西屋：核電霸主的沒落

余娜

北京時間2月24日晚間，《日經新聞》援引知情人士的消息稱，為避免美國核電業務帶來更多經濟損失，東芝計劃讓旗下子公司“美國西屋電氣”（Westinghouse Electric）申請破產。

據悉，詳細計劃尚未敲定，討論仍在持續。作為美國頗具傳統的核電廠商，西屋電氣破產保護申請或將遭到一定反對。

2016年12月，東芝宣布可能對能源部門進行數十億美元的資產減記。上周，東芝確定了具體數額，稱將對美國核能業務進行63億美元的資產減記。截至目前，西屋電氣負債已經遠超公司資產價值。曾經的核電霸主西屋電氣處境艱難，令人唏噓。

美國本土30年核電停滯，使西屋電氣出現了專業人才缺失的窘境。而多次設計變更、設備缺陷帶來的AP1000全球首堆項目延期，在華合資公司的連年虧損又使得其在中國的戰略走上了漫長的下坡路。加之西屋高級管理層的頻繁變更，以及母公司東芝的財務問題，這個曾經的核電霸主正在全球核電市場節節敗退。

幾度易手

西屋電氣的歷史正是美國傳統電氣工業史的一個縮影。但與老牌競爭對手通用電氣相比，其多舛的命運著實不佳。

1886年，喬治·西屋在匹茲堡建立了西屋公司。公司最初的使命是為正在蓬勃發展的美國電氣工業尋找合適的長途電力輸送解決方案。1920年，為促進收音機的銷售，該公司在匹茲堡建立了美國第一個廣播電臺。

第二次世界大戰后，隨著其他工業國家（尤其是日本）在電子產品市場的勢力擴張，美國工業公司從家用電器市場不斷退出。曾為美國家庭提供從冰箱、洗衣機到洗碗機、面包機等各種電器產品的通用電氣和西屋電氣，到了1970年代都被迫退出這一市場。

渦輪發動機在1970年代中期由于質量問題失去了大量市場，西屋被迫走上漫長的重組道路，從上世紀70到80年代，西屋不斷地買進賣出各種事業公司。面對來自本土之外的挑戰，西屋還曾與外國公司建立各種合資企業，比如與瑞典ABB、德國西門子和日本三菱重工建立的電器工程和建設公司等。

然而，這些都無法徹底改變西屋的命運。1993年，公司迎來歷史上第一位非內部成長起來的CEO—來自百事可樂的麥克·喬丹。喬丹檢視了各個運營事業部門，決定對公司進行外科手術，把重點放在廣播網絡（包括18個廣播電臺和5家電視臺）、國防電子產品、電氣控制和電力設備等產業上。為此，西屋展開了一系列收購，包括收購聯合技術公司的雷達事業部和CBS電視廣播網（1995年）。

大量的收購及與被收購企業換股，令西屋的廣播電視業務不斷增加，從而逐漸改變了西屋的管理哲學和董事會偏好。而被犧牲的那些恰恰是西屋最根本的電氣類事業部門。該公司的熱電事業賣給了Ingersoll-Rand公司，火力發電事業賣給了西門子公司。最后，西屋集團的名字也被改掉了，用其廣播業務的哥倫比亞廣播公司CBS作為集團名稱。

帶著最后歷史遺產的核電事業部門—西屋電氣，后來被賣給了英國政府所有的英國核燃料公司，并最終在2006年2月被日本東芝收股。而此后的事實證明，這是東芝歷史上一樁徹頭徹尾的“冤大頭生意”。據專業人士評估，這樁生意其實完全可以對折搞定，也就是說東芝多花費了20多億美元。而這一收購也造成了當前東芝陷入前所未有的財務信任危機。

全線虧損

事實上，自1979年三里島核電站事故后，美國核電設備制造業遭到致命打擊，西屋電氣與其他美國核電生產商遭受著同樣的悲慘命運，近20年來核電訂單寥寥無幾。自2008年5月以來，訂單更是處于中斷狀態。

然而，西屋母公司的東芝卻在全力加碼海外核電業務。除依然加大對美核電站建設的參與力度外，其還定下目標力爭獲得中國、印度等全球幾十座核電機組訂單。

2015年，西屋曾以2.29億美元（約270億日元）的價格收購了一家美國建筑公司——芝加哥橋梁鋼鐵石偉公司（CB&I Stone&Webster）。日媒曾披露，這家建筑公司的估值為“零”，其在美國本土建設的核電項目多次停工，毫無盈利能力，對其巨額收購就是埋下的一顆定時炸彈。

與此同時，西屋在華市場進展坎坷。原本希望通過位于浙江三門的全球首堆項目來推廣AP1000技術，但因制冷系統中的關鍵零件故障，屏蔽主泵研發等問題而導致工期被延誤達3年之久。西屋公司“向中國100%的技術轉讓和100%支持中國設備國產化”等承諾更是被束之高閣，令中國投資者大失信心。

此外，根據日經新聞和其他外媒報道，東芝正在考慮從全球核電市場逐步收縮，包括退出美國和英國多座核電站的建設，轉讓項目股權。

業務選擇的一再失誤和既有項目的嚴重拖期，讓今天的西屋處境相當艱難。而市場的殘酷無情，也在西屋被四分五裂、不斷蠶食中，體現得淋漓盡致。如今的西屋，再也不是那個在商場上叱咤風云的西屋了。