農戶信貸配給情況及影響因素分析

孟櫻++王靜

摘要：根據陜西省324戶農戶的實際調查數據，對信貸配給類型按數量配給、價格配給、風險配給、交易成本配給和自我配給進行識別，并運用多項Logit模型分析了不同信貸配給類型的影響因素，以及不同信貸配給類型之間的相對風險比（RRR）。結果表明，有50%的農戶受到信貸配給；教育、借貸渠道、家庭變化和家庭總收入對數量配給有顯著影響；購買保險數量對價格配給影響顯著；年齡、教育和信貸需求對風險配給影響顯著；購買保險數量、貸款需求和加入農民合作組織對自我配給影響顯著；各因素對交易成本配給影響不顯著。

關鍵詞：農戶信貸；信貸配給； 相對風險比；多項Logit模型

中圖分類號：F323.9文獻標識碼：A 文章編號：1009-9107（2017）03-0059-08

引言

信貸配給是指貸款者由于受逆向選擇或道德風險的影響，不愿意以提高利率來出清信貸市場，造成需要流動性的借款人在現有的利率水平上不能得到或者不能全部得到所需貸款的現象[1]。在我國，信貸配給現象一直存在，農村地區由于二元化結構格局，金融體制存在缺陷，農村金融生態環境不完善，農民對于金融知識了解不夠，金融意識也相對淡薄。同時，隨著涉農金融機構的商業化發展，大量農村資金外流進入城市，導致農民“貸款難”問題日益加劇。

很多學者認為，加強農業產業發展，金融支持是非常關鍵的因素，解決“三農”問題，最根本的是需要農業資本的形成。在國家政策支持下，很多銀行及信用合作社為農民提供了多樣的金融產品，比如小額貸款、質押、產權抵押貸款等，以解決農民的生產性和生活性貸款需求，對促進農業增收，緩解農民“貸款難”問題做出了不少貢獻。但是，由于貸款違約風險和信息不對稱的問題，信貸配給仍然存在，農民難以獲得全額的貸款，無法滿足貸款需求。

已有的研究中主要將信貸配給分為數量配給、價格配給、風險配給、交易成本配給四種類型，這種分類既從信貸供給角度去分析信貸不足，又從信貸需求角度研究，比較符合目前我國農村信貸配給的現狀。本研究在此分類基礎上，將自我配給從數量配給中分離出來考察，列為第五種信貸配給類型，并分析了個人因素、家庭因素、經濟因素、保險購買和加入農民合作組織對各類型信貸配給的影響程度。文章采用多項Logit模型，研究不同因素對信貸配給的實際影響，并以沒有受到信貸配給樣本農戶為參照，與各種信貸配給類型進行比較。

一、文獻綜述和相關概念界定

（一）文獻綜述

通過文獻回顧發現，最早對信貸配給的研究是從國外開始的，Roosa首次提出了“信貸可獲性學說”[2]。Baltensperger首次提出了對信貸配給的定義，認為信貸配給就是即便借款者愿意接受信貸合約中所有的價格與非價格條件，其信貸需求仍然無法滿足的情形[3]。其中價格條件是指由銀行制定的，以自身利益最大化為目的而形成的條款；非價格條件是指除了價格條件以外的一些條款，比如擔保條款等。Stiglitz和Weiss從信息不對稱的角度，闡述銀行通過提高貸款利率會產生逆向選擇和道德風險，因為提高利率，借款的企業經營風險提高，導致高風險投資，所以銀行應該減少信貸供給數量而非提高利率[4]。Sharp從委托代理的角度分析了信貸配給產生的機理[5]。Boucher等將信貸配給類型區別得更為清楚，將其分為數量配給、風險配給、成本配給，否定了早期學界認為的只有數量配給存在，通過經驗研究證明了風險配給和成本配給是實際存在的[6]。

