當前經濟背景下人民幣國際化的SWOT分析

張小鳳

摘 要：人民幣將于今年10月1日加入SDR，面對復雜多變的國內與國外經濟形勢，人民幣國際化任重而道遠。文章基于當前經濟背景，用SWOT方法對我國人民幣國際化的優劣勢進行分析，并探討隨之而來的機遇與挑戰，對于未來人民幣國際化進程的推進具有重要意義。

關鍵詞：人民幣 國際化 SWOT 分析

中圖分類號：F830

文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2016）09-032-02

一、引言

隨著中國經濟30多年的飛速發展，我國已成為全球第二大經濟體，并躍居第一貿易大國的位置，目前人民幣已成為第六大國際支付貨幣，在國際結算的地位日益提高。當前我國經濟增速下滑步入平穩增長的新常態，再加上國際經濟環境的影響，要想最大限度實現人民幣國際化依然任重道遠。在當前經濟形勢下，人民幣國際化對我國經濟帶來更多的機遇與挑戰，因此本文將對當前經濟背景下人民幣國際化進行SWOT分析，對于人民幣國際化的推進也將有重要的意義。

二、人民幣國際化的內涵

（一）人民幣國際化的定義

貨幣國際化是指一種貨幣不受國別限制，在國際貿易與資本流動中具備貨幣的一般職能。因此人民幣國際化，指的是人民幣在國際貿易流通和國際資本流動中行使流通手段、價值尺度和貯藏手段等貨幣職能，成為國際社會廣泛認可并使用的貨幣。人民幣國際化程度與把人民幣作為儲備資產的國家數量成正比，儲備國家越多，國際化程度也相應越高。世界上已經有40多個國家的央行投資人民幣，將人民幣作為儲備貨幣，未來還有更多國家的央行會采取同樣措施，這體現人民幣國際化進程的推進以及其在國際貨幣體系中的重要地位。

（二）人民幣國際化的基本條件

人民幣能否國際化的首要條件是我國對世界經濟的影響力，我國自2010年起GDP總量一直位居世界第二，成為第二大經濟體，同時世界上很多國家在對中國貿易中處于順差地位，因此持有大量人民幣。除此之外，一種貨幣的國際化還取決于該國貨幣是否具備合理的利率與匯率水平以及資本項目是否具有完全可兌換性。

一是利率與匯率的合理性。2015年10月份央行降準降息，放開存款利率上限，意味著我國離利率市場化的目標更近一步。而受美國經濟回暖以及美聯儲加息使美元有升值預期，以及英國脫歐導致人民幣兌美元匯率相對下跌，使人民幣在一定程度上有貶值壓力。面對國內外多重挑戰與經濟下行壓力，自去年8月以來，我國央行動用將近5000億美元的外匯儲備來支撐人民幣匯率，以縮小人民幣匯率的波動區間，維持人民幣幣值穩定。二是資本項目的可兌換性。目前我國的經常項目已實現可兌換性，但資本項目仍存在許多管制。在我國除了外國直接投資（FDI）能自由流動外，短期資本流動的管制還未完全放開。因此人民幣還未實現自由兌換，還不能被國外居民與非居民廣泛認可。

三、當前經濟背景下人民幣國際化的SWOT分析

（一）人民幣國際化的優勢分析

1.不斷增強綜合經濟實力是人民幣國際化強有力的保證。一是日益壯大經濟規模。人民幣將于今年10月份加入SDR，而加入SDR貨幣籃子的必要條件之一是“發行貨幣的經濟足夠重要”。2014年起我國GDP已經突破10萬億美元大關，去年我國經濟繼續保持穩步增長勢頭，GDP總量達到67.67萬億元。二是充足的外匯儲備。我國的外匯儲備排名在2006年已經上升至世界第一，2015年我國外匯儲備為3.33萬億美元，依然位居世界第一，約占全球外匯儲備總量的三分之一。充足的外匯儲備有利于維持幣值穩定，幣值穩定是一國貨幣是否被人廣泛接受的前提條件。

2.“一帶一路”戰略推動人民幣國際化。隨著“一帶一路”戰略的開展，我國資本對外輸出規模增加，到去年7月份為止我國非金融類FDI已達7098億美元，再加上金磚國家開發銀行和以中國為首的亞洲基礎設施投資銀行的組建，為我國資本輸出的資金提供強有力的支持。這不僅提升了中國的國家影響力和權威性，而且也大幅推進人民幣國際化。

