淺析銀行利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響

張若熙

摘 要：利率是我國(guó)宏觀調(diào)控的一個(gè)有力的手段，起到了重要的經(jīng)濟(jì)杠桿的作用，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著非常重要的影響。本文重點(diǎn)闡述了我國(guó)銀行利率變動(dòng)對(duì)不同經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域方面的影響。

關(guān)鍵詞：利率 變動(dòng) 經(jīng)濟(jì) 影響

現(xiàn)如今，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制已經(jīng)逐步完善，利率在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要性也日益明顯，在宏觀上能夠維持經(jīng)濟(jì)平衡，同時(shí)還有助于提高微觀經(jīng)濟(jì)效率。不僅如此，利率的存在還有利于利益的分配。近年來，央行經(jīng)常結(jié)合國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)際狀況，經(jīng)常對(duì)銀行利率做適當(dāng)調(diào)整，通過將利率下調(diào)能夠增加社會(huì)投資，從而使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更加快速。而通過上調(diào)利率水平，又能夠很好地抑制通脹，從而穩(wěn)定物價(jià)和市場(chǎng)，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展更加穩(wěn)定。為了與市場(chǎng)化改革的要求相互適應(yīng)，更好地推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，我國(guó)實(shí)行利率政策有利于我國(guó)經(jīng)濟(jì)更好更快發(fā)展。現(xiàn)如今，利率正逐步趨于市場(chǎng)化，銀行利率體系也日趨完善化，必將大力促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

一、銀行利率變動(dòng)對(duì)投資的影響

利率對(duì)投資活動(dòng)有一定地調(diào)節(jié)作用，利率不僅僅會(huì)影響社會(huì)投資規(guī)模，其水平及結(jié)構(gòu)變化也會(huì)使投資結(jié)構(gòu)發(fā)生相應(yīng)變化。利率往往能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)變量起到一定的引導(dǎo)和帶動(dòng)作用，進(jìn)而使其發(fā)生一定的變化。企業(yè)融資成本與利率水平呈正相關(guān)，利率增大，融資成本也會(huì)相應(yīng)增大，導(dǎo)致企業(yè)融資的意愿和能力大大降低。如果從經(jīng)濟(jì)整體角度來看待的話，就會(huì)抑制社會(huì)投資，引導(dǎo)資金流向，讓其對(duì)生產(chǎn)不斷進(jìn)行改進(jìn)和調(diào)節(jié)，這對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是極為有利的。

二、銀行利率變動(dòng)對(duì)國(guó)民儲(chǔ)蓄的影響

利率變動(dòng)同樣也會(huì)對(duì)國(guó)民儲(chǔ)蓄進(jìn)行有效調(diào)節(jié)，從而讓國(guó)民儲(chǔ)蓄總量、結(jié)構(gòu)以及形式發(fā)生相應(yīng)變化。

首先，從儲(chǔ)蓄總體角度來看，利息就是人們進(jìn)行資金存儲(chǔ)所獲得的收益。如果人們收入水平一直穩(wěn)定狀態(tài)，那么利率增大，就會(huì)使人們的儲(chǔ)蓄收益增加，也就更有意愿將手中的資金存入銀行以獲取利息收入，增加儲(chǔ)蓄總量，反之亦然。換言之，就是說，在銀行利率較高時(shí)將錢存入銀行能夠獲得比較穩(wěn)定的高收益，這樣人們就會(huì)傾向于把錢存在銀行，而不會(huì)主動(dòng)去投資。

其次，從儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)角度分析，各種投資的利率，如證券、長(zhǎng)期金融資產(chǎn)都會(huì)對(duì)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)產(chǎn)生一定影響，一旦短期利率上漲，那么短期金融資產(chǎn)在整個(gè)儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)中的比重就會(huì)增加。原因在于短期投資利率上升，導(dǎo)致人們所獲得的短期收益也會(huì)增加，人們進(jìn)行短期投資的意愿也會(huì)更加強(qiáng)烈。

最后，從儲(chǔ)蓄形式看，利率變化還會(huì)對(duì)儲(chǔ)蓄形式造成一定影響。如果利率水平持續(xù)上漲，人們更加傾向于通過存款儲(chǔ)蓄的形式盡可能地增加利息收入；而如果利率持續(xù)下降，儲(chǔ)蓄的形式可能會(huì)變成持幣儲(chǔ)蓄或?qū)嵨飪?chǔ)蓄，這樣能夠有效降低因利率下降而給人們帶來的不利影響。

三、銀行利率變動(dòng)對(duì)居民消費(fèi)的影響

利率還能有效調(diào)節(jié)居民消費(fèi)行為，同時(shí)儲(chǔ)蓄和消費(fèi)總量也會(huì)受到利率的調(diào)節(jié)作用。利率下降，就是使居民消費(fèi)成本水平降低，就會(huì)使居民消費(fèi)的意愿更加強(qiáng)烈，從而讓其提高當(dāng)前消費(fèi)水平，替代未來消費(fèi)，刺激內(nèi)需增長(zhǎng)。利率一旦下降，居民儲(chǔ)蓄存款的利息收益水平就會(huì)因此降低，導(dǎo)致其收入水平發(fā)生變化，也就是我們常說的利率收入效應(yīng)。而一旦利率上升，其作用剛好與此相反。央行多次進(jìn)行利率調(diào)整，也是根據(jù)上述原理作出調(diào)整決策的。總的來說，由于利率變化引起居民消費(fèi)變化的根本原因在于替代效應(yīng)和收入效應(yīng)的共同作用。

