淺談供給側改革下的停產僵尸企業處置路徑

張濤

摘要：僵尸企業的處理是此次供給側改革的一個重點內容，目前對于僵尸企業的探討大多數集中在持續經營的過剩產能的僵尸企業，因為它們對社會資源占用多，具有一定的潛在金融風險。但是對于停產僵尸企業的清理關注相對較少，本文就停產僵尸企業，尤其是國有企業進行的分析和診斷，并提出相關的建議。

關鍵詞：僵尸企業 國企改革 供給側改革

2015年11月4日召開的國務院常務會議指出，我國工業正處在轉型升級關鍵時期，當前要著力穩定工業增長，提高企業效益，特別提到要“加快推進‘僵尸企業重組整合或退出市場，加大支持國企解決歷史包袱”。僵尸企業的處理成為這一輪改革的重要內容，無論是國有企業還是民營企業，僵尸企業清理都會讓產能過剩行業盡快出清，提升市場資源配置效率，進而保持經濟中高速增長，產業邁向中高端水平。

一、停產僵尸企業的識別

關于僵尸企業的識別，一種看法認為如果一家企業連續三年利潤為負，則可識別為僵尸企業。但是有些新興行業中的成長型企業在成立最初幾年都很難實現盈利。簡單地以此為標準會把一些運轉狀況良好且發展潛力較大的企業錯誤識別為僵尸企業。因此也有人提出那些扣除非經常性損益后，每股收益連續三年為負數的公司應為僵尸企業。這種方式在前一種方式基礎上有了一定的進步，但仍然不能徹底識別初創型成長公司，比如新能源產業初期很多公司的盈利是靠政府補貼予以發展的，傳統落后產能在成本上有可能仍具有一定的優勢。第三種方式就是國際上通用的方式，被稱為“CHK方法”，該方法認為如果一個企業為自己的債務所支付的利息非常低，甚至低于采用市場最低利率所要支付的利息，那么這個企業與銀行之間的借貸關系就是非正常的，這個企業極有可能是依靠銀行貸款才能生存的僵尸企業。筆者認為僵尸企業不能簡單的以一個量化標準來定義僵尸企業，應該從財務指標和運營指標結合考慮，一是要結合上述量化指標來審視，二是要從企業實際經營的產業范圍、科技創新、運營情況、債權債務、職工待遇等方面多重考慮。綜合來說，就是當企業處于產能過剩或充分競爭領域，無差別化的競爭優勢和創新能力，無法正常生產經營，或即使經營也需靠外部政府救助或銀行借款維持，連續三年扣非凈利潤為負數，這種企業應被視為僵尸企業。

“僵尸企業”的生存狀態有三類：一是停產企業，這類企業的生產經營活動已無法抵消可變成本，長期處于停產狀態，企業的債權債務尚未得到清理。二是顯性“僵尸企業”，這類企業尚能經營，但營業收入已不足以支付包括工資、管理費用、原材料費用、貸款利息、稅金等在內的全部成本，企業連年虧損，處于高負債率狀態。三是隱性“僵尸企業”，這類企業從表面看似健康，但需要來自外部（主要是政府）的持續救助維持經營，或者僅能償還債務利息但不能削減債務負擔。目前，學者大多數探討后兩種僵尸企業的處理和處置方式，而對于第一種停產企業處置探討相對較少。但是，地方國有企業中的僵尸企業有很大一部分都是屬于第一種狀態，即企業已經停止經營，但是債權債務未能清理，企業職工未完全納入社保，公司也未進入破產清算程序。這類僵尸企業的存在，耗費國有企業大量資源，存在潛在債務風險，稍有不慎還容易誘發社會矛盾，影響社會穩定，因此不能忽視。

二、停產僵尸企業的成因及危害

（一）國有停產僵尸企業的成因

國有停產僵尸企業形成原因較為復雜，停產僵尸企業一種是停產時間較長，主要是上世紀90年代國有企業改革不徹底所遺留下來的，當時國有企業改革中普遍采用“托管經營”的方式，這種方式引發的權益糾紛和社會矛盾較小，在特定時期發揮了重要作用，但隨著時間推移這些企業不但不能正常經營，更是由于歷史遺留的欠稅與職工安置等問題，難以關閉清算。

另一種是近些年新出現的停產僵尸企業，主要原因有：一是地方政府的產業政策錯位。地方政府出于增加 GDP 和稅收的考慮，采取短視行為，為了政績及短期GDP的沖高，在某些明顯產能過剩領域給予相關企業土地、稅收優惠和放寬環保、能耗、溫室氣體排放等監管的方式招商引資，不但造成過度投資從而催生大量過剩產能，也使得一些低效率的企業能夠依靠補貼或減少成本支出而生存下去。二是上一輪4萬億刺激帶來了一定的影響。為了應對國際金融危機的壓力，我國政府推出了投資總量約4萬億元的經濟刺激計劃。這一計劃在一些行業引起了過度投資，盲目擴張，埋下了產生僵尸企業的隱患。三是產品需求不斷下降。2008年全球金融危機后，世界主要經濟體增長放緩，需求減少，主要貿易品價格下跌。同時，國內需求增長緩慢，外部需求不足使得相關行業和企業在短時間內受到了巨大的沖擊，訂單不足、產品滯銷、資金周轉困難、投資方撤資等等，許多原本發展良好的企業紛紛陷入困境，淪為僵尸企業。

