“鳳凰行動(dòng)”助力甬企“鳳凰涅槃”

2017年10月9日，浙江省金融辦在全省企業(yè)上市和并購(gòu)重組推進(jìn)工作電視電話會(huì)議上發(fā)布了《浙江省推進(jìn)企業(yè)上市和并購(gòu)重組“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃》。緊接著，11月8日，寧波市召開(kāi)了全市企業(yè)上市和并購(gòu)重組推進(jìn)工作會(huì)議，宣布啟動(dòng)“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃?！傍P凰行動(dòng)”究竟是什么？寧波計(jì)劃具體又是怎樣的？近日，本刊記者帶著這些問(wèn)題專(zhuān)訪了寧波市金融辦主任姚蓓軍。

記者：“鳳凰行動(dòng)”這個(gè)稱(chēng)呼聽(tīng)起來(lái)十分高大上，能否請(qǐng)您解釋一下其含義？

姚蓓軍：在2017年10月9日召開(kāi)的浙江省企業(yè)上市和并購(gòu)重組推進(jìn)工作電視電話會(huì)議上，浙江省金融辦發(fā)布了《浙江省推進(jìn)企業(yè)上市和并購(gòu)重組“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃》。浙江省委副書(shū)記、省長(zhǎng)袁家軍在會(huì)上指出，推進(jìn)企業(yè)上市和并購(gòu)重組“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃，源于習(xí)近平總書(shū)記“騰籠換鳥(niǎo)、鳳凰涅槃”的重要思想，本質(zhì)上是龍頭企業(yè)的培育計(jì)劃：就是要為浙江龍頭企業(yè)奠定“百年企業(yè)”的制度基礎(chǔ)、資本基礎(chǔ)和市場(chǎng)基礎(chǔ)，就是要大力支持企業(yè)上市，實(shí)現(xiàn)上市公司倍增；以上市公司為主體，以并購(gòu)重組為手段，全面整合浙江的各行各業(yè)，形成以上市公司為龍頭、為骨干的產(chǎn)業(yè)組織體系，實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈、做深價(jià)值鏈、提高競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)。推動(dòng)企業(yè)上市和并購(gòu)重組，是浙江省委、省政府深入貫徹習(xí)近平總書(shū)記“7·26”重要講話精神和省第十四次黨代會(huì)精神的重要舉措，是深入推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、加快經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重大決策，目的是通過(guò)上市公司數(shù)量倍增、實(shí)力倍增，培育形成數(shù)以百計(jì)的行業(yè)龍頭企業(yè)和數(shù)以千計(jì)的骨干企業(yè)，打破“低小散”困局，不斷做強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)浙江產(chǎn)業(yè)“騰籠換鳥(niǎo)、鳳凰涅槃”，努力實(shí)現(xiàn)“兩個(gè)高水平”奮斗目標(biāo)。

記者：2017年1月8日，寧波市也召開(kāi)了全市企業(yè)上市和并購(gòu)重組推進(jìn)工作會(huì)議，宣布啟動(dòng)“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃。請(qǐng)問(wèn)我市企業(yè)在上市和并購(gòu)重組上基礎(chǔ)如何？

姚蓓軍：在浙江省“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃發(fā)布之后，寧波積極響應(yīng)、加緊部署。寧波民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，市委、市政府一貫高度重視企業(yè)上市和并購(gòu)重組工作，寧波在此方面也有較好基礎(chǔ)。

截至目前，全市境內(nèi)外上市公司共88家，其中境內(nèi)上市公司73家，在全國(guó)各大城市中排第8位；從區(qū)縣（市）分布來(lái)看，鄞州19家、北侖14家、海曙12家，這三個(gè)區(qū)占全市總數(shù)一半以上。2017年1—11月，全市新增境內(nèi)外上市公司20家，其中境內(nèi)上市公司18家，新增量創(chuàng)歷史新高，在全國(guó)各大城市排第6位。另有輔導(dǎo)期企業(yè)25家，在會(huì)審核企業(yè)11家。

并購(gòu)重組方面，2016年共有34家上市公司公告發(fā)生73起并購(gòu)事件，涉及資產(chǎn)規(guī)模540億元，為歷年最高，是2015年的3倍多；2017年1—11月，寧波市共有28家上市公司發(fā)生55次并購(gòu)重組，涉及資產(chǎn)價(jià)值264.07億元。

