我國金融集聚與經(jīng)濟增長的空間相關(guān)性研究

李思霖，魏修建

(西安交通大學(xué) 經(jīng)濟與金融學(xué)院，陜西 西安 710061)

我國金融集聚與經(jīng)濟增長的空間相關(guān)性研究

李思霖，魏修建

(西安交通大學(xué) 經(jīng)濟與金融學(xué)院，陜西 西安 710061)

本文從城市、省份、區(qū)域三個層面對我國金融集聚與經(jīng)濟增長存在的空間相關(guān)性進行了分析，研究發(fā)現(xiàn)：我國金融集聚的空間特性十分顯著，金融資源會加速向中心城市、金融中心或沿海省份、東部地區(qū)集聚；在不同省份，經(jīng)濟增長與金融集聚存在空間相關(guān)性，相鄰省份之間存在空間依賴性；不同區(qū)域間存在的空間溢出效應(yīng)非常顯著，經(jīng)濟發(fā)展水平和金融集聚程度高的地區(qū)能夠?qū)χ苓厖^(qū)域形成較強的輻射和帶動；在區(qū)域發(fā)展過程中，金融集聚與經(jīng)濟增長存在的空間依賴性會引發(fā)兩極分化。

金融集聚；經(jīng)濟增長；空間相關(guān)性；區(qū)位熵指數(shù)；莫蘭指數(shù)

一、文獻綜述

一是對金融集聚促進經(jīng)濟增長的實現(xiàn)機制進行探討。Levine[1]發(fā)現(xiàn)，金融集聚能夠促進資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，從而對經(jīng)濟增長產(chǎn)生實質(zhì)性影響；Tadesse[2]認(rèn)為，金融集聚可以改善交易主體的融資渠道，并能有效降低交易風(fēng)險和交易成本，從而為加快經(jīng)濟增長創(chuàng)造條件；連建輝等[3]認(rèn)為，金融集聚有利于資本重組和集中，能夠促進生產(chǎn)和資源配置效率的提升，進而能夠影響經(jīng)濟增長的速度和質(zhì)量；Moore[4]研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚在長期可以直接帶動經(jīng)濟增長;Greenwood等[5]進一步研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚可以改善交易效率，對經(jīng)濟增長形成直接推動；Coeurdacier等[6]也得出了類似的研究結(jié)論；王春麗和宋連方[7]認(rèn)為，金融集聚可以改善金融資源的配置效率，推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，進而對地區(qū)經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響； Bruno和Hauswald[8]認(rèn)為，金融集聚的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是銀行業(yè)的集聚，這是推動經(jīng)濟增長的核心要素；Bayar[9]在對新興市場經(jīng)濟國家研究時發(fā)現(xiàn)，金融集聚會改善銀行與證券市場的發(fā)展?fàn)顩r，因而可以很好地解釋這些國家的經(jīng)濟增長；蘇建軍等[10]發(fā)現(xiàn)，金融集聚的核心是銀行業(yè)集聚，銀行業(yè)集聚能夠形成輻射和帶動，這是推動經(jīng)濟持續(xù)增長的核心動力。

二是對金融集聚所產(chǎn)生的經(jīng)濟效應(yīng)進行研究。Baldwin等[11]通過構(gòu)造全局溢出模型發(fā)現(xiàn)，金融集聚不僅會在所在地區(qū)產(chǎn)生增長效應(yīng)，還會對周邊其他區(qū)域形成輻射效應(yīng)；Bernat[12]發(fā)現(xiàn)，金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟之間存在增長的空間溢出效應(yīng)；李林等[13]從地理和空間視角研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚特別是銀行業(yè)集聚所產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)最為顯著；劉帥和李海峰[14]發(fā)現(xiàn)，金融集聚與經(jīng)濟增長之間雖然存在動態(tài)溢出效應(yīng)，但其方向有很大差異性，其中，銀行與保險業(yè)集聚對經(jīng)濟增長具有正向溢出效應(yīng)，證券業(yè)集聚則會產(chǎn)生負(fù)向溢出效應(yīng)；周凱和劉帥[15]、余泳澤等[16]發(fā)現(xiàn)，金融集聚會對經(jīng)濟增長產(chǎn)生顯著的空間溢出效應(yīng)；Commendatore等[17]認(rèn)為，金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟之間存在的溢出效應(yīng)會受到地理空間差異的影響和制約；Palmberg[18]指出，金融集聚不但能產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)，還會引發(fā)創(chuàng)新效應(yīng)和增長效應(yīng)；李芳芳等[19]認(rèn)為，金融集聚會產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)和溢出效應(yīng)，并會給周邊地區(qū)的經(jīng)濟帶來外部性；李紅和王彥曉[20]認(rèn)為，金融集聚會帶動勞動、資本等生產(chǎn)要素的集聚，進而形成綜合效應(yīng)，促使區(qū)域經(jīng)濟加快增長；張浩然和魏琳[21]認(rèn)為，金融集聚既能對區(qū)域經(jīng)濟增長產(chǎn)生溢出效應(yīng)，也能對區(qū)域經(jīng)濟的績效水平產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

