對金融系統(tǒng)性風(fēng)險及其防范研究

徐愛軍

【摘 要】金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險在2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)后受到了極大的關(guān)注，人們意識到金融系統(tǒng)性風(fēng)險的影響范圍廣，影響深。金融系統(tǒng)性風(fēng)險的的防范與控制是金融安全的核心，關(guān)乎著國家經(jīng)濟(jì)安全的主體性。本文將根據(jù)我國金融系統(tǒng)性風(fēng)險的現(xiàn)狀描述，對其中出現(xiàn)的問題簡單分析并提出相應(yīng)的建議與意見。

【關(guān)鍵詞】金融；系統(tǒng)性風(fēng)險；規(guī)避意識

一、金融系統(tǒng)性風(fēng)險的概述

在金融體系中，系統(tǒng)性風(fēng)險是一個較為復(fù)雜的問題，許多學(xué)者都對其進(jìn)行了解釋，但一直不存在一個學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)可的明確的定義與概念來界定系統(tǒng)性風(fēng)險。金融系統(tǒng)性風(fēng)險的傳播范圍較廣，它可以迅速蔓延到多個市場與地區(qū)，導(dǎo)致?lián)p失的不斷擴(kuò)散，進(jìn)一步加劇了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的消極發(fā)展趨勢。金融體系的運(yùn)行困難使經(jīng)濟(jì)增長受到了嚴(yán)重的阻礙。在以往的金融危機(jī)中我們可以發(fā)現(xiàn)金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險不再是單個金融系統(tǒng)的風(fēng)險，而是面對整個金融體系的風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)或金融市場在遭受巨大的損失時，會引起其他的金融機(jī)構(gòu)與市場的連鎖反應(yīng)，風(fēng)險需要由金融體系內(nèi)的所有參與者共同承擔(dān)，同時，金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險也會傳染到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成巨大的破壞。

金融系統(tǒng)性風(fēng)險的產(chǎn)生原因是多樣的，也是解決金融系統(tǒng)性風(fēng)險的主要探究內(nèi)容之一。首先，金融市場的系統(tǒng)性風(fēng)險產(chǎn)生的直接原因在于金融工具流動性的突然枯竭。金融工具對金融體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)具有基礎(chǔ)性的作用，只有保證金融工具的正常使用，金融系統(tǒng)才能穩(wěn)定的運(yùn)行。一旦金融工具的流通與使用出現(xiàn)了停滯等情況就會嚴(yán)重影響金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生。金融系統(tǒng)對金融工具的依賴性較強(qiáng)，在我國當(dāng)代的金融市場中這種情況普遍存在。其次，金融市場的主要參與者對利益的追求導(dǎo)致人們經(jīng)常忽視了發(fā)生風(fēng)險的可能性。在金融市場中，許多投資者的目的是獲得較高投機(jī)收入，因此，投資者無限制的追求高收益的投資策略使金融系統(tǒng)的風(fēng)險暴露規(guī)模較大。金融市場對全社會開放，投資者對金融知識的儲備不同，部分投資者的風(fēng)險意識不強(qiáng)，許多操作將金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險暴露過大。

二、金融系統(tǒng)性風(fēng)險的防范

在過去的許多年中，經(jīng)濟(jì)危機(jī)在各個地區(qū)均有發(fā)生，我們對其進(jìn)行分析不難發(fā)現(xiàn)，金融系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生主要來源于三個方面，經(jīng)濟(jì)過程中不恰當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)政策導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的問題的產(chǎn)生，我國的監(jiān)管系統(tǒng)與對風(fēng)險控制的系統(tǒng)還有待完善，國內(nèi)資本的流動也是金融系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生的主要原因之一。無論是發(fā)展中國家還是發(fā)達(dá)國家，金融系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生都將對其產(chǎn)生巨大的影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要金融體系的支持，因此，良好的金融系統(tǒng)性風(fēng)險的防御與控制是我們必須主要解決的問題之一。

