“二孩”政策對家庭財富的影響

董碧欽

[提要] 本文通過對北京市80后、90后二孩家庭進行問卷調查，分析“二孩”政策對家庭消費支出以及理財方式等各種財富狀況的影響。研究結果發現：北京市高收入人群較普通收入人群表現出更強的生育二孩的意愿。生育二孩會導致家庭消費的增加、收入的減少，從而引起家庭消費方式的轉變和家庭投資規模的變化。二孩家庭會減少家庭投資的規模或更趨向于穩健型的投資，通過適當縮小投資規模和改變投資方式來獲得財務穩定。本研究發現：“二孩”政策對家庭財富產生的影響有限。并提出相關建議：國家要合理調整就業、加大社會保障力度，完善二胎孕婦的帶薪產假制度、解決二孩的家庭養得起的問題。生育二孩的家庭則應依據自己的家庭收入來確定合理適宜的消費水平、投資規模以及投資方式。

關鍵詞：“二孩”政策；家庭財富；理財；北京

本文為2016國家級大學生創新創業訓練項目資助（項目編號：201611149021）

中圖分類號：C91 文獻標識碼：A

收錄日期：2017年2月22日

一、引言

2015年10月29日，中共十八大五中全會公告決定：堅持計劃生育的基本國策，完善人口發展戰略，全面實施一對夫婦可生育兩個孩子政策。“生”一個孩子并不貴，貴的是“養”。養育孩子是家庭最基本、也是最重要的“消費項目”之一。生育二孩，意味著生活成本、教育成本等都會相應增加，也就意味著家庭消費支出將大幅度增加。對于每個家庭來說，家庭消費的增多必然會影響整個家庭的生活質量，也必然會使家庭理財模式發生不同程度的變化。全面“二孩”政策施行后，二孩的到來將會對其家庭財富產生何種影響，也就是說隨著家庭消費的增多、家庭壓力會隨之增大，消費方式會發生怎樣地變化以及投資規模和投資方式又會發生怎樣的變化？

二、研究方法

（一）數據來源。為獲取真實、客觀的第一手資料，本次調查采取了問卷調查法且無記名問答方式，并于2016年7月1日至9月15日期間開展。此外，調查所使用的數據搜集方式有紙質版問卷的面訪式自填和問卷星發放問卷的自填式調查。由于“二孩”政策實施時間較短以及北京市80后、90后生育二孩的家庭并不多，這就給尋找合適的調查對象增加了難度。針對調查對象的特殊性和有限性，調查結合了非概率抽樣中的判斷抽樣、滾雪球抽樣等多種抽樣方式，或由調查員在北京各大商場、公園、居民小區、早教機構門口等實地通過主觀判斷，有目的地選擇調查對象來發放問卷；亦有由調查員先尋找一些北京市80后、90后育有二孩家庭，對其實施調查之后，再請他們提供另外一些屬于研究總體的調查對象。

本次調查共發放問卷89份，對回收的問卷進行研究分析后，確定回收的89份問卷均為有效問卷，但部分問卷存在個別缺省值。

（二）研究方法。定量研究方法主要采用非獨立性t檢驗和卡方檢驗。非獨立性t檢驗主要用于檢驗生育二孩前后教育費用占家庭資金的比例變化、生育二孩前后家庭參與投資的方式變化、生育二孩前后存款占投資總額的比例變化。卡方檢驗主要用于分析生育二孩前后的家庭風險承擔意愿有無差別、生育二孩前后的家庭風險承擔能力有無差別。

三、結果分析

（一）基本信息。由表1可得，本次調查問卷的填寫對象絕大多數為高學歷者，90.7%的人是接受了大專及本科或研究生及以上教育的，其中大專及本科占79.1%，研究生及以上占11.6%；極少部分為高中畢業。高學歷意味著高收入，可見就北京市而言，高收入人群則更愿意生育二孩。（表1）

（二）家庭消費方式的改變。調查發現，絕大多數人（97%）均認為養育二孩會增加經濟支出。現就教育、日常生活開銷兩個方面經濟支出來對“二孩”政策的頒布對家庭消費方式的改變進行著重分析。（表2）

