金融衍生工具的風險防范及會計問題淺析

王娜云　李永珍

摘要：金融衍生工具具有套期保值、規避市場風險的作用，但因自身契約性和杠桿性的特點也使其具有較高的風險，可能會對企業及經濟帶來負面影響。文章通過分析新會計準則對金融衍生工具的具體規定，從會計確認、會計計量以及會計披露三個方面探討金融衍生工具在會計處理中可能存在的問題和風險，并提出相應建議。

關鍵詞：金融衍生工具 會計處理 問題及風險 解決措施

金融衍生工具是由傳統的金融工具衍生出來的一種全新的金融產品。隨著經濟的發展，金融自由化的發展趨勢，企業為滿足對套期保值的需求，對諸如遠期、期貨、期權等金融衍生工具的持有量不斷提高。金融資產相對于傳統的實物資產，具有契約性和杠桿性的特點，價值變化快，會計處理也更為復雜，使其具有很大的風險。美國的次貸危機導致的全球經濟下滑，都與金融衍生工具密切相關。金融衍生工具恰當的會計處理和充分披露，能夠化解風險，促進決策的有效性，無論對企業還是金融市場都具有重要意義。

2006年頒布的《企業會計準則》第22、23、24號和37號對金融衍生工具的會計處理作出了具體的規定。2014年，《企業會計準則第37號——金融工具列報》重新修訂。本文通過分析新會計準則下金融衍生工具相關的會計處理，從而探討應對金融衍生工具風險的措施。

一、金融衍生工具的特點及風險防范

（一）金融衍生工具定義。金融衍生工具是原生型金融工具（即傳統金融工具）的衍生品，其本身不僅具有衍生的特性，同時也具有很強的依附性或依賴性。其實質是一份雙邊合約或支付交換協議，交易結算的時間點從過去變成了未來。金融衍生工具最初產生是為了套期保值，雙方簽訂協議到期時，雙方根據商品價格、匯率或者價格指數的變化支付不同的價格，但交易者需要支付部分資金來轉移市場風險。

因此，金融衍生工具是指不能獨立存在的，其價值在一定程度上會受制于諸如特定利率、金融工具價格、商品價格、匯率、價格指數、費率指數、信用等級、信用指數或其他類似變量的變動，并且對于初始凈投資不做要求或要求很少，在未來某一日期結算的金融工具或其他合同。由于它是衍生物，所以也就不能獨立存在，其價值在相當程度上受制于相應的傳統金融工具。

（二）金融衍生工具的本質特征。金融衍生工具交易作為一種尚未履行或正在履行的合同，本質上具有衍生性、契約性、杠桿性等特點，具有很強的風險性。

1.衍生性。金融衍生工具是傳統金融工具的衍生物。目前，雖然傳統的金融工具種類不是很多，主要包括遠期合同、期貨合同、互換和期權等，但由于不同的傳統金融工具的兩兩組合以及更為復雜的組合使得金融衍生工具的形式和種類遠遠多于傳統金融工具，但不管如何創新，金融衍生工具的價值都會隨傳統金融工具價格的變動而變動，當然，金融衍生工具的衍生性使其具有更為復雜和靈活的特點，這也就使其操作起來更加靈活，作用機理更加復雜。

2.契約性。金融衍生工具本質是建立在高度發達的社會信用基礎上的一種金融合約，其可以是標準化的，也可以是非標準化的。標準化是指其交易價格、時間、資產、交易方式等實現標準化確定，這類合約大多能在交易所上市交易，我們一般稱之為場內交易。與標準化合約相比，非標準化合約則相對靈活，合約交易雙方一般自行約定上述交易內容，我們一般將這類合約稱之為場外交易。

