人民幣加入SDR及其國(guó)際化問(wèn)題研究

（中央民族大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)）

【摘要】在經(jīng)濟(jì)全球化的背景下，我國(guó)持續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放，加強(qiáng)與世界各國(guó)的經(jīng)濟(jì)合作交流，人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)與交易情況也達(dá)到了新局面。2016年 10月1日，國(guó)際貨幣基金組織關(guān)于將人民幣納入SDR貨幣籃子的這一決定正式生效，也引起了人們對(duì)人民幣未來(lái)發(fā)展的各種問(wèn)題的重視及探討。

【關(guān)鍵詞】人民幣加入SDR 人民幣的國(guó)際化

一、SDR基本情況介紹

1969年，國(guó)際貨幣基金組織為了解決貨幣在國(guó)際市場(chǎng)的流動(dòng)性不足及國(guó)際貨幣體系的不對(duì)稱性問(wèn)題而推出了特別提款權(quán)（SDR）。其價(jià)值由每天的市場(chǎng)匯率決定，先將貨幣籃子中的每種貨幣按照當(dāng)天的市場(chǎng)匯率兌換成美元，然后把美元價(jià)值相加在一起。SDR的用途主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是償付貿(mào)易逆差；二是會(huì)員國(guó)之間按照協(xié)議規(guī)定用特別提款權(quán)換購(gòu)他國(guó)持有的本國(guó)貨幣；三是償付對(duì)IMF的所欠債款和應(yīng)付利息。

二、文獻(xiàn)綜述

當(dāng)前的國(guó)際貨幣體系還存在諸多問(wèn)題，潘英麗（1999）指出，現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系最主要的問(wèn)題在于其內(nèi)在不穩(wěn)定性，這種不穩(wěn)定性主要包括國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制不健全、浮動(dòng)匯率制度的天然不穩(wěn)定性等。劉影（2014）認(rèn)為人民幣加入SDR成為特別提款權(quán)籃子貨幣后，可以發(fā)揮更多職能，而不僅限于流通、支付手段等，充分發(fā)揮人民幣作為儲(chǔ)備貨幣的貨幣職能，在國(guó)際市場(chǎng)交易結(jié)算，維持國(guó)際貨幣體系的穩(wěn)定。蘇治，胡迪，方彤（2015）指出中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)高速發(fā)展的特征，國(guó)際市場(chǎng)的貨幣政策、交易規(guī)模及數(shù)量都在瞬息變化中，金融市場(chǎng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)性，人民幣越早成為特別提款權(quán)籃子貨幣，對(duì) SDR 的價(jià)值波動(dòng)影響越小，反之越晚加入不利于 SDR 的價(jià)值穩(wěn)定和連續(xù)性。

丁志杰（2010）指出自金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)的這個(gè)階段，我國(guó)的人民幣國(guó)際化進(jìn)程從僅僅局限在邊境貿(mào)易的支付手段和流通手段，到現(xiàn)在人民幣具備了更多的國(guó)際貨幣應(yīng)具有的職能。錢文銳，潘英麗（2013）認(rèn)為人民幣成為特別提款權(quán)籃子貨幣，大大提升了人民幣在世界貨幣中的地位，可以幫助中國(guó)在國(guó)際貨幣體系中取得戰(zhàn)略話語(yǔ)權(quán)。

三、人民幣加入SDR對(duì)我國(guó)的積極影響和挑戰(zhàn)

（一）有利于推動(dòng)人民幣的國(guó)際化

人民幣加入 SDR 是發(fā)展中國(guó)家的貨幣首次被納入特別提款權(quán)貨幣籃子，對(duì)于世界上所有的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)是取得國(guó)際金融市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)的重要一步，是獲得世界各國(guó)認(rèn)可人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)地位的重要一步。我國(guó)積極推動(dòng)人民幣國(guó)際化，其目標(biāo)是讓人民幣可以成為具有結(jié)算、投資和儲(chǔ)備職能的貨幣，在國(guó)際金融市場(chǎng)可以自由流動(dòng)和兌換，方便與世界各國(guó)之間的貿(mào)易，加入 SDR 會(huì)促使人民幣擴(kuò)大在計(jì)價(jià)、支付、結(jié)算過(guò)程中的使用，增加其在金融交易中的使用頻率，有利于使其成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣。成為 SDR 籃子貨幣，可以預(yù)見(jiàn)人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)上具有一定的價(jià)值穩(wěn)定性，所以可以減輕投資者對(duì)人民幣幣值不穩(wěn)定的擔(dān)憂，降低資本市場(chǎng)上投資者對(duì)人民幣的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，擴(kuò)大外匯市場(chǎng)的交易，降低交易成本，擴(kuò)大全球交易量，促進(jìn)人民幣的國(guó)際化。

