商業銀行利率風險表現特征分析及分類差異性剖析

張鈞偉

摘 要：近年來，隨著時代的發展以及我國社會主義市場經濟體制的不斷完善，我國的商業銀行日益崛起，并作為經濟建設的重要參與單位，為我國社會經濟的發展以及繁榮做出了巨大的貢獻。但事實上，商業銀行在日常的運行過程中往往會因為利率風險而導致各類問題的出現。本文基于此，分析探討商業銀行利率風險表現特征，并對其進行分類差異性剖析以及闡述。

關鍵詞：商業銀行 利率風險 表現特征 分類 差異性

現階段，隨著時代的發展以及社會的進步，我國的商業銀行改革工作進一步推行，并以此為基礎促進我國經濟建設的有效開展。事實上，相關作業在開展的過程中往往由于銀行利率風險的存在，故而導致商業銀行改革對于經濟發展的促進作用起到了一定的阻礙，不利于相關經濟效益的取得。本文借助相關的模型分析探討商業銀行利率風險表現特征，并就其分類差異性進行全面、具體的論述。

一、數據檢驗及模型構建

（一）數據的選取

由于我國的商業銀行拆借市場初期利率序列的市場化程度較低，故而導致其對于市場條件變化的敏感度降低。在論述商業銀行利率風險表現特征及分類差異性的過程中，筆者選取2013～2016年期間的同業拆借市場的每日加權平均利率作為研究樣本進行數據的分析以及模型構建。

在數據選取的過程中，筆者從中國貨幣網（www.china money. com.cn）中選取了750個數據，并借助Excel以及Eviews5.0進行數據的處理。在此操作的過程中，為了降低同業拆借利率的波動浮動，實現對于平穩數據序列的獲得，筆者對數收益率時間序列rt進行分析：

rt=ln（IBO）t-ln（IBO）t-1

在上述的表達式中，（IBO）t指的是在第t天同業拆借市場的加權平均利率。

（二）數據的檢驗分析

在進行分析模型構建的過程中，需要技術人員加強對于數收益率序列的檢驗。在實際的操作過程中一般需要對其的正態性、平穩性等方面進行分析，繼而確保模型的科學性得到顯著的提升。

1.正態性檢驗。一般而言，技術人員在構建VaR模型的過程中往往都在正態分布假設的前提之下進行的，并由此實現對于資產風險價值的計算，而正態分布屬于特殊情況。為此，在進行模型構建的過程中需要技術人員借助Eviews軟件對于正態性進行檢驗、關于檢驗的結果，筆者進行了相關的整理，具體內容如下：

表1 同業拆借對數收益率描述性統計表

通過對于上表的數據進行分析可以得知：樣本數據呈現出向右偏移的區域，有沉重的右拖尾，而其峰度大于正態分布峰度值3，故而不服從正態分布。

2.平穩性檢驗。在進行同業拆借對數收益率序列平穩性檢驗的過程中，技術人員往往借助ADF方法進行相單位根檢驗，在實際的檢驗過程中發現樣本數值的臨界值都小，故而能夠證明對數收益率序列不存在單位根，為平穩序列。

3.自相關檢驗。在進行自相關檢驗的過程中，技術工作人員多借助Eviews5.0軟件進行相關的操作，實現對于同業拆借對數收益率序列的自相關系數等參數的計算以及分析。通過相關的數據分析以及總結可以得知：同業拆借對數收益率序列的影響較低，且兩者之間的自相關性也處于較弱的水平狀態。

4.條件異方差檢驗。一般而言，在進行VaR值計算的過程中，為了進一步促進運算過程的簡化，往往需要作業人員將方差假設為常數。但是在實際的操作過程中，由于金融序列存在著較為明顯的波動性，故而使得方差會依據時間變化而出現不同程度的變化。通過對同業拆借對數收益率序列波動圖的分析可以得知：序列波動一般在大的波動后面會緊跟一些大波動，在小波動附近也會出現一些小波動。這種狀況的出現就說明該序列具有波動聚集性，并由此推斷存在條件異方差。