3.杠桿性。金融衍生工具既具有套期保值作用，也具有杠桿效應，即投機功能。金融衍生工具交易大多采用保證金制度。金融衍生工具的持有人通過少量的保證金或者傭金就可以達到以小博大的杠桿效果，而且當投資者的預期與金融衍生工具未來的變動情況一致時，則會給持有人帶來更為豐厚的收益；與此同時，高收益就意味著高風險，一旦某一投資環節出現問題，投資者將會面臨很大的金融風險，會被強行平倉。綜上不難看出，金融衍生工具的杠桿性在給投資人帶來高收益時，同時也意味著高風險的存在。

除了高風險、高收益、杠桿等基本特點外，未來性、創新性、風險轉移等也是金融衍生工具的具體特征。

（三）金融衍生工具的風險及防范。規避匯率風險是金融衍生工具產生的初衷，金融衍生工具本身的特征又決定了其具有多重風險，一般來說，我們可以將其具體分為以下六種風險：（1）價格風險，也稱為市場風險，通俗來講就是由于金融衍生工具價格或指數的不利變動可能給持有人帶來的損失。金融衍生工具的價值隨時間的變化而變化是這種風險存在的主要原因之一，再加上金融衍生工具的杠桿特性，該風險可能會進一步被放大。（2）違約風險。由于金融衍生工具本質是建立在高度發達的社會信用基礎上的一種金融合約，故違約風險又稱之為信用風險，該風險一般是指交易雙方在簽訂金融合約后，其中一方或者雙方不履行合同條款，給另一方造成財務損失的風險。（3）流動風險也叫市場流動風險，是指金融衍生工具不存在或者經濟不存在買家，從而導致投資人無法平倉或變現的風險。（4）操作風險也叫運營風險，是一種人為錯誤或系統錯誤，或者是由于企業內部控制系統不健全導致的，這種風險是能夠避免的，是一種運作風險。（5）交割風險，是指簽訂合約的對方沒有按時付款或交貨所導致的風險，一般情況交割即意味著結算，故交割風險也稱結算風險。（6）法律風險，一般是指因合約不符合合約簽訂或合約履行所在國的法律，或法律不明確而造成合約無法履行或不能全部履行帶來的風險。

在金融衍生工具發展的背景下，產生上述風險的原因主要是道德風險和逆向選擇等信息不對稱現象。信用風險主要是因為簽訂合同的雙方在履行合同條款時，雙方存在信息不對稱的情況導致的，如在場外交易中，銀行與交易公司作為中介，他們的信用程度決定了信用風險的大小，因此，信用風險較大。與此同時，市場的環境變化又是流動風險大小的主要決定因素，而場外交易中所表現出獨立以及流通面較窄的特點，使得場外交易的流動風險較大。相比場外交易，由于場內交易的交易環節一般都是在交易清算中心辦理的，故通常情況不會發生信用風險。同時，場內交易由于大量合約交易，傳遞信息迅速，交易人員可以獲得市場環境變化的充分信息，并據此制定后續計劃，因此這種交易方式流動風險比較小。

規避金融衍生工具的上述風險，需要構建政府監管機構、健全法律法規以防范信用風險和法律風險；與此同時，企業也應建立健全風險評估體系，不斷健全和完善內部控制制度，以防范操作風險。最后，相關法律應規定建立完善的信息披露體系和規范披露內容，并建立信息披露的追責機制，而這些都需要以金融衍生工具的準確確認與計量為前提。

二、新會計準則下金融衍生工具的會計處理內涵

1998年，美國財務會計準則委員會（FASB）發布了第133號會計準則——《衍生工具與避險業務會計準則》，這是關于金融衍生工具的首個具有重要影響的準則。三年后，國際會計準則理事會（IASB）發布關于金融工具確認和計量的第39號會計準則。美國財務會計準則委員會在2006年9月又公布了第157號會計準則，該準則要求金融資產應按照公允價值計量且其變動計入當期損益。為了與國際接軌，我國財政部于2006年發布新的《企業會計準則》，出臺了多條關于金融衍生工具的相關規定，我國金融衍生工具在會計確認、會計計量和會計披露等方面均實現了“有法可依”。2014年財政部又對企業會計準則第37號進行了修訂，使金融工具相關風險的信息披露更加完善。

