“法定數字貨幣”的思考（一）

陳寶山

“數字貨幣”呈隱形科技貨幣狀態，是現代科學技術高速發展催化的新生兒，開創了貨幣運行的新紀元。

“數字貨幣”涉及貨幣制度的鞏固與創新，必須堅持國家法定貨幣的統一性和最終維護貨幣穩定的目標。

中國人民銀行強調關于數字貨幣研發的基本原則：一是提供便利性和安全性，二是做到保護隱私與維護社會秩序、打擊違法犯罪行為的平衡，三是有利于貨幣政策的有效運行和傳導，四是保留貨幣主權的控制力。“數字貨幣”在具備法定、強制性發行的前提下，在先進的貨幣制度下，應由中央銀行實施類似傳統實體貨幣一樣的發行管理與監管舉措，承擔發行與流通成本。

目前，近千家基于P2P網絡等生成的虛擬貨幣市場，大多體現區塊鏈個體經營特點，甚至于遵循私有化邏輯，運營形態均為脫離中央的去中心化、去中介化離散式數據庫。此類，與“數字貨幣”關系不大。“數字貨幣”在于整體性、普遍性、公有化，排斥局部性、特殊性、私有化。貨幣無小事，貨幣需統一，貨幣要穩定。根本杜絕金融失衡累積的潛伏性和隱蔽性危害，屬于各國中央銀行的基本職能和首要使命。透過現象看本質，“數字貨幣”既然定性貨幣，根本在于貨幣性質與貨幣制度的裁決，其與紙幣、硬幣具備共同的法定性質與職能，而與各類貨幣運行工具（支票、本票、匯票、銀行卡、手機、電子信息網絡平臺）處在截然不同的位置。從科技服務層面論，區塊鏈純屬科技話題，與帶有法定貨幣性質的“數字貨幣”絕非一個范疇，區塊鏈如果設計合理，最多也只是服務“數字貨幣”的工具。銀行業金融機構傳統的業務營運方式多為鏈條式，以條條為主體上下融通，最終實現全國一盤棋。如果將區塊鏈與“數字貨幣”混為一談純是風馬牛不相及，將服務型的工具或模式與宗旨性的主體競相混淆了。

市場經濟屬于法制經濟，商品流通、貨幣流通受到價值規律、市場運行規律制約。“數字貨幣”發行不應存在硬性額度，無需像以往那樣紙幣、硬幣發行強調備付金率，并伴生等量規模，不管指數高低都是堆積如山的現錢，所以根據印制生產力狀況，根據市場的急需，包括擠兌風潮、地震、水患、春耕、夏秋收等大量用現金，銀行業金融機構必須保持一定量的現金支持日常營業和以備不測。“數字貨幣”發行與“實體貨幣”截然不同的是物種變更，因為不存在實物了，在其身上原來的傳統紙幣與硬幣屬性多元化消失了。然而，貨幣的本質屬性卻不會改變，隨著積極財政政策與穩健貨幣政策的實施，國民經濟在新常態中高速發展，將帶來滯后性變現（現錢）結果。流動性越是寬松則“數字貨幣”“實體貨幣”量越多；相反，“數字貨幣”“實體貨幣”量會對應遞減，它們之間直接關聯并屬于正向升降。“數字貨幣”“實體貨幣”之間無本質區分，但在量化上必然產生轉換，“數字貨幣”必然越來越多，“實體貨幣”必然越來越少。科學技術的迅速發展是“數字貨幣”與“實體貨幣”量化轉換的本質根源。

“數字貨幣”為實體“現鈔貨幣”之變種。基于螺旋回歸原理，在形式上需要搭建實體“現鈔貨幣”與“抽象貨幣”的有機銜接，其完全歸屬一種二元綜合體。貨幣均為數字，“數字貨幣”歸屬物種概念，以抽象形態構成貨幣集合中的一個獨立子集。其將現代信息技術附著在傳統“現鈔貨幣”之上，融合聲、光、機、電、磁，光機電網絡一體化，說到底，“數字貨幣”歸于沿著互聯網大數據軌跡自由飛翔的智能貨幣。300年前科學家發明了票據，替代了大量紙幣和硬幣，如今科學家創新“數字貨幣”屬于螺旋上升。“數字貨幣”是“現鈔貨幣”與“抽象貨幣”的混成體，其既有“現鈔貨幣”原型，形似有型有態、有零有整，可收來付去，又不動聲色，構成實與虛、明與暗、露與隱的互動互補狀態。在支付時，“數字貨幣”應與紙幣、硬幣的使命雷同。所不同的是“數字貨幣”所創新和具有的優越特性包括依附互聯網支付快捷；運行軌跡透明可見，便于統計分析與風險防范；實施無檔次結構，可大宗使用而回避了整箱整袋的“現鈔貨幣”，避免了多項使用傳統“現鈔貨幣”的累贅與不安全因素。“數字貨幣”的本質在于智能。

貨幣的誕生、衍生關鍵在于“質”與“量”的連續性。質的改變是新型貨幣出現的源泉。“數字貨幣”將整體貨幣切割成三大類別，促成了貨幣機體質性變化。即呈現了實體“現鈔貨幣”（紙幣、硬幣），“抽象貨幣”（以支票、本票、匯票、銀行卡、手機移動支付等為網絡平臺的清算、結算賬面貨幣），“數字貨幣”三大區域。在三大類貨幣中，“數字貨幣”與“現鈔貨幣”更為相近。“數字貨幣”是“現鈔貨幣”升級版，歸屬“隱形物種”。“數字貨幣”是“現鈔貨幣”的隱身，相比傳統的紙幣、硬幣產生了根本不一樣的東西，雖然不比傳統“現鈔貨幣”具有稱謂、面額、面值、主體色調、主體圖案、進位制、主輔幣檔次，下限（小額）、中檔、上限（大額）等基本構成要素，但為了確保其順暢流通，亦存在一些基本事項需要探究。

從目前貨幣發行與流通形態論，傳統“現鈔貨幣”管理在不同層面存在“四庫”，即印制產品庫、中央銀行發行庫、銀行業金融機構業務庫（泛ATM、CRS、VTM）、企事業單位財務現金保險柜“小金庫”等，它們架構了貨幣發行骨架，從而使貨幣預熱和保障著市場供給。從印制產品、發行基金，再到現金的運行、運作、運營，投放、回籠、凈投放、凈回籠，涵蓋現金計劃、貨幣發行計劃、印制計劃、調撥計劃、注銷計劃，它們的制定與實現，均需要銀行業金融機構作為橋梁、紐帶，從而使貨幣進入市場并循環往復地處于流通狀態和過程之中。那么“數字貨幣”發行則需要另外一塊陣地，銀行業金融機構在現有業務庫基礎之上，尚需要再加建一個無形的“數字貨幣庫”，其與現行實體業務庫并列，共同履行貨幣發行與流通使命，這樣在不同層面即存在“五庫”了。“數字貨幣庫”蓋棺定論于“數字貨幣賬”。它只是一本抽象而有形的賬，其無鋼筋水泥構建的實體金庫；無紙化賬務條件下的賬款相符、賬實相符、賬賬相符，已無實體的紙幣、硬幣可言了；再無需鈔票處理中心、鈔票運輸公司，等這一套相輔相成的系統運作工程。（作者為原國務院反假貨幣工作聯席會議辦公室常務副主任）