基于熵權法的家電企業經營績效評價

■中圖分類號：F275 文獻標識碼：A 文章編號：1002-5812（2017）06-0047-03

摘要：文章以2015年10家上市家電企業作為研究對象，選取償債能力、營運能力、盈利能力、增長能力四個方面共12個指標，構建企業經營績效評價體系，運用熵權法對企業經營績效進行實證綜合評價。結果表明，選取的10家家電企業2015年平均經營績效處于中等水平，企業間經營績效差異較大；部分企業分項能力較差，對整體經營績效有較大影響；企業應針對自身弱勢，有針對性地進行經營管理。本研究可為相關企業改善經營績效指明方向。

關鍵詞：家電企業 經營績效 熵權法 評價

一、引言

改革開放三十多年來，我國家電企業憑借低制造成本優勢迅速發展并日趨走向成熟，創造出一些國際競爭力強、營銷水平高的名牌家電企業，為人民生活水平提升和經濟飛速發展做出了較大貢獻。然而，我國并不是家電制造強國，一方面是核心技術的缺乏，使我國家電企業處于世界家電產業價值鏈的底端；另一方面是全球化步伐加快，使低制造成本的優勢逐漸減弱，高流通成本的劣勢則日益凸顯。在這種先天不足的條件下，強化我國家電企業經營績效評價理念，提升家電企業經營績效水平顯得尤為必要。

關于上市公司的整體經營績效評價，國外學者提出以關聯交易為切入點，以企業財務數據為支撐，做出分行業的績效評價對比。國內學者的研究以企業經營績效方法測度的實證研究為主流方向，一般認為可采用因子分析法、平衡計分卡、數據包絡分析、內含價值分析等方法測度企業的經營績效，并取得了豐富的成果。然而，學者們采用的績效評價方法，往往缺乏對基礎數據的預處理過程，導致數據無量綱化規范處理環節缺失，使得評價結果可信度受損。為此，本文構建了一套企業經營績效評價指標體系，并在此基礎上，利用熵權法定量評價了我國10家上市家電企業經營績效情況，為相關企業改善經營績效指明方向。

二、經營績效評價指標體系構建與評價方法選取

（一）評價指標體系構建

1.指標體系構建原則。績效評價是指采用一定的方法，測度職能部門對其績效目標的實現程度。經營績效評價旨在反映企業償債能力、盈利能力、增長能力、經營效率方面的綜合狀況。為科學合理地評價企業經營績效，在指標體系構建時一般應遵循以下幾項原則：第一，可操作性原則，要實現指標的可操作性，就要關注指標量化涉及的數據是否具有可靠來源，此外，指標數量要合適，在保證全面性的基礎上盡可能地簡化操作。第二，可比性原則，指標的可比性包括在時間序列上的縱向可比和在同一時期不同主體間的橫向可比，確保進行對比分析時口徑一致。指標縱向可比便于實現研究對象在不同時期的信息對比，從而掌握該對象在一段時期內的發展趨勢；指標橫向可比便于實現不同研究對象之間的信息對比。第三，科學性原則，指標體系設計要以評價內容實質為核心，要反映企業主要經營工作的執行效果。第四，全面性原則，企業的經營績效包含多個方面，在進行指標選取時，要從多個維度綜合考慮，建立一套全面、系統的評價體系。

2.具體指標設計。本文在前人的研究基礎上，遵循指標體系的構建原則，選取償債能力、營運能力、盈利能力、增長能力四個方面共12個指標構建企業經營績效評價指標體系。其中，償債能力指標包括資產負債率、流動比率、速動比率，營運能力指標包括存貨周轉率、應收賬款周轉率、總資產周轉率，盈利能力指標包括凈資產收益率、營業利潤率、成本費用利潤率，增長能力包括資產增長率、凈資產增長率、凈利潤增長率。具體指標見上頁表1。

（二）評價方法選取：熵權法

熵是熱力學中度量物質狀態的一個參量，代表體系的混亂程度。當前人們逐漸將熵引用到多個領域，用以反映某些物質系統狀態可能出現的程度。熵權法就是運用熵的特性為評價指標賦權重，進而對相同性質單元的工作績效進行量化和評價。指標的信息熵越小，代表該指標蘊含的信息量越大，其賦權就應越高。熵權法具有特定的處理公式和流程，能夠克服指標權重設置主觀性的缺陷，在績效評估指標權重賦值方面有著巨大的優越性。企業經營績效評價體系涉及多個評價指標，利用熵權法賦權的優越性對企業經營績效評估問題進行定量研究是實現最終評價目標的關鍵。

本文首先收集整理各評價指標的基礎數據，其次對指標數據進行標準化處理，使得各能力指標具有統一的、標準的量綱，然后利用熵值計算公式計算評價指標的熵值和差異系數，最后利用熵權計算公式計算評價指標的熵權。熵權法的運用程序如圖1所示。

三、實證檢驗與分析

（一）樣本選取與數據來源

本文選取我國10家上市家電企業2015年財務數據作為研究樣本，分別為海信電器、澳柯瑪、青島海爾、美的電器、格力電器、蘇泊爾、老板電器、TCL集團、愛仕達、美菱電器，排序不分先后順序。

運算指標數據主要來源于各上市企業2015年財務報告，通過對財務報表中相關數據的收集、整理，得到評價指標基本數據，并以此用來評價企業經營績效。2015年10家上市家電企業經營績效評價指標基礎數據見表2。

（二）指標數據標準化

利用圖1中的標準化公式，對表2中的基礎數據進行標準化處理，結果見表3。

（三）熵權法的運用

運用熵權法對表3中的數據進行處理，得到變量的熵值e、變異系數g、熵權λ。具體結果見表4。

（四）結果分析

首先將表3中的變量值Xj與表4中對應的權重λj相乘，得到Yj；Y1、Y2、Y3求和得到公司償債能力得分，Y4、Y5、Y6求和得到公司營運能力得分，Y7、Y8、Y9求和得到公司盈利能力得分，Y10、Y11、Y12求和得到公司增長能力得分；Yj為公司綜合能力分數。根據分項能力得分為企業的各分項能力排序，根據綜合能力得分為企業綜合能力排序。2015年10家上市家電企業經營績效排名比較具體見表5和圖2。

四、結論

本文從償債能力、營運能力、盈利能力、增長能力四個方面，選取12個具體指標構建了企業經營績效評價體系，并以10家上市家電企業作為研究對象進行了實證分析，經研究得到以下幾點結論：（1）選取的10家家電企業經營績效差異較大，綜合績效得分為0.1383—0.9898，平均得分為0.4655，說明2015年這10家家電企業平均經營績效處于中等水平。（2）各企業綜合經營績效由高到低排序為：老板、蘇泊爾、美的、格力、海信、愛仕達、海爾、TCL、美菱、澳柯瑪。（3）企業應根據自身弱勢，有針對性地進行經營管理，以美的公司為例，其綜合經營績效較高，但營運能力較差，僅排第9名，該企業今后應更加注重營運能力的提升。X

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