近幾年，國內學者也對信貸配給進行深入的研究，尤其對不同信貸配給類型分別研究，并且很多以大數量樣本為研究對象，研究具有普遍代表性。朱喜、李子奈通過對3 000個樣本農戶的調查，結果顯示只有4.4%的農戶獲得正規金融機構的貸款，民間貸款的發生率是正規金融機構貸款的2.5倍，農戶受到了很大程度的信貸配給，即便從民間貸款渠道獲得貸款也并不一定能滿足貸款需求。他們將信貸配給分為數量配給和服務配給[7]，信貸配給產生的原因是利率市場化程度和信息不對稱，利率太低會促使金融機構減少信貸供給。田俊麗提出了信貸配給的衡量方法，是農戶獲得的信貸資金比重與農戶在區域經濟中的比重的百分比[8]。姜海軍等從道德風險和逆向選擇的角度分析信息不對稱對信貸配給產生的作用，采用一期效用函數構建了信貸市場均衡模型。由于信息不對稱，銀行不能分辨借款人信用程度，為使自身利益最大化，銀行會減少信貸供給，信貸配給產生[9]。褚保金調查的372戶樣本農戶中，有28.49%受到信貸配給，獲得信貸的農戶包括正規和非正規渠道的貸款，受到信貸配給的農戶的正規借貸金額要明顯低于從非正規金融機構獲得的貸款，說明非正規金融機構貸款可以一定程度上緩解正規信貸配給[10]。王性玉將信貸配給分為三種：數量配給、交易成本配給和風險配給。在調查的20 040個樣本農戶中，有45.5%的農戶受到了信貸配給，其中絕大部分農戶是受到了數量型信貸配給，并且模型分析顯示，受到信貸配給的農戶相對于未受到信貸配的農戶農業生產的產出受農戶資源稟賦的影響更大[11]。對于風險配給，龐新軍運用等價物方法測度農戶風險態度，認為農戶的風險偏好影響信貸需求，農戶風險規避性越強受到的信貸配給越大，而且在不同的風險偏好特征下，農戶承受生產性信貸配給或消費性信貸配給，在調研的244戶農戶中有超過一半農戶受到風險配給[12]；任劼、孔榮通過對陜西省730戶樣本農戶采用直接誘導式詢問法對農戶信貸風險配給進行識別，在被調查的農戶中，有6.16%的農戶受到風險型信貸配給，價格型信貸配給達到79%，相對于其他類型的信貸配給，風險配給的農戶受到信貸需求價格彈性的影響較大，而且即便在保險市場還是存在風險配給[13]。

綜上，國內學者研究主要建立在國外研究的基礎上，對信貸配給的形成、影響因素、衡量配給程度等方面進行深入分析。從研究結果可知，由于我國不同地區經濟發展水平差異較大，信貸配給的空間地域性差異表現十分明顯。本文主要研究陜西關中地區的信貸配給情況，希望對國內研究有一定的充實作用。

（二）相關概念界定

本文結合Bourcher的研究[6]，對文章涉及的相關概念作如下界定：

1.數量配給。將其分為部分數量配給和完全數量配給，部分數量配給是指借款者沒有獲得其實際需求的貸款數額，只得到部分貸款；完全數量配給是指借款者沒有獲得貸款。

2.自我配給。也是完全數量配給的一類，是指借款者因為自身主觀原因沒有申請貸款或獲得貸款，本文為更好地識別農戶自我選擇的特性，提出針對性政策建議，故將自我配給區別于數量配給列出。

3.價格配給。貸款由于其高風險性，銀行為了減少風險和自身利益最大化，對不同投資項目制定不同利率水平，貸款者因為不能接受較高的利率水平和高利率帶來的高風險，拒絕申請貸款。

4.風險配給。由于無法保證貸款的預期收益，考慮到道德風險，放款者會將貸款的一部分風險轉移至貸款者身上，比如抵押貸款，貸款者由于擔心無法承擔這部分風險而放棄貸款的行為就是風險配給。

5.交易成本配給。交易成本主要包括甄別放款者、監督放款者行為、申請貸款手續、合約實行等，在放款者將這些交易成本轉移在貸款者身上后，貸款者認為交易成本太高而放棄申請貸款。

