林娜+鈕若晗

【摘要】石油作為戰(zhàn)略性資源，與國際政治經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，在國際能源體系中占有具有重要地位，國際油價直接影響其他能源的價格走勢。近年來石油金融特性日益顯現(xiàn)，石油期貨帶有金融衍生品的特點(diǎn)，風(fēng)險日益增大。中國石油產(chǎn)業(yè)屬于國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，石油對外依存度超過65%，事關(guān)國計民生。本文論述了國際政治經(jīng)濟(jì)中呈現(xiàn)的石油新動態(tài)。

【關(guān)鍵詞】國際油價；石油供應(yīng)鏈；

金融市場

【中圖分類號】F83

一、國際油價跌宕起伏，嚴(yán)重影響國際政治經(jīng)濟(jì)格局

（一）國際油價跌宕起伏，斷崖式下跌

近十年來國際油價跌宕起伏高位震蕩，從每桶130美元跌到谷底每桶30美元，斷崖式下跌，又重新反彈至50美元。2016年原油價格有所上升，但是仍低于2015年平均水平。

（二）石油產(chǎn)業(yè)的并購速度加劇和規(guī)模擴(kuò)大

國際油價低迷，阻礙了很多國家能源開發(fā)項目。油價高位震蕩和斷崖式下跌，嚴(yán)重影響石油企業(yè)效益，導(dǎo)致石油產(chǎn)業(yè)加速并購。2014年底，全球第二大油服公司哈里伯頓（Halliburton Company）以346億美元的價格收購第三大油服公司貝克休斯（Baker Hughes Incorporated），用股票和現(xiàn)金支付對價。2015年荷蘭皇家殼牌公司以約470億英鎊現(xiàn)金加股票方式收購BG集團(tuán)，這是近10年來油氣行業(yè)并購規(guī)模最大交易，其次是陶氏化學(xué)和杜邦合并，這兩大并購事件引發(fā)了化工行業(yè)的一系列并購。

二、石油供應(yīng)鏈中，美俄新崛起，打破OPEC平衡

近幾年來，石油市場供給側(cè)發(fā)生了巨大的變化，石油新供給者出現(xiàn)打破了OPEC對國際油價和石油供應(yīng)鏈一言九鼎局面，原油供應(yīng)呈現(xiàn)多元化態(tài)勢。國際石油市場供需結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化，盡管中東還是重要的原油供給者，但北美逐漸形成新的國際原油供應(yīng)中心，俄羅斯增加原油出口量，美國解禁石油出口，出口國對市場份額的爭奪日趨激烈。俄羅斯與OPEC和沙特就減產(chǎn)政策達(dá)成協(xié)議，旨在共同抵抗美國的原油庫存增長和巖頁油增長。另一方面亞洲替代美國和歐洲成為原油進(jìn)口的重心，亞洲進(jìn)口量約占世界進(jìn)口總量的50%，其中中國更是原油進(jìn)口大國。

（一）美國解禁石油出口

1973年第一次石油危機(jī)后，美國連續(xù)推出緊急石油分配法案、能源政策和節(jié)能法以及能源管理法案等一系列法案，限價限量原油出口。因能源利用率提高對石油需求增長減緩。美國頁巖油資源豐富，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的石油供應(yīng)過剩乃至產(chǎn)生原油供應(yīng)與煉油結(jié)構(gòu)之間的矛盾。美國目前完全有能力石油自給，有分析認(rèn)為到2023年，美國有可能實(shí)現(xiàn)能源獨(dú)立，能源出口超過進(jìn)口。美國家情報委員會《2030年全球趨勢：不一樣的世界》指出，頁巖革命將推動美國實(shí)現(xiàn)“能源獨(dú)立”。

據(jù)IEA統(tǒng)計，2016年美國原油產(chǎn)量達(dá)到自1970年以來的歷史最高水平，美2017年有可能超越沙特成為全球最大產(chǎn)油國，美將于2035年基本實(shí)現(xiàn)能源自給自足。在2014年7月美國首次出口凝析油后，2015年美國會眾議院、參議院先后投票通過解除美國原油出口禁令法案，隨后奧巴馬簽署該法案，正式解除長達(dá)40年的原油出口禁令。美出口原油潛力高達(dá)150萬桶/日，從國際石油市場的需求影響因素轉(zhuǎn)變?yōu)橛绊懝┙o的重要因素。2014年美國原油產(chǎn)量為5.2億噸，比2013年增長15.9%，石油消費(fèi)8.36億噸，比2013年增長0.5%，其消費(fèi)量占世界的19.9%，原油進(jìn)口3.65億噸，同比下降5%。2016年美國汽油價格位2004年以來最低點(diǎn)。美國解禁原油出口后，對全球經(jīng)濟(jì)和地緣政治、供需產(chǎn)量和國際油價產(chǎn)生重要影響，國際基準(zhǔn)原油價格體系有了重大變化，WTI-布倫特價差波動的區(qū)間范圍將取決于美國國內(nèi)石油供需基本面的波動、原油的煉制成本、原油跨區(qū)運(yùn)輸成本和其他競爭原油品種的供給。

