運動休閑特色小鎮PPP建設模式的風險分擔模型研究

邵桂華，郭利軍

運動休閑特色小鎮是在全面建成小康社會進程中，助力新型城鎮化和健康中國建設，促進脫貧攻堅工作，以運動休閑為主題打造的多種功能于一體的空間區域、全民健身發展平臺和體育產業基地。2017年5月國家體育總局辦公廳下發《關于推動運動休閑特色小鎮建設工作的通知》[1]，明確提出到2020年，在全國扶持建設一批體育特征鮮明、文化氣息濃厚、產業集聚融合、生態環境良好、惠及人民健康的運動休閑特色小鎮。而契合我國公共領域治理體系改革的PPP模式，由于能夠更好地激活社會資本的作用，因此必將成為運動休閑特色小鎮建設的主流模式之一。然而運動休閑小鎮建設具有投資大、建設運營期長、復雜性等特點，在PPP模式實施過程中，存在多方需要承擔的合同變更、建設成本超支、工程超期和市場需求發生變化等諸多風險點。這些風險需要政府部門承擔還社會資本方承擔，還是需要政府部門和社會資本方共同分擔，分擔的比例是多少、方式又如何等等，就成為運動休閑特色小鎮PPP建設模式需要首先處理的前置問題。因此，針對目前運動休閑特色小鎮建設PPP模式的風險分擔問題，構建一套科學合理的風險分擔模型，確定合理的風險分擔比例，加強政府部門和社會資本方共擔風險的科學性和合理性，從而有效保障運動休閑特色小鎮建設PPP模式的順利實施，就顯得至關重要了。

目前，PPP模式風險分擔問題得到了學界的廣泛關注，主要有3類風險分擔的研究方法。第一類是主要依靠經驗的定性研究方法（如德爾菲法等）。如BING L[2]、KEY[3]等均依靠定性方法研究了PPP項目的風險類型，給出了宏觀經濟風險、建設風險等風險分類，并指出這些風險需由合同雙方共同承擔，但是此類方法無法確定科學合理的分擔比例。第二類方法是定性定量相結合的方法，如劉俊穎[4]構建了風險分擔評價指標體系，并結合模糊集理論和TOPSIS技術，設計了風險分擔定量模型等。第三類是定量研究方法，通過構造模型，進而確定風險分擔比例。比如，LATIEF R U[5]應用概率影響矩陣建立風險分擔模型；常雅楠[6]考慮了合同雙方均為風險規避者的情況下，運用隨機支付合作博弈模型確定雙方共擔風險的分擔比例；王穎林[7]建立了公私雙方共同分擔風險的模型，并分析了風險偏好系數與風險分擔比例之間的關系以及高華[8]、王蕾[9]等學者對PPP模式風險分擔模型的構建研究等。但這些方法還無法直接應用于運動休閑特色小鎮建設的風險分析中，一是因為運動休閑特色小鎮建設具有特殊性，眾多風險指標需要從體育的角度來考量，二是運動休閑特色小鎮PPP模式中很多風險不具明確可度量性，不能直接用收益函數等方法來計算風險分擔比例。為此，本文在充分考慮運動休閑特色小鎮特點的基礎上，在風險識別的基礎上，構建了其風險分擔的ANP網絡模型，并利用量化方法給出了風險分擔的比例，相信對于我國運動休閑特色小鎮的科學化發展，不無裨益。

1 運動休閑特色小鎮建設PPP模式風險的識別

1.1 運動休閑特色小鎮建設的PPP模式利益相關者分析

由于運動休閑特色小鎮的建設是一個復雜的系統工程，因此其PPP模式中會涌現眾多的利益相關者。這些利益相關者的關系可以用圖1描述。

圖1 運動休閑特色小鎮建設利益相關者的關系結構圖

由圖1可見，在運動休閑特色小鎮開發建設過程中，當地政府與選定的社會資本方簽訂PPP合作協議，地方政府和社會資本方組建運動休閑特色小鎮PPP項目公司，運動休閑特色小鎮PPP項目公司負責提供運動特色小鎮建設運營一體化服務方案。地方政府負責把經營特許權給運動休閑特色小鎮PPP公司，社會資本方負責對運動休閑特色小鎮PPP公司的資金投入；運動休閑特色小鎮PPP公司需要和金融機構、供應商和工程承包商簽訂相關的合同。在運動休閑特色小鎮開發建設過程中接受媒體和社會公眾的監督。