（一）金融衍生工具的會計確認及特點。相比傳統的會計要素，金融衍生工具在確認、計量以及披露方面都有較大不同。簡單來講，傳統的會計要素，如資產和負債的確認均是基于過去的交易或事項，而金融衍生工具則是基于未來的結算情況，并且該種權益事先會通過簽訂合約的形式予以明確，在未來某個時點獲得收益，導致金融衍生工具的標的資產或者負債是面向未來的。

金融衍生工具的本質決定其會計要素與傳統會計要素存在明顯差異，具體表現為金融衍生工具具有不確定性、選擇性以及再確定性等特點；但是金融衍生工具的會計要素與傳統的會計要素也存在相同之處，該相同之處主要表現為二者都包括初始確認、后續計量和終止確認等三個會計確認的環節。

對于初始確認的標準，我國財政部頒布的企業會計準則以及國際會計準則理事會（IASB）、美國財務準則委員會（FASB）頒布的相關準則都有明確的規定。首先，國際會計準則理事會（IASB）第39號文件確定以公司簽訂條約為金融工具確認的標準，美國財務會計準則委員會則認為企業所有的金融衍生工具都應該在資產負債表中予以確認。我國2014年修訂的會計準則中明確金融資產或者金融負債的確認應以企業成為金融工具合同的一方為前提，在進行初始認定時要根據所發行的金融工具所表現的經濟實質而非僅僅是法律形式，同時要注意金融負債與權益工具的區分。

一般來講，我們把以前已經確認為金融資產或者金融負債的金融衍生工具從企業的賬戶和資產負債表內予以轉銷的這一過程稱之為終止確認。國際會計準則理事會（IASB）認為金融資產應當在合約所載明的權力已經到期或者被放棄控制時終止確認；金融負債應該在這項負債被轉移或者取消，或者完結時進行終止確認。美國財務準則委員會（FASB）指出，企業當且僅當相應的權利或者義務被消除時進行終止確認。我國則在會計準則中規定當金融資產被轉移或者終止收取該金融資產現金流量的合同權利時，應停止對該項資產的核算；同理，當企業不再承擔對某項金融負債的現時義務時，該項金融負債自然就應該終止確認。但當發生下列情況時企業不應當對該金融負債進行終止確認，同時也不能終止確認轉出的資產：用于償付金融負債的資產雖然轉入了某個機構或設立信托，但此時償付債務的現時義務仍然存在。

（二）金融衍生工具的會計計量及風險。相比傳統會計要素的會計計量而言，金融衍生工具因其創造性和特殊性從而導致會計計量上具有獨特的特點。金融衍生工具在合約簽訂日和交易發生時的會計確認不同，計量方法上也應采用不同的方法。合約簽訂日采用初始計量的方法，簽訂后價格的變化采用后續計量的方法。

1.金融衍生工具的初始計量。初始計量，就是在某項業務首次會計確認時按照一定的入賬金額以及入賬方式等進行的核算計量。我國會計準則中規定的計量方式有多種，如歷史成本、重置成本、可變現凈值、現值和公允價值，而通常情況下資產和負債在進行初始計量時一般采用歷史成本計量模式。

金融衍生工具是待執行的合約，交割發生在未來某個時點，當前還沒有進行交付投資，沒有歷史成本，以至于無法用歷史成本法來進行計量。公允價值是基于公平市場交易的原則，熟悉情況的交易雙方自愿、公平進行交易而使用的結算金額，金融衍生工具的公允價格表現為雙方自愿的、以公平交易為基礎的資產交易或者債務結算的金額。金融衍生工具未來性與沒有歷史成本的特點決定其可以用公允價值模式來計量。

