融資租賃支持中小企業發展問題研究

賈榮

【摘要】融資租賃以其靈活的業務形式在支持中小企業發展的過程中發揮重要作用。本文首先對我國中小企業當前面臨的問題進行了概述，然后結合融資租賃具體業務模式分析其在支持我國中小企業發展的過程中的支持作用，最后，從融資租賃行業、中小企業自身和政府的角度分別提出對策建議。

【關鍵詞】中小企業 融資租賃 技術升級 現金流管理

一、中小企業現狀描述

（一）中小企業集中在低端制造業，迫切需要轉型升級

在2000年以后，產業供需關系面臨著嚴重的結構性失衡，其中最顯著的問題是供給測與需求側的不匹配，具體表現在中低端產品同質化嚴重造成的產能過剩，而技術含量較高、滿足差異化需求的高端產品供給不足。中小企業發展依賴于企業所有者個人的素質和實力，即當出現某一機遇時，大量中小企業蜂擁而至，由于缺乏資金、管理以及技術方面的優勢，往往會在短期形成大量同質化的低端產品，造成局部產能過剩。

（二）中小企業面臨嚴重的融資困難

企業經營活動包括內源性融資和外源性融資。雖然根據融資優序理論，在面臨融資需求時，企業更傾向資金成本低的內源性融資，但是由于我國中小企業股東資本金規模較小，以及現金流量管理方面的不足，內源性融資并不能滿足中小企業技術升級所需的固定資產投資需求。另一方面，由于我國中小企業在規模、企業管理等方面限制，難以通過股權、債券等方式進行融資，同時銀行等金融機構在信貸政策方面的偏好，導致傳統金融渠道也難以有效為中小企業提供資金支持。

二、融資租賃支持中小企業發展

（一）融資租賃支持中小企業技術升級改造

融資租賃業務中的“直租”業務，通過所有權與使用權的分析方式，在有效控制中小企業融資風險的同時，實現中小企業技術升級的過程。具體的業務流程見下圖1。

采用該種業務模式：首先，避開自身融資限制，以放棄所有權的形式間接獲取了較長期限的融資，達到了自身技術升級改造的目的；其次，融資租賃業務自身靈活的租期、租金設置，可以與中小企業自身生產經營、現金流收付期限相匹配，這種結構性安排將有效緩解其面臨的現金流管理壓力；最后，我國稅法對融資租賃業務的政策性支持，具體體現在融資租賃物以會計折舊期和租賃期孰短為稅法上的折舊期。

（二）融資租賃支持中小企業改善現金流管理

融資租賃業務的售后回租業務中，中小企業以自身存量資產出售給融資租賃公司，然后以租賃的方式向融資租賃公司租回該設備，最后由中小企業以某個協定價格再購回該設備，具體的業務流程見圖2。

采用該種業務模式，對于中小企業來說同樣具有明顯優勢：一是中小企業在擁有設備使用權、收益權，維持自身正常生活運營活動的同時，可以快速、便捷的取得一定期限的資金，滿足企業運營過程中其他方面的需求；二是售后回租方式取得的融資金額一般高于同等條件下的銀行抵押貸款，同時該業務也比銀行抵押貸款在操作流程上簡便很多；三是融資租賃業務自身靈活的租期、租金設置，可以與中小企業自身情況相匹配，這種結構性安排將有效緩解其面臨的現金流管理壓力；四是與直租業務同樣的加速折舊、利息抵稅的效應；五是有效盤活存量固定資產，加速企業資金循環。

（三）融資租賃拓寬中小企業融資渠道

融資租賃業務模式靈活、多樣，可以有效擴展中小企業的外源性融資渠道，緩解其面臨的融資困境。除直接融資租賃和售后回租之外，我國的融資租賃在業務模式方面也在積極推動創新，委托租賃、轉租賃以及或有租金租賃等業務模式，分別為不同類型的中小企業提供了融資支持，融資租賃相較于銀行等傳統金融機構而言，對中小企業開展業務時設置的條約較為簡便。在租賃期間融資租賃公司始終持有設備的所有權，在有效控制自身業務風險的同時，也使得中小企業不再需要尋找其他的資產進行抵押或擔保。

三、對策建議

政府應健全融資租賃行業法律法規。目前我國融資租賃業務涉及到的法律、法規有《合同法》、《金融租賃公司管理辦法》等，上述條款尚不能完全覆蓋不斷出現的租賃業務糾紛，因此導致了許多法律訴訟。融資租賃公司應當加強業務風控能力，完善自身運營模式，加強對租賃物的智能監管和違約處理能力。同時租賃公司自身也應當積極采用商業保理、同業拆借、發行金融債券以及租賃資產證券化等方式，拓寬自身融資渠道，降低資金成本，促進我國中小企業技術升級改造的任務。中小企業應當改變自身傳統觀念，積極尋求多元化融資渠道，放棄自身“租不如買”的觀念，同時應當加強自身財務管理和對融資租賃的了解，改變其“擁有設備優于租賃設備”的融資觀念。

參考文獻

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