由于每個利益相關者對運動休閑特色小鎮建設的投入不同，其為項目所承擔的風險和所享受的利益也不同。為了確保運動休閑特色小鎮建設和諧有序地實施和對利益相關者的關系進行有效地治理，需要采用科學的方法對運動休閑特色小鎮建設的利益相關者進行分類。本文從利益相關者影響力和利益兩個維度出發，構建了運動休閑特色小鎮建設利益相關者二維矩陣（見圖2），將運動休閑特色小鎮建設利益相關者分為四類：A區、B區、C區和D區利益相關者。其中，B區利益相關者（高影響力、高利益）是關鍵利益相關者，主要包括政府、社會資本方等；A區利益相關者則是主要利益相關者，主要由金融機構組成；C區利益相關者是次要利益相關者，主要包括供應商和工程承包商；D區利益相關者則是一般利益相關者，主要有社會公眾和媒體等。運動休閑特色小鎮建設最終能否成功實施是由關鍵利益相關者所主導的，因此探索運動休閑特色小鎮建設的風險分擔應圍繞政府、社會資本方雙方關鍵利益相關者開展。

圖2 運動休閑特色小鎮建設利益相關者二維矩陣

1.2 運動休閑特色小鎮建設PPP模式風險的識別

為了更加清晰明了地辨識運動休閑特色小鎮建設PPP模式風險，采用風險分解結構（RBS）[10]對運動休閑特色小鎮建設PPP模式中風險分解成若干風險子項。將運動休閑特色小鎮建設PPP模式中風險按照風險特征和風險來源分為行政與政策風險源、法律與專項法規風險、社會風險源、融資風險源、技術風險源、宏觀經濟風險源、運動休閑特色風險源、市場風險源、建設風險源和不可抗力風險源等十大風險源，并將十大風險源進一步分解為27個分解因素[11]，構建風險分解結構表（見表1）。

依據RBS風險分解結構的結果，對運動休閑特色小鎮建設PPP模式風險總結為以下十種風險。

（1）行政與政策風險。行政與政策風險主要是指行政手段和政策導向兩個方面的風險。其中，行政風險是潛伏在以實現城市基礎設施建設要求的政府方行為中，通常表現在政府信用或相關部門行政行為的穩定性與有效性上。此外，與行政風險不同，政策風險主要表現在行業相關政策的完善性、連續性以及國家產業政策調整基礎上。本文主要選取了體育行業導向政策完善度風險、國家體育產業政策調整風險、監管機構信息平臺不健全風險、稅收優惠風險和行政審批風險。體育行業導向性政策完善度風險：此類風險存在于政府層面的綱領性文件中，是因政府指導性的政策文件中不全面、不系統或有缺陷的政策導向造成的。例如財政金融政策適時改變，以及行業發展政策適時更新等方面的潛在風險。國家體育產業政策調整風險：此類風險主要來自于政府對體育行業的調整或標準的改變。監管機構/信息平臺不健全風險：PPP項目不同于傳統的政府投資項目，不論是政府還是私人資本，都需要相應的監管體系來約束。因此，相關機構和信息平臺的監管不完善，勢必無法滿足對項目的有效監管與約束，進而會對項目和公共服務的質量造成直接影響。稅收優惠風險：指運動休閑特色小鎮建設PPP模式屬于體育行業的準經營性項目，有明顯的公益性，因此對政府部門扶持政策的依賴性較強，項目所能獲得的稅收優惠將會對項目產生較大的影響，不論是政府還是私人資本都應重視此類風險。