從國內(nèi)外現(xiàn)有文獻研究來看，圍繞金融集聚與經(jīng)濟增長的關(guān)聯(lián)性所進行的研究已非常豐富，但現(xiàn)有研究忽視了空間因素在金融集聚過程中的重要性，并在分析和探討時將視角主要聚焦于國別、省份以及傳統(tǒng)區(qū)域，尚未探討金融集聚的空間分布對不同地區(qū)經(jīng)濟增長的影響。鑒于此，本文從城市、省份、區(qū)域三個層面出發(fā)，在分析金融集聚的空間分布規(guī)律基礎(chǔ)上，對金融集聚與經(jīng)濟增長的關(guān)系進行空間聚類分析，并對金融集聚與經(jīng)濟增長表現(xiàn)出的空間差異性進行探討，以期得到更加豐富的研究結(jié)論。

二、模型的選擇與構(gòu)建

在研究金融集聚的空間分布以及與經(jīng)濟增長存在的相關(guān)性時，可以利用區(qū)位熵指數(shù)和莫蘭指數(shù)展開分析。區(qū)位熵指數(shù)主要用來衡量特定區(qū)域中的特定產(chǎn)業(yè)所占份額與整個經(jīng)濟中該產(chǎn)業(yè)所占份額存在的比例關(guān)系。若該比例越大則表示產(chǎn)業(yè)在測算區(qū)的集聚程度越高；反之，若該比例越小則說明產(chǎn)業(yè)在測算區(qū)內(nèi)處于邊緣化狀態(tài)。區(qū)位熵指數(shù)可以用以下等式來表示：

LQi=(Eij/Ei)/(Ekj/Ek)

(1)

其中，LQi表示在整個區(qū)域中第i個測算區(qū)域的產(chǎn)業(yè)區(qū)位熵；Eij表示第i個區(qū)域的第j種產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟特征。在分析過程中，產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟特征可以用該產(chǎn)業(yè)的從業(yè)人數(shù)來表示。因此，Eij又可以表示測算區(qū)i內(nèi)產(chǎn)業(yè)j的就業(yè)人數(shù)，Ei表示測算區(qū)i內(nèi)的總就業(yè)人數(shù)，Ekj表示國家或區(qū)域k內(nèi)產(chǎn)業(yè)j的總就業(yè)人數(shù)，Ek表示國家或區(qū)域k內(nèi)的總就業(yè)人數(shù)。因而金融集聚程度就可以用金融從業(yè)人員數(shù)量和占比來進行測算。若區(qū)位熵指數(shù)越大，說明測算區(qū)域內(nèi)的金融集聚程度越高；若某個區(qū)域的區(qū)位熵指數(shù)高于其他區(qū)域，說明該區(qū)域的金融集聚程度相對更高。

在空間計量分析中，利用莫蘭指數(shù)可以對區(qū)域之間的空間相關(guān)性進行測度。如下式：

(2)

(3)

考慮到莫蘭指數(shù)是一個全局性的統(tǒng)計量，其值的大小只能用來衡量鄰近區(qū)域的空間相關(guān)性，而不能直接用來考察局部區(qū)域之間的空間相關(guān)性。為此，對原始的莫蘭指數(shù)進行修正，使之轉(zhuǎn)化為能夠?qū)植繀^(qū)域空間相關(guān)性進行測度的指數(shù)，局部莫蘭指數(shù)可以用以下方程組來表示：

(4)

