發電企業內部控制對企業價值的影響分析

王宇敏+馬泰勇

（1.華能國際電力股份有限公司上海石洞口第一電廠，上海 200942；2.中國華能集團公司華東分公司，上海 200216）

【摘要】隨著現代人經濟水平的不斷提升，對于電力的需求逐漸完善，為了滿足現代人的個性化需求，電力企業需要采取相應的措施來提升自己的核心競爭力。內部控制作為企業管理和運營的重要組成部分，能夠有效提升企業的經營效率和經濟水平，對于企業價值有著直接的影響。本文將以電力企業為例，進一步明確電力企業內部控制對企業價值的影響，有效推動電力企業經濟建設的穩定發展。

【關鍵詞】發電企業；內部控制；企業價值；影響分析

電力企業是我國經濟發展的支柱產業，具有高密度、高風險的行業特征，其技術、資金和管理的內部控制效果將會直接影響到電力企業的發展甚至是國際的經濟狀況。由此可見，加強對電力企業內部控制的研究是非常必要的，電力企業需要構建更加完善的評價體系，最大限度的發揮出企業價值和行業優勢，有效解決我國電力企業發展所面臨的各種問題，進一步推動電力企業的穩定建設。

一、內部控制與企業價值的相關性分析

（一）內部控制能夠創造更高的企業價值

學術界對內部控制的目標始終沒有一個準確的界定，有部分專家認為內部控制應該為企業創造更高的服務價值，是企業能夠在激烈的市場競爭中站穩腳跟的基礎；而另一部分專家認為內部控制的主要目標是為了降低企業發展過程中所面臨的風險，并且將內部控制與風險管理體系內容相結合。但是，從整體的角度來看，內部控制的本質應該是創造更高的企業價值。目前，我國內部控制體系中并沒有強調風險運營機制和控制監督政策的重要作用，但實施這些體系的最終目標就是為了要提升企業價值，盡可能降低企業在運營過程中存在分風險的概率。由此可見，合理的進行企業內部控制是企業價值提升的必要條件。

（二）企業價值為內部控制提供參考依據

隨著我國市場經濟形勢的不斷調整、轉型與升級，企業發展過程中所面臨的不確定因素之間增加，公司業務類型開始向多元化的方向發展，交易環境也日益復雜。很多現代企業在經營過程中忽視了這些不確定因素所帶來的風險，并且沒有一套完整的內部控制體系來進行風險防范，大大降低了企業的市場價值和競爭實力。企業首先應該對自己的內部價值進行準確的評估，這樣才能夠制定更加完善的內部控制體系，在企業價值的背景下進行內部控制體系的升級，結合現代化的新理念進行分析，通過內部控制與企業價值的動態融合來實現企業的健康發展。

二、發電企業內部控制對企業價值影響的實證分析

（一）樣本數據來源

本文在選擇樣本的過程中，堅持三個基本原則：①所選企業都經過證監會的審核，主要分為電力、熱力生產和供應業；②所選企業的主營業務中有70%以上屬于電力業務；③將ST以及數據缺失的異常企業排除。經過嚴格的篩選之后，共選擇了30家發電企業進行研究，通過對這30家企業2013年—2015年數據的分析，進一步確定內部控制在企業價值中的重要作用。

（二）實證分析

本文主要采用多元回歸分析的方式進行各個變量的研究，進而反映出內部控制有效性與企業價值之間的關系，構建多元回歸分析模型：

Q=a0+a1ICE+a2SI+a3EQ+a4DE

通過對多元回歸分析模型的研究，進行內部控制對企業價值影響的實證分析，得出多元回歸分析的結果如表1所示。

通過表1可知，R值為0.719，R方位0.517，經過調整后的R方位0.416，這說明被解釋變量與解釋變量之間的擬合度比較好。F值為6.248，與之相對應的P值近似值為0，說明多元回歸分析模型的整體效果顯著，具有一定的研究意義。

（三）研究結果

內部控制是一種有效的管理手段，能夠改善企業經營管理效果，進一步提升企業價值。本文通過對30家發電企業進行實證分析，確定內部控制與企業價值之間的關系，結合發電企業的基本特征構建更加完善的評價體系，確保發電企業經濟建設的穩定發展。通過實證分析我們能夠知道，發電企業內部控制與企業價值之間存在顯著關系，內部控制體系的效果越高，企業價值越大。企業發展的最終目標是要最大限度的實現企業價值，而內部控制作為一種有效的管理手段，存在于企業經濟管理過程中的方方面面，其有效性將會直接影響企業價值的穩定提升，對于企業風險管理、現金流的控制等方面都有一定的促進作用。

而且，發電企業價值與內部控制戰略目標、經營目標實現程度以及資金安全性呈顯著正相關，企業要想最大限度的實現其發展戰略目標，需要保證經營管理過程的穩健發展，而開展有效的內部控制可以實現這一目標，確保內部控制體系的效果能夠充分發揮出來。另外，企業應該建立更加完善的內部控制體系，并且在實際工作中嚴格執行這項體系，確保企業經營活動發展的效果，有效避免企業資金流失、人才流失等情況，進一步提升發電企業經營活動的效率，進而促進企業價值的穩定提升。值得注意的是，企業財務報告也屬于發電企業內部控制中的一項內容，對于企業價值的提升效果具有直接的影響，在研究企業內部控制與企業價值關系的時候，也需要將企業財務報告作為一項重點因素進行分析。

三、結論

綜上分析可知，發電企業戰略目標實現程度越高，經營效果越好，對于資金安全性的控制效果也比較高，進而推動企業價值的穩定提升，而這些成果都需要良好內部控制的支持。發電企業應該深刻認識到內部控制的重要作用，制定更加完善的內部控制制度來確保其使用效果，通過有效的內部控制來實現企業發展的最終目標，從而實現提升企業價值的效果。

參考文獻：

[1]曹夢茹.發電企業內部控制對企業價值的影響研究[D].華北電力大學（北京），2016

[2]鄭俊歌.內部控制質量對企業價值的影響研究[D].西南財經大學，2014

[3]肖曉參.上市發電企業的內部控制信息披露對審計質量的影響研究[D].長沙理工大學，2013

[4]曹夢茹，閆慶友.發電企業內部控制對企業價值影響的研究[J].華北電力大學學報（社會科學版），2016，01：2632

[5]王佳莉.內部控制對企業價值的影響分析[J].財經界（學術版），2016，06：118+120