（二）油氣資源大國俄羅斯實(shí)行油氣產(chǎn)業(yè)改革

俄羅斯具有豐富油氣資源，其石油工業(yè)從1873年創(chuàng)立后100多年，石油天然氣一直都是俄羅斯“權(quán)力的支柱和國家恒久不變的根基，是俄羅斯生命的血液”[1]。俄羅斯石油體制改革后，油氣產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，1988年俄羅斯產(chǎn)油6.28億噸，成為世界上提供油源的新生力量，打破了OPEC對國際油價一言九鼎的局面。從20世紀(jì)80年代開始，俄羅斯石油工業(yè)在國際石油界起著舉足輕重的作用。俄羅斯作為資源大國，其石油和天然氣占出口產(chǎn)品將近70%。在高油價時期，俄羅斯經(jīng)濟(jì)有了較快增長。俄羅斯21世紀(jì)更是積極發(fā)揮其能源戰(zhàn)略的作用，不僅在經(jīng)濟(jì)上獲益，而且借助其龐大的油氣資源，提升了俄羅斯在地緣政治和國際政治格局中的地位和影響。當(dāng)然由于過度依賴于能源經(jīng)濟(jì)并非可持續(xù)發(fā)展，在油價斷崖式下跌后，俄羅斯也遭受重大損失。2013年，俄羅斯原油產(chǎn)量為5.23億噸，約占全球總產(chǎn)量的13%；原油出口量約為2.35億噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量的44%。2014年，俄羅斯原油開采量為5.27億噸，同比增加0.6%；原油出口量為2.22億噸，同比減少5.7%。

經(jīng)營體制上，俄羅斯在組建國家控股公司基礎(chǔ)上，對石油企業(yè)實(shí)行股份制和私有化改造。俄羅斯進(jìn)行了國退民進(jìn)的私有化改革。20世紀(jì)90年代俄羅斯國有企業(yè)大規(guī)模私有化。2008年國際金融危機(jī)，俄羅斯啟動了第一輪私有化。俄羅斯石油規(guī)制改革主要體現(xiàn)在下放權(quán)力和股份制改造兩方面。1992年俄羅斯撤消石油部和天然氣部，成立國家油氣公司，組建國家控股公司及上下游一體化股份制石油公司。國家統(tǒng)一管制原油出口，政府通過對稅費(fèi)以及財政補(bǔ)貼的調(diào)整，對俄羅斯原油的生產(chǎn)和出口進(jìn)行調(diào)控。

（三）世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩導(dǎo)致石油需求不振

歐盟有較強(qiáng)的環(huán)保意識，新能源和可再生能源發(fā)展迅猛，多年來原油進(jìn)口需求持續(xù)下降，而且勢頭不減。2014年歐盟進(jìn)口原油4.47億噸，德、法、意原油消費(fèi)量分別為1.1億噸、0.77億噸和0.57億噸，同比分別下降1.7%、3%和6.9%。盡管石油消費(fèi)依賴進(jìn)口，但是日本加速開發(fā)石油替代產(chǎn)品和提高能源利用率，原油進(jìn)口逐年下降，從2005年的2.47億噸下降到2014年的1.97億噸。中國希望讓更清潔的天然氣取代煤炭在能源結(jié)構(gòu)中占更大的比例。2017年1月份中國發(fā)改委在發(fā)布能源行業(yè)五年計劃時表示，到2020年預(yù)計中國國內(nèi)石油產(chǎn)量將降至2億噸，中國對國際原油的需求仍然是重頭。

（四）高油價導(dǎo)致加速開發(fā)新能源

目前化石能源占全球能源消費(fèi)總量的85%左右，但化石能源消費(fèi)增長已經(jīng)被新能源替代所抑制。新能源替代壓制了國際油價，新能源汽車動搖了石油在交通運(yùn)輸業(yè)的壟斷地位。歐盟各國編制中長期新能源發(fā)展規(guī)劃，在超高容量電池、核電、光伏領(lǐng)域取得突破。2015年，全球核電增長1.8%，一次能源消費(fèi)占比升至4.4%；水電增長2%，占比升至6.8%；風(fēng)、光、地?zé)帷⑸镔|(zhì)能等可再生能源全球占比達(dá)到歷史高點(diǎn)3%。新能源將成為其減排的主要驅(qū)動力，為全球提供了50%的新增電力產(chǎn)能②。