《企業會計準則》規定，企業對金融資產或是金融負債應當采用公允價值進行初始確認。按照規定，金融衍生工具應作為交易性金融資產或金融負債進行會計核算（但不包括屬于有效套期工具或財務擔保合同的衍生工具，以及其公允價值不能可靠計量的衍生產品），具體來說，應該按照取得該項衍生工具時的公允價值作為初始確認金額，發生的相關的交易費用則直接計入當期損益（投資收益）。

2.金融衍生工具的后續計量及其風險。后續計量是初始計量后的再計量，是對價值變動后的資產和負債的重新計量。金融衍生工具的后續計量，主要涉及損益的確認、轉移和終止確認以及減值確認。金融衍生工具的后續計量也按照公允價值計量，且不扣除將來與其相關的可能發生的交易費用。金融衍生工具交易，從合約簽訂到終止存在時間差，按照傳統會計處理，在此時間內屬于一種潛在收益或損失。事實上，由于金融衍生工具的價值依賴于傳統的金融工具，即便金融衍生工具的合約沒有履行，其價格也可能會隨標的價格的變動而變動，在公允價值計量模式下，這種價值變動如果計入當期損益，就可能會給企業帶來較大風險。

（三）會計信息披露及風險控制。真實而有效的會計信息披露有利于增強信息使用者決策的有用性，從而降低風險。披露的信息應符合以下幾點要求：（1）披露的金融衍生工具的主體應對企業財務狀況有重大影響，同時價值有利于決策，具有相關性，披露的信息應該具有可靠性。只有具備這兩個條件才能滿足報告使用者的需求。（2）金融衍生工具的披露應該使非專業人員能夠清楚地理解金融衍生工具交易的全過程。（3）除上述兩點外，金融衍生工具的會計披露應視行業以及交易的不同而區別對待，通俗來講就是不同的行業對金融衍生工具的處理不盡相同，即便是同一企業也可能因金融衍生工具種類的不同而有所不同，總而言之，企業要根據自身實際情況選擇適合自己的披露方式，做到相時而動，相機而動。

2014年修訂的《企業會計準則第37號——金融工具列報》完善了對金融工具的風險披露，如在流動性風險披露中，規定了金融負債到期期限分析的原則，強調需披露流動性風險敞口匯總定量信息的確定方法；在市場風險披露中強調對具有重大匯率風險敞口的每一種貨幣，應分幣種進行敏感性分析。上述這些披露都有利于降低風險。修訂中還著重區分了金融負債、權益工具以及特殊金融工具，對金融資產和金融負債的抵銷也進行了大篇幅的規定，從而使披露更加完善。

三、新準則下金融衍生工具會計處理存在的問題

（一）金融衍生工具會計確認存在的問題。在金融衍生工具確認中缺少專門用于規范金融衍生工具的相關規定。我國金融衍生工具發展速度很快，但較快的發展步伐不能與處于初級階段的現實狀況相適應，導致交易不規范、秩序混亂、政策落后等問題。我國的企業會計準則對原生金融工具以及金融衍生工具的規定都體現在同一個規范之中。將衍生工具劃分為交易性金融資產或金融負債，并沒有針對金融衍生工具形成特意的說明。與此同時，自合約簽訂日起至未來交易日，可能引發金融衍生工具公允價值變化的因素又是多種多樣的，而準則缺乏統一的再確認標準，準則的規范適用性不足，有待完善。

（二）金融衍生工具會計計量存在的問題。金融衍生工具的理論及體系還有待進一步完善，相應監督有待加強。我國金融衍生工具的許多相關理論還處于借鑒和學習階段，缺乏完整的具體規定，這會導致會計在統計數據和信息時采用的方式方法不一致，使金融衍生工具計量的信息缺乏真實性。同時，相應的監督系統也很不全面，沒有全程進行監督，使外部監督作用有所弱化。