表1 運動休閑特色小鎮建設PPP模式風險識別表

（2）法律與專項法規風險。法律與專項法規風險是由在現階段基礎法規、行業專項法規、部門規章文件中缺陷或不足導致的風險，主要包括運動休閑特色小鎮建設PPP模式系列法律體系完備性風險和運動休閑特色小鎮主管部門規章可操作性風險。運動休閑特色小鎮建設PPP模式系列法律體系完備性風險是指當前PPP模式領域的法律性文件大多以指導意見和暫行辦法為主，如PPP模式協議的性質、PPP模式在特許期間的所有權、PPP模式糾紛的行政、司法救濟和政府保證的法律性質，另外協議標的法律界定不清等問題仍然未得到解決，故存在較大風險。運動休閑特色小鎮主管部門規章可操作性風險：是指運動休閑特色小鎮行業的規范與規章規范度不夠或指導性不足等導致的風險。其風險不僅僅來自于相關專項法規的缺失或改變，還可能來自于相關運動休閑特色小鎮各級部門的專項規章的可操作性上，即運動休閑特色小鎮相關規章與規范無法滿足運動休閑特色小鎮建設PPP模式的有效限制與導向。

（3）社會風險。社會風險是指站在公眾的角度看待政府的公共基礎設施開發建設的有效性與利民性。但是對于運動休閑特色小鎮建設PPP模式而言，運動休閑特色小鎮建設過程中產生的污水及廢氣污染可能會是公眾反對的關鍵性問題。運動休閑特色小鎮建設的社會風險主要是居民的反對風險（居民對開發運動休閑特色小鎮的反對及損失；居民對運動休閑特色小鎮項目建設不滿及損失）。

（4）融資風險。運動休閑特色小鎮建設的融資風險包括融資的可行性風險、項目融資的需求風險和高融資成本風險。運動休閑特色小鎮建設融資的可行性風險是指運動休閑特色小鎮融資的可行性不足造成的損失；運動休閑特色小鎮建設項目融資的需求風險是指運動休閑特色小鎮項目融資的需求變化造成的損失；運動休閑特色小鎮建設高融資成本風險是指運動休閑特色小鎮項目高融資成本造成的損失。

（5）技術風險。技術風險主要是在運動休閑特色小鎮建設階段的技術支持中存在的潛在風險。主要包括運動休閑特色小鎮建設工程技術風險和運動休閑特色小鎮設計缺陷風險。運動休閑特色小鎮建設工程技術風險是指在建設階段工程技術能否達到國家的要求，特別是采用新的工程技術或設備時，應當充分考慮新的工程技術是否成熟，主要設備能否長期穩定運行。運動休閑特色小鎮設計缺陷風險是指在建設階段地質勘測與實際偏離、設計達不到使用要求、設計變更或漏項等設計缺陷，使運動休閑特色小鎮無法達到預期效果，將會給項目造成風險。

（6）宏觀經濟風險。運動休閑特色小鎮建設周期長，資金周轉時間較長。宏觀經濟風險主要是指項目在資金籌集過程中存在的潛在風險。主要包括利率變動風險、匯率變動風險和通貨膨脹風險。利率變動風險是指現階段我國運動休閑特色小鎮建設PPP模式大多還是依賴于銀行貸款，而貸款銀行采用的是浮動利率對項目進行放貸，這勢必會給項目帶來直接的成本上升風險。因此，此風險主要潛伏在項目資金鏈中，其利率的變動將會直接影響到項目的資金成本。匯率變動風險是指在利用國外資金時所面臨的匯率和匯兌風險。匯率的波動將會直接影響到運動休閑特色小鎮建設的資金利用率，而匯兌風險主要表現在項目公司能否順利獲得匯兌保證。通貨膨脹風險是指由于貨幣的貶值將會給項目資產價值帶來收益降低的風險。現階段我國的通貨膨脹最高時曾達到8.5，這將會使我國面臨經濟放緩與通貨膨脹的雙重風險，勢必會導致項目運營成本增加，利潤進一步被壓縮，項目融資將更為困難。