（二）國有停產僵尸企業的危害

國有停產僵尸企業的危害相對正常經營的僵尸企業危害要小，因為停產企業基本不可能再產生銀行信貸，對金融風險影響較小。但是，停產僵尸企業的存在仍存在耗費大量國有資源等多方面危害，具體來說：

1、人員安置難，影響社會穩定

老的停產僵尸從上世紀 90 年代末國企改革中遺留至今，或體量過大，或產權與債務糾紛過于復雜，始終“僵而不死”。這些企業已無競爭優勢，很難吸引社會資本來兼并重組，老員工又多數文化程度不高、再就業能力有限。與此同時，隨著社保改革的推進，有些職工身份被置換，但社保要求的安置成本原來越高，要求補繳的各種費用企業本身無法承擔，地方政府也無力承受。因此，雖然一直呼吁托管企業人員交由社會管理，但是在實施過程中異常艱難，職工安置問題未能解決，企業人員安置問題長期以來耗費大量社會資源，成效甚微，群訪事件不斷出現，影響社會穩定。

2、資產管理混亂，存在流失隱患

停產僵尸企業管理落后，人員結構老化，難以應對日益變化的經濟環境。企業內部資產管理體制落后，賬實不符、檔案缺失現象時有發生。人員法制意識淡薄，大量的債權債務無法規范管理。最近一個現象令人深思，很多停產僵尸企業面臨被銀行、資產公司追繳債權，當面對應訴時候，發現相關的債務資料無跡可尋，最終敗訴賠償，停產僵尸企業無法支付現金，不得將相關的房屋土地抵押，本來困難重重的企業更是雪上加霜。

3、遺留問題眾多，破產清算困難

部分“僵尸企業”企業老體、新體并存，老體承接了大量的呆壞賬和不良資產以及其他社會事務和責任，并且不斷產生費用。在清算、注銷時，許多債權、債務需要通過訴訟途徑解決，處置周期較長，導致老體難以注銷。另一方面《企業破產法》在企業破產流程中仍存在不少問題沒有真正全面解決，并沒有建立起一個完善的僵尸企業破產退出的機制，尤其對國企來說更是如此；企業破產后，原有企業人員如何安置，國有破產企業的資產如何處置，都缺乏一個完善的處置機制，這無疑構成了企業破產退出的嚴重羈絆。

三、停產僵尸企業的處理建議

（一）轉變地方政府考核機制

地方政府是消化僵尸企業最終的執行者，所以要想成功必須充分激發地方政府的動力，要改革和完善對地方政府官員的評價考核制度，防止簡單地用GDP、財政收入增長等考核指標評價官員政績。因此，推動官員考核機制從GDP導向到效率導向，弱化對GDP的考核，把重點行業去產能的目標明確寫入政府工作報告，并要求各地方政府落實量化指標。

（二）減少企業退出的政策約束

僵尸企業的破產清算會涉及稅務、債權債務等遺留問題，破產清算困難重重。在這一方面應借鑒日本、美國等國家的成功經驗。日本早在2005年實施的新破產法簡化了企業破產程序，使企業退出更加容易。美國破產法中的企業破產制度包括破產清算和破產重整兩種模式，破產法的重點從清算逐步轉向重整，鼓勵更多的企業在申請破產時提交重整計劃。因此，應進一步完善《破產法》等法律法規，沿著降低注銷成本、完善破產程序以及建立資本多渠道退出機制等方向，幫助企業順利退出，加快產業的新陳代謝。同時，工商部門應進一步簡化清算注銷程序，對有些未開業的企業、無債權債務的企業進行“簡易注銷”改革試點，簡化企業注銷程序，節約退出成本。

（三）積極推進企業兼并重組

地方停產僵尸企業大多數由母公司進行管理，對于有存量資產的僵尸企業，應加強其資產管理，采取“分兵突圍”的方式將優質資產逐漸剝離進入優質的子公司。對于人員仍以穩定為第一前提，不輕易拍醒。同時對于一些發展有潛力的僵尸企業，一些在產品具有優勢的企業，按照主業相近、業態相關的原則，通過內部產權重組，幫助其度過難關。同時，停產僵尸企業的清理會涉及法院、工商、國資、稅務、人社及銀行等多部門，現有的地方國資委很難推動該項工作，因此建議地方政府應進一步明確僵尸企業清理的牽頭部門，統籌協調地方國企停產僵尸企業重組和清理工作。

（四）做好人員安置工作

人的問題是解決好停產僵尸企業清理的關鍵所在，要建立對停產僵尸企業職工的培訓和再就業機制，對于仍有一定工作技能并愿意從事新的崗位的職工通過崗位培訓鼓勵他們從事新的生產崗位，對于年齡較大或者不愿意從事新的工作的職工一方面要積極做好思想穩定工作，另一方面通過資產重組與盤活適時補繳歷史欠賬。同時，政府層面應加大財政投入與轉移支付的力度，并積極拓展社保基金、福利彩票等其他籌資渠道，開征社會保障稅，逐步增加對社會保障制度的資金供給，增加社保的總盤子。

停產僵尸企業的清理是僵尸企業清理的重要組成部分，也是影響供給側改革的一個重要因素。供給側改革給了停產僵尸企業清理工作帶來了前所未有的機遇，只有政府和企業聯手，強化政策建設和制度保障，以市場為手段，發揮資產重組并購的作用，簡化退出程序，創新清理方式，妥善安置職工，統籌兼顧，一企一策，才能做好僵尸企業清理這項工作。

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