與此同時(shí)，直接融資規(guī)模也連上臺(tái)階，2014年接近500億元，2015年、2016年分別達(dá)到1371億元、1391億元，2017年1—11月為1107.48億元，連續(xù)三年突破千億元規(guī)模，全市直接融資凈增額占全社會(huì)融資規(guī)模的34%。

記者：我市企業(yè)在上市和并購(gòu)重組上基礎(chǔ)較好，政府部門(mén)在其中發(fā)揮了怎樣的作用？

姚蓓軍：上述成績(jī)的取得，是寧波市各級(jí)政府及監(jiān)管部門(mén)共同努力的結(jié)果。多年來(lái)，寧波市發(fā)揮上市公司龍頭帶動(dòng)作用，圍繞企業(yè)上市和并購(gòu)重組，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)。

政策引領(lǐng)，強(qiáng)化扶持。2008—2015年三次修訂政策，逐步加大扶持力度、擴(kuò)大扶持范圍；2016年又出臺(tái)支持寧波股權(quán)交易中心建設(shè)的政策，基本形成了企業(yè)從區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)掛牌直至境內(nèi)外上市、上市后再融資和并購(gòu)重組等的系列政策。寧波市級(jí)各行業(yè)主管部門(mén)如市委組織部、市委宣傳部、市住建委等也紛紛出臺(tái)政策，鼓勵(lì)企業(yè)加快對(duì)接和利用多層次資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)。區(qū)縣（市）配套政策實(shí)現(xiàn)全覆蓋，且力度不斷加大，如鄞州、北侖、鎮(zhèn)海等地對(duì)上市的一次性獎(jiǎng)勵(lì)達(dá)到1200萬(wàn)元，其他區(qū)縣（市）也正在醞釀修訂完善政策。

分類(lèi)培育，梯次推進(jìn)。根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段、經(jīng)營(yíng)狀況和需求，市、縣兩級(jí)分門(mén)別類(lèi)建立了上市、再融資、并購(gòu)重組等各方面的后備企業(yè)資源庫(kù)，分層推動(dòng)后備企業(yè)通過(guò)不同渠道上市掛牌和融資。針對(duì)龍頭企業(yè)，主動(dòng)搭建平臺(tái)對(duì)接滬、深交易所等高層次資本市場(chǎng)。針對(duì)中小微企業(yè)，以寧波股權(quán)交易中心為核心平臺(tái)，集聚各類(lèi)市場(chǎng)主體和優(yōu)質(zhì)資源，提供覆蓋企業(yè)全生命周期的孵化培訓(xùn)、融資對(duì)接等服務(wù)。經(jīng)過(guò)一年多的運(yùn)營(yíng)，目前，寧波股權(quán)交易中心已累計(jì)掛牌企業(yè)900多家，其中，引進(jìn)私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的掛牌企業(yè)有150多家，為高層次資本市場(chǎng)輸送后備企業(yè)45家。針對(duì)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)，市政府連續(xù)四年舉辦中國(guó)股權(quán)投資論壇和“尋找寧波最具投資價(jià)值企業(yè)”系列活動(dòng)，向全國(guó)一流投資機(jī)構(gòu)推介我市優(yōu)質(zhì)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，充實(shí)資本市場(chǎng)后備軍。

凝聚合力，精準(zhǔn)服務(wù)。市縣各級(jí)部門(mén)建立了良好的溝通協(xié)調(diào)服務(wù)機(jī)制，幫助企業(yè)解決歷史沿革、土地、規(guī)劃、環(huán)保等方面的疑難雜癥。建立資本市場(chǎng)聯(lián)絡(luò)員制度，依托鎮(zhèn)鄉(xiāng)（街道）的基層同志，從基礎(chǔ)層面抓企業(yè)資本市場(chǎng)理念的提升。舉辦資本市場(chǎng)發(fā)展研討會(huì)、培訓(xùn)班等，邀請(qǐng)交易所及知名機(jī)構(gòu)專(zhuān)家來(lái)甬授課，提升企業(yè)實(shí)務(wù)操作水平。開(kāi)展上市企業(yè)經(jīng)驗(yàn)交流會(huì)，對(duì)擬上市企業(yè)發(fā)揮“傳幫帶”作用。

