新加坡自貿(mào)區(qū)啟示錄

馮臣

在國內(nèi)一談自貿(mào)區(qū)首先想到的就是上海自貿(mào)區(qū)模式。但是，就國際經(jīng)驗而言，筆者認(rèn)為應(yīng)該多了解新加坡自貿(mào)區(qū)模式，1966年就頒布《自由貿(mào)易園區(qū)法案》的新加坡或許對《成都國際鐵路港：四川自貿(mào)區(qū)的大手筆》一文中的四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展有所裨益。

早在2013年，自貿(mào)區(qū)的概念萌出，但只是上海一枝獨秀；2015年，廣東、福建、天津作為第二批自貿(mào)區(qū)掛牌，形成“1+3”的自貿(mào)區(qū)格局。如今，隨著第三批7家自貿(mào)區(qū)同時掛牌，我國自貿(mào)區(qū)建設(shè)形成“1+3+7”的新格局。從1個到4個再到11個，自貿(mào)區(qū)的面積也從28.78平方公里擴展到1300多平方公里。

所以，在國內(nèi)一談自貿(mào)區(qū)首先想到的就是上海自貿(mào)區(qū)模式。但是，就國際經(jīng)驗而言，筆者認(rèn)為應(yīng)該多了解新加坡自貿(mào)區(qū)模式，1966年就頒布《自由貿(mào)易園區(qū)法案》的新加坡或許對《成都國際鐵路港：四川自貿(mào)區(qū)的大手筆》一文中的四川自貿(mào)區(qū)發(fā)展有所裨益。

毋庸置疑，新加坡是東南亞最大的海港，港區(qū)內(nèi)有長達3.4公里的碼頭群，可同時容納30余艘大輪船，以該港為中心有100多條航線通往世界各主要港口，同時還有20多條國際航空線聯(lián)系世界各地，是重要的國際航空中心之一。因其優(yōu)越的地理位置，新加坡歷來是臨近各國的集散中心，轉(zhuǎn)口貿(mào)易十分旺盛，這也為其自貿(mào)區(qū)的建成奠定了堅實的地理位置基礎(chǔ)。

目前，新加坡共有3個自貿(mào)區(qū)管理機構(gòu)，分別是新加坡國際港務(wù)集團、裕廊海港私人有限公司以及樟宜機場集團公司。其中裕廊海港和樟宜機場這兩個自貿(mào)區(qū)主要負(fù)責(zé)新加坡的航運和空運貨物，而新加坡國際港務(wù)集團下的5個碼頭主要承擔(dān)輔助性的自由貿(mào)易功能。新加坡共有約700家金融機構(gòu)，其中400家具有資產(chǎn)管理資質(zhì)。800家上市公司在新加坡證券交易所上市，來自境外的占40%。新加坡金管局是新加坡金融監(jiān)管的主體，它同時具有中央銀行金融調(diào)控與金融混業(yè)監(jiān)管兩大職能。新加坡成立之初，開展金融業(yè)的主要目的是支持新加坡實業(yè)的發(fā)展。如今，金融業(yè)已經(jīng)成為新加坡的一個支柱產(chǎn)業(yè)，新加坡也成為亞太地區(qū)最成熟的金融市場之一。

1965年，新加坡從馬來西亞脫離出來，宣布獨立。1966年，建立了新加坡首個自貿(mào)區(qū)。1967年6月，新加坡成立了貨幣委員會，奪回了貨幣發(fā)行權(quán)，發(fā)行了本國貨幣。此后，新加坡政府開始對工業(yè)和金融業(yè)進行改革，構(gòu)建了本國銀行體系。為了迅速發(fā)展，新加坡決定大力發(fā)展金融業(yè)以構(gòu)建新的國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，因此確定了金融立國的政策和金融市場國際化的戰(zhàn)略。

1968年，新加坡積極抓住歐洲貨幣市場對美元需求大增的有利時機，創(chuàng)建亞洲美元（以下簡稱“亞元”）市場。亞元市場，顧名思義就是亞太地區(qū)特別是新加坡國際銀行從事境外美元及其他可兌換貨幣的存貸款業(yè)務(wù)的市場。對待外國商務(wù)實行自由主義的門戶開放政策，為其提供逃逸貨幣的庇護所，新加坡的目標(biāo)是成為服務(wù)亞洲甚至全球的國際金融中心。在新加坡三十幾年的改革中，其亞元市場得到了較大提升，這也促使新加坡成為國際金融中心，為自貿(mào)區(qū)奠定了經(jīng)濟基礎(chǔ)。

