IFRS 9對金融企業(yè)價值評估的影響淺析

鄧艷芳 王生龍

2014年7月，國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）發(fā)布IFRS 9金融工具的最終版本，將金融工具的分類和計量、金融資產(chǎn)減值和套期保值會計全盤納入，全面取代IAS 39金融工具：確認(rèn)和計量。我國財政部根據(jù)與國際財務(wù)報告準(zhǔn)則委員會簽署的趨同路線，先是在2016年8月發(fā)布趨同IFRS 9的新企業(yè)會計準(zhǔn)則——金融工具部分的討論稿，之后于今年4月7日正式發(fā)布企業(yè)會計準(zhǔn)則22號《金融工具確認(rèn)和計量》、23號《金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》和24號《套期會計》，并于2018年1月1日起開始施行。IFRS 9看似與資產(chǎn)評估工作沒有直接關(guān)系，但是隨著IFRS 9實(shí)施越來越近，其對資產(chǎn)評估的影響越來越凸顯出來。IFRS 9的核心技術(shù)環(huán)節(jié)將會成為評估技術(shù)應(yīng)用的新領(lǐng)域，特別是對于金融企業(yè)來講，也可能由此顛覆未來會計核算的基礎(chǔ)，以評估或者估值代替財務(wù)會計核算。資產(chǎn)評估行業(yè)在資產(chǎn)評估工作中應(yīng)理解并準(zhǔn)確把握IFRS 9的影響。

一、IFRS 9重新確定了金融資產(chǎn)的分類與計量原則

目前在用的金融資產(chǎn)分類，是遵循“管理層旨意至上”的原則，按照持有目的把金融資產(chǎn)分為：以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、貸款和應(yīng)收款、可供出售金融資產(chǎn)和持有至到期投資。這種分類方法是存在缺陷的，不僅不能窮盡持有金融資產(chǎn)的目的，并且給了持有金融資產(chǎn)的公司粉飾利潤的機(jī)會，比如同一類業(yè)務(wù)在兩家公司之間持有目的不同，進(jìn)而對利潤的影響也不同，但是這類企業(yè)的商業(yè)模式和盈利能力是一致的，由此，人為造成了財務(wù)報表之間的差異，讓社會公眾更不得而知財務(wù)報表背后的邏輯。

而IFRS 9最大的進(jìn)步就是對金融資產(chǎn)進(jìn)行了重新分類，IFRS 9分類路徑更加清晰，分析起點(diǎn)切中企業(yè)經(jīng)營的要害，在IFRS 9分類下，合同成為會計核算的重要抓手，并且從企業(yè)經(jīng)營來看，金融資產(chǎn)的計量不再是單純的財務(wù)部門工作，而是由業(yè)務(wù)部門發(fā)起，業(yè)務(wù)部門主導(dǎo)，財務(wù)計量為輔助的工作。由此可見，這種分類簡單真實(shí)，一方面能夠反映商業(yè)模式及其現(xiàn)金流特征，另一方面，也能以此為基礎(chǔ)促進(jìn)企業(yè)業(yè)務(wù)和財務(wù)的一體化進(jìn)程。IFRS 9對金融資產(chǎn)分類的框架如圖1所示。

盡管IFRS 9和現(xiàn)有的金融資產(chǎn)分類都是把金融資產(chǎn)分成了按照攤余成本計量、以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益以及以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益三種情況，但I(xiàn)FRS 9的分類具有更強(qiáng)的實(shí)用價值。

同時，IFRS 9優(yōu)化了減值準(zhǔn)備的計提方法。在上述三種計量模式中，以攤余成本計量和以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)都需要計提減值準(zhǔn)備。減值準(zhǔn)備的計提方法成為IFRS 9的最大亮點(diǎn)。IFRS 9在減值工作中引入了“預(yù)期信用損失”模型，即預(yù)期金融資產(chǎn)在未來能夠為企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量與按照合同收取的現(xiàn)金流量之間的差異。根據(jù)金融資產(chǎn)所處的階段不同，分成三個階段來分別反映減值情況。從這一點(diǎn)來看，會計不再是“過去經(jīng)營信息的反映”，而是“未來經(jīng)營成果的反映”，完全突破了“權(quán)責(zé)發(fā)生制”的基本原則，把“預(yù)期”引入了會計計量。