記者：“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃的具體目標(biāo)是什么？

姚蓓軍：根據(jù)浙江省政府“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃和寧波市領(lǐng)導(dǎo)指示，寧波市金融辦擬訂了“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃。根據(jù)全省“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃的總目標(biāo)，結(jié)合寧波實(shí)際，提出到2020年，爭(zhēng)取上市公司數(shù)量、直接融資和并購(gòu)重組金額等指標(biāo)實(shí)現(xiàn)倍增，在全省比重達(dá)到1/5以上。

上市公司數(shù)量實(shí)現(xiàn)倍增，到2020年全市境內(nèi)外上市公司150家以上。2016年底全市境內(nèi)外上市公司68家，所以確定倍增目標(biāo)150家以上，剛好是全省700家目標(biāo)的1/5。2017年已經(jīng)新增20家，要完成150家的目標(biāo)，后三年也要保持平均每年20家左右的增幅。具體分解到各區(qū)縣（市），總體上按照倍增要求，再根據(jù)各地實(shí)際情況進(jìn)行微調(diào)，爭(zhēng)取到2020年底，有10家以上上市公司的區(qū)縣（市）達(dá)到7個(gè)以上，有20家以上上市公司的區(qū)縣（市）達(dá)到3個(gè)以上。

資本市場(chǎng)融資金額實(shí)現(xiàn)倍增，達(dá)到2800億元以上。截至2016年底，全市境內(nèi)外上市公司通過(guò)IPO、定向增發(fā)、公司債等累計(jì)募集資金約1400億元，所以倍增目標(biāo)就是2800億元，以2016年當(dāng)年288億元計(jì)算，融資額需每年遞增10%以上。

并購(gòu)重組金額實(shí)現(xiàn)倍增，達(dá)到2000億元以上。截至2016年底，寧波市上市企業(yè)并購(gòu)重組累計(jì)金額約1000億元，隨著寧波市上市公司資本意識(shí)的增強(qiáng)，以及寧波市政府相關(guān)政策的落地，只要國(guó)家政策不出現(xiàn)大的調(diào)整，這個(gè)目標(biāo)應(yīng)該能如期實(shí)現(xiàn)。

此外，到2020年，寧波市上市公司中八大萬(wàn)億產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)分別占50%和60%以上；新三板及寧波股權(quán)交易中心累計(jì)掛牌企業(yè)達(dá)到2000家；股份公司達(dá)到1200家；直接融資占社會(huì)融資規(guī)模比例爭(zhēng)取達(dá)到40%以上；60%以上的上市公司開(kāi)展并購(gòu)重組，并購(gòu)重組持續(xù)活躍。

記者：為助力甬企“鳳凰涅槃”，“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃在服務(wù)保障方面具體會(huì)怎么做？

姚蓓軍：為實(shí)現(xiàn)“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃，寧波市政府?dāng)M出臺(tái)《關(guān)于實(shí)施“鳳凰行動(dòng)”寧波計(jì)劃推進(jìn)企業(yè)上市和并購(gòu)重組加快發(fā)展的意見(jiàn)》，服務(wù)保障方面主要涉及以下四方面內(nèi)容。

完善政策體系。結(jié)合最新形勢(shì)和工作需要，在保留原政策對(duì)企業(yè)境內(nèi)外上市市本級(jí)最高予以300萬(wàn)元獎(jiǎng)勵(lì)、上市企業(yè)再融資等獎(jiǎng)勵(lì)政策不變的基礎(chǔ)上，擬出臺(tái)的政策將著重對(duì)企業(yè)股改過(guò)程中企業(yè)家最關(guān)注也最擔(dān)心的上市成本高的問(wèn)題進(jìn)行突破。一是對(duì)于以未分配利潤(rùn)、盈余公積等轉(zhuǎn)增注冊(cè)資本產(chǎn)生的稅費(fèi)給予獎(jiǎng)勵(lì)；二是進(jìn)一步明確同一控制人下進(jìn)行合并、分立、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等重組形成的地方貢獻(xiàn)部分，全額獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)。這兩個(gè)問(wèn)題是長(zhǎng)期以來(lái)困擾企業(yè)股改舉步不前的重要因素，新政策的實(shí)施將極大地緩解上市過(guò)程中企業(yè)和企業(yè)家個(gè)人的負(fù)擔(dān)。另外，對(duì)上市企業(yè)并購(gòu)重組過(guò)程中因繳納相關(guān)稅費(fèi)產(chǎn)生的地方貢獻(xiàn)部分，也全額獎(jiǎng)勵(lì)給企業(yè)?？傮w而言，修訂后的政策將有利于進(jìn)一步提高企業(yè)家利用資本市場(chǎng)促進(jìn)企業(yè)發(fā)展的積極性，讓企業(yè)想上市、上得起市。

