小心陷入FO兩大經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

在保持高標(biāo)準(zhǔn)的職業(yè)操守和提升盡職調(diào)查能力之外，無論是單家族辦公室還是多家族辦公室，都需要考慮完善的保險(xiǎn)策略，應(yīng)對專業(yè)服務(wù)中可能涉及的各種潛在損失。

有沒有設(shè)想過，身為一位服務(wù)幾代家族成員的家族辦公室經(jīng)理，管理著可觀的資產(chǎn)和多項(xiàng)信托，自然會(huì)有一部分資產(chǎn)會(huì)交由家族辦公室以外的投資顧問打理，可是有一天突然發(fā)現(xiàn)外部的投資顧問偷偷地將受托資產(chǎn)挪作他用，帶來了難以彌補(bǔ)的損失。這時(shí)該怎么辦？

對于家族辦公室，辦公室的所有經(jīng)理和雇員，在涉及受托資產(chǎn)管理時(shí)，只有一個(gè)唯一的目標(biāo)，就是保證委托人的利益。一旦有違背信托責(zé)任，或存在任何疏失行為，整個(gè)家族辦公室、涉事的個(gè)人都需要承擔(dān)相應(yīng)的賠償責(zé)任。顯然，在保持高標(biāo)準(zhǔn)的職業(yè)操守和提升盡職調(diào)查能力之外，無論是單家族辦公室，還是多家族辦公室，都需要考慮完善的保險(xiǎn)策略，應(yīng)對專業(yè)服務(wù)中可能涉及的各種潛在損失。

雖然對于委托家族，還是受托的家族辦公室，都傾向低調(diào)地私下協(xié)商這類賠償，因此，難以獲得全面性的相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。但各種跡象顯示，至少在美國，這類家族辦公室背信違約的狀況在過去幾年有了顯著增加。

家族辦公室如果沒有找到合適的保險(xiǎn)產(chǎn)品，實(shí)質(zhì)性地分散這些獨(dú)特風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對多家族辦公室實(shí)際運(yùn)營中可能面臨的主要專業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)，那就會(huì)把家族資產(chǎn)完全暴露在高風(fēng)險(xiǎn)之中，更不要提對于家族辦公室自身的聲譽(yù)影響。即使已經(jīng)購買了專業(yè)保險(xiǎn)，針對潛在的專業(yè)服務(wù)疏失、不當(dāng)管理，信托管理中的各項(xiàng)錯(cuò)誤，以及雇員在日常工作中的各種瀆職行為，最好還是要定期更新保險(xiǎn)條款。

1.專業(yè)性服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

在家族辦公室提供給客戶的各項(xiàng)專業(yè)性服務(wù)中，都會(huì)要求遵守受托人盡職規(guī)則。同樣的，家族辦公室經(jīng)理、雇員在選擇各種外部專業(yè)服務(wù)時(shí)，如果是僅僅因?yàn)樗浇唬蛘哂凶陨砝鏍可嫫渲校坏┏霈F(xiàn)投資受損，都會(huì)讓自身背負(fù)上連帶賠償責(zé)任。

即便家族辦公室經(jīng)理只是過度依賴第三方投資顧問，讓客戶家族大部分資產(chǎn)交由單一投資顧問，同樣也會(huì)追責(zé)。最典型的例子就是馬多夫騙局（Bemie Madoff）。這位通過旁氏騙局（老鼠會(huì)）偽造亮眼投資回報(bào)的資產(chǎn)管理人，讓很多知名的美國和國際知名家族蒙受巨大損失，甚至有些家族在事發(fā)的金融危機(jī)期間，因此遭遇到危及生存的財(cái)務(wù)危機(jī)。那些受到蒙蔽，選擇馬多夫作為唯一的或是主要第三方投資顧問的家族辦公室，在事發(fā)之后大多同樣受到起訴，要求進(jìn)行連帶賠償。

另一類不得不考慮的風(fēng)險(xiǎn)在于，不同家族成員中對于家族名下資產(chǎn)的不同配置意見，亦會(huì)將服務(wù)整個(gè)家族的家族辦公室陷入專業(yè)服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之中。在大多數(shù)幾代同堂的家族中，年輕的家族成員會(huì)更多傾向于高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的激進(jìn)型投資組合，長輩們的風(fēng)險(xiǎn)承受度則會(huì)低很多，喜歡保守穩(wěn)健的投資方式。這時(shí)，家族辦公室就不得不承擔(dān)起協(xié)調(diào)雙方意見沖突的角色。如果不能提出雙方都能接受的投資方案，或者這種妥協(xié)性的方案，最終未能達(dá)到預(yù)期的收益，都有可能讓某些或者整個(gè)家族站出來指責(zé)家族辦公室未能善盡投資管理職責(zé)。

