新常態下中小企業財務風險評價與預警分析

姚江紅

（西安翻譯學院 商學院，陜西 西安 710105）

新常態下中小企業財務風險評價與預警分析

姚江紅

（西安翻譯學院 商學院，陜西 西安 710105）

本文以經濟新常態為背景，分析了中小企業財務風險的現狀，提出了中小企業財務風險預警指標體系的構建、財務風險預警體系的建立以及控制財務風險的對策，目的在于提高中小企業的市場競爭力，以便中小企業為社會創造更大的財富.

新常態；中小企業；財務風險；財務預警

隨著我國“一帶一路”國家戰略和中國經濟發展“新常態”戰略的提出，以及市場競爭的激烈性，為我國中小企業的發展提出了新的機遇和挑戰.中小企業在國民經濟發展中發揮著舉足輕重的作用，據統計，中小企業總量為企業總數的99%，我國中小企業創造的工業總產值占全國工業總產值的2/3，解決了78%的社會就業崗位.然而，中小企業由于市場環境的多變復雜性，風險信息的不對稱性與完整性以及經營方式的多元化等影響因素，加劇了中小企業的財務風險，因此，如何防范中小企業的財務風險，建立切實可行的財務風險預警體系并提出相關應對措施，為利益相關者提供借鑒，成為中小企業發展過程中亟需解決的問題.

1 相關概念界定

1.1 經濟新常態

新常態一詞起源于美國，用以描述新經濟泡沫引發危機后經濟恢復的緩慢過程.2014年11月，習近平主席在亞太經合組織工商領導人峰會開幕式上首次全面闡釋了中國經濟新常態的內涵，一是從高速增長轉為中高速增長，經濟增長更趨平穩；二是經濟結構不斷優化升級，發展前景更為穩定，第三產業消費需求正逐步成為主體，城鄉區域差距逐漸縮小，居民收入占比上升，發展成果惠及更廣民眾；三是從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動.

1.2 財務預警

20世紀60年代，西方國家首先將財務預警工作應用到企業經營過程中發生的可能風險的預測和防范.從現代企業財務管理的角度講，財務預警是指根據企業財務報表反映出來的財務數據，運用相關財務指標進行分析與評價，達到有效規避、防范和控制財務風險的目的，進而完善企業的財務管理預警體系，為企業安全、平穩的發展提供預警信號和防范措施.

2 新常態下中小企業財務風險現狀分析

2.1 財務管理模式落后

中小企業在組織結構和經營管理模式上多為家族企業，經營權和所有權并沒有有效的區分，權利集中的現象比較嚴重，再加之管理理念的落后性，財務管理在企業經營管理活動中應有的作用不能夠充分的發揮和反映出來，內部組織機構的設置上缺乏科學性和規范性，導致中小企業的日常管理和財務管理模式缺乏合理性和有效性，財務管理方式落后，財務管理程序復雜，潛在財務風險發生的可能性就會更高.

2.2 財務管理制度缺乏

中小企業的經營活動往往帶有短期性行為，更多關注的是企業的盈利能力和利潤額的最大化，因此對于生產和銷售環節比較重視，往往忽略企業在財務管理方面的相關事項，沒有財務預算，或者即使有預算，也形同虛設，投資、融資、營運資金管理及利潤分配管理等日常財務管理活動比較隨意，缺乏一套健全、完善的財務管理機制，審計部門的內部監督環節也形同虛設，沒有發揮應有的監督和控制作用，加大了企業財務管理的風險.

2.3 財務控制能力較低

隨著我國“一帶一路”國家戰略和經濟新常態的發展以及國際化進程的加劇，中小企業的發展過程中無疑需要大量的資金，中小企業由于受自身規模的影響，融資能力比較困難，融資渠道單一，缺乏一個良好的融資環境，同時，中小企業的財務管理更多關注的是短期的經濟利益和相應收益，忽略企業的長遠持續發展，對于資金的有效管理和利用及收支的合理配置缺乏一定的科學性和有效性，財務控制能力低下.