加強(qiáng)目標(biāo)任務(wù)的考核和督察。為了更好地調(diào)動(dòng)各區(qū)縣（市）的積極性，寧波市政府將各區(qū)縣（市）推進(jìn)上市和并購(gòu)重組工作及目標(biāo)任務(wù)完成情況列入目標(biāo)考核。同時(shí)，鼓勵(lì)區(qū)縣（市）建立重點(diǎn)上市企業(yè)和擬上市企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)聯(lián)系機(jī)制和任務(wù)督辦機(jī)制，確保完成既定目標(biāo)。

優(yōu)化協(xié)調(diào)服務(wù)。加強(qiáng)市縣各職能部門(mén)間溝通協(xié)調(diào)，共同研究解決企業(yè)上市和并購(gòu)重組過(guò)程中的困難。對(duì)企業(yè)股改上市相關(guān)審批事項(xiàng)，按照“最多跑一次”改革的要求，開(kāi)辟“綠色通道”，探索“一企一策”“一事一議”等直通式、定制式辦法，逐步建立起上下聯(lián)動(dòng)、橫向協(xié)作、齊抓共推的上市服務(wù)體系。

充分發(fā)揮各類(lèi)市場(chǎng)主體作用。構(gòu)建有利于促進(jìn)企業(yè)上市和并購(gòu)重組的生態(tài)圈，充分發(fā)揮寧波股權(quán)交易中心區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)平臺(tái)的作用，深化與全國(guó)三大交易所的交流合作，提高資本市場(chǎng)利用效率；加快引進(jìn)從事資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，健全對(duì)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)資本市場(chǎng)工作的執(zhí)業(yè)評(píng)價(jià)機(jī)制；充分發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)作用，協(xié)同帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展；鼓勵(lì)各金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)股改企業(yè)和掛牌上市企業(yè)的融資支持。

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北侖：不忘初心再出發(fā)勇挑重?fù)?dān)立潮頭

北侖作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重鎮(zhèn)，同時(shí)也是資本市場(chǎng)的新區(qū)。近年來(lái)，在寧波市委、市政府的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，北侖把推動(dòng)企業(yè)上市和并購(gòu)重組作為融資方式創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、存量資源整合的重要抓手，企業(yè)上市和并購(gòu)重組進(jìn)程明顯加快。主要抓了以下四方面工作。

瞄準(zhǔn)目標(biāo)再動(dòng)員。自2014年證監(jiān)會(huì)重啟IPO審核發(fā)行以來(lái)，北侖上市企業(yè)數(shù)量實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)，新增7家，總量達(dá)到14家，此外還有4家企業(yè)在證監(jiān)會(huì)審核，2家企業(yè)在證監(jiān)局輔導(dǎo)，13家企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)簽約，8家企業(yè)正在盡職調(diào)查。浙江省政府發(fā)布“鳳凰行動(dòng)”計(jì)劃后，結(jié)合文件精神，明確北侖的上市公司“倍增計(jì)劃”，爭(zhēng)取通過(guò)五年努力，使上市企業(yè)數(shù)量再翻一番，達(dá)到30家左右。

定向施策再發(fā)力。著力搭建“擬上市企業(yè)產(chǎn)業(yè)園”；著力創(chuàng)新“擬上市企業(yè)聯(lián)盟”；著力完善“企業(yè)上市聯(lián)席會(huì)議制度”。