（二）有利于提升我國(guó)國(guó)際地位

人民幣成為SDR籃子貨幣之后，其幣值穩(wěn)定性得到一定保障，將會(huì)增加在國(guó)際外匯市場(chǎng)的交易需求，由于特別提款權(quán)受到各國(guó)信任，在各國(guó)官方儲(chǔ)備中占有一定份額，而籃中貨幣又可與 SDR 自由兌換，因此人民幣獲得了和美元、歐元等主要貨幣一樣的儲(chǔ)備資產(chǎn)地位，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)外交戰(zhàn)略提供了重要的交易途徑。人民幣成為特別提款權(quán)籃子貨幣，在國(guó)際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)交易中將會(huì)占得舉足輕重的位置，為包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際貿(mào)易中獲取優(yōu)勢(shì)。由于 SDR 是國(guó)際范圍內(nèi)的儲(chǔ)備資產(chǎn)，加入SDR 之后，我國(guó)可以適度減少其他幣種的外匯儲(chǔ)備，避免他國(guó)貨幣危機(jī)給我國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)不必要的波動(dòng)。

（三）挑戰(zhàn)

人民幣加入SDR有積極影響，必然會(huì)帶來(lái)一定的負(fù)面效應(yīng)，比如對(duì)資本市場(chǎng)秩序等方面的問(wèn)題。首先，削弱了宏觀調(diào)控政策的作用。人民幣加入SDR后，必然會(huì)帶來(lái)人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的大宗交易，每筆交易必然會(huì)造成人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的大范圍流動(dòng)，我國(guó)的宏觀政策對(duì)人民幣的監(jiān)管可能無(wú)法做到面面俱到，從而會(huì)存在一定的隱患。其次，影響我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性。人民幣入籃，帶來(lái)的是人民幣在國(guó)際金融市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)的大宗交易和世界市場(chǎng)的自由流動(dòng)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)展的同時(shí)，也必然伴隨不利因素，在國(guó)際市場(chǎng)上出現(xiàn)的任何不穩(wěn)定因素，比如利率匯率的波動(dòng)、假幣泛濫的情況，也會(huì)伴隨著人民幣的流通帶到國(guó)內(nèi)，造成給我國(guó)金融市場(chǎng)的波動(dòng)及交易的不確定性。所以，要充分發(fā)揮“兩只手”的作用，在市場(chǎng)有效作用的同時(shí)，政府也需要加大監(jiān)管力度，控制可控的不利因素，力求以最小的風(fēng)險(xiǎn)損失獲得最大價(jià)值增值。

人民幣納入SDR貨幣籃子，一方面說(shuō)明人民幣在國(guó)際市場(chǎng)的作用得到肯定，其發(fā)揮的職能已經(jīng)為國(guó)際金融市場(chǎng)做出了很大的貢獻(xiàn)。但是加入SDR并不是人民幣發(fā)展的最終訴求，這不是終點(diǎn)，而是一個(gè)更好的開(kāi)始，不僅對(duì)于人民幣的國(guó)際化來(lái)說(shuō)，而且對(duì)于中國(guó)的世界地位來(lái)說(shuō)，都為未來(lái)的發(fā)展做出了更好的開(kāi)端。中國(guó)應(yīng)該把握人民幣入籃這一大好機(jī)遇，努力把其帶來(lái)的積極作用發(fā)揮到最大，同時(shí)控制可控風(fēng)險(xiǎn)，努力推動(dòng)人民幣的國(guó)際化進(jìn)程。

參考文獻(xiàn)：

[1]潘英麗.全球金融危機(jī)與國(guó)際貨幣體系的變革[J].城市金融論壇，1999（10）：2-8.

[2]劉影.人民幣加入SDR問(wèn)題研究[J].區(qū)域金融研究，2014（1）：34-40.

[3]蘇治，胡迪，方彤.人民幣加入SDR的國(guó)際影響[J].中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)，2015（12）：5-19.

[4]丁志杰.應(yīng)積極推動(dòng)人民幣成為特別提款權(quán)籃子貨幣[J].現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系，2010（6）：13-16.

[5]錢文銳，潘英麗.SDR需要人民幣：基于SDR定值穩(wěn)定性的研究[J].世界經(jīng)濟(jì)研究，2013（1）：3-9.

作者簡(jiǎn)介：鄭瀟瀟（1995-03），女，河南信陽(yáng)人，漢族 ，碩士在讀，研究方向：審計(jì)理論與內(nèi)部控制；單位：中央民族大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)2016級(jí)碩士研究生。