2.4 財務管理人員素質不高

中小企業財務管理人員工作的主要內容集中在日常賬務的處理方面，包括記賬、算賬和報賬，缺乏對企業全局和未來把控的財務分析、財務預測、財務決策及財務控制的能力，隨著企業規模的壯大和發展及信息化時代的到來，企業財務管理人員的能力和素養也應與時俱進，賬務處理的方式應逐漸由傳統的手工賬向計算機賬務處理轉變，并且不斷提高計算機賬務處理的水平和能力，全面適應經濟發展對中小企業的要求.

3 中小企業財務風險預警指標體系的構建

經濟新常態下，中國經濟增速放緩，許多中小企業面臨轉型升級及產業結構調整，并建立適當的財務預警模型，進行有效的財務風險防范與控制.中小企業對于財務風險進行防范的方法和指標體系根據變量的多少不同，分為單變量預警模型、多變量預警模型、人工神經網絡模型.

3.1 單變量模型

單變量預警模型通過尋找最佳預警指標對企業財務風險進行預警，該模型最早由美國的威廉.比佛提出.主要的財務指標為：債務保障率、資產負債率、資金安全率.之所以選擇這些指標，是因為該模型認為，中小企業良好的現金流量、良好的收益狀況可以預示其長期穩定的發展趨勢，所以，在關注和評價財務狀況時，應重點關注這些指標.在風險管理過程中，會給這些指標規定一個臨界值或臨界范圍，一旦這些指標達到臨界值，預警系統會發出警報，提請管理者注意，進行財務風險的有效防范與控制.但是，單變量預警模型分析計算方法簡單，只是企業某方面能力的一個衡量和界定，不能全面反映企業的財務風險，財務風險的防范缺乏完整性和系統性.

3.2 多變量模型

3.2.1 Z-SCore財務危機預測模型

該模型根據1946～1965年間從各種行業和規模的企業里選擇的提出破產申請的33家破產企業和33家非破產企業的樣本，經過大量實證考察和分析，選出5個作用較大的財務指標，并運用統計方法計算出其加權平均值（即Z值）.模型公式為：

式中：

X1=凈營運資本/資產總額；

X2=留存收益/資產總額；

X3=息稅前利潤/資產總額；

X4=股權市場價值/負債賬面價值總額；

X5=營業收入/資產總額.

該模型認為，若Z值小于1.81，則企業存在很大的財務風險；當Z值介于1.81～2.79時，表明企業財務風險較大；當Z值介于2.8～2.99時，表明中小企業財務狀況較好；當Z值大于3時，說明中小企業的財務狀況良好，財務風險發生的可能性很小.其中，1.81是判斷企業破產的臨界值.

3.2.2 F-財務危機預測模型

F-財務危機預測模型建立在Z-SCore財務危機預測模型的基礎上，并且在一定程度上克服了Z-SCore財務危機預測模型沒有充分考慮現金流量的變動等方面的弱點.該模型的表達式為：

式中：

X1=期末凈營運資本/資產總額（期末）；

X2=期末留存收益/資產總額（期末）；

X3=（稅后利潤+折舊）/平均總負債；

X4=期末股東權益的市場價值/期末總負債；

X5=（稅后利潤+利息+折舊）/平均總資產.

F-財務危機預測模型的臨界值為0.0274，若F值小于0.0274，表明中小企業將要發生嚴重的財務危機；若F值大于0.0274，則表明中小企業財務狀況正常，可以持續經營.其主要特點和優點是：考慮到了現金流量變化對企業的影響，反映了企業日常周轉金的使用和利用情況，更能適應現代財務狀況及其相關衡量指標的需要.

3.3 人工神經網絡模型

1991年Tam采用人工神經網絡模型進行財務預警研究，通過輸入層、隱藏層和輸出層的人工神經網絡的模擬構建模型，有效地防范企業經營管理過程中發生的各種財務風險和潛在損失，大大降低了企業發生損失的概率，有效地防范了財務風險，提高了企業的財務預警能力和風險控制能力.