（7）運動休閑特色風險。運動休閑特色小鎮建設在設計時要因地制宜，突出特色。從各地實際出發，依托各地傳統體育文化、運動休閑項目和體育賽事活動等特色資源，結合當地經濟社會發展和基礎設施條件，依據產業基礎和發展潛力科學規劃、量力而行、有序推進，形成體育產業創新平臺。運動休閑特色風險主要包括運動休閑產業風險和理念風險。運動休閑產業風險是指由于運動休閑產業定位和運動休閑產業發展前景預估不足導致的不確定和損失；理念風險是指在運動休閑特色小鎮建設過程中為了實現效益的最大化，違背了運動休閑特色小鎮建設的初衷，不僅沒有體現出惠及于民的理念，反而造成了資源浪費和民眾負擔。

（8）市場風險。運動休閑特色小鎮建設前要做好市場定位，聚焦運動休閑、體育健康等主題，形成體育競賽表演、體育健身休閑、體育場館服務、體育培訓與教育、體育傳媒與信息服務、體育用品制造等產業形態。市場風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中市場發生變化產生的損失和風險，主要包括市場需求變化風險和同類項目競爭風險。運動休閑特色小鎮市場需求變化風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中市場需求變化引起的損失和風險；運動休閑特色小鎮同類項目競爭風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中同類項目競爭引起的損失和風險。

（9）建設風險。建設風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中出現的風險損失，主要包括運動休閑特色小鎮建設合同變更風險、運動特色小鎮建設破壞環境風險、運動休閑特色小鎮建設成本超支風險、運動休閑特色小鎮建設工程超期風險和運動休閑特色小鎮建設工程質量風險。運動休閑特色小鎮建設合同變更風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中由于合同變更造成的損失和風險；運動特色小鎮建設破壞環境風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中破壞了原有的環境造成的損失和風險；運動休閑特色小鎮建設成本超支風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中由于建設的成本超出預期成本造成的損失和風險；運動休閑特色小鎮建設工程超期風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中工程沒有在預期時間完成造成的損失和風險；運動休閑特色小鎮建設工程質量風險是指運動休閑特色小鎮建設過程中工程沒有實現預定目標質量造成的損失和風險。

（10）不可抗力風險。不可抗力風險是指運動休閑特色小鎮建設中人為無法改變的風險，主要包括臺風、地震等自然風險和社會不可抗力風險。臺風、地震等自然風險是指運動休閑特色小鎮建設中由于臺風、地震等自然風險造成的損失和風險，社會不可抗力風險是指運動休閑特色小鎮建設中由于社會不可抗力造成的損失和風險。

2 運動休閑特色小鎮建設PPP模式風險分擔ANP模型的建立

2.1 風險分擔流程

運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險分擔是整個運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險管理的核心，合理的風險分擔可以減少項目雙方的談判時間，節省談判成本。運用風險分擔的原則上，結合前人的研究[12-14]，可以看出，運動休閑特色小鎮建設PPP模式中的風險分擔過程可以劃分為兩個階段。

第一階段：政府部門和社會資本方自己承擔風險分配。政府部門首先對整個項目的風險進行風險分析評價，對運動休閑特色小鎮建設期PPP模式中的行政與政策風險、法律與專項法規風險、社會風險由政府來承擔。社會資本方也會對項目的風險進行分析評估，對運動休閑特色小鎮建設期PPP模式中的運動休閑項目的融資風險和技術風險等由社會資本方自行承擔，剩余的風險作為政府部門和社會資本方共同承擔的風險將在第二階段進行分配。

第二階段：政府部門和社會資本方共同承擔風險分配。宏觀經濟風險、運動休閑特色風險、市場風險、建設風險和不可抗力風險等主要風險，需要由政府部門和社會資本方二者共同承擔，這個時候就需要確定雙方風險分擔的比例。而由于在風險分擔過程中，政府部門著重看運動休閑特色小鎮建設期PPP模式的社會效益和經濟效益，而社會資本方主要是看投資的回報，因此，合理的界定運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險分擔的比例尤為重要，這也是我們建立運動休閑小鎮風險分擔ANP模式的出發點所在。

