千億帝國新危機 中國聯(lián)通凈利潤暴跌96%的痛苦

向勁靜

年度凈利潤創(chuàng)下上市15年以來最差紀錄的中國聯(lián)通，未來還需面對漫游費取消、布局5G時代等一系列挑戰(zhàn)。

近日，中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信股份有限公司（下稱“中國聯(lián)通”，600050.SH）交出了一份令投資者失望的答卷。其公布的2016年年度凈利潤，創(chuàng)下上市15年以來的最差紀錄——同比下降96%。

令人費解的是，盡管2015年中國聯(lián)通流失了大量的用戶，但當年凈利潤也僅下降12%，依然保持百億元體量。而到了2016年，中國聯(lián)通在用戶凈增1151萬戶的情況下，面臨的卻是凈利潤大幅縮水。

在用戶增加的情況下，中國聯(lián)通業(yè)績?yōu)楹我廊幌禄恳岁P注的漫游費取消和混改，具體情況如何？進展如何？就此類問題，《投資者報》記者給中國聯(lián)通發(fā)送采訪提綱，雖未收到中國聯(lián)通董秘處的官方回復，但得到熟悉中國聯(lián)通的相關人士的部分解答。

上市后最差凈利潤

中國聯(lián)通發(fā)布的2016年年度業(yè)績報告顯示，其營業(yè)收入為2742億元，同比下降1%；凈利潤為4.8億元，同比下降96%。

中國聯(lián)通年度業(yè)績差，似乎也并不令人意外。從此前三季度的業(yè)績情況可看出，前三季度其營業(yè)收入為2071億元，同比下降2%；凈利潤為15億元，同比下降82%。

令人意外的是，年度業(yè)績下滑的幅度進一步變大。著名財經(jīng)評論員皮海洲指出，盡管中國聯(lián)通的業(yè)績不佳或在市場預計之中，但業(yè)績下滑如此之大還是超出了預期。

熟悉中國聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前中國聯(lián)通員工的績效工資都沒發(fā)，員工的收入都在減少。“中國聯(lián)通告知員工先停發(fā)績效工資，日后再補發(fā)，但至于什么時候補發(fā)工資，卻沒有后文?！?/p>

固網(wǎng)寬帶業(yè)務一直都是中國聯(lián)通寬帶業(yè)務中的重點，但該業(yè)務卻出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。去年11月寬帶用戶數(shù)凈減7萬戶，12月又減少16.6萬戶，甚至在去年10月被原本未有固網(wǎng)寬帶經(jīng)營資質(zhì)的中國移動趕超，2016年中國移動開始發(fā)力家庭寬帶，并通過低價、贈送等方式蠶食了不少中國聯(lián)通的寬帶用戶。

不得不說的是，中國聯(lián)通自身也有一定的問題。有中國聯(lián)通老用戶向記者抱怨，針對老用戶的退辦寬帶流程極為復雜，體驗感不好。有業(yè)內(nèi)人士表示，中國聯(lián)通一味只注重拉攏新用戶，從而忽略老用戶，這樣會適得其反。

令人疑惑的是，2016年中國聯(lián)通的用戶增長達1151萬戶，在這樣的情況下，中國聯(lián)通的凈利潤為何依然出現(xiàn)大幅縮水？多位業(yè)內(nèi)人士都將其原因歸咎為4G，稱中國聯(lián)通在2016年大大增加了4G建設力度，4G投資費用大增。

中泰證券研報分析認為，中國聯(lián)通2016年凈利潤同比大幅下降，主要是由于沒有鐵塔出售收益，鐵塔使用費用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大，從而導致網(wǎng)絡運行及支撐成本和銷售費用較2015年明顯上升。

目前，三大運營商均公布2016年財報。具體來看，中國移動的凈利潤為1087億元，同比增長0.2%；中國電信的凈利潤為180億元，同比下降10%。對比起來，中國聯(lián)通的業(yè)績依然是最慘淡的。

取消漫游費將損失63億

在剛結束的“兩會”上，漫游費取消成為最大的關注焦點。據(jù)中國聯(lián)通董事長王曉初預測，倘若漫游費取消，公司每季度將減少收入15.8億元。如此算來，一年下來就是63億元，約相當于2016年營業(yè)收入的2.3%。

在當前業(yè)績差的情況下，再取消漫游費，那么，接下來中國聯(lián)通將采取怎樣的措施來彌補由此帶來的影響？

熟悉中國聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時說：“目前中國聯(lián)通在售的套餐里，沒有漫游費的套餐居多。有漫游費的用戶群體都屬于本地通話偏多、外地通話偏少，這類群體都還屬于2G/3G網(wǎng)絡。所以我個人認為，取消漫游對中國聯(lián)通的影響不會太大?！?/p>

該人士還預測，漫游費的取消，會在一定程度上促進語音的使用量上升?？赡壳暗臓顩r是，語音業(yè)務已經(jīng)進入衰退期，價格彈性減弱，說不定下一步就是取消語音收費。

“其實對中國聯(lián)通來說，影響最大的應該是寬帶業(yè)務的提速降費。因為提速降費的成本很大，幾乎每個省份的成本都在100億元或以上，這部分費用都是企業(yè)自掏腰包，沒有補貼。”上述人士說。

5G+混改的挑戰(zhàn)與機會

在公布了2016年全年業(yè)績后，中國聯(lián)通董事長王曉初在面對媒體時坦言，中國聯(lián)通錯失了4G時代的商機。在王曉初看來，5G時代的到來是公司扳回一局的關鍵機會，中國聯(lián)通絕不會再犯4G時代的錯誤。

熟悉中國聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，當前中國聯(lián)通的5G業(yè)務在研究中，還未開始布置。

與此同時，中國移動則表示將會在今年開始啟動5G對場外試驗，2018年開始啟動5G網(wǎng)絡預商用試驗，2019年開展商用規(guī)模化實驗，并在2020年實現(xiàn)5G網(wǎng)絡正式規(guī)?；逃谩Ｓ纱丝闯?，中國移動的5G布局很積極。中國聯(lián)通是否會真正借5G扳回一局尚且未知。

另外，自去年10月份中國聯(lián)通宣布已被列入混合所有制改革試點名單，其混改消息一波接一波，互聯(lián)三巨頭BAT也都參與中國聯(lián)通的混改。對此，各大券商均發(fā)布研究報告表示看好中國聯(lián)通的混改。

但電信專家項立剛認為，中國聯(lián)通不能對混改抱以太大希望，因為在獲得資金的短期內(nèi)，該公司的發(fā)展不會發(fā)生太大變化，幾年后，有機會可以嘗試新的模式和新的業(yè)務，來帶動聯(lián)通的發(fā)展，但要注意的是，運營商最核心的業(yè)務還是通信。