大部分產品處于監管缺失的灰色地帶，而在目前信用體系尚不完善，對于真正想長期規劃互聯網企業來說，把自身設計的金融產品進行托管，可以使銀行為自身產品信用進行增信，而通過托管營運的投資監督與估值復核功能，能夠對資金劃付和收益計算起到監管作用。銀行的資管產品是真正想專注于產品的互聯網企業必然的選擇。而從銀行角度來說，這些資管項目和銀行自有的資產完全隔離，資管業務也完全不占用銀行風險資本。所以雙方必然是一拍即合。

“隨著監管限制政策逐漸放寬，各類機構競爭的壁壘一步步被打破，金融行業進入了以創新和混業經營為主體的大資管時代。”諾遠控股創始人董事長兼首席執行官韓學淵表示，“未來互聯網金融將有兩個發展方向：一是基于大資管時代下的全牌照多業務，即在互金平臺界面上可以進行基金、保險、銀行的理財產品的銷售；另一個則是面向目前民營機構的細分領域方向，比如這兩年成長得比較快的網貸、第三方征信、消費分期、眾籌等。無論是哪種方向，互聯網金融的未來必將越來越好。”

除此之外，今年互聯網銀行或網絡銀行是一個比較大的方向。中國社科院金融所法與金融室副主任尹振濤表示，隨著監管政策的落地以及傳統金融機構對互聯網業務的不斷深入，BAT或者互聯網企業想要在互聯網金融領域有更大的發展，互聯網銀行是一個很重要的方向。之前布局不太多，現在放開了民營銀行的口子，各方勢力都在布局。不過，也有專家指出，2017年是互聯網民營銀行逐漸布局的階段，真正的業務大進展應該要等到2018年。

消費金融已處于“風帶”中

進入2017年，消費升級將繼續拉動互金行業的可持續發展，而風控和合規性也將是網貸平臺的主要工作。在《中國品牌》雜志采訪過程中，不少業內人士認為，消費金融仍然是今年的風口。從市場需求來看，近幾年來，我國居民的短期消費貸款余額一直保持了20%以上的高速增長，萬億級的市場容量吸引了各類資本競相涌入。

消費金融市場蛋糕究竟有多大？預計到2019年中國消費信貸規模將超過37萬億元，消費金融在我國還有巨大的市場提升空間。

消費金融成為新藍海，銀行、零售、家電、旅游等各路資本正在加速入場。截至目前，國內持牌消費金融公司已有23家，在2016年獲批籌建的數量是2015年的兩倍。僅從去年底至今年初，就有長銀消費金融、包銀消費金融、中原消費金融和長銀五八消費金融相繼開業，上述4家公司背后的城商行持股均超過50%。

未來消費金融的發展將呈現三個特點：一是消費金融日益場景化，消費成為一種基于衣食住行或者喜怒哀樂的場景型消費；二是消費金融日益熱點化，踩對熱點可能就先一步觸達消費沖動的靈魂；三是消費金融市場的碎片化，各路資本都想將消費金融掠為囊中之物。

目前切入消費金融的各類資本很多，產業資本以其產業鏈的橫向分工而切入消費金融。在西方，汽車、房地產、家電通訊甚至家具等廠商，都已深度介入消費金融，金融資產則以信用卡公司、普惠金融、小微金融和財富管理等方式，不同程度地切入這一市場。近年來還有日益眾多的互聯網企業關注和投身其中，互聯網個人征信和場景化消費信貸急劇膨脹，良莠不齊。

伴隨著整個消費大潮從線上向線下回歸，消費金融也開始重新向線下市場滲透，然而，線下消費金融一直是傳統金融機構的戰場，如今，在新技術的沖擊下，傳統金融機構不得不考慮開放合作，尤其是在信用卡領域，借金融科技的力量留住消費者正在成為業內共識。

相對而言，線下消費有著更大的市場空間，同時也有更多的消費場景，除了購物之外，還有餐飲、娛樂、醫療等眾多線上消費體驗不足的場景。去年開始，京東白條、螞蟻花唄紛紛開始加速向線下消費領域擴張，并涵蓋了零售、教育、醫療、娛樂、旅行等多種線下消費場景。

伴隨著新零售時代的到來，支付寶、微信線下掃碼支付的流行，消費金融也開始在線下市場受到越來越多用戶的歡迎，尤其是受到正在成為消費主力群體的80后、90后們歡迎。

大數據風控成新手段

風控對于任何一個金融產品都極為重要，尤其是對于消費金融產品來說，要想讓產品能夠走得長遠，風險控制是核心關鍵。

業內人士表示，2017年的消費金融領域中，加強風控和合規將成為行業主題。面對消費金融領域客戶風險較高、客戶信用信息不全、惡意欺詐現象、客戶違約成本低、債務收回成本較高等諸多新的挑戰，消費金融必須利用大數據風控豐富傳統風控的數據維度，利用多維度的數據、算法和模型來實現快速識別借款人風險。

