發(fā)展小微金融科技 高效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

發(fā)展小微金融科技 高效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

郭 鵬

中小微企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的就業(yè)主體，根據(jù)較新的全國(guó)工商聯(lián)數(shù)據(jù)，民營(yíng)企業(yè)占中國(guó)GDP的60%以上，就業(yè)占到80%，而90%以上的民營(yíng)企業(yè)都是中小微企業(yè)。中小微企業(yè)的生存和發(fā)展是關(guān)系到民生、社會(huì)穩(wěn)定的一件大事。但是，我國(guó)的中小企業(yè)重要性在金融方面沒(méi)有反映出來(lái)，中小微企業(yè)融資也是一個(gè)世界性的難題，我國(guó)在這方面尤其落后。

誠(chéng)然，中小微金融服務(wù)機(jī)構(gòu)在開(kāi)發(fā)針對(duì)性小微金融產(chǎn)品的道路一直異常艱難與曲折，以至于到今天我們都沒(méi)有很好的解決中國(guó)中小企業(yè)融資的問(wèn)題。我從事中小微金融相關(guān)的工作已有十幾年時(shí)間，主要有兩大體會(huì)：一方面是小微金融供給側(cè)亟需變化，另一方面是面對(duì)巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

中小企業(yè)融資難，根源在于金融供給的收益和成本不匹配

金融的核心問(wèn)題是信息不對(duì)稱(chēng)帶來(lái)的道德風(fēng)險(xiǎn)，金融行業(yè)廣泛使用抵押品，作用就是降低和克服風(fēng)險(xiǎn)。而中小企業(yè)融資難，就難在缺少具有流動(dòng)性的抵押品，它有固定資產(chǎn)，但沒(méi)有流動(dòng)性，對(duì)于債權(quán)人就沒(méi)有吸引力。金融機(jī)構(gòu)一般不接受把生產(chǎn)性固定資產(chǎn)作為抵押品，很多中小企業(yè)主不得不用自己的房產(chǎn)作抵押來(lái)融資。

無(wú)抵押品的信用貸款逐漸成了中小企業(yè)融資的主要渠道，但由于它是純信用貸款，對(duì)信息的要求就更高，結(jié)果導(dǎo)致了成本的上升。中小微企業(yè)貸款平均一筆幾十萬(wàn)，通過(guò)利差賺不到多少錢(qián)。而為了發(fā)放這筆貸款，要信息收集、還原報(bào)表，再根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表得出授信額度，需要大批員工的大量時(shí)間，成本和收益是不對(duì)稱(chēng)的。

從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度講，收益和成本無(wú)法匹配，正是中小企業(yè)貸款難的根本原因。

金融機(jī)構(gòu)要努力地降低交易成本，才能夠真正為中小企業(yè)提供金融服務(wù)。主流的金融機(jī)構(gòu)，如銀行的信息采集等風(fēng)控成本沒(méi)有辦法降下來(lái)，因而其對(duì)中小企業(yè)往往采取回避的態(tài)度，這是由客觀經(jīng)濟(jì)規(guī)律決定的。

實(shí)踐證明，中小企業(yè)融資只能靠遍地開(kāi)花的小型金融機(jī)構(gòu)，還必須是民營(yíng)的，才具有靈活性和效率性來(lái)為中小企業(yè)服務(wù)，比如，數(shù)量較大的各地小貸公司。

但遺憾的是，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在開(kāi)放小貸機(jī)構(gòu)的同時(shí)又通過(guò)行政手段大大限制了其杠桿率。杠桿率越高其凈資產(chǎn)收益率就越高，由于政策限了杠桿率，小貸機(jī)構(gòu)就不得不依靠提高利率來(lái)覆蓋風(fēng)險(xiǎn)。這樣，中小微企業(yè)從小貸機(jī)構(gòu)拿到的仍然是“高利貸”。而且，全國(guó)的近1萬(wàn)家小貸公司，因?yàn)闃I(yè)務(wù)模式單一、放款資金不足等原因，目前大多數(shù)又處于業(yè)務(wù)停滯狀態(tài)。