二、數據來源和模型設定

（一）數據整理和分析

課題組于2016年7月在陜西省寶雞市千陽縣和楊凌農業高新產業示范區進行問卷調查。千陽縣是蘋果、蔬菜、奶牛的生產大縣，此次調研涉及天山香瓜菜專業合作社、綠野瓜果專業合作社、洪福果業合作社，而楊凌是全國唯一的農業高新技術示范區，為我國農業技術、農業產業化、現代化作出了重要貢獻。此次調查采用抽樣調查方式，根據合作社社員分布情況以及經濟發展水平，選取了千陽縣的南寨鎮和城關鎮，以及楊凌區郊區和揉谷鎮，再分層級地選取了每個鎮的兩個村作為調查對象。

為了保證調查的準確性和有效性，此次抽樣調查共發放問卷352份，經對問卷審查，剔除填寫不完全問卷以及邏輯矛盾問卷，獲得有效問卷324份，達到進行計量模型分析的樣本量。根據目前學術界普遍認可的信貸配給種類，本文主要考慮數量配給、價格配給、風險配給、交易成本配給、自我配給。根據之前對各種信貸配給概念的界定，此處將自我配給單獨列出來，與其他配給類型共同分析。

課題組根據農戶對調研問卷問題的回答，判斷農戶所受信貸配給情況。如圖1所示，在調查324戶農戶時，首先會詢問“您家近三年是否貸過款或借過錢”，其中有104戶表示有過貸款行為，220戶沒有。再詢問有過貸款行為的農戶希望申請額度和實際申請額度，然后計算百分比，將結果分為5個水平。本文將實際貸款額度達到期望申請額度的80%以上認為沒有受到數量配給，其余4種水平認為受到數量型信貸配給。為了更準確判斷信貸配給情況，對220戶沒有貸款的農戶進一步詢問是否申請過貸款，其中申請過卻沒有獲得貸款的有27戶，認為其受到完全的數量配給。對193戶沒有申請貸款的農戶，課題組成員詳細問詢了沒有申請的原因，其中110戶是自己有錢不需要，本研究認為屬于沒有遭受信貸配給；認為利率太高是受到價格配給；認為貸款成本太高是受到交易成本配給；擔心借了還不了是受到風險配給。認為自己申請也得不到的農戶屬于自我配給，由于農戶自我認知決定不貸款而受到信貸配給。

從表1可知，調查的324戶農戶中有50%的農戶遭受信貸配給，而數量配給情況最為嚴重，達到26.2%。可見，目前數量配給是信貸配給的主要類型，貸款方的信貸供給數量不能滿足農戶需求。交易成本配給比例高于價格和風險配給，說明申請貸款或借錢需要花費的高成本成為農戶考慮的重要因素。價格配給比例較低的原因主要是此次調研涉及的104個貸款樣本中 民間借貸發生60次，其中57次是向親朋好友借錢，屬于無息貸款，所以利率仍然是農民考慮貸款的重要因素，尤其是向正規金融機構貸款。

（二）模型建立

本文選擇多項Logit模型作為分析方法，研究同樣的影響因素對不同的信貸配給類型產生的影響，以及相對于未發生信貸配給時其他信貸配給類型的主要影響因素。對不同信貸配給類型設置方案0～5，分別為沒有配給、數量配給、價格配給、風險配給、交易成本配給、自我配給，屬于無序分類變量，建立模型：

解釋變量隨著個體變化，不隨方案j變化，各方案的概率之和等于1。模型將沒有信貸配給作為“參照方案”，其他作為啞變量，以此判斷不同方案之間差異。

多項Logit模型服從IIA假定，稱作“無關方案獨立性”（independence of irrelevant alternatives，IIA），也就是說模型中任何兩個方案之間是相互獨立的。Hausma檢驗就是用來檢查IIA假定是否成立，基本思想就是，去掉任何一個方案都不影響其他方案的一致估計，只降低效率[14]。