圖1 IFRS 9 金融資產(chǎn)分類示意圖

圖2 IFRS 9資產(chǎn)負(fù)債與利潤的對應(yīng)關(guān)系示意圖

二、IFRS 9對金融企業(yè)價值評估的影響

在金融企業(yè)收益法評估中，按照《資產(chǎn)評估專家指引第3號——金融企業(yè)收益法評估模型與參數(shù)確定》的要求，把負(fù)債作為預(yù)測的起點(diǎn)，把利潤表作為預(yù)測的過程，把權(quán)益價值作為預(yù)測的根本。IFRS 9實(shí)施后，則直觀地揭示了僅僅把利潤表作為預(yù)測的過程可能會失真的情況。

以圖2為例。通過圖2我們可以非常清楚地看到，企業(yè)持有金融資產(chǎn)，既要獲取合同現(xiàn)金流量同時又要出售時，其公允價值變動計入了其他綜合收益，直接進(jìn)入所有者權(quán)益，而未通過利潤表進(jìn)行核算。

因此，IFRS 9的實(shí)施，對于金融企業(yè)價值評估產(chǎn)生了較大影響，重點(diǎn)體現(xiàn)在以下三個方面：

1.從評估范圍來看，要注意不同方法對于以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的資產(chǎn)的處理方式。

如果采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估，會對資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)的資產(chǎn)逐項評估，這不容易漏掉某項資產(chǎn)，與IFRS 9實(shí)施后的資產(chǎn)負(fù)債表能夠銜接，評估范圍不重不漏。

如果采用收益評估，在IFRS 9實(shí)施后，以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益，又因是權(quán)益工具和債務(wù)工具而有所不同。在IFRS 9中以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的權(quán)益工具可以選擇公允價值計量，也可以選擇攤余成本計量，權(quán)益工具不需要計提減值準(zhǔn)備。而以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的債務(wù)工具，需要按照預(yù)期信用損失模型計提減值準(zhǔn)備，其他綜合收益中確認(rèn)其損失準(zhǔn)備，并將減值損失或者利得計入當(dāng)期損益。在收益法評估中應(yīng)格外注意，這部分減值準(zhǔn)備和以公允價值計量且其變動計入綜合收益的權(quán)益工具對權(quán)益價值的影響。

如果采用市場法評估，考慮到以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益的資產(chǎn)是所有者權(quán)益的構(gòu)成部分，應(yīng)對該部分價值單獨(dú)予以反映，或者在構(gòu)建比較體系時充分考慮到這部分資產(chǎn)的規(guī)模、盈利能力和預(yù)期風(fēng)險與可比上市公司或者可比案例之間的差異，采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行調(diào)整。

總的來說，以公允價值計量且其變動計入其他綜合收益，只有在未來處置時可能實(shí)現(xiàn)的收益才進(jìn)入利潤表，持有期間的會計核算影響均體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表，因此這部分直接對所有者權(quán)益有影響的項目，在收益法和市場法評估中要格外關(guān)注，并采取適宜的方法評估其價值；這同時也提示我們，在金融企業(yè)價值評估業(yè)務(wù)中應(yīng)該對所有者權(quán)益科目給予關(guān)注。

2.從評估操作實(shí)務(wù)來說，在收益法評估中對于資產(chǎn)減值損失的測算應(yīng)小心謹(jǐn)慎。

以往的會計核算是“結(jié)果反應(yīng)式”，IFRS 9對于金融資產(chǎn)減值采用了預(yù)期信用損失模型，對于所有需要計提減值的金融資產(chǎn)來說在初始確認(rèn)時即確認(rèn)12個月期的預(yù)期信用損失，以后期間信用風(fēng)險若有重大增加，則需確認(rèn)生命周期內(nèi)的預(yù)期信用損失。具體如表1所示。