在新金融興起的大潮中，無論是互聯網系、電商系、銀行系消費金融，都在積極布局大數據風控，而各家的商業模式、資源優勢不同，應用的狀態和優勢也各異。

螞蟻金服旗下芝麻信用，利用梯度提升決策樹、隨機森林、神經網絡、分群調整技術、增量學習技術等在內的機器學習算法，可以為缺少信貸記錄的人群做出客觀的信用評價。

京東金融形成了由多種大數據機器學習模型構成的弱分類組合預測模型，借助隨機森林、lasso回歸等算法，參考數千個預測變量，借此評估用戶的還款意愿和還款能力。

相比依托場景化信貸的大型電商所布局的大數據風控，對于互聯網消費金融公司來說，其大數據風控的模式和能力則更加重要。以馬上消費金融為例，平臺在運用傳統客戶身份識別手段的同時，增加活體識別、人臉比對等新興技術手段，進一步增強客戶身份識別精準度、有效防范控制第三方欺詐風險。在此基礎上，馬上消費金融以央行征信數據為基礎，但又不局限于央行征信數據，充分挖掘并利用客戶的其他信貸數據、消費數據、互聯網痕跡數據等，生成高達幾萬個的風險變量，并分別輸入不同的預測模型，例如欺詐模型、身份驗證模型、還款能力模型、還款意愿模型等，更為精準細致的評估客戶的信用風險和欺詐風險。

在構建模型的過程中，馬上消費金融引用了先進的機器學習、隨機森林、人工智能技術，以科技手段武裝風控能力，來提高大數據風控的實效。據銀監會公開數據，目前消費金融行業的不良率為4.11%，馬上消費金融的不良率只有1.36%。

另一方面，大數據模型與自動化審批是相輔相成、相得益彰的。基于大數據模型的自動化審批，能不斷優化信審流程、提升業務量，同時有效控制風險；而高速發展的業務也為大數據模型積累了更為有效的訓練樣本，使得模型可不斷迭代更新，真正實現數據和技術驅動的信貸決策。也正是基于大數據模型的自動化審批，使得馬上消費金融能夠為廣大用戶提供審批速度達到秒級的消費貸款服務。

線上不良資產處置

如今，壞賬率已經成為各家互聯網金融公司“難以言說的痛”，清收不僅被認為是互聯網金融風控建設的“最后一公里”，也是信貸風控末端的最后一道防線，在互聯網金融發展過程中扮演著重要角色。2017年清收市場不再是傳統意義上的線下清收、暴力催收，越來越多的平臺開始通過大數據做起了線上不良資產處置。

目前，眾多互聯網企業利用自身的平臺，以及大數據、云計算等技術進軍不良資產處置領域，根據企業服務內容的不同，可以分為以下幾類：

金融資產交易所的網絡資產交易平臺。目前全國已有北京、深圳前海、天津、重慶等10余家金融資產交易所，全部實現了電子化和信息化，并設立了“網絡交易大廳”形式的網絡平臺，其業務范圍基本都包括了不良資產交易和處置。在金交所參與不良資產交易和處置的主體除了銀行以外，還有四大金融資產管理公司和法院的司法拍賣等專門從事不良資產處置的機構。

依托大數據技術的不良資產委托催收撮合平臺。此類平臺利用大數據和云計算技術，通過對不良資產委托方和催收方進行撮合，成為連接委托方和催收方的不良資產處置平臺。其基本運行模式是：首先由不良資產委托方發布委案信息；其次平臺利用大數據技術尋找能與委托方匹配的催收方，主要包括催收服務公司、咨詢管理服務公司、有清收服務的律師事務所等；最后由催收方應標，應標成功后開始進行催收，再借用大數據、云呼叫平臺等互聯網方式解決不良資產處置的痛點。

打包成理財產品銷售不良資產。目前主要通過三種模式進行銷售：一是眾籌模式，二是B2B2C模式，三是“撮合委托+設計理財+理財出售”模式。

上述各類互聯網+不良資產處置平臺的涌現，為中國不良資產處置打開了更為深遠的想象空間，用互聯網思維擴展傳統處置渠道，有助于對傳統處置方式與處置流程進行優化，提高競價、催收效率，加快處置進度。