三、影響因素分析

1.個人特征。個人特征是研究農戶信貸行為的重要因素，其影響農戶信貸決策。本研究選取受訪者的年齡、性別、受教育程度作為衡量個人特征的指標。通常年齡較大的人更偏向于儲蓄而非貸款，屬于風險規避型，決策相對保守，而30～60歲年齡段的人會具有較高貸款需求，比如子女上學、結婚、蓋房買房等；女性相較于男性來說也更傾向于風險規避；受教育程度越高，更趨向于通過貸款融資，屬于風險偏好型。

2.家庭情況。除了考慮受訪者個人特征，還需要考慮受訪者家庭情況，這也是正規金融機構進行信用評級時考量的重要因素。通過家庭勞動力人數和耕地面積來衡量家庭規模，通過家庭成員和親戚朋友職業判斷其社會關系，以近三年家里是否有過大變動或者大的開銷判定家庭資產穩定程度。從銀行角度來說，家庭勞動力人數多，收入來源相對穩定，更容易獲得貸款，所以勞動力人數是影響信貸配給的重要因素。土地面積也是正規金融機構對借款人條件審核的重要影響因素之一。研究涉及民間借貸，所以社會關系是重要影響因素，并且一般認為，如果社會關系中有信用社、銀行人員或保險公司人員，申請貸款比較容易。家庭收入穩定更容易獲得貸款，家里有重大變動，貸款需求更大。

3.信貸情況。選取信貸渠道和是否存在信貸需求為表現指標。在調查中，有貸款行為的104戶農戶，其中有62戶是向正規金融機構貸款，有60戶通過民間渠道借貸，其中有18戶既向正規金融機構貸款，又通過民間渠道借貸（見表2）。為了更清楚每筆貸款情況，問卷設置了對貸款期限、金額、利率、用途、還款形式的問題。對貸款用途，課題組設計了多項選擇，以保證農戶理解問題和調研結果準確。通過對貸款用途統計可知，目前樣本地區農戶貸款主要以生活性貸款為主，并不符合學界普遍認為的農戶在正規金融機構以生產性貸款為主，在民間貸款渠道以生活性貸款為主。故考慮不同貸款渠道對信貸配給的影響。

4.資金和資產狀況。衡量信貸配給，資產水平是最重要的因素，本文選取收入水平、支出水平、固定資產價值以及農業收入占比4個指標衡量家庭資產狀況。為防止對收入水平統計有疏漏，問卷將收入情況分為農業收入、工資性收入、經營性收入、轉移支付收入、財產性收入分類別統計。為避免收入流動性造成的誤差，選取農戶家庭固定資產水平作為衡量資產狀況的另一重要因素。家庭支出水平也區分了生產性支出和生活性支出。根據農業收入占比可以看出農戶是以哪種收入來源為主，即可判斷農戶家庭經營類型，以此考察不同類型收入水平對信貸配給影響。

5.購買保險種類。問卷設置了幾種比較常見的保險種類：農業保險、養老保險、工傷保險、醫療保險、失業保險及其他，以此判斷農戶風險偏好和保險市場參與度。農戶購買的保險種類越多，認為其更偏向于風險規避型，對貸款及信貸配給的影響需進一步研究。

6.參加合作組織。本文還將是否加入合作組織作為虛擬變量考慮因素。合作組織包括農民專業合作社、聯保小組、農民資金互助組等農民自發成立的合作組織。一般情況下，合作組織的成員融資渠道相對豐富，在正規機構貸款可以合作組織為擔保，避免一定程度的信貸配給，并且合作組織成員可以通過與其他成員之間，或者直接向合作組織申請融資，民間貸款也相對方便。

據上述分析對變量進行統計性描述，見表3。

四、估計結果與分析

本文以沒有信貸配給作為“參照方案”，在模型因變量中設為0，將其他配給類型與其比較。模型還測算了RRR（relative risk ratios），相對風險比，是選擇項與參照方案的相比發生的概率。

在進行多項Logit之前，先用逐步回歸檢查變量是否顯著以及多重共線性問題。經檢驗，年齡、土地面積、2015年家庭支出影響并不顯著，為保證Logit模型估計結果有效，故刪去這三個影響因素。表4是多項Logit模型估計結果。

