三招制訂最優(yōu)交易策略

敬松

2015年，A股經(jīng)歷了一段波濤洶涌的走勢(shì)，不少投資者的賬戶由盈利變?yōu)樘潛p，有的甚至至今仍被套牢。經(jīng)歷過(guò)這一段走勢(shì)的投資者無(wú)不感嘆：把握正確的出場(chǎng)時(shí)機(jī)比選擇入場(chǎng)時(shí)點(diǎn)更重要。

在金融市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)和收益就像一對(duì)孿生兄弟，如影隨形。正因如此，很多投資者會(huì)花大量時(shí)間和精力尋找最佳的入場(chǎng)策略，開(kāi)發(fā)各種自動(dòng)化及半自動(dòng)化交易系統(tǒng)輔助交易。很多策略都是基于如何選擇好的入場(chǎng)點(diǎn)這一基礎(chǔ)，對(duì)于如何出場(chǎng)往往不予考慮。然而，正確的出場(chǎng)時(shí)機(jī)和好的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)同樣重要，本文主要分享如何選擇正確的出場(chǎng)時(shí)機(jī)。

選擇正確的出場(chǎng)時(shí)機(jī)

一筆完整的交易包括入場(chǎng)點(diǎn)、止損點(diǎn)、目標(biāo)點(diǎn)及變動(dòng)預(yù)案。目標(biāo)點(diǎn)的設(shè)置即通常所說(shuō)的出場(chǎng)時(shí)機(jī)，一些投資者在入場(chǎng)前會(huì)制訂一筆明確的交易計(jì)劃，但對(duì)目標(biāo)的設(shè)置比較隨意：止損幅度的2倍即為目標(biāo)。這一盈虧比看似合理，但并沒(méi)有考慮目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)。而有些投資者在入場(chǎng)后逐步轉(zhuǎn)向打持久戰(zhàn)，盈利幅度超過(guò)200點(diǎn)后仍無(wú)動(dòng)于衷，但行情稍有異動(dòng)則馬上出局，入場(chǎng)初衷被拋到九霄云外。以上兩種方式都屬于主動(dòng)離場(chǎng)，因?yàn)槿鄙僖?guī)劃，最終大多黯然離場(chǎng)。

主動(dòng)離場(chǎng)通常帶有很強(qiáng)的主觀隨機(jī)性，如果市場(chǎng)走勢(shì)與預(yù)期不一致或出現(xiàn)了不利的運(yùn)行節(jié)奏則直接離場(chǎng)。因A股市場(chǎng)“T+1”的交易制度，股民有一個(gè)緩沖時(shí)間用來(lái)思考。但外匯的投資者則沒(méi)有那么多顧忌，一有風(fēng)吹草動(dòng)就立刻離場(chǎng)，力爭(zhēng)把風(fēng)險(xiǎn)降至最低。投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的厭惡無(wú)可厚非，但很多情況下主動(dòng)離場(chǎng)的交易接下來(lái)的走勢(shì)往往按照預(yù)期運(yùn)行，但死守的交易卻向著反方向一去不回。另外，主動(dòng)離場(chǎng)的方式會(huì)影響投資者的交易行為和交易心態(tài)。試想，只要看到走勢(shì)不符合預(yù)期就立刻離場(chǎng)，長(zhǎng)此以往會(huì)形成盯盤(pán)的習(xí)慣。所以，在實(shí)際交易過(guò)程中要先保證交易行為正確，練就一身過(guò)硬的本領(lǐng)，而不要妄想剛上場(chǎng)交易就賺個(gè)盆滿缽滿。

制訂最佳的交易策略

很多交易者會(huì)花大把時(shí)間尋找最優(yōu)的交易策略，其策略的制訂主要依據(jù)各種技術(shù)分析方法和手段發(fā)出的各種買(mǎi)入信號(hào)的疊加，從而得到相對(duì)適宜的入場(chǎng)點(diǎn)，同時(shí)以各種分析方法得到的支撐或阻力的疊加作為止損信號(hào)，出場(chǎng)策略往往不做考慮。其實(shí)，事前規(guī)劃和事后考慮正是持續(xù)盈利的交易者和走勢(shì)發(fā)生之后再擇機(jī)規(guī)劃的交易者的關(guān)鍵區(qū)別。