這幾年，互聯(lián)網(wǎng)金融的興起讓中小企業(yè)似乎看到了一線(xiàn)希望。但據(jù)我觀察，沒(méi)有看到太成功的案例?；ヂ?lián)網(wǎng)金融主要集中在簡(jiǎn)單、易標(biāo)準(zhǔn)化的消費(fèi)貸，而不是小微企業(yè)貸。小微企業(yè)貸的風(fēng)險(xiǎn)控制成本比消費(fèi)貸要高很多，債務(wù)人多樣性、復(fù)雜性都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了消費(fèi)貸。

中小企業(yè)融資問(wèn)題應(yīng)該怎么辦？面對(duì)巨大的市場(chǎng)需求，到底由誰(shuí)來(lái)提供產(chǎn)品與服務(wù)？這些基本問(wèn)題如果不解決就會(huì)影響到民生問(wèn)題乃至社會(huì)穩(wěn)定。

破局小微金融困局要靠金融科技的力量

破解之道，金融科技給了一部分答案。

對(duì)于金融科技（FINTECH），我認(rèn)為其核心是金融技術(shù)，是傳統(tǒng)金融+互聯(lián)網(wǎng)，而不是互聯(lián)網(wǎng)+金融。我所供職的金融機(jī)構(gòu)，其金融科技業(yè)務(wù)就是按傳統(tǒng)金融+互聯(lián)網(wǎng)來(lái)發(fā)展的，而不是純線(xiàn)上的P2P。

兩者的本質(zhì)區(qū)別在于，典型的P2P模式是純線(xiàn)上化地利用網(wǎng)上及第三方數(shù)據(jù)來(lái)評(píng)估債務(wù)人的信用和違約率，根據(jù)預(yù)期的違約率決定能夠覆蓋壞賬損失的貸款利率。

但單純的線(xiàn)上模式有兩個(gè)問(wèn)題無(wú)法回避：

1985年，世界衛(wèi)生組織和國(guó)際心臟聯(lián)盟提出，成人額面竇性QRS波心電軸的正常范圍為-30°～+90°。參考受檢者體型:瘦高型個(gè)體，心臟呈垂位，QRS波電軸偏向90°，Ⅲ導(dǎo)聯(lián)直立，振幅Ⅲ>Ⅰ；矮胖型個(gè)體，心臟被膈肌上抬，呈橫位，QRS波電軸偏向-30°，以致Ⅲ導(dǎo)聯(lián)振幅<Ⅰ導(dǎo)聯(lián)，甚至倒置[8]。據(jù)此我們可進(jìn)行組內(nèi)區(qū)分。簡(jiǎn)便判斷心電圖各類(lèi)肢體導(dǎo)聯(lián)錯(cuò)接的步驟演示如圖6所示。

第一， 網(wǎng)上可獲取的信息數(shù)量和質(zhì)量都是有限的。我們不可能簡(jiǎn)單根據(jù)法院執(zhí)行記錄、網(wǎng)上爬蟲(chóng)技術(shù)抓到的數(shù)據(jù)去評(píng)估客戶(hù)的信用風(fēng)險(xiǎn)，這些信息都可以參照但是不能夠做出準(zhǔn)確的信用評(píng)價(jià)。

第二，我國(guó)整體的信用環(huán)境目前不是很好，甚至還在惡化。這決定了純線(xiàn)上的P2P適用范圍有限，只能發(fā)放短期的和極小數(shù)額的的消費(fèi)信貸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足中小企業(yè)的融資需求。

在可以預(yù)見(jiàn)的較長(zhǎng)一段時(shí)間，中國(guó)中小企業(yè)的融資仍要依靠傳統(tǒng)的線(xiàn)下金融模式，其服務(wù)成本要低于純線(xiàn)上的模式。服務(wù)成本主要是獲客成本與壞賬損失的成本。