精準(zhǔn)服務(wù)再提升。政策支持方面，單家企業(yè)上市補(bǔ)助增加到1200萬(wàn)元，對(duì)擬上市企業(yè)在土地、稅收、信貸、人才、項(xiàng)目等方面加大扶持力度。產(chǎn)融結(jié)合方面，協(xié)同推進(jìn)梅山產(chǎn)融對(duì)接平臺(tái)建設(shè)，引導(dǎo)各類(lèi)股權(quán)投資基金支持本土企業(yè)發(fā)展；舉全區(qū)之力引進(jìn)功能性、總部型保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，加大保險(xiǎn)資金運(yùn)用。環(huán)境營(yíng)造方面，依托三大中介機(jī)構(gòu)專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，定期開(kāi)展政策宣講、把脈會(huì)診和決策咨詢(xún)。

并購(gòu)重組再拓展。一方面，高水平推動(dòng)海外并購(gòu)。建立東南亞紡織服裝、中亞機(jī)電產(chǎn)品等投資網(wǎng)絡(luò)，謀劃設(shè)立中國(guó)寧波“一帶一路”國(guó)際并購(gòu)基金，支持企業(yè)將經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)作為新目標(biāo)。另一方面，大力度推動(dòng)國(guó)內(nèi)并購(gòu)。出臺(tái)政策支持優(yōu)勢(shì)企業(yè)對(duì)本地企業(yè)的兼并重組，加快資源整合和“僵尸企業(yè)”清理。

銀億：海外并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)啟示

要和全球頂級(jí)的中介機(jī)構(gòu)合作。2009開(kāi)始，銀億就“走出去”進(jìn)行海外礦產(chǎn)資源的兼并收購(gòu)，其間感覺(jué)到在并購(gòu)項(xiàng)目材料的真實(shí)性和可靠性方面很難有保證。為此，在并購(gòu)海外汽車(chē)零部件企業(yè)的過(guò)程中，銀億都與全球頂級(jí)的中介機(jī)構(gòu)合作，不僅拓展了項(xiàng)目來(lái)源，提高了項(xiàng)目質(zhì)量，而且保證了項(xiàng)目材料的真實(shí)性和可靠性。

要緊密結(jié)合現(xiàn)有企業(yè)的發(fā)展要求來(lái)選擇并購(gòu)項(xiàng)目。企業(yè)在進(jìn)行海外并購(gòu)過(guò)程中，一定要從企業(yè)自身實(shí)際需要出發(fā)，選擇熟悉的行業(yè)進(jìn)行并購(gòu)。對(duì)于銀億來(lái)說(shuō)，之所以選擇汽車(chē)零部件作為海外并購(gòu)的突破口，是因?yàn)樵谶@方面有多年的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累。如果沒(méi)有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)上的積累，貿(mào)然進(jìn)入一個(gè)不熟悉的行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)很大。

要正確處理好與現(xiàn)有管理層的關(guān)系。在海外公司的管理過(guò)程中，銀億認(rèn)識(shí)到，既要有控制權(quán)，也要給予管理層一定的靈活性。首先，銀億委派專(zhuān)人作為海外公司的董事會(huì)成員和必要的高層管理人員，確保海外公司在戰(zhàn)略方向和戰(zhàn)略決策層面服從銀億的決定。其次，海外公司的規(guī)章制度要參照銀億的規(guī)章制度來(lái)修改完善，確保銀億的管控制度在海外公司能夠得到有效執(zhí)行。最后，要對(duì)現(xiàn)有海外公司管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行切實(shí)有效的激勵(lì)，進(jìn)一步提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

要做好海外并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)證券化工作。目前來(lái)看，銀億海外并購(gòu)項(xiàng)目的銷(xiāo)售、利潤(rùn)等各項(xiàng)指標(biāo)都有較快增長(zhǎng)，基本符合預(yù)期。但如果僅僅靠利潤(rùn)來(lái)償還項(xiàng)目并購(gòu)資金，時(shí)間會(huì)較長(zhǎng)，也存在一定的難度。更重要的是，不利于海外并購(gòu)項(xiàng)目的進(jìn)一步發(fā)展壯大。只有同資本市場(chǎng)結(jié)合起來(lái)，做好并購(gòu)項(xiàng)目的資產(chǎn)證券化工作，才能為他們的后續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力，也能縮短投資回收的時(shí)間。

（摘自寧波市企業(yè)上市和并購(gòu)重組推進(jìn)工作會(huì)議交流發(fā)言）

責(zé)任編輯：吳 劍