筆者常常聽(tīng)到投資者抱怨自己是怎樣將本該盈利的交易弄虧損的。也有一些投資者，因?yàn)樵馐芰藫p失，變得不自信，實(shí)時(shí)關(guān)注行情，不敢持倉(cāng)過(guò)夜。當(dāng)交易成為一種負(fù)擔(dān)，甚至影響正常生活時(shí)，雖然最初會(huì)因?yàn)闊崆槎鴺?lè)此不疲，但這種熱情很難不被無(wú)情的市場(chǎng)所吞噬。投資者只有形成良好的交易習(xí)慣，輕松交易，才能在市場(chǎng)上走得更遠(yuǎn)。

日內(nèi)交易目標(biāo)的設(shè)置

通常，剛進(jìn)入市場(chǎng)的投資者會(huì)選擇日內(nèi)交易方式，因?yàn)檫@一方式的風(fēng)險(xiǎn)較低，同時(shí)也不用承擔(dān)持倉(cāng)過(guò)夜帶來(lái)的心理壓力。對(duì)于單日交易，目標(biāo)的設(shè)置除了要考慮潛在的支撐和阻力價(jià)位之外，還要考慮所交易產(chǎn)品的常規(guī)波幅。不同貨幣對(duì)的常規(guī)波幅是有差異的，同時(shí)在不同時(shí)間階段單獨(dú)的貨幣對(duì)的平均波幅也有區(qū)別。所以，投資者在進(jìn)行目標(biāo)設(shè)置的同時(shí)也要考慮該產(chǎn)品在該階段的波動(dòng)幅度，目標(biāo)不超過(guò)常規(guī)波幅。

以歐元做空為例，假設(shè)歐元/美元準(zhǔn)備在1.0600價(jià)位附近規(guī)劃做空，止損在1.0650附近，歐元在1.0490附近有一個(gè)比較強(qiáng)勁的支撐，而當(dāng)時(shí)一段時(shí)間內(nèi)歐元的平均波幅在100點(diǎn)左右，那么此時(shí)歐元/美元空單的目標(biāo)在1.0500～1.0510。同時(shí)，根據(jù)交易過(guò)程中一些經(jīng)驗(yàn)性的做法，如在一些點(diǎn)在上影線或下影線附近都有比較強(qiáng)的阻力或支撐，也就是剛好在影線附近，則應(yīng)盡量選擇讓出影線的部分。另外，既然是日內(nèi)性質(zhì)的交易，在盈利達(dá)到一定幅度后，要適時(shí)調(diào)整止損。