其中，Ii,t表示第i個變量在第t年的局部莫蘭指數(shù)，xi,t表示第i個區(qū)域在第t年的觀測值，wij依然表示空間位置i和j的鄰近關(guān)系，μt表示全部區(qū)域在第t年觀測值的平均數(shù)。局部莫蘭指數(shù)的取值也在-1—1之間，正數(shù)表示空間單元存在正相關(guān)性，數(shù)值越大說明空間集聚特征越顯著；負(fù)數(shù)表示空間單元存在負(fù)相關(guān)性，數(shù)值越小則說明空間集聚特征越明顯；若局部莫蘭指數(shù)等于0，則表明空間單元不存在相關(guān)性。

三、具體分析與經(jīng)驗檢驗

1.城市層面的分析

在分析過程中，本文依據(jù)中國金融中心指數(shù)，選擇國內(nèi)排名靠前的31個城市2006—2015年相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為研究樣本，運用區(qū)位熵指數(shù)對城市層面的金融集聚度進行測算。結(jié)果顯示，在城市層面，金融資源在國內(nèi)核心城市的集聚程度在不斷增強，其中，具有國際化大都市特征的政治與經(jīng)濟中心城市已成為金融資源的主要集聚地，而政治與經(jīng)濟影響力相對不突出的城市，其金融集聚的程度相對較低。*限于篇幅，城市層面的數(shù)據(jù)省略，如有需要請與作者聯(lián)系。

2.省份層面的分析

本文選擇國內(nèi)有代表性的30個省份2006—2015年相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)作為樣本，運用區(qū)位熵指數(shù)分析和測度不同省份的金融集聚程度。具體結(jié)果如表1所示。

表1 我國不同省份(直轄市)金融集聚程度對照表

注：數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站、國研網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫和中國金融中心指數(shù)報告，部分?jǐn)?shù)據(jù)經(jīng)過整理。

從表1區(qū)位熵指數(shù)來看，在省份層面金融集聚呈現(xiàn)出的 “馬太效應(yīng)”日益增強，金融資源正加速向以北京、上海、廣東和浙江為代表的國內(nèi)金融中心或者沿海省份集聚，其他省份的金融集聚程度相對不高。

3.區(qū)域?qū)用娴姆治?/p>

本文根據(jù)所選擇的樣本省份和樣本城市的地理位置，將相關(guān)省份和城市分別劃歸為東部、中部、西部及東北部四個區(qū)域，進而用其來測度國內(nèi)不同區(qū)域的金融集聚程度。具體結(jié)果如表2 所示。

表2 我國不同區(qū)域金融集聚程度對照表

從表2可以看出，在區(qū)域?qū)用妫鹑诩鄣氖Ш獬潭确浅ｏ@著，金融資源表現(xiàn)出向東部地區(qū)快速集聚的態(tài)勢，并且東部地區(qū)金融集聚程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中部和西部區(qū)域，中部和西部區(qū)域在金融集聚過程中的差異性越來越小，并且兩個區(qū)域均處于快速提升階段，而東北部區(qū)域金融集聚的程度相對較低。

4.經(jīng)驗檢驗

為了檢驗我國金融集聚與經(jīng)濟增長之間是否存在顯著的空間相關(guān)性，可以利用Geoda軟件對不同區(qū)域的全局莫蘭指數(shù)進行測算。根據(jù)測算結(jié)果，對相鄰區(qū)域經(jīng)濟增長與金融集聚的相關(guān)性進行比較。

從比較結(jié)果可以看出，在1%顯著性水平上，四個區(qū)域樣本的全局莫蘭指數(shù)均大于零，說明以人均GDP表示的經(jīng)濟增長與金融集聚表現(xiàn)出顯著的空間正相關(guān)性，這就說明相鄰區(qū)域經(jīng)濟增長與金融集聚存在顯著的空間依賴性，與經(jīng)濟增長速度相對較高的區(qū)域相鄰的區(qū)域，其經(jīng)濟增長速度也會相對較高，相反則較低。同樣，在四個區(qū)域中，與金融集聚程度相對較高的區(qū)域相鄰的區(qū)域，其金融集聚程度也相對較高，反之則較低。

