禁區(qū)——融資性貿(mào)易

孫睿

企業(yè)為何樂此不疲

在我國，融資性貿(mào)易多表現(xiàn)為民營企業(yè)與大中型國企聯(lián)合，民企借用大中型國企的良好銀行信用，憑借與目標(biāo)客戶簽訂貿(mào)易合同，取得銀行融資，獲得融資后再與國企分成。和民營企業(yè)合作進(jìn)行大宗商品貿(mào)易，是很多國有企業(yè)做大資金流，賺取利潤的經(jīng)營手段之一。

“多數(shù)貿(mào)易型國企走上融資性貿(mào)易的原因在于機(jī)制僵化等固有的體制性問題，在貿(mào)易行業(yè)競爭日益加劇的情況下，市場逐漸被蠶食，國企競爭力不足，但在取得銀行信貸方面仍具有天然優(yōu)勢，從而通過出借自身信用賺取手續(xù)費(fèi)，然后通過加大周轉(zhuǎn)率解決利潤來源。”一位業(yè)內(nèi)專家告訴記者。

但由于多數(shù)中小型民營企業(yè)缺乏足夠的資信，很難從銀行通過自償性的貿(mào)易融資解決流動性資金不足的問題。很多國企所做的融資性貿(mào)易表面上是貿(mào)易行為，實(shí)際上成為中小企業(yè)的“銀行”，一旦實(shí)際貿(mào)易出現(xiàn)問題，資金鏈斷裂，國企則成為最后埋單人，蒙受巨大損失。而且在這樣的貿(mào)易過程中，由于上下游客戶都由他人控制，存在交易無貨真價實(shí)的商品，發(fā)票和報關(guān)單等憑證均是偽造或虛假的情況。

“盡管融資性貿(mào)易成為造成央企國企損失最大的一種貿(mào)易方式，但仍有一些企業(yè)樂此不疲，前赴后繼。”一位省屬國企總經(jīng)理坦言，“首先，貿(mào)易的確能做大企業(yè)的營收規(guī)模，企業(yè)經(jīng)營層因此能獲得更好的考核；其次，貿(mào)易能做大企業(yè)的資金流；最后，這種找上門來的生意，為個別人員權(quán)力尋租提供了可利用的空間。”

央企嚴(yán)控盲目投資

“102家中央企業(yè)，總體負(fù)債率為66.6%，比上年同期下降0.1個百分點(diǎn)。其中80%以上負(fù)債率的央企一共有12家，負(fù)債率超過85%的有4家，這4家中，中國鐵物和中鋼集團(tuán)完成了重組，負(fù)債率降低到70%以下。總的負(fù)債率就實(shí)體經(jīng)濟(jì)來講，還是比較穩(wěn)定的。”國務(wù)院國資委主任肖亞慶今年兩會期間在被記者問及央企負(fù)債情況時表示。

如何降低央企國企負(fù)債率問題，肖亞慶表示，降低負(fù)債率的根本是企業(yè)要增加效率，盈利水平提高會逐漸把負(fù)債降下來。嚴(yán)格控制盲目投資，單純?yōu)榱藬U(kuò)大規(guī)模，特別是融資性貿(mào)易，是要嚴(yán)格禁止的；若是為了發(fā)展生產(chǎn)，創(chuàng)造更多的效益，這樣的負(fù)債是可行的。企業(yè)的發(fā)展一定要符合市場的規(guī)律，融資性貿(mào)易存在資金、法律和虛開增值稅發(fā)票的多重風(fēng)險。在監(jiān)管層面，國務(wù)院國資委將加強(qiáng)制度建設(shè)、執(zhí)行力度、發(fā)生債務(wù)危險的苗頭監(jiān)測，以及違規(guī)責(zé)任追究上。

“融資性貿(mào)易是隱含巨大商業(yè)風(fēng)險的。它以融資為目的，當(dāng)企業(yè)缺乏足夠的資信，無法從銀行獲得資金時，通過與第三方聯(lián)合，借用第三方的良好銀行信用，憑借與目標(biāo)客戶簽訂貿(mào)易合同，取得銀行融資，獲得融資后再與第三方分成。”國務(wù)院國資委研究中心副研究員周麗莎對記者表示。

值得一提的是，隨著中央企業(yè)“走出去”步伐加快，加強(qiáng)央企境外投資的監(jiān)督管理等問題也愈發(fā)迫切。為此，今年1月中旬，國務(wù)院國資委公布了修訂版《中央企業(yè)投資監(jiān)督管理辦法》和《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理辦法》，對央企境內(nèi)外投資行為提出了更為嚴(yán)格的要求。