減值模型影響收益法評估中的收入和資產(chǎn)損失的未來預(yù)測，不能僅關(guān)注歷史生息資產(chǎn)的規(guī)模和收益率，更應(yīng)關(guān)注資產(chǎn)的生命周期，即資產(chǎn)處于合同的哪個時間段內(nèi)，資產(chǎn)所處的生命周期決定了資產(chǎn)的獲利能力。同時也對評估中能夠有效的衡量預(yù)期信用損失的能力提出了很大的挑戰(zhàn)，在IFRS 9下預(yù)測金融資產(chǎn)在未來的收益變動趨勢比現(xiàn)有會計準(zhǔn)則下難度更大，工作量也將隨之增加。

3.從評估結(jié)果來看，如果不考慮中間業(yè)務(wù)收入，資產(chǎn)基礎(chǔ)法與收益法的評估結(jié)果出現(xiàn)趨同。

從預(yù)期信用損失模型來看，可能產(chǎn)生的損失是站在基準(zhǔn)日時點(diǎn)來對金融資產(chǎn)的生命周期進(jìn)行展望，特別是對未來12個月的信用風(fēng)險應(yīng)能夠相對準(zhǔn)確把握。這就意味著不僅是收益法、市場法，資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估中也應(yīng)對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行深入分析，如果只預(yù)測生息資產(chǎn)規(guī)模，而不對利率、匯率和收益率進(jìn)行客觀的判斷，將會導(dǎo)致評估結(jié)果出現(xiàn)較大誤差。

表1 預(yù)期信用損失

三、IFRS 9將推動資產(chǎn)評估技術(shù)在金融企業(yè)業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險管理中的應(yīng)用

IFRS 9突破了權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，引入了“預(yù)期會計”，對于金融資產(chǎn)價值雖然以公允價值為基礎(chǔ)，但是建立在未來預(yù)期信用損失上的公允價值，已經(jīng)借助于評估技術(shù)實(shí)現(xiàn)了對未來風(fēng)險的“預(yù)判”，資產(chǎn)負(fù)債是金融企業(yè)的價值源泉，以企業(yè)價值為核心的風(fēng)險管理將成為金融企業(yè)首選目標(biāo)，由此，我們可以大膽地預(yù)想，評估專業(yè)技術(shù)將隨著IFRS 9的實(shí)施在金融企業(yè)業(yè)務(wù)管理和風(fēng)險管理中大有作為。具體表現(xiàn)在：

1.對于金融資產(chǎn)公允價值的評估

在IFRS 9下，金融企業(yè)持有的金融資產(chǎn)全部都需要公允價值計量，即使按照攤余成本核算的資產(chǎn)，在會計附表附注中也需要給出公允價值的相關(guān)數(shù)據(jù)，以滿足會計報表披露的要求，因此，IFRS 9對于企業(yè)持有的金融資產(chǎn)一部分有采用公允價值計量的需求，另一部分則是有采用公允價值披露的要求。目前我國的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)等多項金融產(chǎn)品都屬于非標(biāo)準(zhǔn)類產(chǎn)品，由于并不是每一個金融企業(yè)都具有估值的能力，從工作分工和獨(dú)立性來看，尋求外包團(tuán)隊的幫助是最明智的選擇，因此在這個領(lǐng)域評估機(jī)構(gòu)和評估人員面對著的是一片藍(lán)海。

