本外幣一體化監管問題研究

丁晶

摘 要：隨著人民幣國際化步伐加快，跨境人民幣結算業務便利化程度不斷提高，對外匯業務產生一定替代效應。本文深入分析了本外幣管理在政策、賬戶、監管等方面存在的差異，并就推進本外幣一體化監管提出相關建議。

關鍵詞：本外幣；一體化監管

中圖分類號：F830.31 文獻標識碼：B 文章編號：1674-0017-2016（12）-0091-04

一、跨境人民幣業務對外匯管理的影響分析

（一）本幣對外幣產生替代效應

自2009年7月我國開始實行跨境貿易人民幣結算試點以來，跨境人民幣結算業務發展迅速，不僅業務實施范圍由部分試點地區拓展至全國，而且業務類型也從經常項目拓展至資本項目。規模日漸壯大的跨境人民幣資金流動，豐富了跨境資金交易幣種，也在一定程度上對外匯資金流動產生了替代作用。2013年底，銀行辦理的跨境人民幣業務結算額占本外幣業務結算總額的30%，以后一直保持在30%以上，其中，個別月份達到了40%以上。2015年，銀行累計辦理跨境人民幣業務結算額1.9萬億美元，較2010年增長了31.7倍；跨境人民幣業務結算額占本外幣業務結算總額的29%，占比較2010年增加了27個百分點（見圖1）。

（二）帶來跨市場套利風險

隨著跨境人民幣業務不斷推廣，離岸人民幣市場也逐漸發展壯大，由于監管政策不同，離岸、在岸人民幣市場間的資金融通受限，造成兩個市場上同一種資金或資產的價格也不同，市場主體采用跨境人民幣業務為媒介進行關聯交易，獲取兩個市場之間的價格差。如2012年底-2013年4月，離岸市場人民幣匯率較在岸市場多為升值，境內企業支付進口款項時，選擇對外支付人民幣給境外關聯企業，由境外關聯企業購匯后再支付貨款，從而套取境內外匯差。……