由于全局莫蘭指數(shù)無法對不同區(qū)域經(jīng)濟增長與金融集聚的空間依賴性進行測評，更無法對區(qū)域之間所表現(xiàn)出的空間差異性進行描述，因而還需要使用局部莫蘭指數(shù)進一步進行檢驗。利用局部莫蘭指數(shù)分析發(fā)現(xiàn)，在5%顯著性水平下，經(jīng)濟增長速度相對較高的區(qū)域，其金融集聚程度也相對較高，并且圍繞這些區(qū)域能夠形成“高—高”集聚的空間溢出效應(yīng)，即：金融集聚和經(jīng)濟增長相對較高的區(qū)域，可以對周邊區(qū)域形成輻射和帶動，從而促進周邊區(qū)域經(jīng)濟增長速度和金融集聚程度的提高；相反，經(jīng)濟增長速度相對較低的區(qū)域，其金融集聚程度也相對較低，并且圍繞這些區(qū)域能夠形成“低—低”集聚的空間溢出效應(yīng)，表明這些區(qū)域?qū)χ苓厖^(qū)域經(jīng)濟增長和金融集聚的輻射和帶動作用相對不顯著。這種經(jīng)濟增長與金融集聚在空間上形成“高—高”和“低—低”集聚現(xiàn)象，說明我國經(jīng)濟增長和金融集聚存在顯著空間依賴性。此外，由于我國不同區(qū)域在金融集聚上存在顯著差異，由此會造成不同區(qū)域經(jīng)濟增長差距的持續(xù)擴大，區(qū)域經(jīng)濟的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展將會受到明顯抑制。

四、研究結(jié)論與啟示

本文從城市、省份、區(qū)域三個層面出發(fā)，在構(gòu)建區(qū)位熵指數(shù)和莫蘭指數(shù)的基礎(chǔ)上，利用2006—2015年時間序列數(shù)據(jù)，對我國不同區(qū)域金融集聚與經(jīng)濟增長的空間相關(guān)性進行了分析，并得到以下研究結(jié)論和啟示：

第一，我國金融集聚表現(xiàn)出的趨勢特征特別明顯，金融集聚的空間特性十分顯著，不平衡發(fā)展的空間格局也非常突出。在城市層面，金融資源在核心城市的集聚程度不斷增強，具有國際化大都市特征的中心城市成為金融資源的主要聚集地；在省份層面，金融資源正在加速向以北京、上海、廣東和浙江為代表的金融中心或沿海省份集聚，而其他省份金融集聚的程度相對不高；在區(qū)域?qū)用?，金融資源正在加速向東部區(qū)域集聚，區(qū)域間金融集聚所表現(xiàn)出的失衡現(xiàn)象已非常顯著。

第二，經(jīng)濟增長與金融集聚表現(xiàn)出顯著的空間相關(guān)性，相鄰區(qū)域經(jīng)濟增長與金融集聚存在顯著的空間依賴性。金融集聚程度相對較高的區(qū)域，其經(jīng)濟發(fā)展程度或增長速度相對較高，并且與該區(qū)域相鄰的區(qū)域，經(jīng)濟增長和金融集聚的程度也會相對較高，反之則較低。

第三，經(jīng)濟增長與金融集聚存在顯著的空間溢出效應(yīng)，并且區(qū)域經(jīng)濟增長和金融集聚存在空間依賴性。經(jīng)濟增長和金融集聚程度相對較高的區(qū)域，能夠形成“高—高”集聚的空間溢出效應(yīng)，并對周邊區(qū)域形成輻射和帶動，從而促進周邊區(qū)域經(jīng)濟增長和金融集聚的提高；相反，經(jīng)濟增長和金融集聚程度相對較低的地區(qū)，只能形成“低—低”集聚的空間效應(yīng)，這些地區(qū)對周邊區(qū)域的輻射和帶動作用相對較低。

此外，由于金融集聚與經(jīng)濟增長存在的空間依賴性不斷增強，并且不同區(qū)域的金融集聚程度存在顯著差異，由此會在不同區(qū)域之間引發(fā)金融集聚和經(jīng)濟增長的兩極分化，進而對區(qū)域乃至宏觀經(jīng)濟的均衡與協(xié)調(diào)發(fā)展形成制約，這就需要我國在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，對金融資源的整體分布進行合理調(diào)整，依靠政策手段加快金融資源在欠發(fā)達地區(qū)的集聚，從而為這些地區(qū)經(jīng)濟的加快發(fā)展創(chuàng)造條件。

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(責(zé)任編輯：巴紅靜)

2016-12-20 作者簡介:李思霖(1979-)，女，河南鄭州人，博士研究生，主要從事金融市場與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究。E-mail：14663178@qq.com

F831.4

A

1000-176X(2017)03-0055-05

魏修建(1962-)，男，陜西興平人，教授，博士生導(dǎo)師，主要從事產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究。