2.2 風險分擔ANP模型的建立

在風險分擔的目標和分擔準則確定的基礎上，依據風險分擔目標和分擔準則建立運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險分擔ANP網絡模型。如圖3所示由3部分組成，控制層包括風險分擔的總目標G和分擔的準則構成；網絡層由決策集合包括宏觀經濟風險A（利率風險A1、外匯風險A2、通貨膨脹A3）；運動休閑特色風險B（運動休閑特色產業風險B1、運動休閑理念風險B2）；市場風險（運動休閑市場需求變化風險C1、同類項目競爭風險C2）建設風險D（合同變更風險D1、環境破壞風險D2、建設成本超支風險D3、工程超期風險D4、工程質量風險D5）；不可抗力風險E（臺風地震風險E1和社會不可抗力風險E2）。共計5組，方案層包括分擔主體包括政府部門I1和社會資本方I2。

2.3 風險分擔ANP模型的賦值

在運動休閑特色小鎮建設風險分擔ANP網絡模型的基礎上，采用的Saaty1-9標度和專家咨詢打分方式。我們選擇從事運動休閑特色小鎮研究、運動休閑特色小鎮建設、PPP模式領域的專家對宏觀經濟風險分擔比例進行打分。利用Super Decision軟件綜合專家對宏觀經濟風險分擔比例的打分結果，構建網絡層的判斷矩陣，對判斷矩陣的一致性進行檢驗，所有的判斷矩陣都通過了一致性檢驗，一致性比例為CR＜0.1。可以用于未加權超級矩陣的構建。然后，在以上未加權矩陣的基礎上構建全局加權超級矩陣，Super Decision軟件給出的宏觀經濟風險分擔影響因素的加權超級矩陣表2。

最后對全局加權超級矩陣進行穩定性處理得出極限超級矩陣，進而得出運動休閑特色小鎮建設期PPP模式宏觀經濟風險分擔綜合權重見表3。

運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險共擔中，政府部門應承擔79%的宏觀經濟風險，社會資本方承擔21%的宏觀經濟風險；對于運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險共擔中宏觀經濟風險中，與社會資本方相比，政府部門擁有更多的對運動休閑特色小鎮建設過程中宏觀經濟風險（利率變化、外匯變化和通貨膨脹引起的損失和風險）的應對經驗，政府部門是最有能力控制該風險的一方和有管理優勢的一方，因此政府部門應該承擔更多的風險。

圖3 運動休閑特色小鎮建設期風險分擔ANP網絡模型

表2 宏觀經濟風險分擔影響因素的加權超級矩陣

表3 運動休閑特色小鎮建設期PPP模式宏觀經濟風險分擔綜合權重表

根據以上的計算步驟，利用Super Decision軟件綜合專家對運動休閑特色風險、市場風險、建設風險和不可抗力風險分擔比例的打分結果，構建網絡層的判斷矩陣，對判斷矩陣的一致性進行檢驗，所有的判斷矩陣都通過了一致性檢驗，一致性比例為CR＜0.1。可以用于未加權超級矩陣的構建。然后，在以上未加權矩陣的基礎上構建全局加權超級矩陣，Super Decision軟件給出的加權超級矩陣，接著對全局加權超級矩陣進行穩定性處理得出極限超級矩陣，進而得出運動休閑特色小鎮建設期PPP模式中運動休閑特色風險、市場風險、建設風險和不可抗力風險分擔綜合權重表（見表4）。政府部門應承擔22%的運動休閑特色風險，社會資本方承擔78%的運動休閑特色風險；政府部門應承擔31%的市場風險，社會資本方承擔69%的市場風險；政府部門應承擔18%的建設風險，社會資本方承擔82%的建設風險；政府部門應承擔79%的不可抗力風險，社會資本方承擔21%的不可抗力風險。

表4 運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險分擔綜合權重表

2.4 風險分擔方案

2.4.1 政府部門風險分擔方案 （1）行政與政策風險的分擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式行政與政策風險主要來自于體育行業導向政策不完善、國家體育產業政策調整變動、監管機構信息平臺不健全、稅收優惠變化和行政審批不及時等方面。當前運動休閑特色小鎮行業正處于蓬勃發展狀態，政府層面的風險主要來自于政府在運動休閑特色小鎮行業政策導向及其相關部門決策能力與監管行為。因此，在政府權力范圍內，政府有權利知悉項目相關信息及其發展狀況，并與社會資本方共同建立信息平臺，更有義務對其承擔的風險制定合理的應對方案。同時政府部門要明確界定相關部門的權利和義務，相關部門要協調工作為社會資本方及其他利益相關者提供一個良好的合作平臺和制度保障。