分析回歸結果可知，對于個人因素，也就是性別和受教育程度對價格配給、交易成本配給和自我配給影響都不顯著，說明受到這三種情況的信貸配給受申請者個人情況影響不顯著。性別對所有配給類型的影響都是正向的；受教育程度對風險配給和自我配給的影響是負向的，其余都是正向的，說明對于農戶貸款的自我配給情況，受教育程度越高，受到自我配給的程度越小，這很大程度上是農戶對金融知識不了解，認為自己無法取得貸款，故主動放棄了貸款機會。性別和受教育程度對風險配給的影響都是顯著的，說明個人因素是風險配給的重要影響因素，這也與之前的假設相符合。性別對風險配給的影響是正向，受教育程度是負向，也驗證了受教育程度越高，更偏向于風險偏好。通過相對風險比（RRR）可知，相對于沒有受到信貸配給的農戶，性別對于風險配給影響的概率更大，達到約7.32倍，價格配給的相對風險比率約為3.32，其余幾種比率值較低。

對于展示家庭情況的因素，本文主要考察了勞動力數量、家庭成員職業和近三年家里是否有重大變動或大的開銷，而前兩者對信貸配給的影響并不顯著。根據從信用社了解的情況得知，對貸款者家庭的考察，勞動力是一個重要的方面，但是不能僅僅只考察勞動力的數量，而是要綜合考察家庭勞動力的工作性質、發展前途、收入等方面，故勞動力數量結果并不顯著，這也提醒后續研究在變量選擇上要再仔細斟酌。不過通過系數符號也可以看出，除了自我配給，家庭勞動力數量越多，受到的其他幾種信貸配給的程度越輕，說明在申請貸款時，勞動力數量仍然是一個影響因素。課題組的問卷設置了家庭成員是否有在銀行、信用社、保險公司、政府工作，或者是村干部和農技人員，認為這幾種職業更有利于農戶貸款，但結果顯示并不顯著，并且對數量配給和自我配給起到正向的影響，對其他三種配給類型起到負向影響。家庭重大變動對數量配給有顯著負向影響，也就是家庭變動的確會導致貸款時受到數量配給，農戶難以得到期望數量的貸款，這也與我們之前假設相符合。對風險配給的影響也是負向的，說明農戶家庭變動會導致貸款時擔心無法還款，對其余幾種配給都是不顯著的正向影響。通過RRR指數分析，結果與系數分析的一致，相較于沒有受到配給的農戶來說，勞動力因素只有影響自我配給農戶的概率高于無配給農戶，家庭成員職業因素也主要影響數量配給和自我配給，家庭重大變化對數量配給農戶的概率是沒有受到信貸配給農戶的0.46倍。

衡量家庭資金和資產情況的指標：家庭收入和固定資產價值，對信貸配給的影響也并不顯著，只有收入對數量配給在10%的水平上顯著并成負向的影響，也就是說收入越高，受到數量配給越少。值得注意的是RRR指標，相對于沒有受到信貸配給的農戶，所有信貸配給類型的收入和固定資產價值的相對風險比率都非常接近于1，固定資產價值對數量配給影響的概率近似于沒有受到信貸配給的情況，這也說明在本文收集到的數據地區來說，收入和固定資產并不是農民受到信貸配給的主要因素，甚至影響并不大。

從借貸情況看，從正規金融機構借貸和民間渠道借貸對數量配給有顯著影響，而且從RRR值可以看出，相對于沒有信貸配給的農戶，從正規金融機構和民間渠道貸款受到數量配給的概率分別約是3.5倍和4.5倍。說明不論從哪個渠道貸款都會受到數量配給，民間渠道的配給概率要略高于正規渠道，主要因為在本文研究的調查樣本中，民間渠道基本上都是向親戚朋友借款。雖然親戚朋友借款是無息貸款，農戶不用支付貸款利息，但是相對于從正規機構貸款更難得到全額貸款，這與親戚朋友資產情況以及人情等各方面情況有直接關系。借款需求對風險配給和自我配給都有顯著的影響，對其余幾種配給也都有正向的影響，說明信貸需求越高，受到的配給程度越高。從RRR值看，受到數量配給、風險配給和自我配給的農戶，相較于沒有受到信貸配給農戶來說，信貸需求的影響分別達到了5.52、4.18和6.47倍，也證明信貸需求對信貸配給的影響程度。