（三）構建模型

在進行商業銀行利率風險表現特征及分類差異性分析的過程中，工作人員最為常用的模型分為兩類：ARCH模型以及GARCH模型。本文在進行同業拆借利率波動性估計的作業過程中能夠，采取GARCH模型進行具體的操作。

在建立相關模型的過程中，技術人員往往需要對滯后階數進行科學的選擇、在實際的處理過程中，技術人員往往需要加強對于AIC以及SC準則的高效利用，繼而促進相關作業的有效開展。本文在操作分析的過程中，多借助GARCH（1，1）族模型度量同業拆借收益率序列的波動性。事實上，該模型在運用的過程中主要分為兩大回歸方程，分別是：均值方程以及條件異方差方程。

1.均值方程。關于均值方程的表達式，筆者進行了相關總結，具體內容如下：

rt=υ+εt

在上述的公式當中，υ代表的是對對數收益率序列rt的均值，而εt則是該方程的殘差項。

2.條件異方差方程。由于在GARCH（1，1）模型中，其假設條件方差與過去任何信息均有關系，而其條件異方差方程的表達式為：

本文以中國同業拆借利率模擬市場化利率為核心，通過建立起GARCH族模型定量，實現了對于商業銀行整體利率風險特征以及分類差異性的分析以及論述。通過實際的數據分析，筆者實現了對于不同類型銀行利率風險的差異性的分析，并由此得到了相關的結論。

（一）銀行業利率風險大

基于我國商業銀行利率尚未形成市場化的管理模式，導致市場化利率出現了不同程度的波動，而這一現象的出現則說明了我國的市場化利率在運行發展的過程中，逐步朝銀行業施加不同程度的利率風險。通過實際的數據分析可以得知：銀行每單位頭寸的日均VaR值約為0.013，若由此實現對于銀行所有利率敏感性頭寸所受利率風險的模擬及計算，則能夠得出銀行業利率風險較大的結論。此外，銀行在實際的運行過程中主要進行存貸款業務，而同業拆借所占比例較少，通過對于這一現象的分析可以得知：銀行同業拆借利率風險尚小。

但是，隨著時代的發展以及利率市場化改革的不斷深入，銀行在實際的運行以及發展的過程中必將同業拆借利率作為重要的參考，而利率風險也將成為銀行風險管理的關注焦點。

（二）銀行同業拆借市場利率波動的杠桿效應顯著

此外，通過相關的分析還可以得知：我國銀行同業拆借市場利率波動的杠桿效應顯著，這種狀況的出現則表明在同業拆借市場上，我國的社會居民有著較為樂觀的投資心態，而商業銀行在實際的運行過程中則需要進一步提高其對于這一現象的敏感程度。

一般情況下，導致上述現象出現的運用主要在于同業拆借市場的參與者較少，投機氣氛較為低迷，而在相關作業的過程中，主要的參與者僅以商業銀行以及金融機構為主。事實上，這種局面的出現就導致了“放大利好，縮小利空”狀況的出現。作為系統重要性銀行，國有商業銀行在這一過程中憑借著其對于政策、市場信息的靈敏度，在利好消息出現時迅速擴大其業務規模，但在利空消息時則實現了對于其業務的有效收縮。

基于此，我們可以得知：國有銀行受同業拆借市場利率波動的影響較小。而股份制銀行在發展的過程中能夠依據同業拆借市場的變動而做出調整以及變革，并由此帶動頭寸的快捷調節，實現了相關效益的提升。但是城市商業以及外資銀行喲偶遇其規模較小，故而在實際的運行過程中存在著人才缺乏、系統落后的弊端，不利于其對于相關問題的有效解決，故而導致其在利好消息時跟風，但是在利空消息的大背景下難以及時做出收縮決策。

三、結束語

本文基于此，主要論述了商業銀行利率風險表現特征以及分類差異性。在行文的過程中，筆者分析了數據的選取、數據的檢驗分析、構建模型，并就二、實證結論及解讀進行闡述，總結了銀行業整體利率風險較大，同業拆借利率風險偏小；銀行同業拆借市場利率波動的杠桿效應顯著這兩大特點。筆者認為，隨著相關措施的落實到位，我國的商業銀行必將獲得長足的發展，謀求更高的利潤。

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