公允價值計量模式和歷史成本等傳統的計量模式相比，雖然更適合金融衍生工具的計量要求，但不可否認，該模式也存在很多問題。首先，我國的金融市場尚不完善，交易并不活躍，該市場并非是完全有效的。其次，我國金融衍生工具市場不成熟，市場化程度相對較低，衍生產品交易發生不充分，導致市場上難以獲得部分資產的公允價值。再次，缺乏完善的金融衍生產品的估價技術。現在金融衍生產品的價格估算具有很強的主觀性，容易被交易者操縱利潤；另外，金融衍生產品的特點也決定了對其進行風險控制的人員需要較高的專業水平，但我國很多企業相關人員缺乏，進一步加大了公允價值計量的難度。

（三）金融衍生工具會計披露存在的問題。《企業會計準則第37號——金融工具列報》對金融衍生工具風險的披露主要涉及三大風險，即信用風險、流動性風險、市場風險，其中市場風險包括匯率、利率以及其他價格風險。除此之外，新準則還詳細規定了與金融資產轉移有關的披露事項。但準則對金融企業的披露僅體現在公允價值的估量，而缺乏對企業自身公允價值的評定，這在很大程度上會降低信息披露的準確性和客觀性。另外，對企業披露信息不完備的處罰力度相對較小，可能導致企業披露的信息不完全，增加使用人的決策風險，也影響監管部門獲取信息的有效性。

四、完善金融衍生工具會計處理及風險防范的對策與建議

（一）建立健全金融市場機制。我國新的企業會計準則規定，金融衍生工具應采用公允價值計量模式，而公允價值計量的前提是具備完善的金融市場機制，只有建立健全市場機制，不斷完善要素市場，才能進一步活躍市場，便于對金融衍生產品公允價值的判斷，使會計從業人員相對準確地獲取公允價值，為公允價值計量模式的推廣提供良好的條件。

（二）選擇適合的金融衍生工具計量方式。在復雜的金融環境下，會計信息真實準確能夠降低風險、提高決策能力。歷史成本計量著眼于過去成本，對于沒有成本或者只有很少成本的投資情況并不適用，也不利于未來決策。金融衍生工具的公允價值計量能夠彌補這一點。但公允價值模式要求完善的市場環境和外部條件。我國金融衍生工具市場發展較晚，因此，在選擇金融工具計量方式時應結合我國當前的金融市場發展程度，分清在實際中的具體應用，選擇適合的計量模式。

（三）提高財會人員的專業水平。金融衍生工具公允價值的計量需要具備多種知識，如完備的會計專業知識，豐富的金融知識，熟悉金融衍生工具的運作原理及風險。因此，應大力推廣并進行公允價值計量的各種技術和金融市場風險的判斷能力的相關培訓，提高相關人員的綜合能力。

（四）加強風險防范意識。風險貫穿于企業經營活動的始終，市場的各種風險都可能導致企業的經營業績下滑甚至破產。為提高風險的防范和規避能力，企業必須建立健全一套適合金融衍生工具風險防范的內控系統，必要時企業可聘請專家對金融衍生工具的風險進行管控或者給予建設性意見。

（五）強制披露充分信息。主管部門應根據最新修訂的準則要求企業充分披露金融衍生工具相關的信息，完善對企業自身公允價值的評定，并加大對披露造假的查處力度及處罰力度，加大金融監督力度，讓投資者了解到更多相關信息，減少市場信息不對稱的問題。X

參考文獻：

[1]賴茂濤.金融衍生工具會計處理[J].長江大學學報（社會科學版），2013，（08）.

[2]裴勇.金融衍生工具的產生在會計處理中形成的風險分析和防范[J].金融經濟：理論版，2010，（05）.

[3]常玉蓮.金融衍生工具會計監管的問題及對策[J].商業會計，2012，（01）.

[4]王馳.金融衍生工具的風險成因和法律監管問題研究[C].2016年第一屆今日財富論壇論文集，2016.