（2）法律與專項法規風險的分擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式法律與專項法規風險主要來自于運動休閑特色小鎮PPP模式法律不完善、運動休閑特色小鎮相關部門規章可操作性不強、監管規章規范性不高等方面。因此，政府部門作為法律法規的制定者，應當承擔提供穩定可靠的法律法規環境的責任。此外，運動休閑特色小鎮PPP模式的高效運作還與相關部門規章的可操作性以及監管規章的規范性密切相關，政府部門不能僅為了達到監管的目的而失去了條款的可操作性，甚至出現了監管規章之間標準不統一或與相關行業標準沖突等情況，政府部門應當為社會資本提供行之有效的運動休閑特色小鎮PPP模式運作準則以及法律層面的保證，并承擔主要的風險。同時政府部門要完善運動休閑特色小鎮PPP模式相關的政策和法律法規，在運動休閑特色小鎮建設PPP模式中更好的降低風險發生概率。

（3）社會風險的分擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式社會風險主要來自于居民對開發運動休閑特色小鎮的反對及損失。運動休閑特色小鎮建設與公眾生活息息相關，加之導致公眾反對所造成的影響也較為廣泛，風險一旦發生對項目以及政府部門的形象造成很大損失。因此，利益相關者各方都必須堅持公共利益為上的原則，由社會資本提供響應的保證，政府部門承擔風險。

2.4.2 社會資本方風險分擔方案 （1）融資風險的分擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式融資風險主要來自于融資的可行性不強、項目融資的需求變化和高融資成本等方面。社會資本擁有較強的預測與應對能力，該風險應當主要由社會資本方承擔。

（2）技術風險的分擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式技術風險主要來自于運動特色小鎮建設工程技術和設計缺陷造成的損失與風險。其中運動特色小鎮建設工程技術風險主要是指在建設階段工程技術能否達到的要求的風險，而運動特色小鎮建設的設計缺陷風險主要來自于項目初步設計或深化設計中無法滿足使用功能的缺陷；這些正是社會資本方風險管控的優勢點。因此，社會資本方應當發揮先進的工程技術優勢，降低設計變更率，嚴格把控項目需求以及設計指標相關控制要點，進而實現技術風險的有效分擔。

2.4.3 政府和社會資本方風險共擔方案 （1）宏觀經濟風險的共擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式宏觀經濟風險主要來自于利率變動風險、匯率變動風險和通貨膨脹風險，政府部門對運動休閑特色小鎮建設PPP模式宏觀經濟風險擁有較強的預測與應對能力，該風險應當由政府部門承擔78%宏觀經濟風險。另一方面，在社會主義市場經濟環境下，政府擁有市場競爭環境調整的權利，故政府也應當提供適當的支持。并且在特許經營合同中，應該明確相對應的價格調整條款，擬定嚴格的核算制度，最后交由政府部門批準生效。此外，政府部門應當為社會資本提供完整的相關數據資料，為項目資本方與運營方提供切實有效的決策依據。社會資本方承擔21%宏觀經濟風險。

（2）運動休閑特色風險的共擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式特色風險主要來自于運動休閑產業定位和運動休閑產業發展前景預估不足導致的不確定性和運動休閑特色小鎮建設過程中為了實現效益的最大化，違背了運動休閑特色小鎮建設的初衷，不僅沒有體現出惠及于民的理念，反而造成了資源浪費和民眾負擔。在風險分擔過程中，應該由政府和社會資本方共同承擔風險，政府部門承擔21%的運動休閑特色風險，社會資本方承擔79%的運動休閑特色風險。政府部門要加強對運動休閑特色小鎮建設PPP模式的監管，適度提高運動休閑產業及商業用地比例，鼓勵優先發展運動休閑產業。科學論證企業創建運動休閑特色小鎮規劃，對產業內容、盈利模式和后期運營方案進行重點把關，防范“假運動休閑特小鎮真房地產”項目。社會資本方在參與運動休閑特色小鎮前，要對運動休閑特色小鎮PPP模式進行綜合的評估。

