預防和控制人民幣匯率波動對企業的影響

徐芳

摘 要：隨著經濟全球化不斷向前發展，世界各國之間的經濟聯系日趨密切。在這場全球化發展的浪潮中，中國既看到了前所未有的機遇也面臨著嚴峻的挑戰，這其中人民幣匯率的波動對外貿企業的影響便是一個不可忽視的問題。目前在我國的外貿出口中，因為技術附加值較低的產品占比較大，所以其對于匯率波動的抗風險能力也相對較低，再加上當前我國決定放棄緊盯美元匯率的政策，放寬了人民幣匯率的波動區間，使得人民幣匯率波動更加的劇烈和頻繁，進而給我國的進出口企業帶來了更大的壓力。本文將在分析人民幣匯率波動對企業所造成的影響基礎上提出預防和控制人民幣匯率波動影響的措施，從而使企業在對外貿易活動中最大限度的規避人民幣匯率波動所帶來的消極影響，為提高企業的效益做出一點貢獻。

關鍵詞：人民幣匯率；對外貿易；損益

匯率波動的加劇大大增加了對外貿易活動的不確定性。事實上，保持一個較為穩定的匯率變動才是企業取得最大經濟效益的有利前提條件。當前我國放寬人民幣匯率波動區間意味著我國外貿企業從此要參與到激烈的市場競爭環境中。所以在這種環境下為了提高對外貿易企業的經濟效益，我們應當在分析人民幣匯率波動對企業影響的基礎上采取合理的手段來規避人民幣匯率波動所造成的風險。

一、人民幣匯率波動對企業損益的分析

1.人民幣匯率波動導致企業收益的不確定性大幅增加

（1）人民幣升值對外貿企業的收益影響

首先人民幣匯率上升消弱了企業出口商品的國際競爭力，不利于外貿出口的增長。出口企業為了維持一定的利潤，必須提高商品在國外市場的銷售價格，后果則是市場占有率的縮小。如果不提高價格就必須減少成本，這勢必將影響到產品質量，從長遠來看也會影響到產品的銷售最終影響到企業的收益。其次對于出口貿易依存度過大，出口價格彈性以及科技含量較低的出口行業，如紡織、服裝、家電、化工、電子機械制造業等，在人民幣升值的過程中，必將受到較大的沖擊，對于那些中小型抗風險較差的企業來說，如果沒有做好提前準備，甚至可能會在激烈的市場競爭中被淘汰。此外人民幣升值在某種程度上來說也不利于國內企業的發展。因為人民幣匯率升值后，進口產品將會以較低的價格進入中國市場，國內消費者用同樣的價錢可以買到同樣的甚至質量更好的產品，這將會嚴重影響到國內相關企業的經營和收益。

（2）人民幣貶值對外貿企業的影響

對于進口企業來說，人民幣貶值將全面增加其產品進口的成本，而且影響了進口業務的操作周期。主要體現在必須快速下單，快速結賬，拖得太久就會和簽合同時的匯率相差太多，增加了企業的成本。對于出口企業來說，人民幣貶值從理論上來說應該是利好的，但就目前看收益并沒有明顯表現出來。自2015年811匯改之后，人民幣一直呈現波動貶值趨勢。雖然短期內商品外幣價格會下降，可能會增加訂單數量，但是從長遠看商品的價格主動權仍然掌握在外商手里。匯率波動的最終風險仍然要由出口企業來承擔。比如一個企業管理者曾經向記者抱怨道“上半年人民幣對美元持續貶值后，外商談價格的時候也會以人民幣貶值來要求讓利。但是從簽訂單到交貨的兩三個月時間里，人民幣價格會變成什么樣有很大的不確定性，要是匯率回升了，就要承受損失。進入6月繼大幅貶值后，人民幣匯率又出現大幅升值，匯率雙向劇烈波動讓我都沒有辦法報價，我有一筆單子就因此虧了本。而且外商由于自己國家經濟不景氣，回款時間越來越長，從原來一個月到今年最長要拖到兩個多月時間，各方面風險都加大了。”實際上更多的中小企業既享不到貶值帶來的出口利益，同時卻要承受貶值帶來的進口壓力。因此人民幣匯率無論是升值還是貶值都會給企業帶來很大的消極影響，并且這種巨大不確定性也將會嚴重的打擊廣大出口公司的積極性，并導致我國出口貿易量的下降。