由表2可以看出，不管是生育二孩之前還是生育二孩之后，家庭經濟支出的最大部分均為教育支出。還可以看出，在生育二孩之后，家庭的基本生活開支所占比重明顯增大一倍，休閑娛樂和高檔消費皆有大幅度下降。可見，家庭多了一個孩子使家庭基本生活花費出現不可避免地增加。與此同時，父母將減少自身高檔奢侈品以及娛樂消費項目等方面來節約開支，而將更多的資金投入二孩的成長。

1、對生育二孩之前與之后教育費用所占家庭資金比例的具體分析。從表3可知，近半數家庭在生育二孩之前教育經費占家庭資金的比例為21%～30%，且占比較大的區間都集中在40%以下；生育二孩之后，近半數家庭的教育經費占家庭資金的比例為31%～40%，且占比較大的百分比區間相較于生育二孩之前發生了明顯的上移，集中在21%以上至50%之間，61%以上比例也有所增長。由此我們可以進一步驗證，生育二孩之后，家庭對于孩子教育方面的投入是增多的。但是，我們通過非獨立性t檢驗發現，雖然生育二孩后教育費用占家庭資金的大概比例百分比有所增加，但兩者在統計學上沒有顯著性差異（F=0.152，P=0.704）。（表3）

2、對比生育二孩之前與之后日常花銷所占比例的具體分析。從表4可以看出，生育二孩之前，家庭日常生活花銷占家庭資金最大比例位為21%～30%，且占比較大的區間都集中在40%以下；生育二孩之后，家庭日常生活花銷占家庭資金最大的比例位為31%～40%，且占比較大的百分比區間，相較于生育二孩之前發生了明顯的數值上移，集中在21%～60%之間。對比后發現總體比例呈現上漲趨勢，與教育經費的情況極為相似。因此，我們進一步得出結論：生育二孩對于家庭的日常生活花銷有較大的影響，多養一個孩子會增加家庭的日常生活開支。（表4）

綜合以上數據分析，生育二孩意味著教育成本、生活成本都會相應增加，也就意味著家庭消費支出將大幅度增加，全面“二孩”政策的頒布勢必會改變家庭的消費方式。教育經費、日常花銷的消費需求增加，為應對需求，高檔奢侈品以及娛樂消費項目便發生減少。由于多了一個孩子，多了一份支出，父母必須在有限的資源約束下進行消費和生養決策的權衡，家庭會減少娛樂休閑、購買高檔奢侈品的消費方式來彌補教育及日常消費，也使孩子的需求得到更好地滿足。

（三）家庭投資規模的變化

1、影響二孩家庭消費支出及理財方式的因素。通過調查顯示，多數二孩家庭是由其雙方父母來照顧孩子，占比達到73%；其次是自己照看孩子，占19%。而由他人照顧孩子的家庭中有57%的家庭產生了一定照看費用，增加了家庭支出，即造成收入的相對減少。另外，在調查的89個家庭當中，77.5%的家庭會因為二孩的出生而夫妻雙方有一方工作受到一定程度的影響，或辭職，或工作業績有所下降。其中絕大多數受影響的家庭中以妻子工作會受影響為多，占到3/4。

綜上得出結論：二孩的到來勢必會引起家庭消費的增加，根據收入-支出模型的研究，家庭消費的增加會導致家庭收入的相對減少。同時，夫妻雙方的職場就業和晉升會因為第二個孩子的生育產期以及后續撫養期而引起不利的隱性因素（辭職、工作業績有所下降等），這些間接因素將讓家庭又減少了一份收入，而收入的減少很可能導致家庭投資規模的變化。

2、投資理財規模的具體變化。從表5可以看出，生育二孩之前，投資理財的費用占家庭資金比例為21%～30%的占比最大，為31.5%；生育二孩之后，投資理財的費用占家庭資金比例為11%～20%的占比最大，為24.7%。從該數據可以初步得到，二孩家庭的投資理財費用是有所降低的。由表5的差值一欄可以看出，投資理財費用占家庭資金比例低的家庭數量呈上升趨勢，占比高的家庭數量呈下降趨勢。生育二孩之前，投資理財的費用占家庭資金比例占較大的區間位于21%～60%；生育二孩之后，投資理財的費用占家庭資金比例占較大的區間位于0%～50%。相較于生育二孩之前發生了明顯的數值區間下移，生育二孩后的比例區間值越大的對應的頻數百分比會減少。可見，在生育二孩之后，家庭的投資規模會有所降低。（表5）