三、石油金融屬性日漸顯現(xiàn)，其價格不僅取決于供求關(guān)系

石油金融屬性日趨明顯，石油成為一種金融衍生產(chǎn)品。近年來石油金融屬性具體表現(xiàn)為：

（一）國際油價與美元指數(shù)負(fù)相關(guān)

國際油價與美元的關(guān)系錯綜復(fù)雜，向來有硬美元軟油價，硬油價軟美元之說。國際石油貿(mào)易主要以美元計價和結(jié)算，石油與國際貨幣體系休戚相關(guān)，匯率變化影響馬上波及石油價格。石油市場金融屬性既體現(xiàn)了石油與匯率的密切聯(lián)系，又揭示了石油衍生品市場體系與世界石油定價機(jī)制關(guān)系，同時還受各國國家層面的石油基金數(shù)量影響，更具風(fēng)險的是國際對沖基金對石油市場的投機(jī)所引致的沖擊力。威廉·恩道爾把石油提高到影響美國國家安全的高度。從1945年開始，美國的石油公司操控了能源市場，美元作為石油標(biāo)價的標(biāo)準(zhǔn)貨幣成為國際慣例。因此，國際油價突然上漲，意味著購買石油的美元需求量同樣會急劇上升。20世紀(jì)30年代美國經(jīng)濟(jì)大蕭條時期，提出石油峰值論的哈伯特主張把決定生活標(biāo)準(zhǔn)的因素從貨幣改為能源。20世紀(jì)70年代，美國在石油價格上漲4倍的情況下，順利實(shí)現(xiàn)“石油美元再循環(huán)”，把美元從金本位改為石油本位，使原本頹勢的美元扶搖直上[3]。在經(jīng)歷了硬油價軟美元又到硬美元軟油價的態(tài)勢下，石油市場風(fēng)險進(jìn)一步加大。進(jìn)入21世紀(jì)，國際石油市場與金融市場高度滲透，大量投機(jī)資本和對沖基金進(jìn)入石油市場，巨額的石油交易利用了金融市場杠桿來完成。石油價格已經(jīng)不是傳統(tǒng)意義上以邊際成本來確定，國際油價也并非完全由石油供求規(guī)律來決定。石油經(jīng)濟(jì)日趨金融化，既包括了國際石油市場的操作金融化，也包括跨國石油公司借助金融工具實(shí)施兼并。石油期貨市場和石油場外衍生品市場成為金融市場的另一種表現(xiàn)形式。除了石油美元，石油期貨也成為一種金融衍生工具。2014年10月29日，美聯(lián)儲宣布退出持續(xù)6年的量化寬松政策，推高了美元匯率，而當(dāng)金融市場充斥著美聯(lián)儲加息消息時，美元堅挺，加大了國際油價跌的壓力。

（二）國際石油價格體系及定價機(jī)制金融化

石油金融屬性最突出的表現(xiàn)是石油期貨價格已經(jīng)成為國際石油市場定價依據(jù)，石油期貨交易價格已經(jīng)由過去引導(dǎo)現(xiàn)貨交易價格發(fā)展到對現(xiàn)貨價格起決定性的作用，也就是說實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面的石油配置已經(jīng)被石油期貨的虛擬價格所左右。

（三）國際石油基金的金融化運(yùn)作

國際石油市場原油均為期貨交易，石油期貨交易量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)貨市場的供需規(guī)模，國際投機(jī)資本對石油市場進(jìn)行投機(jī)和操縱，大量機(jī)構(gòu)投資者和對沖基金等投機(jī)性力量參與到石油期貨市場。在供需格局沒有實(shí)質(zhì)性改變的情況下，原油價格的巨幅波動只能從巨額投機(jī)資金找原因。對沖基金流入原油期貨市場后，國際油價已經(jīng)脫離了基本供需關(guān)系，國際投機(jī)資本在國際石油市場上的運(yùn)作越來越活躍。在石油具有金融屬性之后，世界石油市場從來就沒有風(fēng)平浪靜的時候。在OPEC增產(chǎn)或減產(chǎn)的時間差、季節(jié)性需求的影響、運(yùn)輸?shù)仍蛴绊懯凸┣髸r，往往是國際投機(jī)資本參與炒作的機(jī)會。原油價格上漲有兩大原因，一是世界經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，導(dǎo)致原油需求增長，二是各種基金介入原油期貨市場，攫取了原油溢價的利潤。石油是大宗產(chǎn)品，供求關(guān)系變化幅度相對平穩(wěn)，不可能導(dǎo)致油價大起大落。國際投機(jī)資本導(dǎo)致了油價跌宕起伏。盡管投機(jī)不能決定油價長期趨勢，短期內(nèi)完全可以興風(fēng)作浪。市場看跌時，只要投機(jī)資金跟風(fēng)操作，就會加速油價一落千丈。這幾年石油價格跌宕起伏從最高點(diǎn)140美元跌落到35美元，目前在50美元徘徊。

