王雅慧

(山西財經大學 山西 太原 030000)

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珠海格力電器股份有限公司2016年財務分析研究
——基于哈佛分析框架的運用

王雅慧

(山西財經大學 山西 太原 030000)

公司的財務報表既反映了公司的財務狀況，同時也是公司經營狀況的綜合反映。文章將運用哈佛分析框架的研究順序，以珠海格力電器有限公司2016年的財務報表為基礎，按照哈佛分析框架關于戰略分析、會計分析、財務分析和前景分析的四個構成要素展開分析。

財務報表分析；哈佛分析框架；戰略

一、戰略分析

據艾肯空調制冷網統計，2016年中國中央空調市場的整體容量約為700億元，同比2015年上升10%，市場傳遞出復蘇的氣息。拉動2016年度市場增長的救命稻草依然是以多聯機、單元機為代表的產品。“煤改電”成為2016年暖通空調行業最值得關注的事件之一。

從品牌集中度來看，隨著行業品牌集中度的進一步提升，國內家電系品牌陣營和國內冷水機品牌陣營合并為民族品牌陣營，與歐美系品牌陣營和日韓系品牌陣營分庭抗禮，形成三足鼎立之勢。民族品牌陣營包含格力的9大品牌的整體占有率已達到40%左右，遠遠高于其他兩大陣營，其中格力電器以16.2%的市場占有率位居首位。

二、會計分析

(一)存貨質量分析

格力電器的存貨情況(年報)

從上表我們可以看出，格力電器的存貨水平在經過2015年空調市場的萎靡和整體經濟下行壓力，在2016年去庫存之后存貨余量有所下降。2016年格力電器存貨周轉率有所上升，從側面說明去庫存效果良好。由此說明格力電器的存貨控制水平有所提升，但較2014年比，存貨周轉率仍有所下降，這表格力電器仍然應該提高其存貨管理水平。

(二)研究開發分析

格力電器無形資產情況(年報)

格力電器將自主創新作為年度經營工作的指導思想之一，企業也在研發支出方面呈現逐年上升的趨勢，由2014年的1.59%上升到2016年的1.84%，這表明格力電器對研究開發的投入力度越來越大。這將加快企業產品的更新換代速度，同時也可以開發出更多的新產品，從而提高企業的核心競爭力。

三、財務分析

財務分析是投資者和債權人評價企業的經營狀況、預測企業的未來發展趨勢而作出決策和提供準確信息的依據。

(一)盈利能力

格力電器近三年盈利能力指標

分析格力電器近三年的投資回報率可以發現，公司的盈利能力基本穩定，成長性較好，前途較明朗。

(二)償債能力

保持適當的償債能力對于企業來講具有十分重要的意義。企業如果不能及時償債可能導致企業破產，但是從股東利益最大化的角度考慮，提高流動性必然降低企業盈利能力，因此所有者更希望企業能夠權衡利益和風險，保持適當的償債能力。而對于債權人來講，企業償債能力不足可能導致他們無法及時、足額收回本息，因此他們希望企業具有盡可能強的償債能力。

1.短期償債能力

格力電器近三年短期流動性指標

流動比例分析：該企業流動比率三年來都是維持在1倍以上，，說明該企業的短期償債能力三年來一直比較平穩，說明企業三年來處于比較平穩的經營狀態之中。

現金比率分析：2016年較2015年略有下降，但總體較2015年上升較大，總體說明企業用現金償還短期債務的能力提高了，但要防止過多的現金存放在銀行，將會增加一定的機會成本，應引起企業的重視。

2.長期償債能力

格力電器近三年長期清算能力指標指標

資產負債率分析：從上表可知，格力電器的資產負債率三年來在不斷走低，盡管幅度不大，但其趨勢是在逐步降低的基本態勢，說明其長期償債能力正在逐年改善，財務風險將有所減弱，但幅度不會很大。

產權比例分析：2014年-2016年股東權益的比率在逐年的下降，分別由245.1671%、231.8984%下降到2016年的231.005%，主要原因還是負債水平的增長高于所有者權益的增長水平，如果該公司的盈利水平能夠持續平穩，股東權益的利益會得到保障的。

利息費用保障倍數：從上表資料可知，三年實際值均負值，其主要原因是該公司財務費用為負值，因此沒有分析的意義。

四、總結

以上，在哈佛分析框架下對格力電器2016年財務報表進行簡要分析，我們了解到格力電器的經營狀況、存貨管理狀況、財務狀況以及發展狀況，希望可以為報表使用者提供有用的財務信息。

(以上數據來自新浪財經)

[1]吳濤.2008-2010中國石油天然氣股份有限公司財務分析報告——基于哈佛分析框架的應用[J].會計之友，2012(4).

[2]張建梅.淺談企業財務報表分析方法[J].財會通訊，2009(10).

[3]唐文軍.財務報表分析與企業價值研究[J].財會研究，2007(8).

王雅慧(1991-)，女，漢族，山西晉中人，碩士研究生，山西財經大學，研究方向：現代企業成本管理。