2.對于金融資產(chǎn)計提減值準(zhǔn)備的需要

金融企業(yè)出于自身的風(fēng)險管理和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，應(yīng)搭建自己的以預(yù)期信用損失為基礎(chǔ)的減值模型。預(yù)期信用損失是以違約概率、違約損失率、風(fēng)險暴露等風(fēng)險量化信息作為減值計提基礎(chǔ)，實(shí)現(xiàn)量化信息在管理領(lǐng)域的應(yīng)用。這個模型的主體思路是以評級法為基礎(chǔ)，調(diào)整、構(gòu)建適用于資產(chǎn)計量特點(diǎn)的模型參數(shù)。預(yù)期信用損失模型的適用范圍包括：固定收益類資產(chǎn)、不良資產(chǎn)重組類資產(chǎn)、持有的債券和應(yīng)收款等類資產(chǎn)。評級法最大的特點(diǎn)是需要大量的數(shù)據(jù)為支撐，有描述宏觀經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)，如GDP、通貨膨脹率等；也有中觀層面行業(yè)發(fā)展的數(shù)據(jù)，特別是反映未來行業(yè)發(fā)展方向的數(shù)據(jù)，如是朝陽行業(yè)還是夕陽行業(yè)；如果估值模型以單項資產(chǎn)為單位，還需要構(gòu)建企業(yè)個體的數(shù)據(jù)。如果評估機(jī)構(gòu)有能力對于信用風(fēng)險做出描述，幫助企業(yè)構(gòu)建以未來價值作為支撐的減值損失模型，這會是新的服務(wù)領(lǐng)域。國際著名的四大會計師事務(wù)所已經(jīng)在布局這個市場了，我們還有理由不選擇前行嗎？

四、行業(yè)應(yīng)當(dāng)大力推進(jìn)對IFRS 9的應(yīng)用研究

從現(xiàn)在的發(fā)展趨勢來說，以信用和估值為核心的風(fēng)險管理為國際所推崇。評估法的頒布和實(shí)施，不僅賦予了評估以法定的地位，更給予了評估以社會功能和職責(zé)。可以說，會計準(zhǔn)則的更新，以“不增加企業(yè)的不當(dāng)努力和巨大損失為前提”，基于此，以服務(wù)內(nèi)容和服務(wù)能力為主旨，構(gòu)建我們的比較優(yōu)勢，將評估技術(shù)應(yīng)用在社會管理的各個領(lǐng)域，這才是我們的價值所在。

IFRS 9的目標(biāo)雖與中國金融監(jiān)管思路基本一致，但在具體實(shí)務(wù)操作上，則需要進(jìn)一步細(xì)化，特別是在評估領(lǐng)域，如何體現(xiàn)IFRS 9帶來的價值，需要對行業(yè)前沿形態(tài)進(jìn)行深入研究，通過研究相應(yīng)政策，開展數(shù)據(jù)分析與模擬測算，使IFRS 9的落地更有可行性。

IFRS 9的實(shí)施，預(yù)期損失方法的優(yōu)化，對于銀行在所有貸款資產(chǎn)類別上的準(zhǔn)備金提高到底能產(chǎn)生什么樣的實(shí)質(zhì)影響？由于會計準(zhǔn)則變化導(dǎo)致某些產(chǎn)品線的準(zhǔn)備金提高，銀行是否要持有更多的監(jiān)管資本，是否會影響銀行的資本成本和定價策略？如何將IFRS 9預(yù)期損失“三階段”模型與我國商業(yè)銀行現(xiàn)行的“五級分類”對接？如何處理我國商業(yè)銀行違約概率（PD）與違約損失率（LGD）數(shù)據(jù)參數(shù)在減值準(zhǔn)備計算模型中的應(yīng)用問題？上述等等問題的解決，都需要行業(yè)內(nèi)部認(rèn)真研究對策。

IFRS 9的實(shí)施，不僅會影響到公司財務(wù)部門，也需要風(fēng)險管理、公司報告、投資者關(guān)系等部門的參與和配合。筆者認(rèn)為，只有齊心協(xié)力，共同開展IFRS 9的研究，才能真正建立有效的會計政策和內(nèi)部控制體系，促進(jìn)金融行業(yè)的健康發(fā)展。同時增強(qiáng)行業(yè)的服務(wù)能力和創(chuàng)新能力，提升行業(yè)的社會屬性。