其他像是在遺囑訂立、執(zhí)行過程中，各種避稅策略的制訂過程，都是家族辦公室面臨責(zé)難的高風(fēng)險(xiǎn)工作。

2.信托受托人風(fēng)險(xiǎn)

那些同時(shí)擔(dān)任各類家族信托受托人的家族辦公室，在受托人盡職方面會(huì)受到更高要求的約束。他們要對家族更加的忠誠，能夠公正對待所有家族成員、面對不同家族成員提出的要求可以不加偏袒地滿足，更要妥善盡心地讓托管資產(chǎn)繼續(xù)保值增值。從法律上說，受托人是信托中所有資產(chǎn)的所有人，需要保證家族成員，也就是信托受益人的權(quán)益。

在家族信托的長期實(shí)踐中，受托的家族辦公室必須更為明智地協(xié)調(diào)家族受益人間的關(guān)系，在充分考慮了所有受益人的實(shí)際需求之后，再對信托資產(chǎn)做出完備的配置方案。同樣的，在分配投資收益時(shí)也要考慮到受益人的需求差異。

在掌管信托的過程中，只要在任何一個(gè)環(huán)節(jié)中出現(xiàn)了差錯(cuò)、疏失，或者僅僅是考慮不周，都會(huì)讓受托家族辦公室及受托的家族辦公室人員承擔(dān)賠償責(zé)任。

在設(shè)計(jì)稅務(wù)優(yōu)惠導(dǎo)向的信托組織原則時(shí)，如果存在漏洞，造成日后運(yùn)作中產(chǎn)生了巨額稅務(wù)問題，或者是額外的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，委托人更可以直接向設(shè)計(jì)者追索這些損失。即便是由家族辦公室聘請第三方的律師或是稅務(wù)專家設(shè)計(jì)的信托，按照之前提及的瀆職原則，一旦造成顯著的損失，委托家族同樣可以要求家族辦公室進(jìn)行連帶賠償。只要有信托受益人找出足夠證據(jù)，聲稱自身權(quán)益沒有受到充分的保護(hù)，同樣，他們可以通過興訟獲取賠償。這就是家族辦公室不得不考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。此外，家族辦公室的責(zé)任之一，就是按照信托協(xié)議定期向受益人提供他們能夠理解的投資財(cái)報(bào)，包括資產(chǎn)品種、余額、收益以及稅賦等。一旦受益人借此發(fā)難，受托人亦難辭其咎。

在網(wǎng)絡(luò)黑客犯罪日益猖獗的時(shí)候，一旦有黑客破解了受益人的賬戶密碼，發(fā)送了非授權(quán)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移指令造成財(cái)務(wù)損失，按照目前的美國判決結(jié)果，基本都由家族辦公室承擔(dān)，因?yàn)樗麄兾幢M核實(shí)責(zé)任。

3考慮各種保險(xiǎn)策略應(yīng)對不測

最為關(guān)鍵的一點(diǎn)就是身為家族辦公室的主管，需要能洞察出自身經(jīng)營范圍中面臨的各項(xiàng)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，有些是普通的風(fēng)險(xiǎn)，有些則是由服務(wù)家族的獨(dú)特性帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)。管理這些經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的重要性，并不亞于管理資產(chǎn)投資過程中的風(fēng)險(xiǎn)管控。

核心一點(diǎn)就是要在實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前，就找到合適的律師，專業(yè)的保險(xiǎn)顧問，或是保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)專家，共同研究這些經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)所能帶來的潛在損害，或許有現(xiàn)成的保險(xiǎn)品種可以提供保障，或許也可以請一些專業(yè)保險(xiǎn)公司特別設(shè)計(jì)保險(xiǎn)方案。有了保險(xiǎn)公司的加入，即使面臨最糟糕的狀況，因?yàn)楦鞣N因素被服務(wù)的家族提告，也能有保險(xiǎn)公司的辯護(hù)律師共同應(yīng)訟。

此外，和其他各種雇主一樣，家族辦公室也會(huì)面臨雇員的指控，像是性騷擾，或是違反勞動(dòng)法，未能為雇員提供足夠的基于雇傭關(guān)系的平等福利等。這類指控可以是針對辦公室，也可能是針對經(jīng)理或是主管的，但都會(huì)讓家族辦公室蒙受不菲的法律費(fèi)用，更不要提對形象的損失。