（四）石油期貨投機(jī)資金沖擊國際油價

石油產(chǎn)業(yè)的金融屬性導(dǎo)致國際油價不完全是由供求規(guī)律所決定，放大了價格風(fēng)險，即期貨市場1比10的運(yùn)作機(jī)制，導(dǎo)致石油市場十倍風(fēng)險。根據(jù)期貨交易保證金規(guī)則，保證金僅為交易金額10%，石油期貨放大十倍效應(yīng)。期貨交易的未平倉合約價值，反映了市場多空雙方博弈油價漲跌方向時的資金力量。表面上期貨和現(xiàn)貨是兩個獨(dú)立的市場，由于期貨具有價格發(fā)現(xiàn)作用，鎖定了期貨市場的未平倉條約，增加未來現(xiàn)貨交割數(shù)量。

四.中國石油產(chǎn)業(yè)改革新動向

中國石油產(chǎn)業(yè)一直是高管制態(tài)勢，盡管加入WTO后原油的非國有貿(mào)易配額增加，但是從上游油田到中游煉制直至下游加油站，基本還是壟斷態(tài)勢。中游少量民營煉制廠基本集中在山東，夾縫中生存。下游加油站經(jīng)過幾次清理整頓后，理論上由中石油、中石化壟斷，也有一些掛兩大集團(tuán)牌子實(shí)際上由外單位或私人經(jīng)營。中國石油對外依存度高達(dá)63%，高油價時經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)重，低油價時兩大集團(tuán)煉廠漲庫。中國高油價時進(jìn)口多低油價時進(jìn)口少的怪圈一直未能打破。一方面中國國內(nèi)油價高于世界上很多國家，另一方面兩大集團(tuán)享受國家高額補(bǔ)貼。當(dāng)然這幾年低油價，中國最大的受益是在建立石油戰(zhàn)略儲備方面的改善。

（一）環(huán)保問題對石油品質(zhì)提出高要求

近幾年，中國環(huán)保受到嚴(yán)重的考驗(yàn)，尤其是霧霾天氣的增多，盡管未能最終確認(rèn)汽車尾氣對霧霾的影響程度，但是對成品油品質(zhì)提出更高的要求。同時石油焦和高硫原油進(jìn)口問題都不容忽視。因此也出臺了多項配套政策，提高大氣污染治理力度，推出一系列能源環(huán)境政策，出臺中國能源行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和一系列有關(guān)能源行業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的政策，例如2014～2020年能源發(fā)展戰(zhàn)略行動計劃，還將出臺一系列有關(guān)能源價格改革的政策措施。

（二）中國石油產(chǎn)業(yè)壟斷的鐵板一塊局面將有所改變

中石化對對油品銷售系統(tǒng)實(shí)施重組，引入社會和民營資本，實(shí)施混合所有制經(jīng)營，這一舉措可以說是打破中國石油產(chǎn)業(yè)行政壟斷一體化態(tài)勢的一個信號，看到了冰山的一角，聽到了冰裂的聲音，不久的將來中國石油產(chǎn)業(yè)將會有一個關(guān)鍵性的改變。2017年1月，中國國務(wù)院發(fā)布關(guān)于擴(kuò)大對外開放積極利用外資若干措施的通知中，采礦業(yè)放寬油頁巖、油砂和頁巖氣等非常規(guī)油氣以及礦產(chǎn)資源領(lǐng)域外資準(zhǔn)入限制，石油和天然氣領(lǐng)域?qū)ν夂献黜椖坑蓪徟聘臑閭浒钢疲С滞赓Y依法依規(guī)以特許經(jīng)營方式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括能源交通水利環(huán)保和市政工程等。

（三）中國逐步參與國際能源治理

2015年5月，在國際能源憲章的部長級會議上，中國簽署了《國際能源憲章》，由受邀觀察員國變?yōu)楹灱s觀察員國。在國際能源署（IEA）部長級會議上，中國正式與IEA建立聯(lián)盟關(guān)系，以加強(qiáng)雙方在能源安全、能源數(shù)據(jù)和統(tǒng)計、能源政策分析等領(lǐng)域的合作。

主要參考文獻(xiàn)：

[1]邁克爾·伊斯諾米迪斯.石油的優(yōu)勢——俄羅斯的石油政治之路[M].華夏出版社.

[2]楊晨曦.2016年國際油價走勢及影響因素[OL].大公網(wǎng).2016-02-18.

[3]（美）威廉.恩道爾.石油大棋局[M].中國民主法制出版社.