四、銀行利率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的影響

對(duì)于商業(yè)銀行而言，存貸款業(yè)務(wù)是其主營(yíng)業(yè)務(wù)，那么存貸利差就構(gòu)成了商業(yè)銀行的主要收益來源。因此，商業(yè)銀行面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)就是利率風(fēng)險(xiǎn)。如果商業(yè)銀行吸收存款的利率上升，那么就會(huì)增大商業(yè)銀行的利率成本。相對(duì)應(yīng)地，如果商業(yè)銀行向企業(yè)放貸資金時(shí)，提高貸款利率，就會(huì)增加企業(yè)貸款成本，也會(huì)使企業(yè)違約的可能性增大，導(dǎo)致商業(yè)銀行面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)水平因此提高。在銀行收入和支出中，利息的收入和支出往往占據(jù)很大比例。所以利率變化影響利息收入支出水平時(shí)，就會(huì)對(duì)銀行營(yíng)業(yè)收入和支出產(chǎn)生影響，最終影響銀行利潤(rùn)水平。

五、銀行利率變動(dòng)對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響

很多壽險(xiǎn)品種往往都帶有一定的儲(chǔ)蓄功能，并且預(yù)定利率往往都是根據(jù)銀行利率水平高低制定的。一旦央行下調(diào)銀行利率，假定預(yù)定利率未發(fā)生任何變化，那么就會(huì)使壽險(xiǎn)收益水平提高，往往要高于儲(chǔ)蓄收益。但是目前的情況是，只要央行對(duì)銀行利率進(jìn)行下調(diào)，那么保險(xiǎn)行業(yè)的預(yù)定利率也會(huì)跟著下降，導(dǎo)致壽險(xiǎn)品種價(jià)格上揚(yáng)。這樣就會(huì)降低人們購(gòu)買壽險(xiǎn)的意愿，對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)是極其不利的。對(duì)于壽險(xiǎn)而言，其中很多人身保險(xiǎn)品種往往都有長(zhǎng)期返還性，如人身保險(xiǎn)等，其純保費(fèi)中有很大一部分比例都是用來提存準(zhǔn)備金的，構(gòu)成保險(xiǎn)公司負(fù)債，能夠?qū)⑵溥M(jìn)行投資獲取利息收入，為將來給付保險(xiǎn)金提供保障。所以說，保險(xiǎn)公司未來給付保險(xiǎn)金至少要與其負(fù)債投資收益水平持平。如果不能及時(shí)調(diào)整高預(yù)定利率的長(zhǎng)期返還性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，那么保險(xiǎn)公司在償付能力上將會(huì)出現(xiàn)問題。對(duì)于長(zhǎng)期險(xiǎn)種而言，往往帶有一定地儲(chǔ)蓄功能，會(huì)因利率變動(dòng)而發(fā)生相應(yīng)變化。一旦銀行利率下降，其預(yù)定利率也會(huì)隨之下調(diào)，不斷弱化其儲(chǔ)蓄功能，收益水平也會(huì)降低。就會(huì)打擊人們購(gòu)買長(zhǎng)期壽險(xiǎn)的意愿，對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展來說是一個(gè)巨大障礙。

六、銀行利率變動(dòng)對(duì)地產(chǎn)業(yè)的影響

理論上一般認(rèn)為，銀行利率和房地產(chǎn)價(jià)格負(fù)相關(guān)，當(dāng)利率上升，房地產(chǎn)價(jià)格反而會(huì)下降，而當(dāng)利率下降，房地產(chǎn)價(jià)格又會(huì)反向變化。銀行利率變動(dòng)勢(shì)必會(huì)對(duì)其自身信貸規(guī)模產(chǎn)生影響，如果掌握得當(dāng)，不僅能抑制投資增長(zhǎng)過快，還能給過熱的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行降溫。對(duì)于中國(guó)百姓喜歡儲(chǔ)蓄的習(xí)慣而言，利率上調(diào)就意味著存款利息增加。但是潛在購(gòu)房者卻不喜歡利率上調(diào)，因?yàn)檫@樣會(huì)增加其購(gòu)房成本，從而讓其購(gòu)房的步伐進(jìn)一步延緩。由于房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)債率水平較高，因此，如果銀行上調(diào)貸款利率，就會(huì)導(dǎo)致房地產(chǎn)開發(fā)成本增加，使房地產(chǎn)開發(fā)商資金周轉(zhuǎn)困難。加上購(gòu)房者遲遲不愿意購(gòu)房，致使房地產(chǎn)開發(fā)商容易出現(xiàn)資金鏈斷裂的問題。這樣一來，那些規(guī)模小、實(shí)力弱、缺乏廣泛的融資渠道的小公司就會(huì)因此受到巨大影響，會(huì)使房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行一次重新洗牌，這對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整是極其有利的，會(huì)使行業(yè)整體經(jīng)營(yíng)水平得到有效提高。