（3）市場風險的共擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式市場風險主要來自于市場需求發生變化和同類項目惡意競爭等方面，社會資本方對運動休閑特色小鎮建設PPP模式市場風險擁有較強的預測與應對能力，社會資本方承擔69%的市場風險，政府部門要加強對運動休閑特色小鎮PPP模式的市場風險進行監管，政府部門承擔31%的市場風險。

（4）建設風險的分擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式建設風險主要來自于運動休閑特色小鎮建設合同變更、運動特色小鎮建設破壞環境、運動休閑特色小鎮建設成本超支、運動休閑特色小鎮建設工程超期和運動休閑特色小鎮建設工程質量不合格等方面。針對項目建設階段成本控制、工程施工時間、工程質量的管控，社會資本方應當發揮其高效的管理能力，降低風險發生概率和風險損失程度。因此，社會資本方應當承擔82%的建設風險，政府部門承擔18%的建設風險。

（5）不可抗力風險的分擔。運動休閑特色小鎮建設PPP模式不可抗力風險主要來自于臺風、地震等自然災害和社會不抗力事件等方面。由于不可抗力風險發生范圍廣，發生概率也很難確定，因此在風險分擔過程中，政府部門和社會資本放之間要針對自身特點和風險承受能力來界定能夠承擔的風險范圍與大小，明確風險的第一責任人，即風險的主要承擔方。其中關于自然不可抗力事件，政府方有權利和義務要求項目的實際擁有者購買保險，并且針對不同情況下的不可抗力簽訂細致的風險承擔合同，合理轉移和弱化風險。而對于社會不可抗力事件，則是應該由政府部門給出相應的支持，并由政府和社會資本方共同承擔該風險。政府部門承擔79%不可抗力風險，社會資本方承擔21%不可抗力風險。

3 結論

合適的風險分擔比例可以保障運動休閑特色小鎮建設PPP模式的順利進行，通過確定運動休閑特色小鎮建設PPP模式中利益相關者中的關鍵利益相關者，運用風險分解結構對運動休閑特色小鎮建設PPP模式存在的風險進行識別，識別出行政與政策風險源、法律與專項法規風險、社會風險源、融資風險源、技術風險源、宏觀經濟風險源、運動休閑特色風險源、市場風險源、建設風險源和不可抗力風險源等十大風險源，并將十大風險源進一步分解為27個分解因素。對政府部門和社會資本方共同承擔的宏觀經濟風險、運動休閑特色風險、市場風險、建設風險和不可抗力風險進行合理的分配比例，建立了運動休閑特色小鎮建設期風險分擔ANP網絡模型，風險分擔的總目標G和分擔的準則為控制層；網絡層由運動休閑特色小鎮建設PPP模式的宏觀經濟風險、運動休閑特色風險、市場風險、建設風險和不可抗力風險構成，方案層是分擔主體包括政府部門和社會資本方。采用Saaty1-9標度和專家咨詢對運動休閑特色小鎮建設期PPP模式確定風險分擔比例，提出了運動休閑特色小鎮建設PPP模式風險分擔方案，政府部門獨立分擔行政與政策風險、法律與專項法規風險和社會風險，社會資本方獨立分擔融資風險和技術風險。運動休閑特色小鎮建設期PPP模式風險共擔中，政府部門承擔79%的宏觀經濟風險、22%的運動休閑特色風險、31%的市場風險、18%的建設風險和79%的不可抗力風險；社會資本方承擔21%的宏觀經濟風險、78%的運動休閑特色風險、社會資本方承擔69%的市場風險、社會資本方承擔82%的建設風險、社會資本方承擔21%的不可抗力風險。

[1]體育總局辦公廳.關于推動運動休閑特色小鎮建設工作的通知[EB/OL].（2017-5-11）.http：//qts.sport.gov.cn/n4986/c802334/content.html

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