4 中小企業財務風險預警體系的建立

中小企業的財務風險預警體系應本著對企業風險的監控工作由事前預防、事中控制、事后反饋而建立起來.每個企業根據自身發展的需要和特點，建立起各自的財務風險預警體系.一般而言，財務風險預警體系的建立包括三個環節，首先，建立組織機制.中小企業應有專門開展財務預警工作的組織機構及專業人士，對財務風險進行預測、識別和評估，最終對企業的風險進行有效的防范與控制；其次，分析機制.中小企業為了確保盈利能力最大化，應建立有效的風險評估體系和模式，全面分析企業的財務風險，最大限度地降低或規避風險，進一步地完善風險預警體系；再次，處理機制.企業財務風險管理部門應及時預測企業發生的各種可能的財務風險，并有效地將風險進行轉化、分散或控制在企業可以承受的范圍之內；最后，反饋機制，企業風險預警中心應將相關風險信息及時進行收集，并將防范風險的方式及時反饋給相關職能部門，以便后期更好地完善企業財務風險管理機制，建立相應的財務風險預警體系，有效地規避和降低企業的財務風險，降低企業不必要的損失和成本，實現企業的價值最大化.

5 中小企業財務風險控制的對策

5.1 建立現代化的企業財務管理模式

中小企業的主要發起人往往在其運營管理過程中扮演著重要的財務管理角色.粗放式的一職多能管理模式導致企業缺乏科學有效的財務管理機制和模式.因此，中小企業的管理者應該考慮到引進先進的管理理念和管理模式，重要的財務管理崗位應分工明確，職責到人，充分發揮比較優勢，相互牽制，相互監督，改變原有的傳統管理模式帶來的財務風險，提高企業防范和規避財務風險的能力，有效地降低財務風險給企業帶來損失的可能性.

5.2 完善企業財務管理制度

相當一部分中小企業的財務活動主要集中在日常的賬務處理方面.對于信息化時代，如何保證財產物資的安全完整，健全財務管理制度，提高財產物資的使用效率等方面缺乏相應的財務分析、財務預測和管理評價機制，中小企業的管理者應加強財務管理制度和體制的完善，充分發揮電算化賬務處理的優勢，做好財務管理的核算和監督工作，充分發揮財務管理的相關職責，提高財務分析、財務預測、財務控制及財務決策等財務活動能力和水平，為決策層提供科學、準確的決策依據.

5.3 加強財務控制

中小企業對于資金的管理缺乏一套科學有效的策略，經常出現資金短缺或融資方式不合理等資金管理不善的現象.中小企業的財務管理者在完善財務管理機制的基礎上，拓寬融資渠道和籌資方式，合理預測資金的收支情況，科學地編寫年度財務預算，強化項目投資決策的財務可行性分析，減少不確定事項對資金的占用或浪費，從企業自身全面降低財務風險，提高資金的利用率，降低企業經營活動過程中的成本、風險和損失，實現企業財務管理的最優目標.

5.4 注重財務人才的培養

優秀的財務人才對于企業的發展和后續管理發揮著重要的作用.中小企業的管理者應該與時俱進，結合自身的規模、特點及未來發展的需要，提升財務人員業務能力的同時，還應加強其綜合素質的培養，強化財務人員職業道德素養的教育，做好財務人員的繼續教育工作，隨時補充相應的專業知識，加強財務人才專業知識的自主學習能力，全面提高企業財務人員的綜合能力，做好財務人員的激勵和監督管理工作，培養員工的工作積極性和歸屬感，以便為企業更好地服務和創造更大的價值.

經濟新常態為中小企業的發展提出了更大的機遇和挑戰，財務風險的防范與控制對于中小企業的發展起著至關重要的作用，目的在于提高中小企業的市場競爭力，以便中小企業為社會創造更大的財富和價值.

〔1〕姚雁雁.我國中小企業財務風險的成因及其防范陰[J].財會研究,2011(13).

〔2〕徐琳琳.經濟新常態背景下中小板上市公司財務預警研究[D].燕山大學，2015.30-35.

〔3〕張占斌.中國經濟新常態的趨勢性特征及政策取向[J].國家行政學院學報,2015(1):15-17.

〔4〕李云宏，等.財務預警模型研究綜述[J].財會通訊,2014(31):20-22.

F275

A

1673-260X（2017）04-0137-03

2017-01-21

2014年度西安翻譯學院教學質量工程建設項目（Z1406）；2015年度西安市社會科學規劃基金項目（15XF13）