綜上，一個孩子的到來勢必會導致消費的增加，從而造成收入的相對減少，比如：增加基本生活消費品，還有可能增加看護孩子費用等。此外，二孩還會導致收入的絕對減少，即為了看護孩子而影響到自己的工作，由此造成收入的絕對減少。原本以為許多家庭為了避免形成入不敷出的現象，人們會試圖增大投資規模來增加收入以滿足消費需求，但是調查結果顯示人們在生育二孩后反而會減少投資的規模。

（四）家庭理財方式的變動。家庭理財是以家庭為單位的財務規劃，具體來說是按照家庭的實物性財產、現金收支流狀況，圍繞家庭的收入、消費、投資、風險承受能力、心理偏好等情況，形成一套以家庭財務自由化為目標的家庭財務安排。以下是我們就投資方式、家庭收入方式、風險承受能力和偏好這三個方面進行的調查分析：

1、投資方式。從表6可以看出，大家的投資方式多種多樣，不論是生二孩前還是生二孩后，幾乎每種投資方式都有所涉及。但是每種投資方式的占比卻有所不同，像企業債券就少有人選擇。與之相反，存款、股票、銀行理財產品、保險等成為了大多數家庭的選擇對象。對比生育二孩之前與之后的數據，不難看出幾乎每項投資方式都有所下降。但是，我們通過非獨立性t檢驗，發現雖然生育二孩后使家庭參與投資的方式百分比都有所下降，但兩者在統計學上沒有顯著性差異（F=0.104，P=0.750）。（表6）

下面我們著重就存款、股票、銀行理財產品這三項典型的風險程度不同的投資方式進行具體分析：

（1）存款。由表7我們已經大致可以得出，存款在生育二孩之后是有所下降的。從生育二孩之前百分比可以看出，有23.6%的家庭存款占比在21%～30%，是所有比例中占比最大的。而從生育二孩之后百分比中可以看到，有27%的家庭存款占比為1%～10%，是所有比例中占比最大的。從差值可以看出，存款占家庭投資方式比例低的家庭數量呈上升趨勢，占比高的家庭數量呈下降趨勢。相較于生育二孩之前，生育二孩后的比例區間值越大的對應的頻數百分比會減少。可見，在生育二孩之后，家庭的存款會有所降低。從原因上來分析，二孩的到來，伴隨著消費的增加和存款的減少。但是，通過非獨立性t檢驗我們發現，雖然生育二孩后存款占投資總額的比例有所下降，但是兩者在統計學上沒有顯著性差異（F=0.000，P=1.000）。（表7）

（2）股票。從表8可以看出，一半左右的家庭是不參與股票市場投資的，而且生育二孩之后，投資于股票市場的家庭有明顯的減少，甚至有些生育二孩之前參與股票投資的在生育二孩之后也退出了股票市場。在生育二孩之后，相較于生育二孩之前，每一數值百分比區間的百分比都發生了明顯的減少。由此我們得出，生育二孩之后，人們不愿意將資金投入風險較高的股票。（表8）

（3）銀行理財產品。由表9中生育二孩之前與之后占比為0%的家庭數量均為39.3%可以得出，是否生育二孩對于一個家庭是否將資金投入到銀行理財產品并沒有絕對的影響。但是，對于生育二孩之前就購買銀行理財產品的家庭來說，生育二孩對其投入比例是有一定影響的。對比生育前后百分比及參考變動差值發現，購買銀行理財產品相對于其他投資方式來說是風險較低的投資理財方式，但是投資比例仍有所下降，雖然波動幅度不大。（表9）

因此，生育二孩會減少家庭投資，但是對于風險程度不同的投資方式減少的幅度不同。對于存款會較明顯地減少，對于風險性較高的股票也會有較大幅度的減少，對于風險性較低的銀行理財產品減少的幅度較小。另外，生育二孩對于家庭理財方式來說，很多家庭不會投資于風險較高的產品來增加收益，甚至于不會擴大風險較低產品的投資規模，反而會縮小自己的投資規模。或是由于需求的增大、收入的相對減少，沒有閑散自己進行投資理財；或是由于增添二孩，致使自己的家庭不愿意承擔任何的風險。

2、家庭收入方式。從表10可以得到，家庭收入方式最主要的來源是工資，而存款收入、股息、債券收入也會給家庭帶來部分收入。此數據結果與之前的分析相契合，家庭的月收入中并沒有太多是由投資理財方式所帶來的。（表10）

