中科合成油：隱形冠軍

武魏楠

兗礦和神華都是最早瞄準煤制油的煤炭企業。2004年7月，兗礦集團完成了煤制油的技術開發，當年8月，項目建議書獲得陜西發改委評審后上報國家發改委，2006年2月，國家發改委同意項目開展前期工作。至此，煤制油項目真正拿到國家“路條”。神華的直接液化項目2004年開工，2008年投產，經歷了近10年的工業化示范期。

無論是兗礦還是神華的項目都被列入“十一五”規劃。彼時神華采用直接液化路線，兗礦選擇具有自主知識產權的間接液化路線。不過兩家企業各自項目的命運南轅北轍。神華的直接液化得到了習近平的直接關心，而兗礦的項目在歷經坎坷投產之后，又適逢油價暴跌，面臨著巨大的經營壓力。

不難看出，煤制油在國內的發展依然還有著不小的風險?，F在我國煤制油示范項目有9個，形成產能規模740萬噸，加上之前獲批待建的220萬噸項目，到2017年末將達到960萬噸。加上“十三五”期間將要陸續投產的項目，煤制油產能在“十三五”末達到2810萬噸。

而令人意想不到的是，就是在煤制油這樣一個高風險、起伏大的行業中，隱藏著一家業界巨擘。在目前已知的煤制油項目中，除神華和兗礦采用企業自主研發的技術外，幾乎所有的項目都采用的是中科合成油的技術路線。

在中國煤制油漫長的發展歷史中，有很多企業沒有能夠堅守住自身的技術路線和目標。即便是像兗礦這樣的行業巨頭也難逃政策左右。中科合成油能夠成為目前煤制油技術提供商領域當之無愧的冠軍，有著最佳的實力和運氣。

領先的機遇

中科合成油如今的掌門人李永旺曾經是中科院旗下山西煤化所研究員。上世紀八十年代就開始進行煤間接液化技術研究的中科合成油，在獲得伊泰集團的投資和入股之后，與伊泰集團早已確立的煤制油發展戰略充分結合。中科合成油為伊泰集團16萬噸示范項目提供技術包。

在2008年國家發改委發布的《關于加強煤制油項目管理有關問題的通知》中，伊泰煤制油項目成為停止發展煤制油項目的例外。

這一紙禁令給中科合成油留下的競爭對手就只有神華集團，而神華集團主攻自主知識產權的直接液化技術。中科合成油的直接競爭對手是兗礦集團的自主間接液化技術，但是兗礦在起跑線上即被禁賽，損失了寶貴的時間。

在采用中科合成油技術的10萬噸級示范項目中，伊泰集團16萬噸項目運行的最為平穩。這是中科合成油技術示范項目的第一個，2009年出油后，經歷兩次試車，自2010年起一直保持平穩運行。數年間，一波波前來考察的人員，包括政府部門、企業等，中科合成油聲名鵲起。

在伊泰集團和山西煤化所外，中科合成油還先后引進了神華、潞安等股東。由此可見，未來中科合成油不會局限于伊泰的項目之內，它們的目標是更廣闊的煤制油市場。

未來可期

2015年，煤化工在國內高速的發展戛然而止，這對于中科合成油來說并不是絕對意義上的壞事。盡管幾乎已經“壟斷”了目前國內煤制油項目的技術包，但是煤制油項目過快的發展也并不一定就符合中科合成油的利益最大化。

首先，國內的液化技術并非毫無敵手。兗礦工藝追隨沙索的步伐，雖然波折不斷，但是其優勢在于能夠生產多種精細化學品，貢獻出更多的利潤。而神華的直接液化技術也在不斷突破中日臻完善。

在直接、間接兩條技術路線之外，煤制甲醇制汽油（MTG）路線在公眾視野之外潛滋暗長。該路線有?？松梨诠に嚕€有托普索改進的一步法工藝，國內山西煤化所亦借鑒開發有自己特點的工藝。

另外，根據中科合成油的規劃，將打造一個閉合的產業鏈環。目前中科合成油已將業務拓展至工藝包、催化劑、特種設備和工程設計、總包等。

但是任何一家全產業鏈公司都要面對產業波動帶來的負面聯動效應。尤其是煤制油還存在政策、環保、經濟等許多潛在風險。適時的踩下剎車，對于企業合理制定戰略走向有著積極意義。

中科合成油正在積極考慮以業主身份參股煤制油項目，同時在國外尋找可行煤制油項目。希望以此能夠將風險最大程度的分散。