購買保險的數量對價格配給和自我配給分別在5%和1%的水平上顯著，且成正向影響。一般認為，購買保險數量越多的人屬于風險規避型，所以對于風險不偏好的人來說，貸款利率太高會讓他們擔心還款風險，導致拒絕貸款，受到價格配給，對于自我配給的人來說，購買保險已經是一種保障，不愿意再貸款增加自己經濟上的風險。購買保險對交易成本配給的影響是負向的，表示農戶購買保險種類越多，受到的交易成本配給越少，這可能是因為購買保險種類多，貸款方認為其還款能力相對比較有保障，可以減少其申請貸款所花費的成本。相對沒有受到信貸配給的農戶來說，保險對自我配給影響的概率是其7.2倍，是所有信貸配給里RRR值最高的一個，交易成本配給的RRR值最小，只有0.68。

最后是農戶參加農民合作組織的影響，對自我配給存在顯著的正向影響，說明農戶參加合作組織增加自我配給的程度。這是因為農民合作組織通常可以為農戶提供生產、銷售、資金等方面的幫助，通過我們實際調查，農戶在需要購買種子、化肥等農資時，如果資金不夠可以向合作組織賒賬，以這種方式或者幫助融資等方法滿足生產，所以加入合作組織讓農民的生產和生活都更有保障，對貸款的需要程度也有所降低。加入合作組織對價格配給的影響是-34.84，即農戶加入合作組織每多一個單位，價格配給會減少34.84個單位。原因在于價格配給主要產生于正規金融機構，而農戶加入合作組織可以更方便通過民間借貸渠道貸款，所以會更加不接受價格配給。

五、結論及政策建議

本文利用微觀數據，通過多項Logit模型，研究5種信貸配給類型的影響因素，并以沒有受到信貸配給的樣本為參照，其他類型為啞變量，分析農戶信貸配給的影響因素。有50%的農戶受到信貸配給，幾種配給中最多的是數量配給，達到26.2%。在幾種信貸配給中，受教育程度、正規金融機構借貸、民間渠道借貸、家庭重大變化和2015年家庭總收入對數量配給有顯著影響；家庭購買保險數量對價格配給有顯著作用；風險配給的顯著影響因素有年齡、受教育程度和信貸需求；購買保險數量、貸款需求和加入農民合作組織對自我配給影響顯著。交易成本配給樣本是除數量配給以外最多的一個，但本文所選影響因素對其并不顯著，這也提醒后續研究在因素選擇上需再斟酌。

結合所調研結果及上述分析，提出如下政策建議：（1）信貸機構應該積極開展對農戶的信貸評級，了解農戶綜合情況，緩解因信息不對稱導致的信貸配給。（2）根據農戶貸款用途可見，農民目前有一半的貸款是生活性貸款，所以信貸機構應該制定相應的金融服務產品，以滿足農戶的生活貸款，改善生活質量，起到金融扶貧的作用。（3）民間借貸可以緩解正規金融機構的信貸配給，但是民間借貸目前管理混亂，良莠不齊，風險較高，政府應當制定相應政策規制、監督民間借貸，增加農民貸款渠道。（4）應該開展農村金融聯結機制，實行信用社、農民合作組織、農戶三者聯結，依靠農民合作組織的地緣性、親緣性，對農戶借貸行為進行監督，也為信用社等借款人提供更為詳盡的貸款人信息，減輕信息不對稱程度，農民合作組織還可以為申請貸款農戶進行擔保，解決了因無擔保而無法貸款的情況。農民合作組織起到農戶信貸的信用中介和風險中介的作用，是解決信貸配給和農民“貸款難”的有效方法之一。

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