純線(xiàn)上化有其問(wèn)題，但并不是說(shuō)就可以忽略互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。恰恰相反，傳統(tǒng)金融，在嚴(yán)苛管控風(fēng)險(xiǎn)的基因上，亟需充分利用互聯(lián)網(wǎng)和信息技術(shù)，進(jìn)一步降低金融交易成本，提升中小微企業(yè)金融獲得感。

發(fā)揮金融科技的力量，準(zhǔn)確定義金融科技，是為了理清金融和技術(shù)的關(guān)系，為了讓技術(shù)為金融服務(wù)，最終讓金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)。歸根結(jié)底，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能創(chuàng)造價(jià)值，金融不服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒(méi)有出路，單純的技術(shù)如果不能提高金融的效率，這樣的技術(shù)沒(méi)有價(jià)值。

小微金融市場(chǎng)巨大，金融科技想象無(wú)限

如上所述，破解小微金融困局要靠傳統(tǒng)金融+互聯(lián)網(wǎng)的金融科技力量，而不是互聯(lián)網(wǎng)+金融的模式。我不認(rèn)為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)就能解決小微企業(yè)融資難題，更要在傳統(tǒng)的金融供給領(lǐng)域中不斷地創(chuàng)新，同時(shí)使用互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新技術(shù)成果，有可能部分的解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題。

商業(yè)演進(jìn)、技術(shù)進(jìn)步到今天，傳統(tǒng)的小微金融市場(chǎng)+互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展空間將是巨大的，尤其是線(xiàn)上和線(xiàn)下相結(jié)合的小微金融服務(wù)供給方式。而就目前的數(shù)據(jù)可獲得性和社會(huì)信用環(huán)境來(lái)看，在相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間里我們依然要以線(xiàn)下為主、線(xiàn)上為輔。

國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有興趣也沒(méi)有能力去做這塊市場(chǎng)，只能由小型民營(yíng)機(jī)構(gòu)充當(dāng)主力軍。這里面的機(jī)會(huì)還在于我國(guó)金融監(jiān)管體系的條塊分割、市場(chǎng)分割，人為增加了金融機(jī)構(gòu)的成本，同時(shí)也創(chuàng)造了很多的商業(yè)機(jī)會(huì)。

我們看到，中小企業(yè)貸款都是非標(biāo)準(zhǔn)化的。而運(yùn)用金融科技，能夠把傳統(tǒng)的非標(biāo)操作盡可能的標(biāo)準(zhǔn)化。金融科技企業(yè)在標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)和適應(yīng)多樣化的客戶(hù)需求之間可以找到一個(gè)平衡點(diǎn)，充分的利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息技術(shù)降低金融服務(wù)成本，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模。

開(kāi)發(fā)出適合中小企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)，很適合當(dāng)下快速成長(zhǎng)的民營(yíng)化、專(zhuān)業(yè)化金融科技企業(yè)。它們有自己作為放債的主體及工具，同時(shí)采用金融技術(shù)，是金融和技術(shù)的緊密結(jié)合，效率比較高，技術(shù)部門(mén)為前方的資產(chǎn)挖掘部門(mén)來(lái)服務(wù)。

總結(jié)來(lái)講，小微金融的市場(chǎng)空間非常大，需要社會(huì)各方形成合力、推進(jìn)改革、持續(xù)創(chuàng)新。金融科技企業(yè)要更加接近市場(chǎng)，在有效地控制金融風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上提高自身服務(wù)中小微企業(yè)的效率。金融機(jī)構(gòu)效率的提高就意味著自身服務(wù)成本的降低，也意味著給融資的中小微企業(yè)的利率降低，這就達(dá)到了高效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

（作者系中國(guó)耀盛金融科技事業(yè)群總裁）