周內(nèi)機(jī)會(huì)止損和目標(biāo)的設(shè)置

交易一段時(shí)間之后的交易者往往會(huì)發(fā)現(xiàn)，做日內(nèi)交易，即使是100點(diǎn)的目標(biāo)有時(shí)也很難實(shí)現(xiàn)，因?yàn)樵谡鹗幮星橹胁ǚ鶗?huì)明顯降低。交易一段時(shí)間后，投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力逐步提高，可適當(dāng)延長(zhǎng)交易時(shí)間至兩三個(gè)交易日，甚至是周內(nèi)機(jī)會(huì)。同時(shí)，止損和目標(biāo)的設(shè)置也要適當(dāng)調(diào)整。一般來(lái)說(shuō)，單個(gè)貨幣對(duì)一周內(nèi)的波動(dòng)幅度在200～300點(diǎn)基本可以實(shí)現(xiàn)，如果是周內(nèi)的機(jī)會(huì)，在關(guān)鍵支撐和阻力的范圍內(nèi)，可以適當(dāng)將目光放遠(yuǎn)。有的投資者原本計(jì)劃進(jìn)行周內(nèi)性質(zhì)的交易，利潤(rùn)本已非?？捎^，但最終不僅沒(méi)有實(shí)現(xiàn)目標(biāo)，反而虧損離場(chǎng)。所以，在盈利達(dá)到一定幅度后，需將止損跟進(jìn)至新的支撐或阻力點(diǎn)位，同時(shí)在趨勢(shì)延續(xù)的過(guò)程中不斷跟進(jìn)止損。在交易周內(nèi)性質(zhì)的機(jī)會(huì)時(shí)，止損的設(shè)置要盡量保證有意義，如果止損被觸發(fā)，表明短線的運(yùn)行趨勢(shì)或節(jié)奏已經(jīng)發(fā)生了改變。也有投資者選擇在同一個(gè)價(jià)位建立日內(nèi)和周內(nèi)不同的頭寸，分別設(shè)置目標(biāo)。這種單一入場(chǎng)點(diǎn)、多個(gè)出場(chǎng)點(diǎn)的方式通常在趨勢(shì)延續(xù)性較好、預(yù)期未來(lái)會(huì)有較大的行情時(shí)使用，既能鎖定一部分利潤(rùn)，也能在趨勢(shì)延續(xù)過(guò)程中不斷地將盈利擴(kuò)大。這種方式本身沒(méi)有問(wèn)題，但在入場(chǎng)的同時(shí)一定要進(jìn)行倉(cāng)位控制，避免倉(cāng)位過(guò)重。

中期機(jī)會(huì)跟進(jìn)止損

無(wú)論是周內(nèi)還是日內(nèi)性質(zhì)的機(jī)會(huì)，持倉(cāng)時(shí)間都比較短。趨勢(shì)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整后，一旦突破，勢(shì)必會(huì)爆發(fā)出良好的延續(xù)，此時(shí)意味著超過(guò)1周甚至幾周的大行情可能會(huì)爆發(fā)。對(duì)于調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)的運(yùn)行節(jié)奏，也要把握好入場(chǎng)時(shí)機(jī)。筆者發(fā)現(xiàn)，不少投資者會(huì)因?yàn)榇笮星榧磳⒈l(fā)而迫不及待地入場(chǎng)，卻忽視了可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。例如，潛在目標(biāo)為600點(diǎn)，但止損幅度卻達(dá)到500點(diǎn)，這一盈虧比并不合理。所以，在中期機(jī)會(huì)形成的過(guò)程中也要注意將風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi)。這里有兩種方式入場(chǎng)：一種是設(shè)置幅度相對(duì)較大的止損，同時(shí)使用較小的倉(cāng)位，以博取行情爆發(fā)后的利潤(rùn)；另一種是在小級(jí)別尋找適合的入場(chǎng)點(diǎn)位，使用正常倉(cāng)位，同時(shí)在趨勢(shì)延續(xù)過(guò)程中不斷地將止損跟進(jìn)，以獲取中期趨勢(shì)延續(xù)過(guò)程中的利潤(rùn)。這兩種方式各有利弊，第一種方式能避免錯(cuò)過(guò)行情，第二種方式則降低了交易過(guò)程中潛在的風(fēng)險(xiǎn)。此外，也有投資者用兩個(gè)方式建立倉(cāng)位，即不同入場(chǎng)點(diǎn)的方式，而對(duì)于目標(biāo)則主要通過(guò)不斷將止損跟進(jìn)的方式來(lái)獲取行情爆發(fā)之后的最大化盈利。將這兩種方式結(jié)合在一起時(shí)更需要對(duì)倉(cāng)位進(jìn)行控制，同時(shí)，在盈利達(dá)到一定幅度后再進(jìn)行加倉(cāng)時(shí)也需要注意總體倉(cāng)位。

投資者要合理地利用市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)則和運(yùn)行特征，把握順勢(shì)交易機(jī)會(huì)的同時(shí)合理控制潛在風(fēng)險(xiǎn)。在對(duì)的時(shí)間做對(duì)的交易，同時(shí)設(shè)置合理的目標(biāo)，使用正確的倉(cāng)位，交易自然會(huì)無(wú)往而不利。

本文作者系登富特中國(guó)區(qū)品牌形象代言人