3、風險承擔能力和偏好。從表11可以看出，不論是生育二孩之前還是之后，家庭的風險承擔意愿與風險承擔能力的高低對應占比十分相近，而且生育二孩之前大多數家庭都愿意承受高風險并且具有承擔風險能力；生育二孩之后大多數家庭則更愿意承受低風險并且承擔風險能力減弱。另外，通過對生育二孩之前、之后和家庭風險承擔意愿的原始數據進行卡方檢驗，結果顯示生育二孩之前、之后與家庭風險承擔意愿存在顯著性差異（X2=26.060，p=0.000）。同樣，對生育二孩之前、之后和家庭風險承擔能力的原始數據進行卡方檢驗，結果顯示生育二孩之前、之后與家庭風險承擔能力也存在顯著性差異（X2=21.639，p=0.000）。（表11）

由此可見，風險承擔意愿和風險承受能力是相匹配的，兩者關系應呈現正相關。當二孩家庭出現高的風險承擔意愿，就會對應的出現高的承擔風險能力，反之則亦然。綜合以上數據可知，不論是風險承擔意愿還是風險承擔能力，生育二孩之后，許多家庭都表示出低的風險承擔意愿，并且家庭的風險承擔能力也相應地降低。與上述的投資方式及規模的變化相聯系，由于家庭風險承擔意愿和能力的變小，家庭投資則會更趨于穩健型投資，甚至縮小原有的投資規模，希望在財務上有穩定感和安全感，避免造成高風險的財產損失。

四、結論

通過數據分析，我們發現北京市80后、90后的高收入人群更愿意生育二孩，而且生育二孩對家庭的消費結構、投資規模、投資方式以及風險承受能力和偏好等方面都會產生一定的影響。根據收入—支出模型，家庭消費的增加，會導致家庭收入的相對減少，還可能因為生育二孩使家庭成員失業或業績下降而導致收入的直接減少。為更好地應對需求，父母會將自身的投資逐漸轉向子女的投資，比如用娛樂休閑、高檔消費節省下的資金用來彌補教育及日常消費支出。與此同時，許多家庭會減少家庭投資的規模或更趨向于穩健型的投資，表現出較低的風險承擔意愿和能力。針對以上結論，我們認為對于國家而言，要想推進全面“二孩”政策，不僅要改變人們的觀念，政府也要建立相關的推動政策。首先，國家應積極發展經濟，合理調整就業、社會政策，使更多的低收入者提高收入，讓他們不僅“生得起”而且“養得起”。另外，政府要加大社會保障力度，完善二胎孕婦的帶薪產假制度，如制定制度防止“孕期被辭職”，完善就醫、教育等基礎服務；甚至各地區可以根據地方收入狀況給予二胎家庭部分財政補貼，以減少二胎家庭的經濟壓力。而對于生育二孩的家庭來說，其應量力而行，依據自己的家庭收入來確定消費水平、投資規模以及投資方式等。絕大多數家庭因生育二孩后減少家庭投資規模或趨向于穩健投資，表現出較低的風險承受能力與意愿。我們建議，收入較高的家庭可以無需過分保守，在風險承受能力范圍之內適當加大投資力度來增加家庭財富；而收入較低的家庭則可以保持穩健，選擇風險系數低的投資方式和規模。

同時，我們也從中發現了一些問題。在生育二孩后，家庭的教育支出會有所增加，家庭參與投資的方式百分比都有所下降，但經過統計學檢驗卻都不具有顯著性，也就是說“二孩”政策對家庭財富的影響有限。在尋找問卷填寫對象過程中，我們就體會到由于“二孩”政策實施的時間并不長久，北京市擁有二孩的家庭并沒有想象中的多，很多家庭只有一個孩子，或是正處于二孩懷孕期間的家庭并且未開展對家庭的投資規劃，因此不顯著可能與 “二孩”政策頒布的時間和目前政策的執行力度有關。除此之外，此次調查的樣本量僅有89份，部分問卷還存有個別缺省值，而且樣本集中在高學歷這種特定群體，不具有普遍性，這也可能導致最后的數據會存在一定的偏差。綜合以上因素，我們建議政策和措施仍應該繼續平穩開展和持續實施，但在實施過程中需仔細且進一步觀察和監測，看在未來幾年內是否會發生明顯變動，以此來得出更為明確的結論。

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