融資租賃風險管理研究

桑云雪 萬建偉

(天津商業大學 天津 300134)

融資租賃風險管理研究

桑云雪 萬建偉

(天津商業大學 天津 300134)

融資租賃是指實質上轉移了與資產所有權有關的全部風險和報酬的租賃，作為一種新興的租賃交易形式，它將融資和融物融于一體，是一種新型的金融產業。融資租賃在我國伴隨著改革開放已經有三十余年的進程。近年來，融資租賃企業數量大幅翻倍，勢頭迅猛。于是，伴隨著數量快速增長，融資租賃行業的風險也一直暴露，若想使融資租賃企業得到良好的發展， 控制和防范風險，是融資租賃企業所要解決的首要問題。本文通過對融資租賃現有風險成因分類等進行分析，并提出相應的防范和控制策略。

融資租賃;風險控制;風險防范

一、融資租賃風險成因：信息不對稱

企業對于行業狀況優劣、自己的資源以及優勢、經營管理能力水平等方面有足夠的了解與認知，因此有足夠可能的動機隱瞞自身缺陷，從而獲取更多資金。于是便導致企業與租賃公司之間的信息不對稱，租賃公司若想獲取更多信息就必須付出高額成本，但實際得到結果也不能完全使雙方信息對稱，因此在租前階段，租賃公司實際潛在的風險很大。

當前售后回租占比高達67%,金融租賃公司甚至超過80%。租賃公司放款后，難以控制資金的流向，也就是雙方關于資金的使用信息不對稱。企業為獲得自身利益的更大化，可能會違背與租賃公司約定的資金用途，投資于風險更大的領域，如果失敗則會將風險轉移給租賃公司。

在租后，租金逾期，為保證租賃債權，對違約企業提起訴訟。租賃公司一般要求承租人提供第三方擔保，或提供抵押、質押等增信措施。但對擔保人的擔保能力、抵質押品的真實性租賃公司處于信息弱勢狀態，承租人也可能為私利而隱匿、惡意處置抵質押物，租賃公司也難以及時掌握。于是信息不對稱又給租賃公司造成潛在風險。當要求償還失敗時，從而造成實際損失。

二、融資租賃風險種類

融資租賃公司具有融資融物的職能，存在一系列風險：市場風險、操作風險、信用風險以及流動性風險。

市場風險：市場存在著各種不確定性，每一種都能對租賃市場以及融資租賃公司產生無法預知的影響。市場風險是指因市場價格波動而導致損失的風險。市場風險主要包括利率風險、匯率風險、股票風險以及商品風險。市場風險具有易發性、突發性、強破壞性、高傳染性以及可控性等特點。

操作風險：操作風險是融資租賃公司中最常見的風險之一，其主要體現在融資租賃公司對項目的選擇和企業經營過程兩個方面。租賃公司可能存在由于對項目的可行性、操作性理解不夠，從而造成決策上的失誤；在企業經營管理上，管理水平低下、資金供應不足以及無法按時按約定履行合同等原因造成操作風險。融資租賃交易的復雜程度很高，致使操作風險增大；大多融資租賃產品具有特殊性和專一性，資產變現能力較差，容易發生操作風險，此類風險一旦發生，對融資租賃公司產生的損失是極大的。

信用風險：現代意義上的信用風險是指由于借款人或市場交易對手違約而導致的損失的可能性；更為一般地講，信用風險還包括由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導致其債務的市場價值變動而引起的損失可能性。上面講到，由于信息的不對稱，很多交易不能達成或不能公平地達成，使租賃公司對資源進行配置時很難達到資源的有效利用，甚至資源被配置到風險很大、違約概率很高的行業，從而造成信用市場失靈。此類風險可以影響融資租賃企業的現金流，甚至導致企業資金鏈斷裂，是融資租賃公司面臨的最大風險，是融資租賃公司風險控制的重中之重。

流動性風險：流動性風險是指融資租賃公司獲取資金來源的不確定性，不僅資金額度有限，并且資金來源相對較少。更為重要的是，融資租賃公司的負債存在著短借長用等特點，即融資租賃企業獲得資金一般都是短期負債，而這些負債所形成的資產一般都是中長期的資產，這種情況進一步加劇了融資租賃公司的流動性風險，也增加了風險管理的難度。

三、融資租賃風險控制流程

上述風險出現在融資租賃各個階段，從不同角度對融資租賃公司產生不同的影響，因此租賃公司就要在租前、租中和租后不同階段對風險進行控制。在不同階段找準其控制點對其進行風險控制就顯得尤為重要。

在租前，融資租賃公司進行立項、盡職調查和項目審批，盡職調查，具體而言，即運用各行業的評估模型，對客戶的經營規模、財務狀況、未來發展期望以及風險可能性進行客觀、準確的判斷。在租中，融資租賃公司負責項目中期風險管理的部門為資產管理部，該部門是租賃項目租金管理的主體部門，也是進行資產監控、重大事項、預警、出險事項的管理部門。要對一下三方面進行控制：租金管理、租賃資產監控、重大事項管理，控制好這三方面，可以進一步有效降低風險的發生。在租后，可以采用兩種方法進行風險控制，第一是對風險資產進行處置，如租賃債權重組和法律手段追償等；第二是進行風險教育，從預防角度控制風險的發生。

四、針對風險進行控制

(一)風險規避策略

為了規避融資租賃項目風險，應內外結合，在實際的業務操作過程中應進行項目風險回避。風險的回避是指在租賃決策時，以信用風險分析為基礎，主動放棄或拒絕風險較大的租賃業務。 因此，了解國家產業政策，對風險規避有一定作用，如了解行業政策和資本金政策等；其次，針對不同客戶對標的物的選擇，應對客戶的要求及關注點做好調查，采取相應 的市場切入方式，這樣才能把標的物選擇好，選擇適當的標的物可以減少由于租賃不符而產生的損失。

(二)風險分散策略

首先，可充分運用租賃的多種形式或不同產品，在資產種類上適當分散，還可以在租賃投資期限及租金回收時間上進行分散或長、短期組合，避免租金回收期集中在某一時段內。其次，施行授信制度，對個體客戶進行授信額度控制，實現資產風險分散。第三、在產業和地區上分散，即將租賃投資分散于多個行業、產業、地區，使每個行業、地區的投資量在一定范圍內，避免因某一地區的經濟危機或行業的長期不景氣而遭受損失。

(三)轉移風險策略

轉移風險策略主要是指通過合法的交易方式和業務手段，將風險盡可能轉移出去。轉移風險策略主要應用于因利率、匯率及地方稅收變化而帶來的風險及承租人信用風險、租賃物件毀損風險。風險轉移主要方式有：設置擔保以轉嫁承租人的信用風險；購買保險以轉移設備或抵質押品損失風險；在預期利率上升周期與承租人簽署浮動利率合同以轉移利率風險。

桑云雪(1992.09-)，女，滿族，河北人，研究生在讀，天津商業大學，研究方向：融資租賃。