（二）人民幣國際化的劣勢分析

1.人民幣國際化內部劣勢。首先，我國出口貿易規模逐漸壯大，但大都依靠成本低廉的優勢，缺乏一定的技術創新，無法在國際貿易上提高自身地位與話語權，導致人民幣無法在國際貿易中廣泛使用。其次，我國經濟增長方式處于變革期，過往依靠投資與出口拉動經濟存在很大弊病。在投資上多以政府投資為主，造成現在產能過剩，產業結構不合理的結果，而對外依存度太高也導致我國經濟容易受到外部市場影響，因此若貿然放開資本項目管制會導致國際資本大量流入本國，會嚴重沖擊我國實體經濟。

2.人民幣國際化外部劣勢。借鑒日元與歐元國際化的經驗教訓，人民幣國際化進程中定受到美元的沖擊，美國自次貸危機后，連用幾次量化寬松貨幣政策以使美元貶值來刺激美國經濟，這必然使人民幣相對升值。而這兩年美國經濟開始回暖，美聯儲又動用加息政策影響市場預期，使人民幣相對美元貶值。可見美國的經濟政策必會影響人民幣匯率，同時也會滋生國際投機者通過投機炒作人民幣的行為。目前我國尚未完成匯率市場化，但是人民幣國際化的進程中，將使人民幣面臨更多國際市場的沖擊，承擔更多的風險。

（三）人民幣國際化面臨的機遇

1.人民幣國際化有利于我國實體與金融經濟。人民幣國際化不僅使我國獲得更多的鑄幣稅收益，而且將提高我國的實體與金融經濟的運作效率。人民幣國際化后，有利于穩定人民幣幣值，同時在對外貿易時可以用人民幣計價，將大大降低我國在國際貿易中面臨的匯率風險。同時，交易成本的降低也會促進國際資本流動，并為我國居民和企業在對外交往中更加便利與順暢。

2.人民幣國際化有利于提升我國的國際地位。人民幣國際化后，我國能影響世界貨幣的發行，因此可以運用貨幣政策影響持有人民幣儲備資產的他國經濟，同時我國經濟的運行狀況也將對這些國家與地區產生重要影響。此外，人民幣成為國際貨幣體系的重要組成部分，將提升我國在世界經濟中的地位，增強我國在國際金融體系中的話語權。

（四）人民幣國際化面臨的挑戰

人民幣國際化也將給我國帶來更多的風險。人民幣國際化意味著資本項目的完全放開與人民幣的自由兌換，我國金融市場的發展尚處于初期，金融體系還未健全，放開資本項目管制將導致國際資本能大量流進流出本國，從而影響我國的國際收支平衡，導致幣值不穩，增加匯率波動風險。此外，人民幣國際化將使我國經濟與世界經濟的聯系更加緊密，國際金融市場上的風險也更容易影響我國金融市場，對我國金融市場的穩定造成一定的影響。可見，人民幣國際化并不能一蹴而就，若過早過快推進人民幣國際化，將會導致我國經濟更不穩定。

四、結語

通過探究人民幣國際化的優劣勢以及機會與挑戰，可以看出人民幣國際化對我國而言是利大于弊，因此我國應借鑒美元、日元、歐元等貨幣國際化的經驗，利用自身日漸壯大的綜合經濟實力，借助“一帶一路”戰略的實施，通過金融體制改革積極推動人民幣的國際化。

參考文獻：

[1] 李稻葵，劉霖林.人民幣國際化的計量研究及政策分析[J].金融研究，2008（11）：1-5

[2] 高海紅，余永定.人民幣國際化的含義與條件[J].國際經濟評論，2010（1）：59-61

[3] 范祚軍，何歡.推進人民幣國際化的SWOT分析[J].廣西大學學報，2016（7）：95-100

[4] 李建國.人民幣國際化制約因素及推進措施.[D].東北師范大學博士論文，2014：9-15

[5] 余永定.從當前的人民幣匯率波動看人民幣國際化[J].國際經濟評論，2012（1）：18-20

（作者單位：福建農林大學東方學院 福建福州 350017）

（責編：玉山）