2.人民幣匯率的劇烈波動將會導致外貿企業資產價值波動

當外貿企業在編制統一的財務報告時，將其以外幣計算的資產、負債、收入和費用折算成以本幣表示的有關項目時，人民幣匯率的劇烈波動將會使得這些外幣的資產價值隨著人民幣匯率的波動而產生損益，從而導致資產負債表中某些外匯項目的價值發生變化，這種賬面損益即是由轉換風險所帶來的。更具體的解釋就是當人民幣匯率下降時，外貿公司收支所涉及到的外幣資產將會帶來價值增值，而相反的外貿公司中涉及到人民幣本幣的資產價值將會隨之降低。當人民幣匯率升值時，外貿企業貿易中所涉及到的外幣資產將會產生貶值，在這一過程中，人民幣資產與外幣資產因匯率而產生的損益無法完全做到等額抵充；同時如果一個外貿企業中存在嚴重的貨幣錯配，即外幣負債大于外幣資產的現象，當本國貨幣大幅度貶值時，會使其以本幣表示的債務負擔增加，企業凈資產價值下降。綜上所述，外貿企業在人民幣匯率劇烈波動的大環境下將會面臨資產價值波動的風險。而資產負債表的惡化將會使企業籌集資金的成本提高或者是籌集資金的方式受到限制，信貸獲得量下降，進而對企業未來的發展經營都產生較為明顯的消極影響。此外，在人民幣匯率波動時也會對企業的負債造成影響，這種影響主要集中在企業債權和企業債務兩個方面，從而企業債務層面上來說，人民幣匯率走低時將會相應的增大企業的債務壓力影響企業的盈利。反之當人民幣匯率上升時會使得企業的外幣債務壓力得到緩解有利于企業降低外幣債務負擔。

二、預防和控制人民幣匯率波動對企業經濟效益的影響

1.增加企業產品的產品附加值

由于長期以來我國對外貿易主要依靠的是國內低廉的勞動力成本及較低的價格競爭模式來獲取訂單，從而導致很多企業在面對匯率波動時采取的應對措施非常有限。我國是制造大國但不是制造強國，目前我國多數出口型企業的產品附加值都較低，為提高外貿企業在人民幣匯率波動時的抗風險能力，應當在企業中積極推進科技是第一生產力的理念，增強外貿企業產品的科技附加值，提高產品質量創建外貿企業自身的特色品牌，從而使得外貿企業在對外商業活動中爭取到對自己較為有利的合同條款。例如企業可以通過對未來一段時間內人民幣匯率波動的預測，在合同簽署過程中爭取對企業較為有利的付款方式，從而從某種程度上增強企業對人民幣匯率波動風險的抵御能力。

2.做好企業在人民幣匯率波動時的套期保值

由于現今人民幣匯率波動的區間及頻率都大幅增加，從而使得外貿企業交易風險和經營風險都大大增加，對于一些業務量較大的企業為避免及減少人民幣匯率波動對于企業利潤所造成的影響應當在企業的經營中通過一些金融手段以及匯率管理工具對匯率風險進行主動管理，比如說可以采用套期保值的方式如外匯遠期、掉期可以直接根據當前市場價格鎖定未來外匯成本，消除不確定性從而規避因人民幣匯率上升或是降低對企業所造成的影響；采用金融衍生工具如外匯期權和期權組合產品從而提高企業進行外匯風險對沖的靈活性。外貿企業可以從自身對相關風險和收益的看法出發，對自身的經營狀況有一個合理的評估后，可以采取多樣化的交易策略，進行合理配比，選擇適合企業自身的產品以提高企業的經濟效益。

3.加強企業內部管理，轉變業務流程理念

加強企業的內部管理，通過企業在生產、銷售、財務等多個部門之間的聯合控制，增強企業對匯率波動的抗風險能力，采取不同的措施調整各個項目的支出和收入使之達到相對平衡，避免利潤或現金流的劇烈變動。在產品的銷售過程中，銷售部門在與客戶簽署相關產品銷售協議時要盡量將因人民幣匯率波動所造成的風險等因素考慮進去，靈活運用國際貿易結算方式，從而能夠與客戶共同承擔因人民幣匯率波動所帶來的風險。對于財務部門來說，如發現企業產品銷售后的回款時間較長，就應當加強對于應收賬款的管理，當預測到人民幣匯率將上升時財務部門應推遲應收賬款等外匯債權的結匯，并對企業自身的外匯債務等進行提前的償還，而當預期到人民幣匯率下降時則采取相反的措施，從而在一定的程度上降低人民幣匯率波動對企業所帶來的消極影響。

三、結語

匯率市場化已是一種趨勢，因此外貿企業應當以一種積極的心態去面對，做好匯率風險的防范和控制，提高產品的質量和服務意識，借鑒更多先進的風險管理經驗和實例，以便適應更為復雜多變的經濟市場和快速變化的內外部環境，從而將匯率的波動對企業的消極影響降到最低確保企業的長遠利益和良性發展。

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