除了亞元市場，新加坡的外匯市場和證券市場也一同發(fā)展。特別是外匯市場，自20世紀(jì)70年代中期允許國際貨幣經(jīng)紀(jì)人進入以后，市場范圍實現(xiàn)了較大擴展，就新加坡外匯日均交易量而言，1989年為550.2億美元，世界排名第五位；1992年為739.1億美元，在全球排第四位；1997年增至1670.1億美元，在世界外匯交易中心中的地位僅次于倫敦、紐約和東京。

然而，自1973年實行浮動匯率制度以后，新加坡市場匯率的波動和外匯風(fēng)險也無形中加大了。1984年7月新加坡成立了國際貨幣交易所，交易所的成立與建設(shè)代表著新加坡自貿(mào)區(qū)金融自由化邁出了堅實的一步，該交易所連接了芝加哥國際貨幣市場和倫敦國際金融期貨交易所，運用計算機交易系統(tǒng)可以提供24小時交易服務(wù)，可謂大獲成功。另外，新加坡的股票市場的國際化也有較大發(fā)展，1980年，新加坡為其第一股票市場和第二股票市場分別采用了兩套不同的計算機交易系統(tǒng)，實現(xiàn)了股票交易全自動化。

然而，在這場自貿(mào)區(qū)積極推進中，政府為保證金融自由化采取了一系列措施。因為新加坡的國家規(guī)模有限，其害怕大量的外資金融機構(gòu)涌入，并且大規(guī)模的外資金融活動勢必會降低本國的競爭力，同時也會給國內(nèi)經(jīng)濟帶來沖擊。所以，新加坡雖然鼓勵外資銀行進入新加坡市場，但也強化了對外資銀行的管理，一般不許進行新元業(yè)務(wù)，只允許開展離岸金融業(yè)務(wù)。在新加坡，不管是國內(nèi)還是國際，所有銀行被分成了兩類，即商業(yè)銀行和商人銀行，商業(yè)銀行又分為全能銀行、限制性銀行和離岸銀行。可見，其采取的方式是不同的銀行涉獵不同的業(yè)務(wù)內(nèi)容，目的是一方面吸引外資，另一方面鞏固自身的國際金融中心地位，除此之外還能避免惡性競爭造成的經(jīng)濟不穩(wěn)定。

由此可見，新加坡自貿(mào)區(qū)在基本具有了起始條件后，走上了漸進式的金融自由化模式路程，這一模式使其成為了亞太地區(qū)最為成熟的金融市場之一，成為后來者借鑒的模板。

不可否認(rèn)，對于中國而言，新加坡模式是具有借鑒意義的。第一，就自貿(mào)區(qū)發(fā)展歷史而言，新加坡和我國有相似之處。1966年，新加坡通過了《自由貿(mào)易園區(qū)法案》，并建立了新加坡首個自由貿(mào)易區(qū)，其自貿(mào)區(qū)在70年代得到發(fā)展，80年代進一步完善，并于90年代獲得功能拓展；而中國最早的上海自貿(mào)區(qū)的雛形外高橋保稅區(qū)正是建立于1990年。較之于20世紀(jì)初建立的北美和更早建立的歐洲自貿(mào)區(qū)，無疑，與新加坡相近的發(fā)展時間和相似的政治經(jīng)濟環(huán)境，使得新加坡自貿(mào)區(qū)對我國的自貿(mào)區(qū)發(fā)展具有更大的借鑒意義。第二，就宏觀調(diào)控而言，新加坡對我國也有借鑒意義。資料顯示，研究東南亞經(jīng)濟的新加坡經(jīng)濟學(xué)家Lam教授在其學(xué)術(shù)論文中曾將新加坡的歷史發(fā)展進行了一次完整的梳理，認(rèn)為新加坡的經(jīng)濟成功得益于其有前瞻性的、全面的和目的性強的政府干預(yù)手段。而東北財經(jīng)大學(xué)安福仁教授在其專著《中國市場經(jīng)濟運行中的政府干預(yù)》中也指出，中國因其生產(chǎn)力發(fā)展水平較落后，商品經(jīng)濟發(fā)展程度較低，資金、技術(shù)和基礎(chǔ)工業(yè)較薄弱，又是人口眾多的農(nóng)業(yè)大國等特點，使得市場機制的作用發(fā)揮受到了限制，因而在市場經(jīng)濟中需要尋求政策措施來彌補市場的缺陷。由此可見，新加坡以“實行嚴(yán)格的法律規(guī)范、政府實行務(wù)實的領(lǐng)導(dǎo)、通過公共部門實施法律規(guī)范與干預(yù)以及國家以法令規(guī)定控制投資和就業(yè)”為特征的政府干預(yù)手段注重政策和市場的協(xié)同效應(yīng)，與西方發(fā)達資本主義國家的市場經(jīng)濟模式相對比，對中國更具借鑒意義。