廣東排查貿(mào)易風(fēng)險

早在2014年11月，廣東省國資委就嚴(yán)令禁止國有企業(yè)開展以融資為目的的貿(mào)易業(yè)務(wù)。記者查閱相關(guān)資料發(fā)現(xiàn)，自2013年11月，該省國有企業(yè)陸續(xù)發(fā)生了一系列重大資產(chǎn)損失案：廣東省物資集團(tuán)屬下廣東航興公司、省金屬回收公司對佛山民營企業(yè)金型公司鋼材貿(mào)易業(yè)務(wù)逾期債券本金11億元、預(yù)計損失風(fēng)險超過5億元；廣弘國貿(mào)公司與江西民企贛州新能源公司的稀土貿(mào)易、與臺山金潤公司的鋁制品貿(mào)易以及與山西長治的煤炭貿(mào)易三個項目逾期債權(quán)超過1.5億元；廣業(yè)公司屬下嶺南公司原總經(jīng)理石云保以違規(guī)簽訂合同方式，造成2000多萬元國有資產(chǎn)損失風(fēng)險……而這些案件的本質(zhì)都涉及國企參與融資性貿(mào)易的問題。

廣東省國資相關(guān)負(fù)責(zé)人對媒體表示，省屬企業(yè)已加強(qiáng)對各類貿(mào)易業(yè)務(wù)的審批、監(jiān)管和定期清理，以借出資金賺取息差為目的的融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)要限期清退，以融資為目的、無真實(shí)貨物交易的虛開發(fā)票等虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)要堅決禁止。《廣東省省屬企業(yè)落實(shí)黨風(fēng)廉政建設(shè)黨委主體責(zé)任、紀(jì)委監(jiān)督責(zé)任工作的意見》通過加強(qiáng)懲治貪腐受賄行為的力度，為省屬國企的發(fā)展起到了保駕護(hù)航的作用。

央企國企的融資性貿(mào)易問題不是偶然。廣東省國資委黨委一方面督促配合相關(guān)企業(yè)查清案情，保全資產(chǎn)；另一方面在所有省屬企業(yè)部署了貿(mào)易風(fēng)險排查工作，推動企業(yè)轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新。

五項措施有效防范

融資性貿(mào)易已經(jīng)被列為央企國企改革的“禁區(qū)”，政府和企業(yè)層面也要構(gòu)筑必要的“防火墻”，目前看來主要可以通過以下五項措施對融資性貿(mào)易進(jìn)行有效防范。

嚴(yán)格資信調(diào)查。在資信調(diào)查中，對貿(mào)易合作方及擔(dān)保人的資信情況進(jìn)行深入研判，要進(jìn)行現(xiàn)場、實(shí)地考察，全方位了解掌握其經(jīng)營情況、財務(wù)狀況、還款能力、主業(yè)盈利能力、業(yè)務(wù)的風(fēng)險偏好、資金使用及管理水平等，還應(yīng)對公司高管進(jìn)行多角度評估，準(zhǔn)確判斷風(fēng)險。

落實(shí)擔(dān)保措施。開展融資貿(mào)易的企業(yè)一方面應(yīng)要求對方提交足額保證金，另一方面最好要求提供足夠的抵質(zhì)押物，企業(yè)在對抵質(zhì)押物市場價格進(jìn)行合理的評估同時，應(yīng)根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險和抵質(zhì)押物的不同，采取一定折扣辦理確實(shí)的抵質(zhì)押手續(xù)，落實(shí)價值充分的擔(dān)保措施。

加強(qiáng)過程動態(tài)監(jiān)管。對合作方和業(yè)務(wù)進(jìn)行動態(tài)監(jiān)管，持續(xù)對客戶的資信優(yōu)劣、抵押資產(chǎn)質(zhì)量、業(yè)務(wù)的風(fēng)險程度等多個角度對客戶及業(yè)務(wù)進(jìn)行全方位評估，確保業(yè)務(wù)在可控的范圍內(nèi)操作。嚴(yán)格控制融資性貿(mào)易規(guī)模，避免個別業(yè)務(wù)或客戶在國融資類貿(mào)易業(yè)務(wù)占比過大，避免融資性貿(mào)易業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)比重過大，合理調(diào)配各項業(yè)務(wù)占比及客戶所占份額，避免風(fēng)險累積。

加強(qiáng)商品價格波動分析。建立大宗商品市場風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，及時反映市場價格波動情況及趨勢；加強(qiáng)市場價格波動較大的大宗商品的風(fēng)險控制，應(yīng)適當(dāng)考慮通過降低質(zhì)押率、提高保證金比例等方式控制風(fēng)險；要求企業(yè)對融資性貿(mào)易商品采用套期保值對沖現(xiàn)貨風(fēng)險，以便對抗市場變化帶來的跌價沖擊。

轉(zhuǎn)換經(jīng)營理念，加快轉(zhuǎn)型發(fā)展。融資性貿(mào)易對急于做大規(guī)模而自身又沒有業(yè)務(wù)渠道的企業(yè)來說有著極大的吸引力，盡管大家對其風(fēng)險認(rèn)識不斷加強(qiáng)，也采取風(fēng)險應(yīng)對措施，但風(fēng)險還是無法避免，相比收益國有企業(yè)承受的風(fēng)險要大得多。想從根本上改變這種狀況，關(guān)鍵還是要挖掘內(nèi)涵，加大業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的力度，積極培育自身核心業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)自我良性發(fā)展。