第一，對待金融系統(tǒng)性風(fēng)險我們要積極進(jìn)行預(yù)防，控制風(fēng)險并將其合理化解。建立健全的金融系統(tǒng)性風(fēng)險的全程監(jiān)控體系，金融系統(tǒng)性風(fēng)險的爆發(fā)是不斷積累的過程，金融機(jī)構(gòu)之間對彼此關(guān)系的依賴程度越來越高，這對金融系統(tǒng)的發(fā)展起到了促進(jìn)的作用，但也在金融系統(tǒng)性風(fēng)險發(fā)生時會造成更強(qiáng)烈的傷害與影響。這樣的金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系需要我們加強(qiáng)監(jiān)管，對其安全系統(tǒng)進(jìn)行完善。我國的經(jīng)濟(jì)負(fù)債需要嚴(yán)格的監(jiān)管與控制，只有經(jīng)濟(jì)的負(fù)債控制在合理的范圍內(nèi)才能保證進(jìn)金融系統(tǒng)性風(fēng)險的最低性。市場中的資產(chǎn)泡沫也加大了金融系統(tǒng)性風(fēng)險的暴露，及時對資產(chǎn)去泡沫化是保障金融體系安全的另一主要環(huán)節(jié)。

第二，將各個金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管體系綜合，建立綜合的金融監(jiān)管體系。單一的對一部分金融市場進(jìn)行監(jiān)管對金融系統(tǒng)性風(fēng)險的觀察將出現(xiàn)漏洞，只有從整體入手，綜合各個部分的金融監(jiān)管部門，整體監(jiān)管才能保證金融系統(tǒng)性風(fēng)險的監(jiān)管，在人們監(jiān)管技術(shù)逐漸進(jìn)步的同時化解風(fēng)險。我國的金融體系逐漸發(fā)展壯大，越來越多的金融衍生品走進(jìn)人們的生活范圍，多元化、復(fù)雜化的金融市場日益擴(kuò)大，我們需要根據(jù)金融市場的發(fā)展趨勢對風(fēng)險管理與監(jiān)督系統(tǒng)進(jìn)行系統(tǒng)性整合，以保證防范金融系統(tǒng)性風(fēng)險的爆發(fā)。局限于當(dāng)代金融市場的監(jiān)管機(jī)制是我們當(dāng)前監(jiān)管環(huán)節(jié)的一大漏洞，只有綜合各個金融機(jī)構(gòu)，掌握各類金融衍生產(chǎn)品的金融系統(tǒng)性風(fēng)險，才能真正從根本上解決金融系統(tǒng)性風(fēng)險的防范問題。

第三，建立國際化金融監(jiān)管機(jī)制，加強(qiáng)國際合作。對國際化監(jiān)管機(jī)制的建立一方面極大的擴(kuò)展了我國金融市場的對外開放性，另一方面有利于我們及時把握國外的風(fēng)險暴露程度，及時的避免或減少國外金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露對我國金融體系產(chǎn)生的影響。根據(jù)以往對金融系統(tǒng)性風(fēng)險的化解實(shí)踐表明，在一過發(fā)生金融系統(tǒng)性危機(jī)時，國際間的經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)與合理調(diào)整有利于控制危機(jī)的蔓延。國際間的交流與合作更有利于我們正確認(rèn)識我國處于的金融狀態(tài)與實(shí)際系統(tǒng)性風(fēng)險的暴露情況，加強(qiáng)與我國周邊國家與貿(mào)易合作伙伴之間的合作關(guān)系是一種雙贏的選擇。經(jīng)濟(jì)全球化大勢所趨，只有我們緊跟時代進(jìn)步的車輪不斷發(fā)展自己金融系統(tǒng)性風(fēng)險的完善與預(yù)防才能為我國的金融市場提供良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

三、總結(jié)

金融系統(tǒng)性風(fēng)險在我國的金融體系中是一直明顯存在的，作為一個發(fā)展中國家，對金融系統(tǒng)性風(fēng)險的控制需要更加的小心與謹(jǐn)慎。如何在金融深化的過程中保證金融系統(tǒng)性風(fēng)險的低暴露使我們當(dāng)代金融學(xué)者需要仔細(xì)考慮的主要問題，只有對金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性具有較高的保障，才能更進(jìn)一步的實(shí)現(xiàn)金融事業(yè)的發(fā)展與前進(jìn)。同時，金融系統(tǒng)性風(fēng)險是一個系統(tǒng)性工程，需要全社會金融市場參與者與監(jiān)管者的共同努力。在不同的國家、地區(qū)以及不同的經(jīng)濟(jì)體系中都存在不同的金融系統(tǒng)性風(fēng)險的管理辦法，但根據(jù)我國特殊的國情，全面綜合推進(jìn)金融系統(tǒng)性風(fēng)險的進(jìn)程是較為有效的，在面對全球開放市場的同時也需要對本國做好保護(hù)措施。

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